- 相關(guān)推薦
解讀《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》
國家發(fā)展改革委有關(guān)負責人就《投資企業(yè)管理暫行辦法》的相關(guān)問(wèn)題，接受了記者的采訪(fǎng)。
三大限制性條款界定創(chuàng )投
對于創(chuàng )業(yè)投資和創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)這兩個(gè)概念究竟該如何界定，有關(guān)負責人指出，《辦法》將創(chuàng )業(yè)投資界定為向創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權投資，以期所投資創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過(guò)轉讓股權獲得資本增值收益的投資方式。其中，企業(yè)包括處于種子期、起步期、擴張期、成熟前的過(guò)渡期等創(chuàng )建過(guò)程中和處于重建過(guò)程中的成長(cháng)性企業(yè)，但主要是成長(cháng)性的中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)。
同時(shí)，為了能將創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)與其他企業(yè)清晰地區別開(kāi)來(lái)，《辦法》在投資運作環(huán)節制定了一系列限制性條款：一是通過(guò)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)對企業(yè)的投資，僅限于未上市企業(yè)、其他資金只能存放銀行、購買(mǎi)國債或其他固定收益類(lèi)的證券等限制，避免創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)從事證券投資、期貨投資等業(yè)務(wù)，并引導其專(zhuān)業(yè)從事對未上市企業(yè)的股權投資。二是通過(guò)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)只能以股權或準股權方式進(jìn)行投資，促使其在投資決策時(shí)，為了與這種高風(fēng)險的投資方式相適應，就只能選擇具有高成長(cháng)性的創(chuàng )業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。三是通過(guò)提出組合投資要求，規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)對單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%，使得投資企業(yè)必須將資金分散投資于多個(gè)企業(yè)，從而與投資控股公司區別開(kāi)來(lái)。
九項措施構建保護機制
《辦法》的制定是為了建立創(chuàng )業(yè)投資扶持機制的法律基礎，因此，《辦法》中對于創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的九條特別法律保護措施尤為引人關(guān)注。有關(guān)負責人介紹，九個(gè)方面的特別法律保護主要是：(1)對投資者人數和單個(gè)投資者的投資金額做出規定，為創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)以私募方式募集資金提供法律依據。(2)規定以公司形式設立的創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，可以委托管理顧問(wèn)機構作為經(jīng)理負責其投資管理業(yè)務(wù)，為實(shí)行委托管理提供法律保護。(3)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以實(shí)行承諾資本制度。若承諾實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，首期到位資本只需1000萬(wàn)元，其余資本可在未來(lái)5年內補足。(4)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對外投資。(5)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以以股權和優(yōu)先股、可轉換優(yōu)先股等準股權方式進(jìn)行投資。(6)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)應當通過(guò)章程、委托管理協(xié)議等法律文件，事先約定管理運營(yíng)費用或管理顧問(wèn)費用的計提方式，為建立成本約束機制提供法律依據。(7)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以從已實(shí)現投資收益中提取一定比例作為對管理人員或管理顧問(wèn)機構的業(yè)績(jì)報酬，為建立對管理人的業(yè)績(jì)激勵機制提供法律依據。(8)規定創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)可以事先設立有限的存續期，存續期一到即可清盤(pán)，從而有利于建立起對管理人的風(fēng)險約束機制。(9)依據《貸款通則》中的國家規定的除外條款，規定投資企業(yè)可以在法律規定的范圍內通過(guò)債權融資方式增強投資能力。
特別值得注意的是，為了扶持創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)，《辦法》中提出了三個(gè)方面政策。而國家有關(guān)部門(mén)應當積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設，完善創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資退出機制。除適時(shí)推出創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)外，還要發(fā)展區域性產(chǎn)權交易市場(chǎng)。就是其中之一。另外兩大扶持政策分別是：規定國家與地方政府可以設立創(chuàng )業(yè)投資引導基金，通過(guò)參股和提供融資擔保等方式扶持投資企業(yè)的設立和發(fā)展，以及明確了對創(chuàng )投企業(yè)的稅收扶持。
備案管理并非行政許可
對于一些人將《辦法》中對創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)實(shí)行備案管理，誤認為是對創(chuàng )投企業(yè)設立實(shí)行行政許可制，有關(guān)負責人解釋道，為了規范創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)的投資運作，確保政策扶持目標的實(shí)現，避免一些并非真正從事創(chuàng )業(yè)投資的機構以創(chuàng )業(yè)投資名義享受?chē)艺叻龀�，并促進(jìn)創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)發(fā)展成為專(zhuān)業(yè)的創(chuàng )業(yè)投資機構，《辦法》規定對希望申請政策扶持的投資企業(yè)實(shí)行事后備案管理。
備案管理的內容：一是從經(jīng)營(yíng)范圍、最低資本額和管理團隊等方面，審查備案條件。二是依據《辦法》規定的投資限制條款，對投資企業(yè)進(jìn)行必要的檢查。三是對未按《辦法》規定進(jìn)行投資運作的，責令其在30個(gè)工作日內改正；未改正的，取消備案。
而《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》所規定的備案，并不影響任何公民、法人或其他組織從事投資活動(dòng)。因此，《辦法》所規定的備案并不構成行政許可。
【解讀《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》】相關(guān)文章：
創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法02-27
《創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》全文02-26
創(chuàng )業(yè)步驟解讀03-27
創(chuàng )業(yè)模式解讀03-26
創(chuàng )業(yè)案例解讀11-25
企業(yè)投資項目核準暫行辦法01-17
有關(guān)創(chuàng )業(yè)模式的解讀03-28
《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )投計劃參股創(chuàng )業(yè)投資基金管理暫行辦法》全文02-26