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中小企業(yè)融資擔保模式發(fā)展
中國的中小企業(yè)融資擔保起源于什么時(shí)候?現在發(fā)展的如何?有哪些模式?
我國中小企業(yè)融資擔保業(yè)的發(fā)展可以追溯到1993中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔保公司的成立。當時(shí)，由中國人民銀行負責監管，之后，由于黨政機關(guān)與金融類(lèi)企業(yè)脫鉤，中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔保公司不再作為金融類(lèi)機構接受人民銀行的監督管理，轉而成為當前的非金融類(lèi)企業(yè)。隨著(zhù)我國經(jīng)濟體制改革發(fā)展中大量民營(yíng)經(jīng)濟的興起，以及其對融資需求的不斷擴大，1998年后，江蘇、山東、安徽等地方開(kāi)始出現了中小企業(yè)融資擔保機構的試點(diǎn)。
到1999年原國家經(jīng)貿委正式發(fā)文提出在全國建立中小企業(yè)信用擔保體系，才標志著(zhù)我國中小企業(yè)融資擔保業(yè)的正式啟航。在發(fā)改委和工信部中小企業(yè)局牽頭主管十多年后，于2010年2月，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于進(jìn)一步明確融資性擔保業(yè)務(wù)監管職責的通知，決定成立由銀監會(huì )牽頭，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、財政部、人民銀行、工商總局、法制辦等部門(mén)參加的融資性擔保業(yè)務(wù)管理部及聯(lián)席會(huì )議。至此，我國中小企業(yè)融資擔保業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。
長(cháng)期以來(lái)低門(mén)檻、監管乏力、運營(yíng)不規范等原因形成的混亂的融資擔保業(yè)市場(chǎng)，開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)整頓、規范的發(fā)展階段。據統計，截至2011年5月31日，全國納入規范整頓范圍的機構數量為9192家，已完成規范整頓的為8732家，規范整頓合格的為6473家，全國共發(fā)放經(jīng)營(yíng)許可證5888張。但實(shí)際上，目前全國在工商局系統以擔保字樣注冊的企業(yè)數量仍然高達1.9萬(wàn)多家。顯然，規范、整頓中小企業(yè)融資擔保業(yè)的任務(wù)仍然非常艱巨。特別是，未來(lái)這些融資擔保機構的發(fā)展前景何在?到底采取哪種經(jīng)營(yíng)運作模式，才能既適應國家宏觀(guān)政策監管的需要，又適應市場(chǎng)需求，從而保持持續發(fā)展壯大的生命力，這個(gè)問(wèn)題值得進(jìn)一步探索研究。
1 政策性融資擔保機構將逐步演化為包含政策性擔保功能的商業(yè)性擔保模式
從世界范圍來(lái)看，目前運作比較成功的擔保模式大多具有很強的政策性，純商業(yè)性的擔保模式成功較少。原因主要在于，像美國、加拿大、日本、韓國等這些建立在純自由市場(chǎng)經(jīng)濟基礎上的融資擔保機制，本質(zhì)上是政府以擔保方式通過(guò)動(dòng)用公共資源干預、彌補市場(chǎng)化融資體系的失靈或不足。但我國經(jīng)濟體制以公有制為主，私營(yíng)企業(yè)以及混合經(jīng)濟雖然為社會(huì )提供了絕大多數的就業(yè)、稅收，但從經(jīng)濟總量來(lái)看，特別是在一些關(guān)系國際民生的關(guān)鍵性行業(yè)中，仍然不是主導。這種經(jīng)濟結構決定了政府對中小企業(yè)融資擔保事業(yè)的扶持和資助，其目標主要是獲取促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的溢出效應，而非獲取資本收益，也不是為了解決提供某種特定社會(huì )功能的需要。
這些溢出效應包括因中小企業(yè)發(fā)展而帶來(lái)的就業(yè)崗位增加、繳納稅收增加、經(jīng)濟總量增加等等。融資增加對于中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有較大的乘數效應。一定額度的融資將匹配相關(guān)比例的投資，最終增加若干倍數的產(chǎn)出規模。這些新增經(jīng)濟總量，既是對社會(huì )的貢獻，更是對地方政府的直接貢獻。在二十世紀九十年代初，政府在推動(dòng)地方經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中，特別需要做大非公有制經(jīng)濟增加國民生產(chǎn)總值的增量。面對制約作為非公有制經(jīng)濟核心構成和主要代表的中小企業(yè)融資問(wèn)題，地方政府在我國市場(chǎng)經(jīng)濟體制還相對不完善的條件下，最直接有效的方法就是通過(guò)政府直接投資組建擔保公司的做法，來(lái)彌補這種擔保服務(wù)的市場(chǎng)缺位問(wèn)題。這就是本世紀前幾年，在政府的推動(dòng)下，政策性擔保機構快速興起的根本原因。
但是，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，特別是進(jìn)入“十一五”以來(lái)，我國不但在經(jīng)濟總量上迅速增長(cháng)，而且在市場(chǎng)經(jīng)濟體制、機制與制度方面，也快速成熟。體現在融資擔保領(lǐng)域，政策性融資擔保模式出現了難以持續的問(wèn)題。一是政府受財力支出限制，無(wú)法持續投入融資擔保事業(yè);二是向金融機構提供融資擔保屬于市場(chǎng)化行為，一旦失敗需要按市場(chǎng)原則承擔損失，這對于政府而言是超出其社會(huì )管理職能的額外負擔，難以承擔;三是融資擔保產(chǎn)生的溢出效應，相對政府直接投資資助而言，是一種潛在難以度量的、非排他性獨享的間接效益，不可能吸引政府的更多積極性。
面對這些根本性問(wèn)題，2005年以后，政府由直接組建投資擔保機構，轉變?yōu)椴扇?ldquo;政府引導、民企控股、市場(chǎng)運作”的思路，通過(guò)給予優(yōu)惠政策來(lái)間接支持擔保發(fā)展，包括營(yíng)業(yè)稅的減免、擔保余額的獎勵、代償損失的補償，以及再擔保的風(fēng)險分擔等等。實(shí)際上，隨著(zhù)大量政策性擔保機構的增資擴股，以及政策性擔保機構的重組整合，許多政府性資金開(kāi)始相對收縮，大多已經(jīng)傾向于退居非控股地位。
目前，我國融資擔保業(yè)仍然伴隨非公有制經(jīng)濟發(fā)展水平由東向西不斷發(fā)展，但是，在這種新的發(fā)展思路下，政府逐漸轉變對融資擔保行業(yè)的支持方式和手段，由直接投資轉向政策引導。這些在政策引導下成立的商業(yè)性擔保機構，在向中小企業(yè)提供市場(chǎng)化融資擔保服務(wù)的同時(shí)，通過(guò)享受政府優(yōu)惠政策，事實(shí)上履行了政府間接支持中小企業(yè)發(fā)展的目標。也就是說(shuō)，過(guò)去獨立運作的政策性融資擔保功能，已經(jīng)能夠由政府優(yōu)惠政策支持下的市場(chǎng)化商業(yè)性融資擔保機構履行并替代。
2 商業(yè)性融資擔保機構將在雙層監管體制下重組整合成為區域寡頭性的類(lèi)金融機構
在我國，民營(yíng)資本大量投資于商業(yè)性融資擔保機構的根本原因在于金融資源供給不足。在非公有制經(jīng)濟比較發(fā)達的東部地區，金融資源相對其他要素始終處于短缺狀態(tài)，特別是中小企業(yè)由于自身經(jīng)濟實(shí)力弱小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高以及信用信息缺乏而導致的融資問(wèn)題更為突出。以提供信用增級有針對性解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的擔保機構自然受到親睞。在其他中小企業(yè)廣泛生存的縣域經(jīng)濟范圍，由于國有銀行在改制上市過(guò)程中，按照投入產(chǎn)出原則大量調整壓縮了縣域經(jīng)濟以下地區的金融服務(wù)分支機構，造成對縣域以下經(jīng)濟實(shí)體金融服務(wù)的絕對短缺，同樣促使融資擔保機構快速發(fā)展。在政府創(chuàng )新支持擔保業(yè)的思路后，大量商業(yè)性融資擔保機構如雨后春筍般快速發(fā)展起來(lái)。
近幾年，中國銀監會(huì )為提高金融市場(chǎng)服務(wù)功能和服務(wù)范圍，一方面鼓勵城市商業(yè)銀行改革發(fā)展，另一方面積極促進(jìn)面向農村地區廣泛金融服務(wù)的村鎮銀行、農村信用社、小額貸款公司、資金互助社迅速發(fā)展。應該說(shuō)，目前我國金融市場(chǎng)結構發(fā)生了深刻變化，金融機構之間競爭激烈。2011年以來(lái)，包括工商銀行在內的大型商業(yè)銀行，都宣布將進(jìn)一步加大對中小企業(yè)融資支持力度，確保中小企業(yè)新增貸款規模和比例不斷提高。隨著(zhù)金融服務(wù)不斷深化，服務(wù)層次日益豐富，中小企業(yè)融資擔保機構也面臨著(zhù)巨大挑戰。一旦大量的銀行業(yè)機構將服務(wù)重心下移，融資擔保機構過(guò)去擁有的對微小經(jīng)濟實(shí)體的信息優(yōu)勢將不再明顯，以臺州商業(yè)銀行、包頭商業(yè)銀行等一批針對中小企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)融資服務(wù)的銀行為例，其快速發(fā)展對該地區的融資擔保機構會(huì )產(chǎn)生一個(gè)強大的市場(chǎng)擠出效應。
未來(lái)，面對由于金融服務(wù)深化帶來(lái)的強大競爭壓力，專(zhuān)業(yè)的中小企業(yè)融資擔保機構將走向兩種分化。一是適應政策條件允許，通過(guò)適當方式轉型改革發(fā)展為小額貸款公司、村鎮銀行、社區銀行等金融類(lèi)機構，以富有競爭性的專(zhuān)業(yè)能力向中小企業(yè)直接提供融資服務(wù)。二是適應當前以中央層面的聯(lián)席會(huì )議和地方層面的日常監管共同構成的雙層監管體制的要求，在以核發(fā)融資擔保業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證為核心的規范、整頓活動(dòng)中，部分有實(shí)力、有市場(chǎng)的中小企業(yè)融資擔保機構在擔保行業(yè)重組整合過(guò)程中不斷強大，占據一定的區域市場(chǎng)，成為在雙層監管體制下規范運行的類(lèi)金融機構，以提供有競爭力和規模經(jīng)濟效應的融資擔保服務(wù)作為生存手段。
3 互助擔保機構更為規范與普及，但難以超越自組織的內在關(guān)聯(lián)關(guān)系而擴大規模
中小企業(yè)融資難的另一個(gè)重要原因在于自身實(shí)力弱小、抵押不足、經(jīng)營(yíng)信息不透明而導致的信用短缺。在這個(gè)意義上說(shuō)，解決中小企業(yè)融資難，關(guān)鍵問(wèn)題是破解中小企業(yè)的信息不對稱(chēng)。研究表明，實(shí)行會(huì )員準入制度可以減少信息不對稱(chēng)帶來(lái)的逆向選擇和道德危害問(wèn)題�；ブ該Ｕ腔谶@一制度優(yōu)勢產(chǎn)生的融資擔保模式，它在獲取會(huì )員信息方面具有絕對優(yōu)勢。由于各成員企業(yè)具有地緣、業(yè)緣的人際關(guān)系網(wǎng)，促使企業(yè)間、企業(yè)與擔保公司、企業(yè)與金融機構間更容易建立相互信任的關(guān)系，同一集群內的會(huì )員企業(yè)主思維模式更易接近、有利于達成一致看法。而且，由于地域“根植性”大大降低了企業(yè)違約成本，能有效控制風(fēng)險，形成群體信譽(yù)機制，有較強的能力為會(huì )員提供互助性擔保以及反擔�？刂�。
在意大利、孟加拉等國家，互助性擔保已經(jīng)比較發(fā)達，在解決微小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展、低收入人群創(chuàng )業(yè)發(fā)展等方面積累了成功經(jīng)驗。在我國，以由政府機構、銀行、專(zhuān)業(yè)擔保機構和中小企業(yè)共同發(fā)起組建的深圳市中小企業(yè)信用互助協(xié)會(huì )，以及浙江蕭山“封閉式、會(huì )員制、非營(yíng)利”封閉式擔保公司等為代表互助性擔保機構，也已經(jīng)取得了很好的發(fā)展成效，是許多具有地緣、人緣、業(yè)緣的微小經(jīng)濟體解決融資難問(wèn)題的有效機制。
但是，無(wú)論是在理論上還是在實(shí)踐中，制約互助擔保模式發(fā)展的最大挑戰是規模局限性。隨著(zhù)會(huì )員數量增加，對新加入會(huì )員信息的掌控，以及對老會(huì )員信息的識別難度將加大，依賴(lài)會(huì )員自組織帶來(lái)的信息優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和風(fēng)險內控優(yōu)勢將大大削弱，互助擔保的功效也自然遞減。也就是說(shuō)，盡管互助擔保機制功效明顯，但天然的規模局限性制約了其在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上的重要作用。
綜合以上分析，未來(lái)我國中小企業(yè)融資擔保機構必須適應政府支持的角色與方式變化、國內金融市場(chǎng)結構與金融服務(wù)深化水平的變化，以及對融資擔保業(yè)監管體制的變化，加大市場(chǎng)化運作力度并進(jìn)一步完善市場(chǎng)化擔保機制，進(jìn)一步通過(guò)重組兼并加大資本和業(yè)務(wù)規模整合，在統一監管體制下構造全國性的擔保協(xié)會(huì )以及再擔保機構，同時(shí)借助“看得見(jiàn)”和“看不見(jiàn)”的“兩只手”的共同作用，切實(shí)發(fā)揮好解決中小企業(yè)融資難的現實(shí)問(wèn)題。
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