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證券公司債券的發(fā)行條件與條款設計
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證券公司債券的發(fā)行條件與條款設計
定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨立分析能力和風(fēng)險承受能力，且具備下列條件的投資者：依法設立的法人或投資組織;按照規定和章程可從事債券投資;注冊資本在1000萬(wàn)元以上或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2000萬(wàn)元以上。
1.證券公司債券的發(fā)行條件
(1)基本條件;
(2)募集資金的投向;
(3)不得再次發(fā)行的情形。
2.條款設計要求及其他安排
(1)發(fā)行規模;
(2)期限;
(3)利率及付息規定;
(4)債券的評級;
(5)債券的擔保;
(6)債權代理人;
(7)法律意見(jiàn);
(8)豁免事項;
(9)債券的承銷(xiāo)組織;
(10)發(fā)行失敗及其處理。
(一)證券公司債券的發(fā)行條件
1.基本條件
證券公司公開(kāi)發(fā)行債券，除應當符合《中華人民共和國證券法》規定的條件外，還應當符合下列要求：
(1)發(fā)行人最近1期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于10億元;
(2)各項風(fēng)險監控指標符合中國證監會(huì )的有關(guān)規定;
(3)最近兩年內未發(fā)生重大違法違規行為;
(4)具有健全的股東會(huì )、董事會(huì )運作機制及有效的內部管理制度，具備適當的業(yè)務(wù)隔離和內部控制技術(shù)支持系統，資產(chǎn)未被具有實(shí)際控制權的自然人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用;
(5)中國證監會(huì )規定的其他條件。
證券公司定向發(fā)行的債券只能向合格投資者發(fā)行。合格投資者是指自行判斷具備投資債券的獨立分析能力和風(fēng)險承受能力，且符合下列條件的投資者：依法設立的法人或投資組織;按照規定和章程可從事債券投資;注冊資本在1 000萬(wàn)元以上或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2 000萬(wàn)元以上。
2.募集資金的投向
發(fā)行債券募集的資金應當有確定的用途和相應的使用計劃及管理制度。募集資金的使用應當符合法律法規和中國證監會(huì )的有關(guān)規定，不得用于禁止性的業(yè)務(wù)和行為。
3.不得再次發(fā)行的情形
根據《中華人民共和國證券法》第十八條規定，凡有下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券：
(1)前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;
(2)對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于
繼續狀態(tài)的;
(3)違反本法規定，改變公開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金用途的。
(二)條款設計要求及其他安排
1.發(fā)行規模
證券公司如屬于《中華人民共和國公司法》界定的股份有限公司和有限責任公司，則根據《中華人民共和國證券法》的規定，其累計發(fā)行的債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。在此限定規模內，具體的發(fā)行規模由發(fā)行人根據其資金使用計劃和財務(wù)狀況自行確定。公開(kāi)發(fā)行的債券每份面值為100元;定向發(fā)行的債券應當采用記賬方式向合格投資者發(fā)行，每份面值為50萬(wàn)元，每一合格投資者認購的債券不得低于面值100萬(wàn)元。發(fā)行債券可按面值發(fā)行，也可采取其他方式發(fā)行，具體方式由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商協(xié)商確定。
2.期限
證券公司債券的期限最短為1年。
3.利率及付息規定
證券公司債券的利率由發(fā)行人與其主承銷(xiāo)商根據信用等級、風(fēng)險程度、市場(chǎng)供求狀況等因素協(xié)商確定，但必須符合企業(yè)債券利率管理的有關(guān)規定。
4.債券的評級
發(fā)行人應當聘請證券資信評級機構對其債券進(jìn)行信用評級，并對跟蹤評級作出安排。證券資信評級機構對評級結果的客觀(guān)、公正和及時(shí)性承擔責任。信用評級報告的內容和格式應當符合有關(guān)規定。
5.債券的擔保
行人應當為債券的發(fā)行提供擔保。為債券的發(fā)行提供保證的，保證人應當具有代為清償債務(wù)的能力，保證應當是連帶責任保證;為債券的發(fā)行提供抵押或質(zhì)押的，抵押或質(zhì)押的財產(chǎn)應當由具備資格的資產(chǎn)評估機構進(jìn)行評估。公開(kāi)發(fā)行債券的擔保金額應不少于債券本息的總額。定向發(fā)行債券的擔保金額原則上應不少于債券本息總額的50%;擔保金額不足50%或者未提供擔保定向發(fā)行債券的，應當在發(fā)行和轉讓時(shí)向投資者作特別風(fēng)險提示，并由投資者簽字。
6.債權代理人
發(fā)行人應當為債券持有人聘請債權代理人。聘請債權代理人應當訂立債權代理協(xié)議，明確發(fā)行人、債券持有人及債權代理人之間的權利、義務(wù)及違約責任。發(fā)行人應當在募集說(shuō)明書(shū)中明確約定，投資者認購本期債券視作同意債權代理協(xié)議。發(fā)行人可聘請信托投資公司、基金管理公司、證券公司、律師事務(wù)所、證券投資咨詢(xún)機構等機構擔任債權代理人。
7.法律意見(jiàn)
發(fā)行人應當聘請律師事務(wù)所參照中國證監會(huì )證券發(fā)行的有關(guān)規定出具法律意見(jiàn)書(shū)和律師工作報告。律師應當針對債券的特點(diǎn)，重點(diǎn)對債券的發(fā)行條件、發(fā)行方案、發(fā)行條款、擔保、信用評級、專(zhuān)項償債賬戶(hù)、債權代理人、債券持有人會(huì )議等，明確發(fā)表法律意見(jiàn)。
8.豁免事項
定向發(fā)行債券，擬認購人書(shū)面承諾認購全部債券且不在轉讓市場(chǎng)進(jìn)行轉讓?zhuān)?jīng)擬認購人書(shū)面同意，發(fā)行人可免于信用評級、提供擔保、聘請債權代理人。債券只能通過(guò)協(xié)議轉讓的方式進(jìn)行轉讓。轉讓雙方應當在協(xié)議中就該債券的轉讓限制和風(fēng)險分別作出明確的書(shū)面提示和認可。
9.債券的承銷(xiāo)組織
發(fā)行人應當聘請有主承銷(xiāo)商資格的證券公司組織債券的承銷(xiāo)。定向發(fā)行的債券，經(jīng)中國證監會(huì )批準可以由發(fā)行人自行組織銷(xiāo)售。債券的承銷(xiāo)可采取包銷(xiāo)和代銷(xiāo)方式。承銷(xiāo)或者自行組織的銷(xiāo)售，銷(xiāo)售期最長(cháng)不得超過(guò)90日。債券發(fā)行結束之前，發(fā)行人不得動(dòng)用所募集的資金，主承銷(xiāo)商和債權代理人負有監督義務(wù)。
10發(fā)行失敗及其處理
公開(kāi)發(fā)行的債券，在銷(xiāo)售期內售出的債券面值總額占擬發(fā)行債券面值總額的比例不足50%的，或未能滿(mǎn)足債券上市條件的，視為發(fā)行失敗。若發(fā)行失敗，發(fā)行人應當按發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還認購人。
每日一練
1.證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的有價(jià)證券是( )。
A.證券公司債券
B.商業(yè)銀行次級債
C.證券公司短期融資券
D.中央銀行票據
答案：A
解析：證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的有價(jià)證券是證券公司債券。商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的，固定期限不低于5年(含5年)，除非銀行倒閉或清算不用彌補銀行日常經(jīng)營(yíng)損失，且索償排在存款和其他債券之后的商業(yè)銀行長(cháng)期債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內還本付息的金融債券。
2. 證券公司公開(kāi)發(fā)行債券，應符合的要求是：發(fā)行人最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于( )。
A.20億元
B.10億元
C.5億元
D.1億元.
答案：B
解析：證券公司公開(kāi)發(fā)行債券，應符合的要求是：發(fā)行人最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)
不低于10億元。
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