企業(yè)資金鏈斷裂的各種原因

　　資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的血液，資金鏈斷裂意味著(zhù)企業(yè)的現金資源為零，經(jīng)營(yíng)已經(jīng)難以為繼，可以理解為“猝死”狀態(tài)。企業(yè)資金鏈斷裂主要有以下幾方面的原因：

　　1.存貨、應收賬款大量增加占用營(yíng)運資金

　　這容易造成企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，這種效應往往會(huì )波及上游原料供應商的資金鏈，上游企業(yè)的應收賬款將很難收回。

　　2.大量逾期擔保

　　一旦受信人無(wú)法履行其債務(wù)責任，擔保人就會(huì )被迫承擔支付責任。企業(yè)形成的擔保鏈就如同一個(gè)多米諾骨牌，一個(gè)正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)也會(huì )因為承擔過(guò)多的擔保責任導致其資金鏈斷裂。

　　3.盲目擴張與多元化

　　不少企業(yè)在經(jīng)濟景氣度較高時(shí)盲目擴張，向陌生的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擴張，這些增量的投資以及新產(chǎn)業(yè)的投資回報往往與預期現金流相距甚遠，這就給企業(yè)資金鏈帶來(lái)嚴重的風(fēng)險。

　　4.資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂

　　如企業(yè)持有大量的泡沫性資產(chǎn)，則當資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂時(shí)將使得資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)價(jià)值嚴重縮水，企業(yè)財務(wù)狀況迅速惡化。資產(chǎn)變現能力與水平的下降使企業(yè)到期債務(wù)不能清償的風(fēng)險也會(huì )顯著(zhù)增加。

　　5.融資結構不合理

　　短貸長(cháng)投是民營(yíng)企業(yè)的通病，嚴重的短貸長(cháng)投會(huì )給企業(yè)的資金鏈帶來(lái)沉重的壓力。短貸長(cháng)投一旦與盲目投資或多元化結合在一起，則會(huì )引起財務(wù)風(fēng)險倍增效應，一旦外部環(huán)境發(fā)生突變，銀根收縮，極易引起企業(yè)資金鏈斷裂。

　　6.高財務(wù)杠桿與大量民間借貸

　　高財務(wù)杠桿意味著(zhù)存在大量尚未償付的債務(wù)，它自然是企業(yè)資金鏈斷裂的直接原因。在財務(wù)危機時(shí)期，企業(yè)借入大量民間借貸無(wú)異于飲鴆止渴。

　　7.嚴峻外部經(jīng)濟環(huán)境的沖擊

　　金融危機、歐債危機等嚴峻的外部宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境往往會(huì )對企業(yè)的資金面產(chǎn)生相當負面的影響，包括使企業(yè)的收入急劇減少、銀根緊縮、供應商催要貨款等。

　　8.公司治理因素

　　如果公司治理制度不完善，公司的實(shí)際控制人可能對公司實(shí)施掏空行為，使公司的資源消耗殆盡;公司治理不完善還使得決策過(guò)程缺乏制衡，企業(yè)決策錯誤的概率就會(huì )增加，從而導致企業(yè)失敗。

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