ppp模式投資銀行業(yè)務(wù)機會(huì )
PPP模式作為一種采用政府與社會(huì )資本相結合的融資創(chuàng )新模式，是當前宏觀(guān)經(jīng)濟大背景下的重要產(chǎn)物。下面YJBYS小編為大家搜集的一篇“ppp模式投資銀行業(yè)務(wù)機會(huì )”，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友！
8萬(wàn)多億的PPP項目總投資已進(jìn)入信息平臺，近期還將有新的第三批項目公布。政府與社會(huì )資本合作(PPP)的模式成為我國基建投融資改革的重要方向。
PPP的應運而生帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)，也為券商投行轉型提供了新的機會(huì )。截至2016年2月29日，全國各地共有7110個(gè)項目納入綜合信息平臺，項目總投資約8.3萬(wàn)億元。各地新建的項目總額達到7.57萬(wàn)億元(約占總投資額的91%)，存量項目約0.73萬(wàn)億元(約占總投資額的9%)。光大證券副董事長(cháng)、總裁薛峰表示，不斷增長(cháng)的項目需求以及PPP和新型結構化融資的創(chuàng )新投融資模式，為光大證券這類(lèi)新型投行帶來(lái)全新的挑戰和巨大的市場(chǎng)契機。
PPP項目落地大年來(lái)臨
PPP模式作為一種采用政府與社會(huì )資本相結合的融資創(chuàng )新模式，是當前宏觀(guān)經(jīng)濟大背景下的重要產(chǎn)物。其獨特的優(yōu)勢使得該類(lèi)項目在2015年大力儲備，到2016年預計成項目落地大年。
PPP指政府與私營(yíng)部門(mén)合作方簽訂合同，在一特定時(shí)期內設計、建設、融資、運營(yíng)和維護某一基礎設施資產(chǎn)。通常情況下，政府在合同期內持有資產(chǎn)所有權，出讓特許經(jīng)營(yíng)權。業(yè)內人士表示，如僅從一項新的融資手段來(lái)看待PPP，目前存在的各類(lèi)債務(wù)工具已經(jīng)可以在短期內滿(mǎn)足需求，PPP在融資方面甚至還不如這些工具能立竿見(jiàn)影。但是如果從解決政府部門(mén)債務(wù)風(fēng)險、推動(dòng)投融資體制改革、轉變政府職能等長(cháng)期改革目標看，PPP則具備獨特的優(yōu)勢。
社會(huì )資本在項目設計、建設、運營(yíng)、維護的各個(gè)階段都離不開(kāi)金融機構提供融資，PPP項目的巨額融資需求給金融機構提供了新的業(yè)務(wù)機會(huì )和盈利來(lái)源，而從資金的投資使用角度看，PPP產(chǎn)業(yè)基金、項目融資、股權投資、項目收益債、資產(chǎn)證券化等直接或者間接投資工具，也給金融機構的資金配置提供了新的方向。
金融機構創(chuàng )新轉型亮點(diǎn)
在PPP的業(yè)務(wù)模式下，可以期待更為良好的`資源管理配置和風(fēng)險對沖機制，通過(guò)去市場(chǎng)化布局，長(cháng)期穩定收入，PPP金融的業(yè)務(wù)模式可以平滑資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的收入波動(dòng)：在二級市場(chǎng)悲觀(guān)時(shí)，固定收益產(chǎn)品需求旺盛，帶來(lái)穩定、長(cháng)期的現金流，可以確保券商不受市場(chǎng)中短期波動(dòng)的沖擊，同時(shí)也是開(kāi)展股權投資和并購基金的好時(shí)機;在二級市場(chǎng)震蕩時(shí)，資產(chǎn)、財富管理(量化對沖母基金)收益表現突出;在二級市場(chǎng)攀升時(shí)，類(lèi)投行業(yè)務(wù)(IPO、定向增發(fā)基金等)、股權投資、并購基金等業(yè)務(wù)可通過(guò)退出實(shí)現可觀(guān)的超額收益。另外，基于PPP模式全生命周期管理、物有所值、風(fēng)險共擔、激勵相容的鮮明特征，一方面通過(guò)PPP的項目合作增強區域影響力，增加客戶(hù)粘性，從而拉動(dòng)大投行相關(guān)業(yè)務(wù)的擴展，如債券發(fā)行、并購、資產(chǎn)證券化等;另一方面，可以加強實(shí)體經(jīng)濟和資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，提升對客戶(hù)綜合服務(wù)的能力，豐富業(yè)務(wù)板塊內容和金融服務(wù)維度，增強客戶(hù)滿(mǎn)意度。
薛峰認為，加快發(fā)展PPP金融將會(huì )成為證券公司創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式的一大亮點(diǎn)，同時(shí)PPP金融對于證券公司行業(yè)轉型有著(zhù)重要的戰略引導作用。券商通過(guò)PPP優(yōu)化公司資源配置，回歸投資銀行的本源，運用金融工程的理念，從融資方案的選擇、融資渠道的拓展、融資市場(chǎng)的構建，到交易主體的尋找、交易工具的運用、交易原則的達成，做好風(fēng)險管理，實(shí)現項目端和資金端的有效匹配。此外，PPP所涉項目往往政策契合度高、社會(huì )經(jīng)濟影響力大、投資安全性好，能有效實(shí)現中央金融企業(yè)履行社會(huì )責任和獲得安全收益的雙贏(yíng)局面。
創(chuàng )新三類(lèi)PPP金融模式
在PPP的機遇和挑戰面前，券商需要不斷創(chuàng )新投資銀行模式，充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng )設、投融資安排、風(fēng)險管理優(yōu)勢，積極支持實(shí)體經(jīng)濟，持續探索行業(yè)轉型。其中，作為中央企業(yè)控股的證券公司，光大證券針對不同的項目，設計不同的基金模式，真正回歸投資銀行業(yè)務(wù)本原，實(shí)現商業(yè)可持續、模式可復制、收益可預測、風(fēng)險可控制，在PPP領(lǐng)域的嘗試值得借鑒。
光大證券公司副董事長(cháng)、總裁薛峰表示，光大證券作為全牌照綜合金融服務(wù)機構，在開(kāi)展PPP業(yè)務(wù)中具有跨部門(mén)、跨地區聯(lián)動(dòng)以及品牌上的綜合優(yōu)勢，可以充分發(fā)揮中央金融機構和投行體制靈活的雙重優(yōu)勢。憑借優(yōu)秀的風(fēng)險管理能力和創(chuàng )新的金融工程技術(shù)，光大證券在PPP領(lǐng)域已取得可喜成果和成功經(jīng)驗。
據悉，光大證券較早把握了PPP業(yè)務(wù)發(fā)展的良好機遇，針對不同項目的情況，設計出不同的基金模式，并迅速在短期內發(fā)展成為行業(yè)轉型的標桿。目前，光大證券已經(jīng)形成包括以購代建供給側改革基金模式、棚改基金模式以及與中鐵合作的城市建設基金模式在內的三種具有代表性的PPP業(yè)務(wù)合作模式。
其一，“以購代建供給側改革基金模式”。昆明市人民政府、光大證券、中國郵政儲蓄銀行、云南省投資控股集團于2016年5月共同發(fā)起設立昆明“以購代建”基金�；鹂傄幠�200億元，首期實(shí)繳到位100億元，是國內首只以“供給側改革、去庫存、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展”為主題的基金。該基金通過(guò)模式創(chuàng )新，實(shí)現民生工程和經(jīng)濟效益的共贏(yíng)，具有很強的政治和經(jīng)濟示范效應：引入優(yōu)質(zhì)金融資源，購買(mǎi)存量房、代替新建安置性保障用房，是結構化融資新政策環(huán)境下具有較高安全保障性的金融創(chuàng )新。
其二，棚改基金模式。上海光大光證股權投資基金管理有限公司聯(lián)合光大銀行昆明分行、昆明市城建投資開(kāi)發(fā)有限責任公司發(fā)起設立光大昆明棚戶(hù)區改造基金�；鹂傄幠�50.05億元，投資期限5年。光大銀行通過(guò)光大興隴信托有限責任公司作為優(yōu)先級有限合伙人出資35億元，昆明市城投公司作為劣后級有限合伙人出資15億元，光證基金管理公司作為普通合伙人出資500萬(wàn)元�；鹚假Y金全部以股權+債權的形式定向投資于巫家壩棚戶(hù)區改造項目5、6號地塊的土地一級開(kāi)發(fā)，以對應解決棚戶(hù)區改造融資需求。
其三，城市建設基金模式。2016年1月28日，光大證券股份有限公司 、中國中鐵股份有限公司與杭州市人民政府在杭州舉行三方全面戰略合作協(xié)議簽署儀式。根據協(xié)議，光大證券、中國中鐵將各自發(fā)揮在金融服務(wù)、城市建設方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，與杭州市合作成立1000億元規模的PPP城市建設基金，通過(guò)參與杭州市基礎設施項目的投資建設，在城市重大基礎設施、軌道交通、城際鐵路、高速公路和水利環(huán)保等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作，開(kāi)創(chuàng )了省會(huì )城市地方政府、央企背景金融控股平臺和中央大型基建集團基于PPP模式進(jìn)行三方合作的先例，使金融與產(chǎn)業(yè)資本實(shí)現深度融合。
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