財務(wù)總監與資本運作

　　新時(shí)代的財務(wù)總監，是現代公司中最重要、最有價(jià)值的管理職位之一。隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展和全球化的深入，傳統的財務(wù)管理知識已遠遠不能適應現代企業(yè)的需要。一名現代意義上的財務(wù)總監，必須突破傳統財務(wù)視野，從戰略高度把握財務(wù)管理、公司治理、資本運營(yíng)等方面的知識及其運作手段，才能在激烈的市場(chǎng)競爭中與時(shí)俱進(jìn)，立于不敗之地。

　　一、協(xié)助公司CEO進(jìn)行公司戰略和業(yè)務(wù)模式的梳理

　　對于很多初創(chuàng )型公司而言，盡快實(shí)現資本運作往往是其最核心的戰略目標之一。而在眾多上市條件之中，最基本的一條就是要求企業(yè)的業(yè)務(wù)模式清晰，具有持續經(jīng)營(yíng)能力。而很多創(chuàng )業(yè)型的公司恰恰最缺少的就是投資人、券商和監管機構都認可的、清晰的業(yè)務(wù)模式。因此，財務(wù)總監最緊要的任務(wù)往往是幫助企業(yè)梳理業(yè)務(wù)模式。

　　以A公司為例。A公司成立于2013年11月，是我國互聯(lián)網(wǎng)+養老模式的開(kāi)創(chuàng )者，是國內領(lǐng)先的養老行業(yè)O2O平臺，擁有3 500家線(xiàn)下社區服務(wù)門(mén)店以及一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)線(xiàn)上交易平臺，員工8 000人左右，總資產(chǎn)8.5億元，年交易流水接近8億元。這些門(mén)店和員工在公司注冊之前，是以老板個(gè)人的名義進(jìn)行管理和經(jīng)營(yíng)的。公司既沒(méi)有納稅，也沒(méi)有給員工繳納社保，商品的采銷(xiāo)也沒(méi)有發(fā)票，賬目也都是老板自己在管理。為了以最快速度占領(lǐng)居家養老市場(chǎng)，老板決定注冊公司，盡快登錄資本市場(chǎng)，利用資本的力量撬動(dòng)養老市場(chǎng)這個(gè)上萬(wàn)億的產(chǎn)業(yè)。

　　在此之前，公司以不規范的組織形式運行了10年，60個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商都是老板從農村老家帶出來(lái)的親朋好友，這些親朋好友的開(kāi)店資金也都是老板借給他們的，老板以為這60個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商以及下屬幾千家門(mén)店和員工都是自己的。因此，在A(yíng)公司成立運營(yíng)初期，公司就把幾千家門(mén)店及上萬(wàn)名店員，當作自己的資產(chǎn)入賬和管理。然而經(jīng)過(guò)核算，我們發(fā)現公司的合規成本非常之高，僅上萬(wàn)名店員的社保繳納，即可吃掉公司全年利潤;還有總部返還給60個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商的傭金，按照稅法規定，總部需要代扣代繳個(gè)人所得稅約1億多元(8億銷(xiāo)售額×60%返傭比例×20%個(gè)人所得稅率);總部買(mǎi)斷的商品如果賣(mài)不掉，造成庫存商品2 000多萬(wàn)元的積壓。這幾項數據表明，A公司現有的業(yè)務(wù)模式在符合上市合規要求的情況下，必然產(chǎn)生巨虧，已經(jīng)不能適應公司的發(fā)展需要。A公司的業(yè)務(wù)模式必須進(jìn)行調整，才能達到既合規又實(shí)現盈利的要求。

　　為此，財務(wù)總監與業(yè)務(wù)部門(mén)一起調研公司的主要業(yè)務(wù)流程，了解企業(yè)的業(yè)務(wù)形態(tài)、企業(yè)文化，在與經(jīng)銷(xiāo)商、總部各業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行無(wú)數次碰頭會(huì )之后，終于認識到公司的業(yè)務(wù)模式必須全面調整為平臺業(yè)務(wù)模式。所謂平臺業(yè)務(wù)模式，即首先界定清楚A公司與老板60個(gè)親朋好友的法律關(guān)系，雖然使用同一個(gè)品牌，認同同一個(gè)企業(yè)文化，但不是同一個(gè)法律和經(jīng)濟主體，而是確立A公司作為互聯(lián)網(wǎng)平臺與其60個(gè)親朋好友是總部與經(jīng)銷(xiāo)商的法律關(guān)系;供應商變成了互聯(lián)網(wǎng)平臺上的商戶(hù);A公司是介于商戶(hù)與經(jīng)銷(xiāo)商之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商。A公司按照雙方成交金額收取約定比例的平臺服務(wù)費，而非商品的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，公司流轉稅率從17%降為6%。

　　1.原業(yè)務(wù)模式(傳統采銷(xiāo)模式)

　　2.新的業(yè)務(wù)模式(020平臺業(yè)務(wù)模式)

　　新的業(yè)務(wù)模式得到了券商、律師、審計機構的認可，現有業(yè)務(wù)模式所面臨的一切看似無(wú)法解決的問(wèn)題，迎刃而解。上萬(wàn)名店面員工屬于經(jīng)銷(xiāo)商，A公司作為上市主體無(wú)需為經(jīng)銷(xiāo)商的員工繳納社保，因為社保繳納的義務(wù)在經(jīng)銷(xiāo)商而不是A公司;經(jīng)銷(xiāo)商的返傭無(wú)需代扣代繳個(gè)人所得稅，因為繳納個(gè)人所得稅是經(jīng)銷(xiāo)商的法律義務(wù);公司也不再承擔庫存成本，因為買(mǎi)賣(mài)雙方分別是商戶(hù)與經(jīng)銷(xiāo)商，而存在倉庫的庫存根據合同約定屬于商戶(hù)或者經(jīng)銷(xiāo)商，上市主體只是代為保管。

　　二、理賬與合規

　　創(chuàng )業(yè)型公司的另一個(gè)重大問(wèn)題是賬務(wù)混亂，企業(yè)日常運營(yíng)不規范，產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)行為經(jīng)常觸碰法律紅線(xiàn)。究其主要原因，除了老板想多賺錢(qián)進(jìn)行不規范的操作之外，更重要的是其業(yè)務(wù)模式不清晰;公私不分，很多法律關(guān)系沒(méi)有清晰界定。會(huì )計主體和核算范圍不明確造成財務(wù)人員不知道如何進(jìn)行會(huì )計處理。

　　以A公司為例，由于老板沒(méi)有搞清楚原來(lái)業(yè)務(wù)模式的弊端，也不了解門(mén)店直營(yíng)還是加盟模式對公司資本運作有利，造成財務(wù)人員不知曉門(mén)店是歸資本運作主體所有還是歸經(jīng)銷(xiāo)商個(gè)人所有。財務(wù)人員不明白會(huì )計主體以及核算范圍，不知道門(mén)店的人工、房租、稅金要不要納入公司賬目統一核算，也搞不清楚收入確認是以批發(fā)價(jià)來(lái)入賬還是以門(mén)店的零售價(jià)格來(lái)入賬，造成收入、成本、費用的完全混亂。筆者上任之后，與律師、券商一起，重新梳理其商業(yè)模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)模式從批發(fā)零售模式轉變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)模式，類(lèi)似淘寶模式。公司是介于供應商與經(jīng)銷(xiāo)商門(mén)店之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺。公司不是從貨物的買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中獲取差價(jià)，而是按照交易流水收取一定比例的平臺服務(wù)費。由于公司與經(jīng)銷(xiāo)商之間的法律關(guān)系已經(jīng)明確，那么公司不再核算經(jīng)銷(xiāo)商的收入與支出，也規避了經(jīng)銷(xiāo)商返傭的個(gè)人所得稅的代扣代繳義務(wù);由于供應商變成了商戶(hù)，公司不是向供應商支付貨款而是代經(jīng)銷(xiāo)商代付貨款和代結算;倉庫的庫存所有權不屬于公司而是屬于供應商或經(jīng)銷(xiāo)商的。經(jīng)銷(xiāo)商缺少資金也不再從公司財務(wù)支取，而是從老板個(gè)人賬戶(hù)支出，記入老板的私賬。

　　業(yè)務(wù)模式清晰，進(jìn)而法律關(guān)系清晰，會(huì )計主體和核算范圍明確，是公司正確進(jìn)行財務(wù)會(huì )計處理的前提和基礎。在此基礎上，A公司財務(wù)部重新計算收入、成本、費用，重新編制會(huì )計報表，向稅務(wù)局申請補繳稅款，聘請擁有證券資格的會(huì )計師事務(wù)所和律師事務(wù)所進(jìn)行審計，最終通過(guò)了審計。

 　　三、 對接資本方，參與企業(yè)估值談判，引進(jìn)風(fēng)險投資機構

　　在財務(wù)賬目理清之后，財務(wù)總監還有一項重要的工作，就是對接資本方，引入風(fēng)險投資。一般情況之下，老板會(huì )基于自己在生意場(chǎng)上認識的朋友介紹而認識不少風(fēng)險投資機構。這些風(fēng)投機構有各種優(yōu)勢和劣勢，這時(shí)財務(wù)總監要與老板對風(fēng)投機構優(yōu)劣進(jìn)行分析。比如，如果公司要在香港或海外資本運作，那么選擇外資投行背景的投資機構是首選;如果公司將來(lái)資本運作的地點(diǎn)是A股，選擇國內背景的投資機構，特別是有政府背景的機構可能更加現實(shí)。

　　投資機構確定之后，接下來(lái)是估值水平的談判。估值水平談判是一項藝術(shù)性很強的工作，一般是企業(yè)老板親自進(jìn)行談判，財務(wù)總監主要向老板提供財務(wù)數據、融資策略等方面的資料和信息，共同審核投資方案和合同，防范財務(wù)和法律風(fēng)險，幫助老板進(jìn)行決策。

　　四、 聘請和對接各中介機構，協(xié)調中介機構與老板、內部各部門(mén)的工作

　　一般在C輪融資之后，公司就要做好沖刺資本市場(chǎng)的準備了。這時(shí)，財務(wù)總監要參與選聘中介機構的工作，即券商、律師、會(huì )計師、評估師。其中，選擇券商最為關(guān)鍵。規模大的券商名氣大，與監管機構關(guān)系也相對較為密切，但審核相對嚴格;規模小一點(diǎn)的券商剛好相反，這就需要財務(wù)總監與老板進(jìn)行密切的溝通和衡量，提出意見(jiàn)和建議。券商確定之后，通常由券商來(lái)推薦會(huì )計師、律師和資產(chǎn)評估機構，這樣較為熟悉的幾家中介機構之間便于溝通協(xié)調，有利于資本運作的各項工作順利進(jìn)行。

　　財務(wù)總監在中介機構進(jìn)場(chǎng)之后，一般要作為對接人，協(xié)調中介機構與公司內部各部門(mén)的工作對接。各中介機構所要求的資料提供清單以及問(wèn)題清單通常都是先發(fā)給財務(wù)總監，由財務(wù)總監過(guò)目后，再轉給各有關(guān)部門(mén)去回答或提供相應的資料。財務(wù)總監通常會(huì )與各部門(mén)總監溝通如何提供資料，如何回答券商的提問(wèn)才有利于公司通過(guò)上市審計。在這個(gè)過(guò)程中，各中介機構通常會(huì )要求提供資料的規定截止日期，因此，如何按時(shí)、保質(zhì)完成券商和各中介機構的工作，是非�？简炟攧�(wù)總監的溝通協(xié)調能力的。財務(wù)總監要保持心平氣和的心態(tài)，要堅信無(wú)論任務(wù)多么繁重，也無(wú)論出現多大的問(wèn)題，都有解決問(wèn)題的方案，這樣才能夠較為理性地對待出現的差錯和問(wèn)題，協(xié)調好各方的利益和關(guān)系。

　　當各中介機構的工作準備完成之后，券商就要向證監會(huì )報送審核資料，這時(shí)財務(wù)總監要在中介機構的幫助下，回答監管機構提出的各種專(zhuān)業(yè)問(wèn)題，以打消證監會(huì )審核人員的疑慮。

　　五、做好財務(wù)預算與利潤管理工作

　　公司盈利水平的高低和未利水平增長(cháng)曲線(xiàn)，直接影響到公司的估值水平，進(jìn)而影響到公司的股票發(fā)行價(jià)以及上市之后的股價(jià)表現。因此，財務(wù)預算對于擬上市的企業(yè)重要性不言而喻。通過(guò)財務(wù)預算，能夠很清楚地了解各年度公司要實(shí)現多少利潤，必須完成多少業(yè)務(wù)收入，同時(shí)將費用開(kāi)支控制在一定水平。

　　財務(wù)預算和利潤管理是財務(wù)總監工作的重中之重，必須與老板密切溝通，各業(yè)務(wù)部門(mén)及支持管理部門(mén)應當通力合作，自上而下再自下而上，在各方利益的平衡中做好年度預算;財務(wù)部門(mén)要設立預算崗，嚴格按照預算來(lái)執行財務(wù)紀律，無(wú)預算項目不得支出。預算要每月跟進(jìn)，確保年底不會(huì )有太大的偏離。

　　另外，財務(wù)預算也是人事部門(mén)對業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行績(jì)效考核的重要數據基礎，績(jì)效考核反過(guò)來(lái)也可以為財務(wù)預算的最終完成提供有力支持。因此，財務(wù)部門(mén)要與人事部門(mén)密切配合才能發(fā)揮財務(wù)預算控制的重要作用。人事部門(mén)依靠財務(wù)部門(mén)編制的、最終董事會(huì )確定下來(lái)的財務(wù)預算數據，制定各個(gè)業(yè)務(wù)板塊及支持部門(mén)的領(lǐng)導的業(yè)績(jì)考核指標。人事部定期根據年初制定的考核指標對各部門(mén)總監進(jìn)行月度或季度的考核，確保業(yè)務(wù)數據、財務(wù)數據與財務(wù)預算是同步的，任何不利的偏差必須在下個(gè)月得到及時(shí)的糾正。

【財務(wù)總監與資本運作】相關(guān)文章：

什么是資本運作11-24

純資本運作06-09

資本運作概念10-08

資本運作方式10-20

資本運作意義06-30

資本運作特征09-23

資本運作內容07-31

如何看懂資本運作08-03

資本運作模式的來(lái)源09-11

資本運作模式分類(lèi)10-24