電子商務(wù)企業(yè)并購財務(wù)效應分析的論文

　　近年我國網(wǎng)上購物無(wú)論是消費規模還是人數規模都在以成倍的數量劇增，可見(jiàn)電子商務(wù)有著(zhù)廣闊的發(fā)展前景。想要在未來(lái)的經(jīng)濟市場(chǎng)上更好地發(fā)展，電子商務(wù)企業(yè)必須走一條并購的經(jīng)營(yíng)模式。

　　一、企業(yè)并購的概述

　　并購包含兩個(gè)基本概念，即兼并和收購。兼并包括吸收兼并和新設兼并兩種形式。吸收合并可以表示為“A+B=A(B)”，新設合并可以表示為“A+B=C”。收購通常是指一家公司收購另一家公司的部分或者全部資產(chǎn)或股票，其目的在于重組被收購公司的經(jīng)營(yíng)。收購包括資產(chǎn)收購和股份收購兩種形式。

　　二、電子商務(wù)企業(yè)并購的動(dòng)因

　　企業(yè)作為一種獲利的組織，必然把利益最大化放在首位，企業(yè)并購作為一種投資活動(dòng)，產(chǎn)生的原因是追求資本增值。對于不同的企業(yè)而言，并購動(dòng)機顯然不同，企業(yè)根據自身的發(fā)展確定并購動(dòng)因。對于近幾年橫空出世的電子商務(wù)企業(yè)而言，并購動(dòng)因主要從兩個(gè)方面考慮：

　�。ㄒ唬┮话銊�(dòng)因

　　1、獲取戰略機會(huì )。并購是因為企業(yè)想要獲得未來(lái)的發(fā)展機會(huì )，電子商務(wù)企業(yè)想要在這個(gè)特定行業(yè)發(fā)展，一個(gè)重要戰略就是收購某些行業(yè)，而不是依靠自身的發(fā)展。這么做可以直接獲得正在發(fā)展的資源，節省時(shí)間，有效地減少耗費在建設上的時(shí)間。另外并購在獲得對方資源的同時(shí)，還減少了競爭者。另外，兩個(gè)企業(yè)采用一樣的價(jià)格政策，能得到比他們競爭時(shí)更高的經(jīng)濟效益。

　　2、發(fā)揮協(xié)同效應。電子商務(wù)企業(yè)的并購能夠產(chǎn)生規模經(jīng)濟，有效的利用被收購企業(yè)沒(méi)有使用的資源，做到優(yōu)勢互補，有利于在現代市場(chǎng)上找準自己的位置，擴寬進(jìn)入市場(chǎng)的途徑；電子商務(wù)企業(yè)還可以通過(guò)并購充分利用未使用的稅收利益，也能融合兩個(gè)電商企業(yè)的技術(shù)和管理方法等。

　　3、提高管理效率。一個(gè)新興的電子商務(wù)企業(yè)顯然或多或少的會(huì )缺乏專(zhuān)業(yè)化的管理，若一個(gè)非標準化的電子商務(wù)企業(yè)，被另一個(gè)具有標準化管理的電子商務(wù)企業(yè)收購以后，將會(huì )沿襲主公司的管理政策，能夠有效地提高管理效率，進(jìn)而公司的收益也會(huì )得到提高。

　　4、獲得規模效益。生產(chǎn)規模經(jīng)濟和管理規模經(jīng)濟組成企業(yè)的規模經(jīng)濟，生產(chǎn)規模經(jīng)濟是企業(yè)通過(guò)并購對生產(chǎn)資本進(jìn)行調整和補充，達到既定的規模經(jīng)濟要求，在產(chǎn)品結構不變的前提下，進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)。管理規模經(jīng)濟則是因為企業(yè)并購之后，管理費用可以在更大的空間內進(jìn)行分攤，減少單位管理費用。使更多的資源用于新產(chǎn)品的研究與開(kāi)發(fā)。因此，電子商務(wù)企業(yè)想要在眾多行業(yè)中站穩腳跟，就要形成規模效益，然而獲得規模效益的一個(gè)重要途徑就是進(jìn)行公司并購。

　�。ǘ�）電子商務(wù)企業(yè)并購的財務(wù)動(dòng)因

　　1、避稅。在稅法中規定了某些條款，要求企業(yè)在并購時(shí)把那些具有累積虧損的企業(yè)作為并購的目標，納稅收益能使企業(yè)的價(jià)值有所增加。直到將其轉換為股票，資本收益的延期付款能減少企業(yè)的資本收益稅。電子商務(wù)企業(yè)的合并能夠促使并購后的電子商務(wù)企業(yè)采用適當的財務(wù)政策，進(jìn)而達到合理避稅的目的。

　　2、籌資�；I資是高速發(fā)展的企業(yè)面臨的最大的問(wèn)題，并購一家資金充足但是股票價(jià)格較低的企業(yè)，能夠用對方的資金彌補資金不足。資產(chǎn)的重置成本一般高于其市價(jià)，企業(yè)在并購中并購其他企業(yè)而非重置資產(chǎn)。有效市場(chǎng)中，企業(yè)的盈利能力才是反應企業(yè)經(jīng)濟價(jià)值的基礎，而不是賬面價(jià)值。電子商務(wù)企業(yè)想要快速發(fā)展，必須有足夠的資金供其周轉，而企業(yè)之間的并購是電子商務(wù)企業(yè)獲取資金的快速有效地方式。

　　3、企業(yè)價(jià)值增值。因為被并購電子商務(wù)公司的股票市盈率往往低于并購方，并購之后的電子商務(wù)企業(yè)股票市盈率會(huì )得到提升，股價(jià)的提高使每股資產(chǎn)收益增加，從而增加了股東收益，所以，電子商務(wù)企業(yè)并購之后，其規模擴大，成本控制、生產(chǎn)技術(shù)以及資金來(lái)源能力都將得到有效地提升，在面對風(fēng)險時(shí)就會(huì )有更好的應變能力，因此電子商務(wù)企業(yè)盈利總額就會(huì )增加。

　　4、投機。電子商務(wù)企業(yè)在并購過(guò)程中會(huì )產(chǎn)生一些非生產(chǎn)性的收益，這部分收益可以改善電子商務(wù)企業(yè)的財務(wù)狀況，增加電子商務(wù)企業(yè)的投機行為。近幾年我國的許多企業(yè)并購中，許多企業(yè)都以舉債方式收購目標企業(yè)，在把部分資產(chǎn)變賣(mài)，充分利用變賣(mài)的資產(chǎn)來(lái)獲取并購收益。

　　5、利潤最大化�？梢哉f(shuō)企業(yè)并購的主要目標就是實(shí)現企業(yè)利潤最大化，企業(yè)的利潤最大化的實(shí)現有賴(lài)于市場(chǎng)，所以只有當電子商務(wù)企業(yè)在市場(chǎng)上被消費者所認可時(shí)，電子商務(wù)企業(yè)才能實(shí)現真正的利潤最大化。而要想實(shí)現這一目標，電子商務(wù)企業(yè)就必須有增加該企業(yè)在市場(chǎng)上所占有的份額。

　　三、結論

　　電子商務(wù)作為一個(gè)新發(fā)展起來(lái)的行業(yè)，要想在多姿多彩的市場(chǎng)站穩腳步，必然要緊跟經(jīng)濟潮流，通過(guò)有效地并購活動(dòng)來(lái)擴大自身的規模，增加行業(yè)在經(jīng)濟活動(dòng)中資金流量。電子商務(wù)企業(yè)間的并購不僅僅是一種財務(wù)活動(dòng)，它同樣是企業(yè)發(fā)展的有效手段，在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中有著(zhù)舉足輕重的作用。

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