國債逆回購計息規則2017

　　近年來(lái)，交易所債券市場(chǎng)規模不斷擴大，質(zhì)押式回購(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“回購”)交易量隨之增加，回購利率波動(dòng)問(wèn)題日益受到市場(chǎng)關(guān)注。為更好地服務(wù)市場(chǎng)參與者，經(jīng)中國證監會(huì )批準，滬、深交易所對涉及回購交易的若干條款進(jìn)行了修改，進(jìn)一步完善回購業(yè)務(wù)相關(guān)規則。新規的實(shí)施將有助于促進(jìn)交易所市場(chǎng)回購利率穩定，方便投資者更好地參與交易所回購市場(chǎng)。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的關(guān)于國債逆回購計息規則的知識，歡迎閱讀。

　　此次債券回購規則修改主要涉及哪些方面

　　『上交所』

　　修改了回購的計息規則。

　�、伲簩⒒刭徲嬒⑻鞌祻默F行的回購期限名義天數修改為資金實(shí)際占款天數;

　�、冢荷辖凰鶎⑷�年計息天數從360天改為365天。

　　(考慮到深交所及銀行間債券市場(chǎng)質(zhì)押式回購全年計息天數均為365天，為與其他市場(chǎng)一致，既便于統一市場(chǎng)規則，也方便投資者交易。)

　　修改了回購收盤(pán)價(jià)的計算方式。

　�、郏夯刭徥毡P(pán)價(jià)將由現在的當日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(jià)(含最后一筆交易)改為當日最后一筆交易前一小時(shí)所有交易的成交量加權平均價(jià)(含最后一筆交易)。

　　(考慮到回購市場(chǎng)交易的特點(diǎn)，閉市前回購利率一般明顯偏低，隨機性較強，此次修改，一定程度上可有效降低回購收盤(pán)價(jià)的波動(dòng)性、隨機性。)

　　『深交所』

　　修改了回購的計息規則。

　�、伲簩⒒刭徲嬒⑻鞌祻默F行的回購期限名義天數修改為資金實(shí)際占款天數;

　　回購期限的名義天數&資金實(shí)際占款天數區別

　　『名義天數』：回購產(chǎn)品的期限n。

　　『資金實(shí)際占款天數』：指當次回購交易的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的實(shí)際日歷天數N。

　　需區分幾組概念：

　　首次清算日為交易日(T)

　　首次交收日為首次清算日的下一交易日(T+1)

　　到期清算日為首次清算日加上回購期限天數n(按照自然日),若到期清算日為非交易日，則順延至下一交易日清算(t)

　　到期交收日為到期清算日的下一交易日(t+1)

　　一般情況下，名義天數n和資金實(shí)際占款天數N一致，但在節假日前，因交易所市場(chǎng)節假日休市，會(huì )出現二者不一致的情況。也就是說(shuō)：n=N,n>N,n

　　舉個(gè)例子

　　名義天數小于資金實(shí)際占款天數，即n

　　投資者周四參與1天期回購，首次清算日為周四，資金首次交收日為周五(T+1日)，到期清算日為周五(即周四+1天，t日)，資金到期交收日為下周一(t+1日)，則投資者回購資金實(shí)際占款天數為3天(周五、周六、周日)，而回購名義天數為1天。

　　名義天數大于資金實(shí)際占款天數，即n>N，如下：

　　投資者周五參與3天期回購，首次清算日為周五，資金首次交收日下周一，到期清算日為下周一(即周五+3天)，資金到期交收日為下周二，則投資者回購資金實(shí)際占款天數為1天，而回購名義天數為3天。

　　名義天數等于資金實(shí)際占款天數，即n=N，如下：

　　投資者周四參與4天期回購，首次清算日為周四，資金首次交收日為周五，到期清算日為下周一(即周四+4天)，資金到期交收日為下周二，則投資者回購資金實(shí)際占款天數為4天，而回購名義天數也為4天。

　　實(shí)際占款天數&回購期限對照表：

　　債券回購有哪些品種

　　債券以100元面值為1張。上海市場(chǎng)以1000張及其整數倍(10萬(wàn)元的整數倍)參與;深圳市場(chǎng)以10張及其整數倍(1000元的整數倍)參與。

　　各期限對應的代碼及簡(jiǎn)稱(chēng)見(jiàn)下表：

　　普通個(gè)人投資者可否參與交易所債券回購交易

　　根據目前交易所相關(guān)業(yè)務(wù)規則規定，普通的個(gè)人投資者，可以作為逆回購方通過(guò)債券回購融出資金，到期獲取一定的收益，但不能作為正回購方融入資金。

　　普通的個(gè)人投資者按“賣(mài)出”方向進(jìn)行申報，參與逆回購。

　　投資者該如何看待交易所回購市場(chǎng)的利率水平

　　交易所市場(chǎng)回購利率有時(shí)波動(dòng)較大，既與現有的利率形成機制有關(guān)，也與交易所市場(chǎng)參與機構和交易機制等因素有關(guān)，對此，投資者還需客觀(guān)理性看待。

　　其一，交易所目前回購利率以名義天數而非資金實(shí)際占款天數計息。當遇到周末、節假日等日期，市場(chǎng)參與者將自發(fā)調整回購利率，從而一定程度上加劇了利率的波動(dòng)性。

　　其二，目前交易所回購市場(chǎng)參與者主要是非銀金融機構和公眾投資者。在臨近季末、年末等時(shí)點(diǎn)，銀行對非銀機構融資意愿有所下降，部分非銀機構則轉到交易所市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而增加了交易所市場(chǎng)資金需求量，市場(chǎng)參與主體在短期內以較高成本進(jìn)行融資的意愿有所增強。

　　其三，交易所回購采用集中競價(jià)交易，回購利率實(shí)時(shí)反映市場(chǎng)資金的供求狀況，而回購利率的日間波動(dòng)特點(diǎn)也反映了資金在日間不同時(shí)段內需求的結構性變化，不同于平常意義的短期利率波動(dòng)。

　　機制調整后，對投資者的交易習慣有何影響

　　債券回購利率形成機制新規實(shí)施后，投資者需知曉：

　　一、對于交易所回購的回購報價(jià)為回購資金實(shí)際占款期間的年化利率，無(wú)需考慮節假日影響因素;

　　二、全年計息天數滬、深市場(chǎng)一致，均為365天;

　　新規實(shí)施須知

　　新規將于2017年5月22日起實(shí)施。對投資者在2017年5月22日前已達成的債券回購交易，其到期購回價(jià)仍按原公式計算。

【國債逆回購計息規則】相關(guān)文章：

最新國債逆回購計息規則09-28

什么是國債逆回購-國債逆回購有哪些規則和技巧08-26

國債逆回購交易規則08-14

什么是國債逆回購-國債逆回購操作指南08-29

國債逆回購怎么操作-國債逆回購收益計算08-13

國債逆回購是什么-怎樣進(jìn)行國債逆回購10-18

什么是國債逆回購07-19

國債逆回購操作實(shí)用指南-如何買(mǎi)賣(mài)國債逆回購10-09

國債逆回購購買(mǎi)技巧09-14

國債逆回購怎么操作07-24