創(chuàng )業(yè)板淡化指數重結構 重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保行業(yè)

　　創(chuàng )業(yè)板強勢上漲，是成長(cháng)還是泡沫?

　　曾鵬認為，看待創(chuàng )業(yè)板如果簡(jiǎn)單看漲跌可能不太客觀(guān)，更重要的是放在宏觀(guān)背景之中。

　　目前國內的經(jīng)濟處于轉型時(shí)期，只要是代表了未來(lái)產(chǎn)業(yè)轉型方向的公司，今年以來(lái)無(wú)論大小盤(pán)都在漲，只是創(chuàng )業(yè)板可能數量更多而已。其背后的核心邏輯是，是否代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)轉型的方向。雖然這個(gè)過(guò)程中的確出現很多炒作和概念公司，但從產(chǎn)業(yè)方向來(lái)看，這是轉型時(shí)期的一種必然現象。拉長(cháng)來(lái)看，市場(chǎng)會(huì )自然的去偽存真。從海外經(jīng)驗來(lái)看，美國70-90年代經(jīng)濟轉型時(shí)期，納斯達克指數漲了數十倍，因特爾、微軟都是那個(gè)時(shí)代崛起的明星，而曾經(jīng)很多風(fēng)光一時(shí)的公司后來(lái)都銷(xiāo)聲匿跡。因此看待創(chuàng )業(yè)板應該淡化指數，加強對產(chǎn)業(yè)和個(gè)股的研究和挖掘。

　　我們關(guān)注重點(diǎn)的行業(yè)方向應在結構方面，例如，互聯(lián)網(wǎng)、軍工、環(huán)保等行業(yè)，上述行業(yè)中的公司經(jīng)過(guò)前期上漲和回調導致行業(yè)分化，但在回調后真正有價(jià)值的公司便會(huì )顯現出來(lái)。尤其是環(huán)保行業(yè)，在今年的政府工作報告中也被重點(diǎn)提及，包括政府也在醞釀《環(huán)保法》及“環(huán)保稅”的實(shí)施，未來(lái)環(huán)�；驅⒁�入社會(huì )資本，在節能減排的同時(shí)提升企業(yè)盈利能力。

　　投資是去偽存真的過(guò)程

　　投資的過(guò)程就是去偽存真的過(guò)程，最初選的公司也許在長(cháng)時(shí)間的跟蹤之后，會(huì )發(fā)現不斷實(shí)現當初的預期，但也有些公司只停留在預期層面，所以?xún)冬F承諾的公司會(huì )慢慢保留下來(lái)。我最近有調倉，目前的倉位更多集中在包括計算機軟件、互聯(lián)網(wǎng)、軍工、環(huán)保和醫藥等在內的板塊中，減倉的主要是階段性收益兌現的部分，比如前期金融地產(chǎn)以及一些資本品等領(lǐng)域。

　　展望后市，從指數層面，僅從目前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，短期的創(chuàng )業(yè)板會(huì )有調整，因為漲幅過(guò)快。但從中長(cháng)期來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板必將分化。未來(lái)應該是淡化指數，注重結構。

　　具體到創(chuàng )業(yè)板細分行業(yè)，未來(lái)我仍然看好互聯(lián)網(wǎng)、醫藥、軍工等行業(yè)，因為這些行業(yè)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的景氣度比較高且確定性強。

　　此外還需要關(guān)注的是，注冊制如果年內推出，會(huì )加快創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的分化，龍頭公司會(huì )逐漸顯現，而垃圾公司將會(huì )逐漸邊緣化，尤其是有重組預期的公司，這樣將有助于肅清部分垃圾股橫行的市場(chǎng)環(huán)境。

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