- 相關(guān)推薦
2017證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》第一章重難點(diǎn)分析
證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》第一章重難點(diǎn)分析，歡迎閱讀。
第一章 證券市場(chǎng)概述
根據考試大綱及近年考試的命題規律，本章需要重點(diǎn)掌握的知識點(diǎn)有：
(1)證券與有價(jià)證券的定義、分類(lèi)和特征，證券市場(chǎng)的定義、特征、結構和基本功能。
(2)證券市場(chǎng)參與者、證券市場(chǎng)自律性組織的構成，證券市場(chǎng)中介的含義和種類(lèi)。
(3)證券發(fā)行主體及其發(fā)行目的，機構投資者的主要類(lèi)型及投資管理。
(4)新中國證券市場(chǎng)的歷史發(fā)展階段和對外開(kāi)放的內容。
第一節 證券與證券市場(chǎng)
證券是指各類(lèi)記載并代表一定權利的法律憑證。證券可以采取紙面形式或證券監管機構規定的其他形式。
一、有價(jià)證券
(一)有價(jià)證券的定義
有價(jià)證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的憑證。這類(lèi)證券本身沒(méi)有價(jià)值，但可以在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)和流通，客觀(guān)上有了交易價(jià)格。
有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來(lái)一定收益的資本。通常，虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格。
(二)有價(jià)證券的分類(lèi)
有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念。狹義的有價(jià)證券即指資本證券，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。
屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。貨幣證券主要包括兩大類(lèi)：一類(lèi)是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類(lèi)是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是有價(jià)證券的主要形式，本書(shū)中的有價(jià)證券指資本證券。
1.按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、政府機構證券和公司證券。
在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發(fā)行的證券稱(chēng)為金融證券，其中金融機構債券尤為常見(jiàn)。
2.按是否在證券交易所掛牌交易，有價(jià)證券可分為上市證券和非上市證券。
憑證式國債、電子式儲蓄國債、普通式開(kāi)放式基金份額和非上市公眾公司的股票屬于非上市證券。
3.按募集方式分類(lèi)，有價(jià)證券可分為公募證券和私募證券。
(1)公募證券：指發(fā)行人向不特定的社會(huì )公眾投資者公開(kāi)發(fā)行的證券，審核較嚴格，并采取公示制度。
(2)私募證券：指向少數特定的投資者發(fā)行的證券，其審查條件相對寬松，投資者也較少，不采取公示制度。目前，我國信托投資公司發(fā)行的信托計劃以及商業(yè)銀行和證券公司發(fā)行的理財計劃均屬私募證券。
4.按證券所代表的權利性質(zhì)分類(lèi)，證券可分為股票、債券和其他證券三大類(lèi)。股票和債券是證券市場(chǎng)兩個(gè)最基本和最主要的品種;其他證券包括基金證券、證券衍生產(chǎn)品等，如金融期貨、可轉換證券、權證等。
(三)有價(jià)證券的特征
1.收益性。
2.流動(dòng)性。
證券具有極高流動(dòng)性必須滿(mǎn)足的三個(gè)條件：(1)很容易變現;(2)變現的交易成本極小;(3)本金保持相對穩定。
證券的流動(dòng)性可通過(guò)到期兌付、承兌、貼現、轉讓等方式實(shí)現。
3.風(fēng)險性。
4.期限性。
二、證券市場(chǎng)
證券市場(chǎng)是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。
(一)證券市場(chǎng)的特征
1.證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所。 (本質(zhì))
2.證券市場(chǎng)是財產(chǎn)權利直接交換的場(chǎng)所。
3.證券市場(chǎng)是風(fēng)險直接交換的場(chǎng)所。
(二)證券市場(chǎng)的結構
1.層次結構。 這是按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結構關(guān)系。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。
此外，根據所服務(wù)和覆蓋的上市公司類(lèi)型，證券市場(chǎng)可分為全球性市場(chǎng)、全國性市場(chǎng)、區域性市場(chǎng)等類(lèi)型;根據上市公司規模、監管要求等差異，證券市場(chǎng)可分為主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)(創(chuàng )業(yè)板或高新企業(yè)板)和三板市場(chǎng);根據市場(chǎng)的集中程度，證券市場(chǎng)可分為集中交易市場(chǎng)(交易所市場(chǎng))和場(chǎng)外市場(chǎng)等。
2.品種結構。 這是根據有價(jià)證券的品種形成的結構關(guān)系。這種結構關(guān)系的構成主要有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)等。
3.交易場(chǎng)所結構。 按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。通常人們也把有形市場(chǎng)稱(chēng)為場(chǎng)內市場(chǎng)，也稱(chēng)有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有時(shí)人們也把無(wú)形市場(chǎng)稱(chēng)為場(chǎng)外市場(chǎng)或柜臺市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)“CTC”市場(chǎng))，也稱(chēng)沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。
(三)證券市場(chǎng)的基本功能
1.籌資—投資功能。
2.資本定價(jià)功能。
3.資本配置功能。
第二節 證券市場(chǎng)參與者
一、證券發(fā)行人
證券發(fā)行人是指為籌措資金兒發(fā)行債券、股票等有價(jià)證券的發(fā)行主體。包括：
(一)公司(企業(yè))
企業(yè)的組織形式：獨資制、合伙制和公司制�，F代公司形式：股份有限公司和有限責任公司。只有股份有限公司才能發(fā)行股票。
在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發(fā)行的證券稱(chēng)為金融證券。金融機構作為證券市場(chǎng)的發(fā)行主體，既發(fā)行債券，也發(fā)行股票。西方國家能夠發(fā)行證券的金融機構，一般都是股份公司，所以將金融機構發(fā)行的證券歸入了公司證券。而我國和日本則把金融機構發(fā)行的債券定義為金融債券。
(二)政府和政府機構
政府(中央政府和地方政府)以及中央政府直屬機構已成為證券發(fā)行的重要主體之一，但政府發(fā)行證券的品種一般僅限于債券。
政府發(fā)行債券所籌集的資金既可以用于協(xié)調財政資金短期周轉、彌補財政赤字、興建政府投資的大型基礎性建設項目，也可以用于實(shí)施某種特殊的政策，在戰爭期間還可以用于彌補戰爭費用的開(kāi)支。這一類(lèi)證券被視為無(wú)風(fēng)險證券，相對應的證券收益率被稱(chēng)為無(wú)風(fēng)險利率，是金融市場(chǎng)上最重要的價(jià)格指標。 中央銀行作為證券發(fā)行主體，主要涉及兩類(lèi)證券。第一類(lèi)是中央銀行股票。第二類(lèi)是中央銀行出于調控貨幣供給量目的而發(fā)行的特殊債券。中國人民銀行從2003年起開(kāi)始發(fā)行中央銀行票據，期限從3個(gè)月到3年不等，主要用于對沖金融體系中過(guò)多的流動(dòng)性。
二、證券投資人
證券投資人是指通過(guò)買(mǎi)入證券而進(jìn)行投資的各類(lèi)機構法人和自然人。包括機構投資者和個(gè)人投資者兩大類(lèi)。
(一)機構投資者
機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業(yè)和事業(yè)法人及各類(lèi)基金等。
1.政府機構。政府機構參與證券投資的目的主要是為了調劑資金余缺和進(jìn)行宏觀(guān)調控。各級政府及政府機構出現資金剩余時(shí)，可通過(guò)購買(mǎi)政府債券、金融債券投資于證券市場(chǎng)。
中央銀行以公開(kāi)市場(chǎng)操作作為政策手段，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)政府債券或金融債券，影響貨幣供應量或利率水平，進(jìn)行宏觀(guān)調控。
2.金融機構。
(1)證券經(jīng)營(yíng)機構。是市場(chǎng)上最活躍的機構投資者，我國主要是證券公司。
(2)銀行業(yè)金融機構�？梢杂米杂匈Y金買(mǎi)賣(mài)政府債券和金融債券。
(3)保險經(jīng)營(yíng)機構。最大的機構投資者。2010年8月31日起實(shí)施的《保險資金運用管理暫行辦法》規定：
�、偻顿Y于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場(chǎng)基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;
�、谕顿Y于無(wú)擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;
�、弁顿Y于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;
�、� 投資于未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;投資于未上市企業(yè)股權相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;
�、萃顿Y于不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;投資于不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;
�、尥顿Y于基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;
�、� 保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實(shí)現控股的股權投資，累計投資成本不得超過(guò)其凈資產(chǎn)。
(4)合格境外機構投資者(簡(jiǎn)稱(chēng)QFII)與合格境內機構投資者(簡(jiǎn)稱(chēng)QDII)。
(5)主權財富基金。代表國家進(jìn)行投資。
(6)其他金融機構。
4.各類(lèi)基金。
(1)證券投資基金。
(2)社�；�。大多數國家，社�；鸱譃樯鐣�(huì )保障基金和企業(yè)年金;在我國，社�；鸱譃樯鐣�(huì )保險基金和社會(huì )保障基金。
(3)企業(yè)年金。
(4)社會(huì )公益基金。福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學(xué)獎勵基金等。
(二)個(gè)人投資者
最廣泛的投資者。為保護個(gè)人投資者利益，對于部分高風(fēng)險證券產(chǎn)品的投資，監管法規還要求個(gè)人具有一定的產(chǎn)品知識并簽署書(shū)面的知情同意書(shū)。
(三)投資者的風(fēng)險特征與投資適當性
投資者的分類(lèi)：風(fēng)險偏好型、風(fēng)險中立型和風(fēng)險回避型。
三、證券市場(chǎng)中介機構
其是指為證券的發(fā)行、交易提供服務(wù)的各類(lèi)機構。包括證券公司和其他證券服務(wù)機構。
(一)證券公司
證券公司又稱(chēng)證券商，有限責任公司或股份有限公司。證券公司的主要業(yè)務(wù)包括：證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)，證券承銷(xiāo)和保薦業(yè)務(wù)，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，證券資產(chǎn)、管理業(yè)務(wù)及其他證券業(yè)務(wù)。
(二)證券服務(wù)機構
證券服務(wù)機構是指依法設立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機構，主要包括證券投資咨詢(xún)機構、證券登記結算機構、財務(wù)顧問(wèn)機構、資信評級機構、資產(chǎn)評估機構、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。
四、自律性組織
證券市場(chǎng)新的自律性組織主要包括證券交易所和行業(yè)協(xié)會(huì )，我國的證券登記結算機構也實(shí)行行業(yè)自律管理。
(一)證券交易所
根據《證券法》的規定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設施、組織和監督證券交易、實(shí)行自律管理的法人。證券交易所的監管職能包括對證券交易活動(dòng)進(jìn)行管理，對會(huì )員進(jìn)行管理，以及對上市公司進(jìn)行管理。我國證券交易所包括上海證券交易所和深圳證券交易所。
(二)證券業(yè)協(xié)會(huì )
按照《證券法》，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )是證券行業(yè)自律組織。中國證券業(yè)協(xié)會(huì )具有獨立法人地位采取會(huì )員制的組織形式，協(xié)會(huì )的權力機構為全體會(huì )員組成的會(huì )員大會(huì )。中國證券業(yè)協(xié)會(huì )的自律管理體現在保護行業(yè)共同利益、促進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展方面，具體表現為：對會(huì )員單位的自律管理、對從業(yè)人員的自律管理和對代辦股份轉讓系統運行規則，監督證券公司代辦股份轉讓業(yè)務(wù)活動(dòng)和信息披露等事項。
(三)證券登記結算機構
證券登記結算機構是為證券交易提供集中登記、存管與結算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。我國的證券登記結算機構為中國證券登記結算有限責任公司。
五、證券監管機構
在我國，證券監管機構是指中國證監會(huì )及其派出機構。中國證監會(huì )是國務(wù)院直屬的證券監督管理機構，按照國務(wù)院授權和依照相關(guān)法律法規對證券市場(chǎng)進(jìn)行集中、統一監管。
第三節 證券市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展
一、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生
證券市場(chǎng)產(chǎn)生的原因：
(一)證券市場(chǎng)的形成得益于社會(huì )化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展
(二)證券市場(chǎng)的形成得益于股份制的發(fā)展
(三)證券市場(chǎng)的形成得益于信用制度的發(fā)展
二、證券市場(chǎng)的發(fā)展階段
(一)萌芽階段
1.1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立第一家股票交易所。
2.1802年英國批準第一家最初主要交易政府債券。
3.1790成立美國第一家-費城交易所，美國從買(mǎi)賣(mài)政府債券開(kāi)始
(二)初步發(fā)展階段
20世紀初，公司股票和債券占了主要地位。
(三)停滯階段
1929-1933年，爆發(fā)經(jīng)濟危機，第二次世界大戰。
(四)恢復階段
第二次世界大戰后至20世紀60年代 。
(五)加速發(fā)展階段
20世紀70年代，其重要標志是反映證券市場(chǎng)容量的重要指標——證券化率(證券市值∕GDP)的提高
三、國際證券市場(chǎng)的發(fā)展現狀與趨勢
(一)證券市場(chǎng)一體化
(二)投資者法人化
(三)金融創(chuàng )新深化
(四)金融機構混業(yè)化
(五)交易所重組與公司化
(六)證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò )化
(七)金融風(fēng)險復雜化
(八)金融監管合作化
2007年開(kāi)始的美國次級貸款危機，最終演變成了一場(chǎng)全球金融危機和經(jīng)濟危機。
在此背景下，全球證券市場(chǎng)的發(fā)展也呈現出一些新的趨勢，突出表現在以下幾個(gè)方面：一是金融機構的去杠桿化，二是金融監管的改革，三是國際金融合作的進(jìn)一步加強。
四、中國證券市場(chǎng)發(fā)展史
(一)舊中國的證券市場(chǎng)
證券在我國屬于舶來(lái)品，最早出現的股票是外商股票，最早出現的證券交易機構也是由外商開(kāi)辦的上海股份公所和上海眾業(yè)公所。上市證券主要是外國公司股票和債券。
1. 1872年設立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)。
2.1914年北洋政府頒布的《證券交易所法》推動(dòng)了證券交易所的建立。
3.1917年，北洋政府批準上海證券交易所開(kāi)設證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
4.1918年夏天成立的北平證券交易所是中國人自己創(chuàng )辦的第一家證券交易所。
5.1920年7月，上海證券物品交易所得到批準成立，是當時(shí)規模最大的證券交易所。此后，相繼出現了上海華商證券交易所、青島市物品證券交易所、天津市企業(yè)交易所等，逐漸形成了舊中國的證券市場(chǎng)。
(二)新中國的證券市場(chǎng)
1.新中國資本市場(chǎng)的萌生(1978～1992年)。
隨著(zhù)經(jīng)濟體制改革的推進(jìn)，企業(yè)對資金的需求日益多樣化，新中國資本市場(chǎng)開(kāi)始萌生。 1982年和1984年，企業(yè)債和金融債開(kāi)始出現。 1987年9月，中國第一家專(zhuān)業(yè)證券公司——深圳特區證券公司成立。1988年，為適應國庫券轉讓在全國范圍內的推廣，中國人民銀行下?lián)苜Y金，在各省組建了33家證券公司，同時(shí)，財政系統也成立了一批證券公司。
1990年，國家允許在有條件的大城市建立證券交易所。1990年12月19日和1991年7月3日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式營(yíng)業(yè)。同年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開(kāi)業(yè)并引入期貨交易機制，成為新中國期貨交易的實(shí)質(zhì)性發(fā)端。1992年10月，深圳有色金屬交易所推出了中國第一個(gè)標準化期貨合約——特級鋁期貨標準合同，實(shí)現了由遠期合同向期貨交易的過(guò)渡。
1993年，股票發(fā)行試點(diǎn)正式由上海、深圳推廣至全國，打開(kāi)了資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的空間。
2.全國性資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展(1993～1998年)。
3.資本市場(chǎng)的進(jìn)一步規范和發(fā)展(1999年至今)。
2005年11月，修訂后的《公司法》和《證券法》頒布，并于2006年1月1日起實(shí)施。
五、《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩定發(fā)展的若干意見(jiàn)》
“國九條“的大約內容為：
(一)充分認識大力發(fā)展資本市場(chǎng)的重要意義
(二)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩定發(fā)展的指導思想和任務(wù)
(三)進(jìn)一步完善相關(guān)政策，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定發(fā)展
(四)健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種
(五)進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，豐富證券投資品種
(六)促進(jìn)資本市場(chǎng)中介服務(wù)機構規范發(fā)展，提高執業(yè)水平
(七)加強法制和誠信建設，提高資本市場(chǎng)監管水平
(八)加強協(xié)調配合，防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險
(九)認真總結經(jīng)驗，積極穩妥地推進(jìn)對外開(kāi)放
六、中國證券市場(chǎng)的對外開(kāi)放
(一)在國際資本市場(chǎng)籌集資金
�、�1982年中國國際信托投資公司在日本債券市場(chǎng)發(fā)行100億日元私募，這是我國國內機構首次在境外發(fā)行外幣債券
�、�1984.11中國銀行在東京發(fā)行200億日元債券，標志著(zhù)中國正式進(jìn)入國際債券市場(chǎng)
�、�1993.9 財政部在日本發(fā)行300億日元債券，標志我國主權外債發(fā)行的正式起步
(二)開(kāi)放國內資本市場(chǎng)
2001年12.11日，我國正式加入世貿組織。對WTO的承諾，我國證券業(yè)5年過(guò)渡期對外開(kāi)放的內容：
�、偻鈬C券機構可以(不通過(guò)中方中介)直接從事B股交易;
�、谕鈬C券機構駐華代表處可以成為所有中國證券交易所特別會(huì )員
�、墼试S外國機構設立合營(yíng)公司，從事國內證券投資基金管理業(yè)務(wù)，外資比例不超過(guò)33%;加入3年內，外資比例不超過(guò)49%
�、芗尤�3年后，允許外國證券公司設立合營(yíng)公司、外資比例不超過(guò)1/3。合營(yíng)公司可以
直接從事A股的承銷(xiāo)，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷(xiāo)和交易，以及發(fā)起設立基金
�、菰试S合資券商開(kāi)展咨詢(xún)服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)。包括信用查詢(xún)與分析、投資與有價(jià)證券研究與咨詢(xún)，公開(kāi)收購及公司重組等，對所有新批準的證券業(yè)務(wù)給予國民待遇，允許在國內設立分支機構。
(三)有條件地開(kāi)放境內企業(yè)和個(gè)人投資境外資本市場(chǎng)
(四)對我國香港特別行政區和澳門(mén)特別行政區的開(kāi)放
�、�2004年1月1日港澳申請證券從業(yè)資格：只需通過(guò)內地法律法規培訓和考試，無(wú)須通過(guò)專(zhuān)業(yè)考試
�、�2006年1月1日，允許內地符合條件的證券公司根據相關(guān)要求在香港設分支機構
【證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》第一章重難點(diǎn)分析】相關(guān)文章：
2017證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選試題10-28
證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》試題及答案10-30
證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選試題及答案10-30
2017證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選習題及答案08-20
2017證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選沖刺題08-18
證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》試題（含答案）10-30
證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選備考題及答案06-03
2017證券從業(yè)資格考試《證券市場(chǎng)》精選模擬題09-24