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資本運營(yíng)的三個(gè)層面
資本運營(yíng)，是指通過(guò)以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買(mǎi)﹑出售﹑轉讓﹑兼并﹑托管等活動(dòng)，實(shí)現資源優(yōu)化配置，從而達到利益最大化。資本運營(yíng)可以從政府層面﹑企業(yè)層面﹑中介層面三方面具體分析。
一﹑從政府層面來(lái)說(shuō)，是指資本運營(yíng)是指資本的配置(重置)問(wèn)題。
根據目前中國的實(shí)際情況，資本配置的方式是以市場(chǎng)為導向，政府有限干預的體制。市場(chǎng)經(jīng)濟體制中的資本配置，是通過(guò)外部資本市場(chǎng)與內部資本結構來(lái)進(jìn)行的。因此，建立適合中國國情的資本配置機制，需要建立以下兩個(gè)制度:
1.有限責任制，即投資者在其投資額的限度之內承擔企業(yè)的風(fēng)險法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險，也實(shí)現了投資者和經(jīng)營(yíng)者的分工:投資者承擔有限的投資風(fēng)險，取得相應的投資收益;經(jīng)營(yíng)者承擔經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，取得相應的勞動(dòng)報酬。
2.兼并破產(chǎn)機制。兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實(shí)施方式。兼并，是指通過(guò)企業(yè)股權或資本收購﹑轉讓?zhuān)瑢?shí)現資本增值目標。破產(chǎn)是指對資不抵債﹑不能清償到期債務(wù)的企業(yè)，根據債務(wù)人或債權人的申請，通過(guò)法院將其財產(chǎn)強制拍賣(mài)﹑變價(jià)歸還債權人。兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營(yíng)者盡最大努力，高效率地使用所支配的資本;迫使經(jīng)營(yíng)者帶領(lǐng)整個(gè)企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提高效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場(chǎng)經(jīng)濟的浪潮之中。
二﹑從企業(yè)層面來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本運營(yíng)就是對企業(yè)內部管理型戰略和外部交易型戰略的有效運用。
建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運營(yíng)的核心。企業(yè)通過(guò)兼并﹑收購或者重組，迅速鞏固或擴大自身的競爭實(shí)力，并建立起持續發(fā)展的企業(yè)核心能力。企
業(yè)資本運營(yíng)的規則如下:(1)實(shí)現資本運營(yíng)與核心能力的有機結合。資本運營(yíng)是在企業(yè)內部形成的以資本效率和效益為核心的，實(shí)現資本有效增值的一種經(jīng)營(yíng)方式法。資本運營(yíng)必須以企業(yè)核心能力為基礎，只有二者結合起來(lái)，才能實(shí)現企業(yè)規模擴大和效益提高的同步運行。
2.實(shí)現企業(yè)經(jīng)濟實(shí)力與品牌優(yōu)勢的有機結合。品牌是一個(gè)企業(yè)成功進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要標志。品牌作為一種無(wú)形資產(chǎn)，在資本運營(yíng)中，既可作為一種資本入股，從而減少企業(yè)有形資本的流出，又可通過(guò)冠名權支持一個(gè)企業(yè)的持續發(fā)展。
3.實(shí)現低成本擴張和資本收益的有機結合。企業(yè)在資本運營(yíng)過(guò)程中，應該計算﹑分析投入和產(chǎn)出的比例，最大限度地降低單位產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率，尋求效益的最大化法。
4.實(shí)現企業(yè)內部完善管理與外部規模經(jīng)濟的有機結合。企業(yè)要搞好資本運營(yíng)，必須按照《公司法》的要求，明確決策﹑執行﹑監督三者間各自獨立﹑權責明確﹑互相制約的關(guān)系。
三﹑從中介層面來(lái)說(shuō)，資本運營(yíng)主要是針對銀行而言的。
銀行是資本市場(chǎng)的靈魂。銀行作為企業(yè)資本運營(yíng)所需專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的提供者，熟悉資本如何通過(guò)最優(yōu)配置才能達到最大效益。
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