公司為什么要上市有什么好處

　　引導語(yǔ)：上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)過(guò)國務(wù)院或者國務(wù)院授權的證券管理部門(mén)批準在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒(méi)有上市和沒(méi)有在證券交易所交易的股份有限公司。下面讓yjbys小編來(lái)說(shuō)說(shuō)關(guān)于公司上市這些事吧。

　　企業(yè)要會(huì )產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，更要會(huì )資本運作

　　陳家茂先生如此比喻上市的好處：“對一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運作，就像一輛車(chē)的兩個(gè)輪子。只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)只能一個(gè)輪子滾動(dòng)發(fā)展;而加上資本運作，企業(yè)就可以高速騰飛了。兩個(gè)輪子還有一個(gè)好處，就是企業(yè)發(fā)展更平衡了。”

　　“在美國納斯達克市場(chǎng)，上市公司大多數通過(guò)并購來(lái)降低成本擴張，從而實(shí)現公司的高速增長(cháng)。并且并購一般不動(dòng)用現金，而是以支付上市公司股權的形式實(shí)現。” 陳家茂舉例道。

　　2010年3月11日，潮資藥業(yè)巨頭、上市公司康美藥業(yè)收購吉林新開(kāi)河人參的合同簽字儀式在北京舉行，國內人參產(chǎn)業(yè)大整合的資本巨浪由此掀起。新開(kāi)河這家擁有中國唯一紅參品牌的人參生產(chǎn)商，僅以3900萬(wàn)元的收購價(jià)格被康美藥業(yè)輕取。此時(shí)的康美藥業(yè)，已經(jīng)由馬興田夫婦當年在廣東普寧創(chuàng )辦的一家小藥材店，成長(cháng)為國內規模最大的中藥飲片龍頭企業(yè)。

　　康美藥業(yè)是陳家茂剛踏入廣發(fā)證券所做的第一個(gè)項目，他向我們列舉了一系列數據：康美藥業(yè)剛上市的注冊資本是5280萬(wàn)，現在的注冊資本是16.9億;當時(shí)凈資產(chǎn)是1億，最新市值是232億;當時(shí)是一個(gè)多億的收入，一兩千萬(wàn)的凈利潤，去年銷(xiāo)售收入是24億，凈利潤是5.9億。從這些指標可以看到，一個(gè)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)之后成長(cháng)的奇跡，在9年時(shí)間內翻了兩百多倍�？得浪帢I(yè)從2001年第一次IPO融資募集到2.16億，連續3次融資，累計在資本市場(chǎng)籌集了35億�？得浪帢I(yè)歷次再融資募集資金全部用于固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)品研發(fā)、補充流動(dòng)資金等，公司的資產(chǎn)規模、凈資產(chǎn)規模、銷(xiāo)售收入、盈利能力均得到了顯著(zhù)提高。

　　陳家茂指出，如果說(shuō)企業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力是企業(yè)家的左手，那么資本運營(yíng)能力就是企業(yè)家的右手。危機來(lái)臨，左右手合力，方能成功躲避風(fēng)險，把握歷史機遇!資本的力量，融資、并購與被并購、上市，商業(yè)模式的力量，創(chuàng )新、突破、重塑，將幫助企業(yè)度過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟的巨變，也將為企業(yè)插上成長(cháng)騰飛的翅膀!

　　“現在國家已經(jīng)完成股權分置改革，民間投資活躍，國內證券市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻明顯放低，對中小企業(yè)來(lái)說(shuō)機會(huì )非常好。”陳家茂指出，“當經(jīng)濟發(fā)展至一定水平后，優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往已經(jīng)處于成熟期，使投資者很難獲得超額收益，而處于成長(cháng)期的中小型企業(yè)往往由于規模、信譽(yù)、盈利等方面的限制無(wú)法在主板市場(chǎng)上市，而創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)可以為追求超額回報的投資者提供一個(gè)投資渠道，將成為培育新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)的搖籃。”

　　康美藥業(yè)、宜華木業(yè)、東方鋯業(yè)、南洋電纜、奧飛動(dòng)漫、星輝車(chē)模、潮宏基、皮寶制藥……在陳家茂“點(diǎn)金術(shù)”運作下，一家又一家潮汕企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，這不僅將深刻地改變潮汕區域經(jīng)濟的格局，更大的意義在于對潮商脫胎換骨的轉型改造。

　　潮汕本土有遠見(jiàn)、有魄力的民營(yíng)企業(yè)家，開(kāi)始有效地利用股票市場(chǎng)的籌資功能，使自己的家族企業(yè)成為公眾公司，募集到的資金已超100億，造就了一個(gè)個(gè)潮商億萬(wàn)富翁。從資本市場(chǎng)獲得更為充裕的資金支持和有效的監督，為潮汕企業(yè)的快速成長(cháng)創(chuàng )造外部條件。“我們希望在潮汕多發(fā)掘一些比較優(yōu)質(zhì)的上市資源，我也預期著(zhù)有更多的潮汕本地的民營(yíng)企業(yè)能夠進(jìn)入資本市場(chǎng)，利用資本市場(chǎng)這個(gè)平臺把企業(yè)做大做強。”陳家茂說(shuō)。

　　上市的好處不僅僅是融資

　　為什么各地政府和企業(yè)都積極開(kāi)展運作上市，上市又給企業(yè)帶來(lái)那些好處呢?許多企業(yè)在踏入資本市場(chǎng)后，經(jīng)過(guò)短短幾年時(shí)間，創(chuàng )造了比企業(yè)創(chuàng )立以來(lái)累積所得更多的財富。資本市場(chǎng)的吸引力是巨大的，引來(lái)了許多企業(yè)和中介結構的狂熱追求。然而，在當前市場(chǎng)中，許多企業(yè)卻根本無(wú)法理解這一份執著(zhù)，也不清楚企業(yè)為什么要上市，上市到底意味著(zhù)什么。

　　那么企業(yè)到底為什么要上市呢?陳家茂認為上市的好處不僅僅是融資，還具有以下幾方面理由：

　　1.公司首次發(fā)行上市可以籌集到大量的資金,上市后也有再融資的機會(huì )，從而為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大提供了資金來(lái)源。

　　2.可以推動(dòng)企業(yè)建立規范的經(jīng)營(yíng)管理機制，完善公司治理結構，不斷提高運行質(zhì)量。

　　3.股票上市需滿(mǎn)足較為嚴格的上市標準，并通過(guò)監管機構的審核。公司能上市，是對公司管理水平、發(fā)展前景、盈利能力的有力的證明。

　　4.股票交易的信息通過(guò)報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會(huì )發(fā)布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場(chǎng)地位和影響力，有助于公司樹(shù)立產(chǎn)品品牌形象，擴大市場(chǎng)銷(xiāo)售量。

　　5.可以利用股票期權等方式實(shí)現對員工和管理層的有效激勵，有助于公司吸引優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作熱情，從而增強企業(yè)的發(fā)展潛力和后勁。

　　6.股票的上市流通擴大了股東基礎，使股票有較高的買(mǎi)賣(mài)流通量，股票的自由買(mǎi)賣(mài)也可使股東在一定條件下較為便利地兌現投資資本。

　　7.公司取得上市地位，有助于提高自身信用狀況，增強金融機構對企業(yè)的信心，使公司在銀行信貸等業(yè)務(wù)方面獲得便利。

　　8.上市后股票價(jià)格的變動(dòng)，形成對公司業(yè)績(jì)的一種市場(chǎng)評價(jià)機制。

　　9.企業(yè)發(fā)行上市，成為公眾公司，有助于公司更好地承擔起更多的社會(huì )責任。

　　10.財富合法化，上市公司及其資產(chǎn)、業(yè)務(wù)受到法律保護。

　　“民企上市可增大公司治理的彈性，家族企業(yè)上市可從封閉的家庭體制邁向開(kāi)放式。股市像個(gè)放大鏡，做得好做得壞，都會(huì )引起強烈反應。更重要的是，上市后企業(yè)一定要學(xué)會(huì )按規則辦事，一定要有公眾股東意識。”陳家茂提醒道，“創(chuàng )業(yè)板企業(yè)一般都是中小企業(yè)，絕大多數是民營(yíng)企業(yè)，上市前，大家習慣了按照意愿行事。一旦上市，就要嚴格按照規則辦事，像信息披露，不要好事就披露，壞事就不披露，而是一視同仁。”

　　市場(chǎng)總是更加眷顧強者，弱者會(huì )在更透明、更規范的競爭中被淘汰，這就是企業(yè)生存的規則。只有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)考驗、被市場(chǎng)認可的企業(yè)才是真正優(yōu)秀的企業(yè)。

　　企業(yè)上市融資有“技巧”

　　陳家茂先生指出，企業(yè)上市的另一個(gè)“技巧”是在剛有上市想法的早期，要注意選擇一個(gè)合適的證券公司來(lái)對企業(yè)上市進(jìn)行指導和運作，以便盡早下定上市決心，并對公司上市作出合理規劃。

　　“會(huì )叫的雞不一定下蛋，會(huì )下蛋的也不一定會(huì )叫。當傳統玩具廠(chǎng)商紛紛倒閉，廣東有出口記錄的玩具企業(yè)由4820家減少為1554家之時(shí)，2009年9月10日，澄海農家子弟出身的蔡東青率領(lǐng)的奧飛動(dòng)漫成功登陸深圳中小板，成為國內動(dòng)漫第一股。奧飛動(dòng)漫2009年登陸深交所時(shí)，其58.26倍的發(fā)行市盈率創(chuàng )下了當時(shí)中小板之最，被證券時(shí)報評為國內2009年IPO最佳創(chuàng )新獎。”談起自己的力作，陳家茂先生難掩驕傲。

　　“我是從2007年3月18日開(kāi)始介入該項目，奧飛動(dòng)漫股權結構簡(jiǎn)單，歷史沿革清晰且業(yè)務(wù)主體明確，比較容易確定了改制上市主體。積極有效的發(fā)行路演及推介工作，為奧飛動(dòng)漫發(fā)行市盈率創(chuàng )下中小板之最打下堅實(shí)的基礎。”據陳家茂先生介紹，奧飛動(dòng)漫具有中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的典型路徑。

　　作為廣東奧飛動(dòng)漫文化股份有限公發(fā)行的保薦機構，廣發(fā)證券為奧飛動(dòng)漫上市制定了關(guān)鍵步驟，構建完整業(yè)務(wù)模式，形成涵蓋動(dòng)漫內容制作、媒體發(fā)行、產(chǎn)業(yè)運營(yíng)、形象授權與市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等全環(huán)節的完整動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)將加快對動(dòng)漫文化產(chǎn)業(yè)的布局。

　　第一、逐步減少通過(guò)奧迪香港辦理出口手續業(yè)務(wù)，以減少美聯(lián)交易，突出奧飛動(dòng)漫經(jīng)營(yíng)主體地位;

　　第二、收購廣州奧飛文化公司并對其增資，從500萬(wàn)資本增資至1800萬(wàn)，加大了動(dòng)漫的投入;

　　第三、為了結構清晰，注銷(xiāo)廣州奧飛數碼公司;通過(guò)資產(chǎn)重組，實(shí)現減少關(guān)聯(lián)交易和消除同業(yè)競爭的目標，同時(shí)可以有效的整合動(dòng)漫資源。

　　第四、轉讓光大銀行2000多萬(wàn)股股權，避免造成主營(yíng)業(yè)務(wù)不清晰;

　　第五、對公司的主體架構進(jìn)行改組，在董事會(huì )的專(zhuān)業(yè)委員加上內容審核委員會(huì )，目的把握企業(yè)的作品必須是符合社會(huì )主流的價(jià)值觀(guān)，在內容上是健康的、向上的，起著(zhù)正面的積極的引導;

　　第六、將企業(yè)名稱(chēng)改為奧飛動(dòng)漫文化股份有限公司，明確企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向，即集產(chǎn)業(yè)運營(yíng)與內容創(chuàng )造一體的模式;在財務(wù)上創(chuàng )新，采取與電影產(chǎn)業(yè)類(lèi)似的核算模式;

　　第七、在發(fā)行環(huán)節進(jìn)行了微調，在證監會(huì )材料定義為玩具加動(dòng)漫，在路演時(shí)對調為動(dòng)漫加玩具，開(kāi)創(chuàng )了中小板最高的發(fā)行市盈率。

　　陳家茂笑著(zhù)講了一段小插曲：“當時(shí)報價(jià)區間在23～25元，蔡東青說(shuō)發(fā)行價(jià)定在23元，我想了一想，說(shuō)不如定在22.92吧，就差8分錢(qián)，你就留一個(gè)“發(fā)”給二級股民吧，又剛好跟股票代碼一致，多好。他一聽(tīng)也覺(jué)得蠻有創(chuàng )意的，然后就按22.92元上報證監會(huì )，證監會(huì )也同意了。”

　　奧飛動(dòng)漫的上市對奧飛而言獲得大量的資本推動(dòng)企業(yè)快速提升從而成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊;從動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)來(lái)講奧飛的上市給整個(gè)產(chǎn)業(yè)提供了一個(gè)學(xué)習的標竿，提振了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的信心。

　　“上市其實(shí)并不神秘，也沒(méi)有一般人想象中那么高不可攀。潮汕地區企業(yè)有很多行業(yè)隱形冠軍，許多企業(yè)都能達到。重要的是企業(yè)上市前要有明確的自我定位和發(fā)展方向，要根據自身特點(diǎn)選擇合適的上市時(shí)機和證券市場(chǎng)。”陳家茂說(shuō)。

　　國內上市還是國外上市?

　　上市幾乎是大多數中小企業(yè)的夢(mèng)想和階段目標，企業(yè)發(fā)展到一定規模以后，是否走向資本市場(chǎng)，選擇什么樣的資本市場(chǎng)，就成了企業(yè)面臨的選擇。就境內上市和境外上市，陳家茂先生以為，應結合企業(yè)的實(shí)際和不同資本市場(chǎng)的特性，做出理性選擇。

　　境外上市有以下三方面的優(yōu)勢：一是上市時(shí)間門(mén)檻低，相對境內上市的各種條件特別是財務(wù)指標，境外不少創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)上市條件相對較低，為一些初創(chuàng )期的企業(yè)謀求上市提供了機遇;二是上市準備時(shí)間相對較短，特別是境外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng);三是上市成功概率相對較大，有些境外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)采用登記制，上市時(shí)間可期。

　　而境內上市，對中小企業(yè)而言，具有以下優(yōu)勢：一是上市成本和維護成本較低，相對境外上市高昂的上市費用和上市后維護成本，境內上市可大大降低上市成本和上市維護成本;二是境內上市募集資金量相對較大，目前國內市場(chǎng)發(fā)行市盈率普遍較海外市場(chǎng)高，企業(yè)在上市時(shí)可以募集更多的資金;三是境內上市重組較為便利，相對境外上市較為復雜的重組架構，境內上市重組架構更容易搭建。

　　針對龐大的中國市場(chǎng)，境外交易所新招迭出，積極推介自己的優(yōu)勢，以吸引中國企業(yè)的眼球。面對境外交易所咄咄逼人的氣勢，中國本土證券交易所則在一旁提醒中國企業(yè)謹慎赴海外上市。陳家茂指出，中小企業(yè)應充分考慮其業(yè)務(wù)特點(diǎn)、組織架構、未來(lái)發(fā)展目標、募集資金及使用等企業(yè)自身因素，以及世界證券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢，慎重選擇適合自身的上市地。不同的選擇會(huì )對企業(yè)上市后的未來(lái)產(chǎn)生深遠的影響。

　　身為廣發(fā)證券的金牌保薦人，陳家茂先生建議廣大企業(yè)主：“從大的方向上來(lái)說(shuō)，國內資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展空間很大，如果是從事終端消費品，主要的運營(yíng)及市場(chǎng)在國內，建議在國內發(fā)A股。國內A股再融資的能力非常強，而且國內A股市場(chǎng)作為當今世界發(fā)展最活躍的市場(chǎng)之一，能獲得較高的發(fā)行市盈率;對中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，中小板和創(chuàng )業(yè)板更適合作為上市板塊;對于具有自主創(chuàng )新、成長(cháng)性好的創(chuàng )業(yè)型企業(yè)，建議選擇創(chuàng )業(yè)板上市�？梢钥隙ǖ氖�，無(wú)論是在國內還是國外上市，都需要企業(yè)有成熟的產(chǎn)品，穩健的市場(chǎng)以及增長(cháng)性。”

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