商業(yè)養老保險改革短板欲補齊
“養老保險‘第三支柱’目前發(fā)展相對滯后，亟需調整改革。”“應推動(dòng)商業(yè)養老保險發(fā)揮更大作用，發(fā)揮其長(cháng)期資金優(yōu)勢和機構投資者作用。”多位專(zhuān)家和業(yè)內人士在日前召開(kāi)的中國社會(huì )科學(xué)院社會(huì )保障論壇上如是表示。同日發(fā)布的《中國養老金發(fā)展報告2015》亦建議，加大養老保險資金向養老產(chǎn)業(yè)傾斜力度，鼓勵養老保險資金擴大另類(lèi)投資力度，打造保險系的養老金管理公司，促進(jìn)大資管時(shí)代金融協(xié)調發(fā)展。著(zhù)眼于上述目標，專(zhuān)業(yè)人士認為，目前相關(guān)財稅、監管等支持政策還有進(jìn)一步完善空間。
第三支柱成發(fā)展短板
據中國社會(huì )科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，目前我國商業(yè)養老保險規模很小，在資產(chǎn)占GDP比重、替代率、密度、深度等方面的規模與發(fā)達國家仍有差距。
“從中國現實(shí)情況看，基本養老保險‘第一支柱’獨大的格局還沒(méi)有根本改變，第一支柱日漸不堪重負，替代率水平逐年下降;第二支柱、第三支柱的發(fā)展還相對滯后。”中國保監會(huì )副主席黃洪認為，養老保險亟需調整改革。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)張承惠表示，“第三支柱”發(fā)展狀況不理想的原因有三：一是保險公司仍需慎重考慮投資能力與通貨膨脹率之間的距離;二是機構投資人在中國資本市場(chǎng)上可控投資渠道相對較少;三是市場(chǎng)中介不發(fā)達，保險營(yíng)銷(xiāo)過(guò)多依靠銀行，影響力不足。
在全國社�；鹄硎聲�(huì )副理事長(cháng)王忠民看來(lái)，“第三支柱”的核心問(wèn)題是每一個(gè)自然人名下有充足的所有權資本，可以投資、使用、收益，無(wú)風(fēng)險回報的金融市場(chǎng)中，對個(gè)人項下的保險端給予稅收優(yōu)惠，會(huì )使大量財富流入這一端。
商業(yè)養老保險期待財稅支持
黃洪表示，商業(yè)養老保險可以提供更多的風(fēng)險保障手段，利用其長(cháng)期負債獲得的資金服務(wù)、基礎設施建設的長(cháng)期投資，可以緩解金融結構失衡，從而促進(jìn)信貸支撐型的投資方式向多樣化融資的投資方式轉變。
黃洪建議，加快發(fā)展商業(yè)養老保險，需要明確三個(gè)原則：一是堅持政策引導，完善財稅、監管等支持政策，在商業(yè)養老保險購買(mǎi)、投資、積累、領(lǐng)取等各個(gè)階段給予相應的政策支持;二是堅持市場(chǎng)化方向，充分發(fā)揮市場(chǎng)機制作用;三是充分發(fā)揮商業(yè)保險機構專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，創(chuàng )新和擴大商業(yè)養老保險產(chǎn)品供給，豐富商業(yè)養老保險服務(wù)。“在商業(yè)養老保險服務(wù)構建多層次養老保障體系方面，應加強制度的頂層設計，盡早建立分擔合理、可持續、長(cháng)期精算平衡的市場(chǎng)化養老保障體系，選擇符合中國國情的發(fā)展方式。”
人社部社會(huì )保障研究所所長(cháng)金維剛表示，總體來(lái)看，多層次的養老保障體系建設目前進(jìn)展比較緩慢。構建多支柱的養老保障體系方面，企業(yè)年金目前還是短板，商業(yè)養老保險規模較小。未來(lái)，職業(yè)年金異軍突起，會(huì )對企業(yè)年金發(fā)展產(chǎn)生刺激和帶動(dòng)作用，更有可能超過(guò)企業(yè)年金。構建多層次的養老保險體制方面，個(gè)人儲蓄性養老保險是不可或缺的重要組成部分。應采取必要措施推動(dòng)制度建設，同時(shí)采取優(yōu)惠政策扶持、鼓勵個(gè)人參與個(gè)人儲蓄性養老保險，投資運營(yíng)方面可委托專(zhuān)業(yè)的養老保險公司或者商業(yè)保險公司投資運營(yíng)，填補空白。
在市場(chǎng)運作、精算管理、資產(chǎn)運用、賬戶(hù)記錄、基金運營(yíng)等方面，商業(yè)養老保險所具備的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗和團隊力量不可小覷。中國社科院副院長(cháng)李培林建議，應充分發(fā)揮這些優(yōu)勢，發(fā)揮商業(yè)養老保險長(cháng)期資金優(yōu)勢和機構投資者重要作用，穩定資本市場(chǎng)，為“新常態(tài)”下經(jīng)濟穩定增長(cháng)提供良好的金融環(huán)境，為國家發(fā)展戰略和重大工程提供穩定的資金支持。
鼓勵擴大另類(lèi)投資
《中國養老金發(fā)展報告2015》建議，在商業(yè)養老保險支持經(jīng)濟增長(cháng)和金融協(xié)調發(fā)展方面，應加大養老保險資金向養老產(chǎn)業(yè)的傾斜力度，實(shí)現保險產(chǎn)業(yè)與養老產(chǎn)業(yè)的更好融合。應當鼓勵保險機構以產(chǎn)品化為手段打造養老保險資金與養老產(chǎn)業(yè)的更好融合。在投資模式上，采用全資、股權合作等多樣化模式;在運營(yíng)模式上，綜合應用銷(xiāo)售、租賃、服務(wù)手段，發(fā)掘利潤增長(cháng)點(diǎn)，打造符合中國經(jīng)濟社會(huì )特點(diǎn)的保險資金養老產(chǎn)業(yè)運用模式。
對此，鄭秉文表示，投資者結構不盡理性，機構投資者長(cháng)期資金較少，是中國股市的一個(gè)重大缺陷，也是此前股市波動(dòng)的原因之一。養老基金是股市的“壓艙石”，壽險基金和養老基金均是長(cháng)期基金，可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動(dòng)養老金投資的重要抓手。
報告建議，鼓勵養老保險資金擴大另類(lèi)投資力度，以多種投資方式支持經(jīng)濟增長(cháng)與民生保障。報告認為，對保險機構發(fā)展而言，另類(lèi)投資收益比較穩定、通常高于固定收益產(chǎn)品，波動(dòng)性小于權益類(lèi)產(chǎn)品。監管部門(mén)需要進(jìn)一步鼓勵養老保險資金擴大另類(lèi)投資比例，特別是注重關(guān)系國計民生的養老、醫療、健康及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資，注重相關(guān)金融領(lǐng)域投資。