經(jīng)濟轉軌中的多元化產(chǎn)權與產(chǎn)權多元化

內容摘要：宏觀(guān)層面，經(jīng)濟轉軌伴隨著(zhù)企業(yè)多元化產(chǎn)權的演進(jìn)；微觀(guān)層面，企業(yè)制度攀升伴隨著(zhù)企業(yè)產(chǎn)權多元化的變遷，但這兩個(gè)層面在現有文獻中往往是分開(kāi)研究，缺少同一的分析框架。本文通過(guò)把企業(yè)按產(chǎn)權性質(zhì)劃分為集體企業(yè)與私人企業(yè)，分別探討了二者的產(chǎn)權多元化的路徑形成，并以企業(yè)制度變遷與信息經(jīng)濟學(xué)范式為工具，同一了宏觀(guān)層面上的多元化產(chǎn)權與微觀(guān)層面上的產(chǎn)權多元化。
　　關(guān)鍵詞：多元化產(chǎn)權 產(chǎn)權多元化 經(jīng)濟轉軌 企業(yè)制度
　　
　　在我國經(jīng)濟轉軌過(guò)程中，伴隨著(zhù)企業(yè)產(chǎn)權結構的各種變化。固然國有企業(yè)產(chǎn)權及這種產(chǎn)權結構所引起題目一度成為熱門(mén)，引起很多學(xué)者的留意，但也應該留意到，隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展，越來(lái)越多產(chǎn)權明確的企業(yè)（如業(yè)主制企業(yè)）分散其產(chǎn)權，對產(chǎn)權進(jìn)行多元化處理的現象也越來(lái)越普遍。從國有企業(yè)明晰產(chǎn)權的改革方向，到私人企業(yè)（包括部分國有企業(yè)）擴大所有權進(jìn)行多元化與社會(huì )化嘗試，企業(yè)產(chǎn)權在經(jīng)濟轉軌進(jìn)程中始終扮演著(zhù)重要的角色。在轉軌經(jīng)濟中，一方面是集體產(chǎn)權結構的體制改革式演進(jìn)，另一方面是個(gè)體產(chǎn)權結構的市場(chǎng)競爭式演進(jìn)，組成了當前宏觀(guān)層面的多元化產(chǎn)權，然而這種宏觀(guān)多元化產(chǎn)權與微觀(guān)產(chǎn)權多元化模式缺少同一的分析框架。本文從企業(yè)制度和經(jīng)濟轉軌兩個(gè)維度，以信息經(jīng)濟學(xué)范式為工具，考察當前微觀(guān)企業(yè)的產(chǎn)權多元化與宏觀(guān)層面的多元化產(chǎn)權現象；更多關(guān)注被忽視了的、在經(jīng)濟中大量存在的業(yè)主制企業(yè)產(chǎn)權多樣化題目，同時(shí)回顧了國有產(chǎn)權多元化的形成。通過(guò)對企業(yè)進(jìn)行私人企業(yè)與集體企業(yè)的產(chǎn)權多元化路徑的演化考察，搭建信息經(jīng)濟學(xué)分析框架，同一了宏觀(guān)層面上的多元化產(chǎn)權與微觀(guān)層面上的產(chǎn)權多元化。
　　
　　經(jīng)濟轉軌中多元化產(chǎn)權的現實(shí)基礎
　　
　　企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟的主要參與者，是產(chǎn)權的主要物質(zhì)載體，同時(shí)產(chǎn)權又是一個(gè)集合，從而會(huì )產(chǎn)生多元化的主體與載體，本文只討論微觀(guān)企業(yè)產(chǎn)權多元化和由其演繹出的宏觀(guān)多元化產(chǎn)權題目。
　　
　�。ㄒ唬┦袌�(chǎng)企業(yè)制度分類(lèi)
　　從企業(yè)理論與轉軌經(jīng)濟中的現實(shí)情況來(lái)看，具有代表性的市場(chǎng)企業(yè)制度主要有以下三種：業(yè)主制。其物質(zhì)載體是小規模企業(yè)組織，在業(yè)主制企業(yè)中，出資人經(jīng)營(yíng)權與所有權合一，即所謂的古典企業(yè)制度。由于產(chǎn)權明確，不存在委托代理題目，業(yè)主具有最大化企業(yè)利潤的動(dòng)力，使得業(yè)主制這一最古老的企業(yè)制度延續至今。合伙制。這是一種由兩個(gè)或兩個(gè)以上的人共同投資，并分享剩余、共同監視和治理的企業(yè)制度。單個(gè)業(yè)主的所有權有所分割，分散投資風(fēng)險。但合伙人之間可能出現的道德風(fēng)險，使合伙制企業(yè)一般都局限于較小的合伙范圍，以小規模企業(yè)居多。公司制�，F代公司制企業(yè)的主要形式是有限責任公司和股份有限公司。所有權與經(jīng)營(yíng)權相分離，由于信息不對稱(chēng)，存在著(zhù)委托代理題目，而所有者（股東）過(guò)多，可能導致所有者缺位。
　　
　�。ǘ�）企業(yè)制度與私營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權多元化的路徑形成
　　從信息機制角度來(lái)考察，業(yè)主制是最具有效率的組織形式；從增長(cháng)角度看，業(yè)主制企業(yè)資本來(lái)源有限，規模易受限制，同時(shí)所有者要對企業(yè)的全部債務(wù)承擔無(wú)窮責任，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險大，企業(yè)存續期限短。公司制則是信息效率最差的一種機制，但公司制使企業(yè)的資本來(lái)源廣泛，使大規模生產(chǎn)成為可能，出資人對公司只負有限責任，投資風(fēng)險相對降低。合伙制在一般情形下處于兩者之間。對于不同外生環(huán)境約束與不同企業(yè)家異質(zhì)性，使得目前市場(chǎng)上三種所有權角度劃分的企業(yè)都大量存在。而單一企業(yè)在產(chǎn)權實(shí)現形式上也采取不同種類(lèi)的結合形式，這種在保持控制權不變的情況下企業(yè)產(chǎn)權細分出的多元化情況，當前文獻探討未幾。本文從產(chǎn)權重要方面的剩余索取權來(lái)考察這種企業(yè)產(chǎn)權多元化情形。剩余索取權的實(shí)現形式在轉軌過(guò)程中漸趨豐富，其現實(shí)基礎仍然是多種企業(yè)制度形式的現實(shí)并存，如表１。在控制權不變的情況下，剩余索取權隨著(zhù)企業(yè)制度的攀升而改變，單一企業(yè)在產(chǎn)權多元化的過(guò)程中，決定于企業(yè)制度的選擇。
　　市場(chǎng)競爭對企業(yè)規模的要求，若突破了原有企業(yè)制度的要求，則意味著(zhù)剩余索取權的改變，從而對產(chǎn)權多元化起重要作用。在一個(gè)企業(yè)規模多層次的經(jīng)濟系統內，競爭促進(jìn)企業(yè)在層次之間的轉換，內生了剩余索取權形式多元化，進(jìn)而導致單個(gè)企業(yè)的制度變遷與產(chǎn)權多元化。在從計劃經(jīng)濟轉向市場(chǎng)經(jīng)濟的過(guò)程中，對剩余索取權的分配也從傳統按勞分配的機制，轉向按要素分配等多種分配機制并存狀態(tài)，如圖1所示。這種轉向，是與內生于轉型過(guò)程中企業(yè)產(chǎn)權多元化的互促形成的。從宏觀(guān)角度看，多元化產(chǎn)權的現實(shí)并存，使得轉軌經(jīng)濟中的企業(yè)剩余索取權呈現出多層面的相互交叉，而收進(jìn)分配所體現的剩余索取權，在企業(yè)內部勞動(dòng)資本比例變化，以及外部資本引進(jìn)機制建全程度的相互作用下，在企業(yè)控制權不變的情況下，決定了微觀(guān)企業(yè)產(chǎn)權的剩余索取權方面，完成了一次產(chǎn)權多元化過(guò)程。
　　
　�。ㄈ�）我國國企產(chǎn)權多元化的形成路徑
　　然而我國國有企業(yè)的產(chǎn)權多元化則是另一條線(xiàn)索，與內生于市場(chǎng)的私營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權制度的攀升路徑不同，其產(chǎn)權多元化是在企業(yè)走進(jìn)市場(chǎng)過(guò)程中產(chǎn)生的。從國有企業(yè)的產(chǎn)權多元化改革的歷史來(lái)看，發(fā)端于英國，以1979年英國政府出售石油公司中5％的國有股份，正式退出控股地位為標志；而1984年英國電訊公司被公然出售的個(gè)案，則被視為多元化改革全面展開(kāi)的分水嶺，由于在此案中，通過(guò)在世界上各主要證券市場(chǎng)公然發(fā)行股票的方式，大約有230萬(wàn)人購買(mǎi)了該公司的股票，成交額近40億英鎊，英國國有企業(yè)的產(chǎn)權多元化改革規模盛大，效果明顯，從而引起了全世界的廣泛關(guān)注，紛紛加進(jìn)產(chǎn)權多元化改革行列（紀豐偉，2004）。但這一種通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行國有企業(yè)產(chǎn)權多元化的線(xiàn)索，顯然不完全符合我國的情況。
　
　　與發(fā)達國家相反，正是由于國有企業(yè)的股份制改革，才在此基礎上形成了我國的證券市場(chǎng)，比如我國最早發(fā)行股票是在1984年的北京天橋百貨股份有限公司，直到1988年前后在上海和深圳出現了地區性的股票交易，1990年12月后上海證券交易所、深圳證券交易所才相繼開(kāi)業(yè)，拉開(kāi)了中國股票交易的序幕。1992年，中國證券監視治理委員會(huì )正式成立，方才使中國的股票交易逐漸走上了正規化和法制化的軌道。由此可見(jiàn)，我國事實(shí)經(jīng)濟領(lǐng)域的產(chǎn)權多元化，資本市場(chǎng)一開(kāi)始并非是重要的，無(wú)論是集體農場(chǎng)制的土地經(jīng)營(yíng)權下放，還是民營(yíng)經(jīng)濟的興起，都打破了微觀(guān)層面的集體產(chǎn)權與宏觀(guān)層面的集體經(jīng)濟獨大的局面。國有企業(yè)從計劃走向市場(chǎng)，正是通過(guò)宏觀(guān)層面的產(chǎn)權（確切地說(shuō)是下放控制權）多元化改革，促進(jìn)社會(huì )資本化程度，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步創(chuàng )造和完善微觀(guān)主體走向市場(chǎng)的客觀(guān)環(huán)境(促進(jìn)了資本市場(chǎng)的完善)。從這個(gè)角度說(shuō)，社會(huì )資本化程度至少在初始條件下，不應該作為國有企業(yè)產(chǎn)權多元化的決定性原因，而從關(guān)注信息的契約文獻出發(fā)，才有可能搭建一個(gè)同一的產(chǎn)權多元化宏微觀(guān)并存的分析框架。
　　
　　經(jīng)濟轉軌中企業(yè)產(chǎn)權多元化的決定
　　
　　固然史正富(2002)是從企業(yè)剩余所有權的角度拓展勞動(dòng)力價(jià)值論，但是借助于史正富的分析框架，可以發(fā)現，社會(huì )資本化程度與勞動(dòng)資本化程度同時(shí)也是經(jīng)濟轉軌過(guò)程中的兩個(gè)重要特點(diǎn)（圖１）。這一轉軌過(guò)程伴隨著(zhù)產(chǎn)權演進(jìn)，利用徐傳諶、劉凌波（2007）的企業(yè)契約范式，本文用圖2顯示了這一路徑。
　　若假設傳統計劃經(jīng)濟中企業(yè)僅存有集體（或國有產(chǎn)權，下同）產(chǎn)權，結合轉軌改革過(guò)程中的事實(shí)梳理，可以發(fā)現產(chǎn)權多元化是一個(gè)產(chǎn)權擴散的階段。楊燦明（2001）指出以往對國有經(jīng)濟的研究暗含同一產(chǎn)權結構的假設條件，但事實(shí)上社會(huì )經(jīng)濟中存在的公有與私有兩種不同的產(chǎn)權結構，根據楊燦明這一觀(guān)點(diǎn)，計劃經(jīng)濟時(shí)候，可以以為我國大多數企業(yè)處于Ⅴ與Ⅵ區，以集權產(chǎn)權為主，虛線(xiàn)表示或有交叉性產(chǎn)權區域，這樣就能較好的解決集體產(chǎn)權為主導、私有經(jīng)濟事實(shí)存在的情形。 　　處于此區域的產(chǎn)權最重要的一個(gè)特點(diǎn)就是所有者在事實(shí)與法理上的不一致導致產(chǎn)權模糊，比如資本所有者缺位，因而改革開(kāi)放后我國進(jìn)行了一系列的經(jīng)濟體制改革與調整，其中產(chǎn)權改革是核心；同時(shí)，我國個(gè)體與民營(yíng)經(jīng)濟也日益增長(cháng)，以鄉鎮企業(yè)為代表的私營(yíng)經(jīng)濟（業(yè)主制與合伙制企業(yè)）主要處于Ⅰ與Ⅱ區，這符合市場(chǎng)經(jīng)濟成長(cháng)的企業(yè)演進(jìn)。1992年后，集體產(chǎn)權企業(yè)改革的方向是推行公司制，建立“產(chǎn)權清楚，權責明確，政企分開(kāi)，治理科學(xué)”的現代企業(yè)制度；同時(shí)股份制改革是企業(yè)的產(chǎn)權回股東所有，通過(guò)職業(yè)經(jīng)理人代理國有企業(yè)，并根據市場(chǎng)需求調整投資方向，企業(yè)的效率主要通過(guò)市場(chǎng)來(lái)評價(jià)。對于這種集體產(chǎn)權的改革方式，王開(kāi)明（2004）總結為宏觀(guān)層面上的多元化產(chǎn)權與微觀(guān)層面上的產(chǎn)權多元化。但對于個(gè)體產(chǎn)權多元化之路，則由市場(chǎng)進(jìn)行安排。
　　隨著(zhù)我國經(jīng)濟總量與市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，與國有企業(yè)一樣，很多傳統業(yè)主制與合伙制企業(yè)也日漸壯大，并向現代企業(yè)制度攀升。在這個(gè)轉軌過(guò)程中，業(yè)主制的產(chǎn)權上風(fēng)讓位于產(chǎn)權多元化帶來(lái)的規模經(jīng)濟，而集體產(chǎn)權的信息劣勢讓位于放權（即多元化）帶來(lái)的信息上風(fēng)；前者決定了私營(yíng)經(jīng)濟在市場(chǎng)競爭中的走向，后者決定了集體企業(yè)在開(kāi)放市場(chǎng)中生存的選擇。官民兩股產(chǎn)權結構，沿著(zhù)企業(yè)制度線(xiàn)索的產(chǎn)權組合，反向演化，接進(jìn)成熟市場(chǎng)經(jīng)濟的信息與規模均衡的最優(yōu)多元化產(chǎn)權，共同決定了我國宏觀(guān)的多元化產(chǎn)權與微觀(guān)企業(yè)的產(chǎn)權多元化。這種***度的產(chǎn)權走向結合市場(chǎng)的不完全，組成了Ⅲ、Ⅳ區域。在這兩個(gè)區域，宏觀(guān)角度企業(yè)多元化產(chǎn)權可以是一系列不完全契約的集合，而其微觀(guān)基礎，正是各種所有制企業(yè)通過(guò)各種渠道進(jìn)行的產(chǎn)權多元化。
　　
　　結論
　　
　　經(jīng)濟轉軌通過(guò)改變外部約束條件，為產(chǎn)權主體多元化提供激勵。私人企業(yè)的產(chǎn)權多元化可以通過(guò)所有者的企業(yè)規模偏好，利用合伙制或股票等形式引進(jìn)投資者，以產(chǎn)權的多元化達到規模擴張的效果，產(chǎn)權多元化作為一種手段而不是目的而產(chǎn)生。有人以為，產(chǎn)權多元化企業(yè)的重要特征是所有財產(chǎn)所有者都外在于企業(yè)，并承擔有限責任，不是幾個(gè)出資者拼湊成一個(gè)合伙制的企業(yè)。本文以為，這一觀(guān)點(diǎn)至少在業(yè)主制私營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權多元化過(guò)程中是不成立的。由于產(chǎn)權中的控制權與剩余索取權的分割，是業(yè)主制企業(yè)向現代企業(yè)制度演進(jìn)的普遍現象，這一點(diǎn)打破了初始行使企業(yè)全部權利的完整性，這部分產(chǎn)權的讓渡，可以看作是代理本錢(qián)，收益既是風(fēng)險本錢(qián)的減少也是規模成長(cháng)帶來(lái)的報酬。對于集體產(chǎn)權，為了克服信息障礙，利用機制設置，如改制、股份制改造及利用有關(guān)資本市場(chǎng)等，實(shí)現產(chǎn)權的多元化，產(chǎn)權的多元化則作為一種結果而不是目的產(chǎn)生。集體產(chǎn)權企業(yè)在多元化過(guò)程中，成為個(gè)體產(chǎn)權的部分與私營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權演進(jìn)相一致。而集體企業(yè)產(chǎn)權多元化與個(gè)人企業(yè)產(chǎn)權多元化進(jìn)程的不一致性，構成了當前復雜的多元化產(chǎn)權格式。
　　綜上，經(jīng)濟轉軌中的（私人與集體）企業(yè)多元化產(chǎn)權的演進(jìn)模式，是一個(gè)復雜的體系，本文通過(guò)企業(yè)制度的發(fā)展，結合產(chǎn)權的契約性質(zhì)，粗略勾畫(huà)了這一模式。產(chǎn)權結構演進(jìn)在***度情境下的考察，是當前理論缺少研究的領(lǐng)域。這一方面同新制度經(jīng)濟學(xué)在國有企業(yè)改革方面的關(guān)注過(guò)度有關(guān)，也同從制度變遷角度對個(gè)體經(jīng)濟關(guān)注不足有關(guān)。我國企業(yè)產(chǎn)權多元化的事實(shí)表明，在***度并存的產(chǎn)權結構下，下一步的國有企業(yè)改革應該夸大政策的細化與針對性。而對于私營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權變化，仍需要進(jìn)一步完善市場(chǎng)制度，通過(guò)競爭內生地安排優(yōu)化產(chǎn)權。
　　
　　參考文獻：
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　　2.史正富.勞動(dòng)、價(jià)值和企業(yè)所有權——馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的現代拓展[J]．經(jīng)濟研究，2002（2）
　　3.王開(kāi)明.多元化產(chǎn)權與產(chǎn)權多元化[J].福建論壇（人文社會(huì )科學(xué)版），2004

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