隆基股份深度分析的勵志演講稿
光伏技術(shù)路線(xiàn)較多，目前晶硅路線(xiàn)占據絕對的份額。晶硅光伏從上游到下游，分別是硅料，硅片，電池片，組件，到下游電站。成本的下降主要集中在硅料到組件這些部分，這些環(huán)節中誰(shuí)能引領(lǐng)技術(shù)，提高組件效率，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)線(xiàn)帶動(dòng)成本的下降，誰(shuí)就能獲得超額的份額和豐厚的回報，因此現階段來(lái)講，硅料到組件端是光伏最性感的環(huán)節。
這門(mén)生意，終端組件價(jià)格隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)步和成本的下降不斷下降，想要維持產(chǎn)品效率和成本優(yōu)勢，不僅需要技術(shù)上需要大量的研發(fā)投入，生產(chǎn)上也需要不斷的資本支出，建設更高自動(dòng)化水平，更低成本的新產(chǎn)線(xiàn)，同時(shí)，負債大量增加，企業(yè)抗風(fēng)險能力下降�？瓷先�，光伏產(chǎn)業(yè)不是一門(mén)好生意，尤其是早些年光伏的成本高企，主要依賴(lài)補貼生存的時(shí)候，一輪一輪的光伏周期，不斷有巨頭隕落，有不斷有企業(yè)冉冉升起，眼看他高樓平地起，眼看他樓塌了。
但是，眼下的光伏行業(yè)，到了一個(gè)明顯的拐點(diǎn)。
首先，成本的下降速度和效率提升的速度相比學(xué)習曲線(xiàn)有明顯加速趨勢，光伏的度電成本在絕大多數地區達到用電側平價(jià)，正在加速到達發(fā)電側平價(jià)；赤道附近光照條件好的地區已經(jīng)提前進(jìn)入平價(jià)時(shí)代；
其次，光伏的新增裝機發(fā)展速度有持續超預期的趨勢，2015 年一季度，權威機構 HIS 預測的全年新增裝機量還基本準確；2016 年一季度的預測為 67GW，但是當年實(shí)際 73G，誤差 6G；到了 2017 年一季度，給出的預測是 79G，但是今年至少有 100G，誤差達到 20G 以上；甚至到今年的 7 月份，都沒(méi)有人預計到下半年分布式的火爆程度；簡(jiǎn)單的看，這是因為分布式的補貼很給力，實(shí)質(zhì)上是因為光伏的成本下降速度超預期，同時(shí)疊加了成本趨近于平價(jià)上網(wǎng)帶來(lái)的巨大魔力。
最后，光伏發(fā)電占總發(fā)電量迅速提升，16 年光伏發(fā)電占全社會(huì )總發(fā)電量的 1%，今年約占 2%，這個(gè)比例會(huì )迅速提升，一直達到在沒(méi)有儲能情況下目前電網(wǎng)能調峰的極限（儲能是有成本的）；我另有一篇文章分析光伏裝機的.上限，結論是，不考慮儲能，新增裝機還能以年化 30% 成長(cháng) 5-8 年；短期之內沒(méi)有天花板，新增裝機量有望爆發(fā)。
從行業(yè)來(lái)看，國家支持，加上現在中國環(huán)境污染較為嚴重，全球重視環(huán)境問(wèn)題提倡清潔能源的共同影響下，光伏發(fā)電較為火熱。但我認為持續性還有待觀(guān)察。首先，清潔能源相對的是化石能源，只要化石能源對于下游行業(yè)依舊是必不可少的能源，清潔能源的發(fā)展的限制依舊是很大。其次，國家對光伏行業(yè)支持力度比較大，政府補貼，行業(yè)發(fā)展目標，綜合作用帶動(dòng)光伏發(fā)電企業(yè)發(fā)展。當行業(yè)發(fā)展到一定程度后，缺少了政府的幫助，完全交給市場(chǎng)決定的時(shí)候會(huì )不會(huì )是另一番景象還不太清楚不過(guò)這肯定是數年以后的事了。最后，國家大力支持會(huì )吸引很多競爭者搶占利潤，短期由于政府支持可能影響看不出來(lái)，長(cháng)期來(lái)說(shuō)會(huì )使行業(yè)競爭加劇導致利潤上不去。
近幾年隆基股份高速發(fā)展，我認為主要因為多晶硅和單晶硅對抗單晶硅占據優(yōu)勢地位，光伏發(fā)電發(fā)展只是起推進(jìn)作用。因為行業(yè)發(fā)展后，如果多晶硅依舊處于成本優(yōu)勢，新增加的行業(yè)規模大部分將屬于多晶硅企業(yè)，給多晶硅企業(yè)帶來(lái)超額增長(cháng)�，F在單晶硅效率提升使單晶硅的性?xún)r(jià)比優(yōu)于多晶硅，單晶硅取代多晶硅已成趨勢。不過(guò)企業(yè)方面也是各說(shuō)各有理，保利說(shuō)我們已經(jīng)開(kāi)始采用金剛線(xiàn)切割，成本將很快下降。隆基這邊說(shuō)改善切割工藝成本下降幅度有限，未來(lái)單晶硅效率提升空間更大。我認為多晶硅這邊改善切割工藝要降成本普遍下降也不會(huì )那么快而且效果也不會(huì )太明顯，首先更新設備培訓工人都需要時(shí)間，再次為什么在單晶硅已經(jīng)取得優(yōu)勢后才提出金剛線(xiàn)切割可以降低多少多少成本，各方信息也都在說(shuō)多晶硅采用金剛線(xiàn)切割后會(huì )有什么什么效果，總給人一種傍晚時(shí)分在極力渲染夕陽(yáng)有多美的感覺(jué)。這點(diǎn)也希望專(zhuān)業(yè)人士能提供一些信息并從化學(xué)屬性物理屬性上說(shuō)明一下多晶硅和單晶硅天生的限制，萬(wàn)分感謝。
對于行業(yè)內的按個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，我個(gè)人認為行業(yè)發(fā)展并不是決定因素而是催化劑，只是讓企業(yè)增速從原先10%提高到20%的催化劑。舉個(gè)例子，假如一個(gè)行業(yè)總規模100億，A企業(yè)占到10億的份額，但是A企業(yè)有優(yōu)秀的團隊先進(jìn)的技術(shù)和嚴格把控的成本優(yōu)勢，在行業(yè)總規模不變的情況下，隨著(zhù)產(chǎn)品的消耗折舊更新，A企業(yè)5年之后可能就占到30億的份額，年增速24.5%。而在行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)下行業(yè)規模提升到120億，A企業(yè)5年后由于自身的優(yōu)勢可能占到40億的份額，增速32%。所以我更看重一個(gè)企業(yè)本身即“1”，行業(yè)發(fā)展是催化劑即“0”。
隆基來(lái)說(shuō)，我認為這幾年之所以能夠高速發(fā)展明顯勝過(guò)同行業(yè)其他企業(yè)并且將繼續推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的原因如下：
1. 內在核心（既包括企業(yè)文化價(jià)值觀(guān)也包括團隊凝聚力能力等），由于能力有限無(wú)法了解企業(yè)內部情況所以我結合能夠獲得的信息進(jìn)行推理判斷。
技術(shù)、盈利能力、成長(cháng)速度：隆基在技術(shù)、盈利能力、成長(cháng)速度均處于行業(yè)領(lǐng)先。技術(shù)并不是決定一個(gè)企業(yè)好壞的決定因素，技術(shù)是加快一個(gè)企業(yè)成長(cháng)的推動(dòng)力。對于一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)是可以不斷創(chuàng )造出適合自己的技術(shù)完善自己的產(chǎn)業(yè)結構，并且即使不是行業(yè)內第一個(gè)擁有新技術(shù)的企業(yè)也會(huì )在后面的時(shí)間快速發(fā)展成為自身的推動(dòng)力。盈利能力，毛利率、ROE都很不錯。從成長(cháng)速度看，2013年中環(huán)股份和隆基股份基本處于相同的起跑線(xiàn)而現在隆基已經(jīng)遠遠超過(guò)中環(huán)股份，這也就可以直接的反映出隆基在內在驅動(dòng)力上明顯強于中環(huán)。我認為企業(yè)的內在核心決定技術(shù)、盈利能力、成長(cháng)速度，長(cháng)期領(lǐng)先的技術(shù)、盈利能力、成長(cháng)速度同樣可以反映企業(yè)的內在核心優(yōu)勢。
2. 企業(yè)核心價(jià)值觀(guān)和使命：核心價(jià)值觀(guān)：可靠、增值、愉悅。核心使命：為全人類(lèi)提供清潔能源，為綠色地球的發(fā)展提供助力，這是一份光榮而神圣的使命。善用太陽(yáng)光芒的光明產(chǎn)業(yè)里，讓人類(lèi)共享清潔能源，這是我們共同的事業(yè)。
3. 思路：1.在光伏企業(yè)混戰當中，在最不利的情況下積累大量資源技術(shù)人才進(jìn)行發(fā)展。2.一直保持謹慎的擴張，不做“短平快”的投資�；谶@樣的戰略認知，2006年，公司對薄膜、單晶、多晶、物理硅等技術(shù)路線(xiàn)進(jìn)行了深入研究，最終得出的結論是，由于物理結構的原因，單晶可以將電池性能充分發(fā)揮出來(lái)，因此，N型單晶硅片才是未來(lái)度電成本能夠降到最低的技術(shù)路線(xiàn)。這個(gè)思路就很好，一個(gè)典型的刺猬理論實(shí)踐者，找準目標然后全力以赴始終走向世界第一。
4. 以人為本：人是企業(yè)的根本，脫離開(kāi)人談技術(shù)談銷(xiāo)售談發(fā)展都是在空談。隆基內部技術(shù)人員和管理人員同酬不同工，技術(shù)管理設置七級，做技術(shù)可以做到S級，和總經(jīng)理同級，薪資一樣，但不需要做管理工作。有員工透露當時(shí)5年間接到3次隆基電話(huà)，因地處偏僻，面試時(shí)還會(huì )詢(xún)問(wèn)是否需要派車(chē)接送�？梢�(jiàn)隆基對人才的重視。拿通用電氣舉個(gè)例子，通用電氣旨在培養優(yōu)秀人才，將人按照人的天賦來(lái)安排職位，并不是我干了10年修車(chē)所以我就擅長(cháng)修車(chē)，而是一個(gè)人真正的天賦。每次有優(yōu)秀的人才流出都感到忍痛割?lèi)?ài)，因為這些人對于企業(yè)來(lái)說(shuō)就是無(wú)價(jià)的財富。
5. 壟斷：不能再一方面成為世界第一那么這方面就不適合你，應該在其他方面重新再來(lái)。英特爾起初是一家生產(chǎn)存儲器的公司，公司員工潛意識就是英特爾就是存儲器，存儲器就是英特爾，然而在日本企業(yè)低成本的壓迫下，英特爾不得不退出存儲器轉向處理器，即使當時(shí)處理器收入和存儲器收入相比微不足道。一個(gè)企業(yè)需要知道自己在哪方面可以做到最好在哪方面是永遠不可能成為最好，決定之前不光要問(wèn)自己我應該做什么同時(shí)還要問(wèn)我不應該做什么。
這些都是我極其欣賞的，大到方向小到員工這些都是一個(gè)卓越公司的特質(zhì)，綜上我認為隆基的未來(lái)相當光明。
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