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平安杜永茂：加快儲蓄養老向投資型養老金轉變
平安養老險董事長(cháng)杜永茂：時(shí)至今日，平安養老險再不是十年前“受困于單一企業(yè)年金業(yè)務(wù)虧損”的那個(gè)孱弱的初創(chuàng )企業(yè)。
接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)的當天，平安養老保險股份有限公司(下稱(chēng)“平安養老險”)收到監管機構的批復，“個(gè)人長(cháng)期健康保險業(yè)務(wù)”可以正式寫(xiě)入公司經(jīng)營(yíng)范圍。
平安養老險也將自此全面進(jìn)入“創(chuàng )新轉型”發(fā)展階段，通過(guò)拓展團體客戶(hù)項下的個(gè)人客戶(hù)切入個(gè)人長(cháng)期業(yè)務(wù)領(lǐng)域。未來(lái)五年，平安養老險董事長(cháng)兼CEO杜永茂希望，“這塊利潤會(huì )占總利潤的15%-20%”。
2004年12月，平安養老險在上海成立，2006年平安養老險與平安人壽[微博]團體保險重組，借助保險業(yè)務(wù)的盈利支撐企業(yè)年金業(yè)務(wù)初期的虧損。彼時(shí)起，素有“平安第一猛將”之稱(chēng)的杜永茂出任公司董事長(cháng)。
目前，首批養老險公司董事長(cháng)里，只剩杜永茂仍堅守在這個(gè)崗位上，仍然在堅持探索養老險公司創(chuàng )新發(fā)展之路。
這10年，杜永茂經(jīng)歷企業(yè)年金業(yè)務(wù)從蹣跚起步到快速增長(cháng)的蛻變，親歷養老險公司扭虧為盈、由小到大的艱難轉型。這讓他在言談間，更增添一份灑脫與從容。“如果糾結過(guò)去，只會(huì )讓人徒增煩惱，還不如放眼未來(lái)，看看自己還能否為養老產(chǎn)業(yè)發(fā)展做點(diǎn)什么。”他在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)直言。
經(jīng)歷多年發(fā)展，平安養老險目前的經(jīng)營(yíng)范圍已經(jīng)涵蓋了企業(yè)年金及養老資產(chǎn)管理、保險保障、大病醫保等以養老資產(chǎn)管理和民生醫保服務(wù)為核心的多個(gè)業(yè)務(wù)單元。
如果說(shuō)過(guò)去10年，平安養老險資產(chǎn)管理規模從初創(chuàng )時(shí)的不足10億元，一舉攀漲至逾2800億元，業(yè)務(wù)范疇從單一的年金管理業(yè)務(wù)，擴展至養老保障管理業(yè)務(wù)、保險資金委托管理、第三方資產(chǎn)委托管理、大病醫保業(yè)務(wù)服務(wù)等多元化發(fā)展，僅僅是杜永茂的“首次創(chuàng )業(yè)”，那么如何抓住保險新“國十條”帶來(lái)的發(fā)展機遇，如何在“十三五”期間，讓平安養老險到2020年實(shí)現2萬(wàn)億養老資產(chǎn)管理規模，則是他“二次創(chuàng )業(yè)”征途必須達到的彼岸。
“也許有人會(huì )對這個(gè)發(fā)展目標感到驚訝，但我充滿(mǎn)信心。”他表示，隨著(zhù)新“國十條”明確商業(yè)保險將成為社會(huì )保障體系的重要支柱，養老險業(yè)務(wù)勢必迎來(lái)新一輪黃金(1235.50,-4.70, -0.38%)發(fā)展期。
但是，養老險公司要抓住這個(gè)歷史發(fā)展機遇，除了自身努力，還需要更多的政策支持。
“目前中國養老體系建設面臨的問(wèn)題，就是中國養老金儲備存在嚴重的瘸腿現象，第一支柱基本養老保險占比過(guò)高且收益偏低，企業(yè)年金、個(gè)人商業(yè)養老保險，無(wú)論是規模還是投資增值方面依然相對薄弱，沒(méi)有能夠擔當起依靠第二、第三支柱養老的應盡責任。”
杜永茂直言，要改變這一現狀，應推動(dòng)養老儲備模式從儲蓄型養老轉變成投資型養老，推動(dòng)第一支柱——基本養老結余資金的市場(chǎng)化投資運作，實(shí)現保值增值;推進(jìn)第二支柱——企業(yè)年金、職業(yè)年金的規模效應與發(fā)展速度，降低企業(yè)準入門(mén)檻;推出個(gè)人稅延保險政策，健全個(gè)人養老保障體系，最終實(shí)現三大支柱齊頭并進(jìn)，構建投資型養老的新模式。
“在儲蓄型養老向投資型養老轉變期間，養老險公司肯定將大有作為。”杜永茂強調。
國內養老金儲備模式尚不完善
《21世紀》：去年，中國職工養老儲備指數僅為60.6，剛剛邁過(guò)及格線(xiàn);且有數據顯示，2014年底國內有計劃有組織的養老金儲備總計約有4.3億元，人均僅為3300元左右，僅為歐美發(fā)達國家的1/80，你覺(jué)得造成這種局面的原因有哪些?
杜永茂：我個(gè)人覺(jué)得，這里有三部分原因：
首先，養老制度有待完善。目前，由國家主導建立的第一支柱——基本養老保險約占養老儲備的80%，但投資收益相對偏低缺乏保值增值的能力;第二支柱——由企業(yè)層面建立的企業(yè)年金養老儲備雖收益較高(有些年金計劃過(guò)去數年年化收益達到8%)，但基金總量不夠，目前僅有8000多億元，能覆蓋的企業(yè)與人群也不多。截至2014年底，企業(yè)年金僅覆蓋0.3%的企業(yè)和7%的基本養老參保職工;以個(gè)人商業(yè)養老保險為主的第三支柱，也還沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。
其次，國內養老模式有待轉變。當前，國內養老模式依然延續儲蓄型養老，尚未轉化成投資型養老。而國際上養老金儲備不僅靠繳費，還比較倚重投資增值。美國養老金增值有個(gè)“10：30：60法則”，即在一定條件下，美國人領(lǐng)取的100美元退休金里，個(gè)人繳費僅占10%，剩余30%與60%的資金，來(lái)自退休前、后的投資收益。根據美國這個(gè)法則，我們初步測算了中國的情況，如果中國一個(gè)儲戶(hù)自25歲開(kāi)始建立個(gè)人養老金賬戶(hù)，每月繳納工資的8%，年收益率6%，60歲領(lǐng)取到80歲——這些數據在中國目前實(shí)現都是可行的，則有個(gè)中國式的20：35：45法則，即100元退休金中，他只需繳納20元，退休前有35元的增值，退休后有45元的增值。
第三，商業(yè)機構的作用有待挖掘。國際比較流行的養老儲備商業(yè)運作模式，比如美國養老市場(chǎng)的90%份額由商業(yè)公司運作，但在中國，這個(gè)占比僅有10%。如果換個(gè)角度從投資回報率考察，商業(yè)公司在養老金運作的投資回報率也相對較高，過(guò)去數十年，美國商業(yè)公司提供年化8%以上的養老金投資回報率，中國企業(yè)年金近八年的年均回報率也達到了8.58%的水平，顯著(zhù)高于近八年平均通貨膨脹水平3.24%，體現出了良好的保值增值能力。
《21世紀》：面對國內養老金儲備模式不夠完善的發(fā)展瓶頸，商業(yè)養老險公司能從中抓住哪些機遇?
杜永茂：近年，國家相關(guān)部門(mén)已經(jīng)采取了很多措施，完善國內養老金儲備體系。其中包括做好三大支柱的頂層設計：改革第一支柱個(gè)人賬戶(hù)，促進(jìn)基本養老結余資金市場(chǎng)化投資運作，實(shí)現保值增值;推動(dòng)第二支柱范圍擴大，降低準入門(mén)檻，推進(jìn)事業(yè)單位的職業(yè)年金制度建立;在支持個(gè)人養老保險發(fā)展方面，我們也期待相關(guān)部門(mén)能夠盡快出臺個(gè)人稅延保險政策，建立類(lèi)似于“美國個(gè)人養老賬戶(hù)”的個(gè)人稅延賬戶(hù)。
目前，要健全國內養老金儲備體系，還在于觀(guān)念的轉變，即儲蓄型養老向投資型養老的轉變。此前，全國社�；鹨延胁簧儋Y金通過(guò)市場(chǎng)化手段委托專(zhuān)業(yè)投資機構管理，近期基本養老資金結余也將采用市場(chǎng)化投資，這都是為了提高養老金的投資回報率。
有位養老專(zhuān)家曾和我提過(guò)，如果基本養老結余額，過(guò)去6年都是通過(guò)商業(yè)機構做投資運作，假設年化收益達到8%，那么基本養老資金過(guò)去6年的結余資金不是2.4萬(wàn)億元，而是3.58萬(wàn)億元。我對這個(gè)數字比較認同，也意識到投資型養老的資產(chǎn)增值太重要了。
當然，商業(yè)養老險公司在其中也能發(fā)揮不小的作用。如果將政府與商業(yè)機構的養老服務(wù)進(jìn)行比較，就會(huì )發(fā)現一個(gè)有趣現象：商業(yè)機構與個(gè)人民生賬戶(hù)間屬于客戶(hù)關(guān)系，政府和個(gè)人民生賬戶(hù)更像是管理和被管理的關(guān)系，兩者存在著(zhù)效率性、便利性、增值性的不少差異。
其實(shí)，縱觀(guān)世界養老儲備的發(fā)展模式，一是美國的市場(chǎng)化運作模式，二是拉美國家的政府推動(dòng)模式，但兩者共同的特點(diǎn)，都是強調商業(yè)機構是養老金積累儲備的運作主體。
此前，我們結合中國養老儲備的缺口建立了一個(gè)模型，這個(gè)模型的前提是未來(lái)前十年，儲蓄中10%轉化為個(gè)人養老金賬戶(hù)，并以年均20%的速度增長(cháng)，年回報率6%，則前十年個(gè)人養老賬戶(hù)儲備將達到37萬(wàn)億;再到后十年，假設個(gè)人養老賬戶(hù)資金以5%的速度增長(cháng)，年回報率為4%，則20年后將達到91萬(wàn)億。這些假設，在當前中國國情下是可以實(shí)現的，我們也是根據目前中國的現狀設計的。當然，這個(gè)模型能否兌現為事實(shí)，也取決于個(gè)人養老金賬戶(hù)的建立速度。
未來(lái)5年職業(yè)年金規�；虺髽I(yè)年金
《21世紀》：保險新“國十條”的出臺，養老產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)哪些發(fā)展機遇，能在多大限度內推動(dòng)養老金儲備體系的完善?
杜永茂：在保險新“國十條”出臺當天，我特別興奮，因為新“國十條”賦予保險業(yè)一個(gè)新的發(fā)展使命，明確保險是現代經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險管理的基本手段，是社會(huì )文明水平、經(jīng)濟發(fā)達程度、社會(huì )治理能力的重要標志。
可以這么說(shuō)，推動(dòng)保險業(yè)加快發(fā)展，已經(jīng)從行業(yè)意愿上升到國家意志，成為我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展總體布局中的重要一環(huán)。
按照我對新國十條相關(guān)條款的理解，未來(lái)保險公司將在社會(huì )保障體系構成方面扮演更重要的角色，不但可以投資興辦養老產(chǎn)業(yè)和健康服務(wù)機構，還能參與養老、醫療保險經(jīng)辦服務(wù)，提供個(gè)人稅延養老保險產(chǎn)品，發(fā)展個(gè)人養老保險體系。
具體而言，我主要總結了養老險公司的七大發(fā)展機會(huì )，做大做強養老體系第二支柱——企業(yè)年金業(yè)務(wù);全面參與第二支柱職業(yè)年金管理;牢牢抓住第一支柱基本養老金投資管理機會(huì );適時(shí)參與全國保險保障基金投資管理;有效拓展第三支柱個(gè)人延稅養老管理;逐步經(jīng)辦養老、醫保業(yè)務(wù)管理;投資涉足養老健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
《21世紀》：你對職業(yè)年金業(yè)務(wù)發(fā)展的青睞度，似乎高于企業(yè)年金?
杜永茂：我個(gè)人認為，未來(lái)5年職業(yè)年金資金規�？赡軙�(huì )超過(guò)企業(yè)年金。
無(wú)論是企業(yè)年金還是職業(yè)年金，其實(shí)都是基于國家稅收優(yōu)惠的補充養老保障制度，由個(gè)人和企業(yè)/機關(guān)單位共同繳費累積而成。但相比而言，企業(yè)年金繳費比例仍然偏低，目前通行的繳費標準是企業(yè)5%、個(gè)人1.25%。在實(shí)際操作過(guò)程，很多企業(yè)員工繳費標準甚至達不到這個(gè)水準。反而是今年醞釀啟動(dòng)的機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金屬于強制性，是足額繳付的，即單位繳費比例8%，個(gè)人繳費比例4%，這有利于提升企業(yè)員工福利水平，推動(dòng)職業(yè)年金能更快地發(fā)展。
不過(guò)，企業(yè)年金能發(fā)展多快，主要取決于政策的支持力度。目前，建立企業(yè)年金的準入門(mén)檻較高，必須是已經(jīng)交納社保且持續三年盈利的企業(yè)，還需要通過(guò)員工同意等，無(wú)形間加大了建立企業(yè)年金的難度;此外，在歐美國家，企業(yè)年金都是企業(yè)強制繳付的，國內企業(yè)屬于自愿繳付，某種程度限制了企業(yè)年金的增長(cháng)速度。
但總體而言，如果企業(yè)建立企業(yè)年金準入門(mén)檻能夠降下來(lái)，比如某些尚未盈利的、發(fā)展前景良好的新興戰略企業(yè)被允許設立企業(yè)年金，勢必會(huì )推動(dòng)這項業(yè)務(wù)更快速度地發(fā)展。
《21世紀》：目前，相關(guān)部門(mén)正在積極推動(dòng)職業(yè)年金制度的設立，養老險公司該如何抓住這塊新業(yè)務(wù)，又會(huì )面臨哪些挑戰?
杜永茂：保險公司面臨的挑戰主要有四點(diǎn)，如何處理好職業(yè)年金基金投資安全性、長(cháng)期性、收益性、流動(dòng)性之間的平衡;如何確保職業(yè)年金服務(wù)專(zhuān)業(yè)性、時(shí)效性、廣泛性和服務(wù)質(zhì)量;如何應對完全市場(chǎng)化管理人選擇之間的激烈競爭;和如何處理好低管理費收入與高服務(wù)質(zhì)量之間的平衡。
我個(gè)人建議，職業(yè)年金首先應明確省級集中統籌管理;其次是充分發(fā)揮法人受托機構的專(zhuān)業(yè)作用;各地應適度控制職業(yè)年金計劃建立數量，避免市場(chǎng)無(wú)序競爭;最后是完善全額撥款單位的繳費空賬記實(shí)機制。
對養老險公司而言，職業(yè)年金作為機關(guān)事業(yè)單位養老保險改革的重要配套政策，預計未來(lái)每年市場(chǎng)增量1500億左右;同時(shí)養老險公司還可以二次開(kāi)發(fā)“業(yè)務(wù)”，比如政策明確機關(guān)事業(yè)單位職工申請辦理待遇領(lǐng)取時(shí)，保險公司可以適時(shí)推薦他選擇一次性用于購買(mǎi)商業(yè)養老保險的產(chǎn)品;此外商業(yè)養老保險公司還可以開(kāi)發(fā)契約型生命年金、變額年金等保險產(chǎn)品，承接管理領(lǐng)取期的職業(yè)年金，進(jìn)一步發(fā)揮商業(yè)保險公司專(zhuān)業(yè)價(jià)值，提升職工退休生活保障。
《21世紀》：近日有媒體報道，行業(yè)內正在研究討論調整養老險公司保費收入與資產(chǎn)管理規模統計口徑的可行性，你如何看待這將給養老險公司帶來(lái)的變革?
杜永茂：我們已經(jīng)關(guān)注到相關(guān)報道。應該說(shuō)，這有助于更全面地反映養老險公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況與社會(huì )價(jià)值。近年，不少養老險公司都開(kāi)始向養老資產(chǎn)保障管理轉型，涉足養老保障管理業(yè)務(wù)、保險資金委托管理、養老金產(chǎn)品、第三方資產(chǎn)委托管理等資管創(chuàng )新業(yè)務(wù)，比如平安養老險去年累計資管創(chuàng )新業(yè)務(wù)規模達到300億，今年預計達500億。因此，我們期待未來(lái)創(chuàng )新業(yè)務(wù)的發(fā)展能進(jìn)一步體現公司的實(shí)力及多元化發(fā)展。
應該說(shuō)，養老險公司與傳統壽險公司的不同之處，在于前者具有更寬泛的養老資產(chǎn)管理資質(zhì)，只有其管理的所有資產(chǎn)全部進(jìn)行披露，才能更全面地反映養老險公司的真正經(jīng)營(yíng)狀況。
其實(shí)，養老保險保障、第三方資金委托管理、保險資金委托管理等新型業(yè)務(wù)具備的保值增值屬性與投連險的投資部分非常類(lèi)似，只是在產(chǎn)品法律屬性方面有契約型與信托型之分，且養老險公司其他養老資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的繳費，也與投連險獨立賬戶(hù)新增交費性質(zhì)類(lèi)似，可以作為衡量一家養老保險公司業(yè)務(wù)增長(cháng)規模的重要指標。
目前，我們也在耐心等待相關(guān)部門(mén)出臺相關(guān)具體政策。
向企業(yè)項下個(gè)人客戶(hù)挖潛
《21世紀》：隨著(zhù)新國十條、職業(yè)年金制度等利好政策的逐步頒布，平安養老險是否在戰略上有所調整?
杜永茂：新“國十條”明確提出“把商業(yè)保險建成社會(huì )保障體系的重要支柱、鼓勵符合條件的保險機構等投資興辦養老產(chǎn)業(yè)和健康服務(wù)業(yè)機構、積極探索推進(jìn)具有資質(zhì)的商業(yè)保險機構開(kāi)展各類(lèi)養老、醫療保險經(jīng)辦服務(wù)，提升社會(huì )管理效率”，這些政策內容為養老醫保領(lǐng)域賦予更多的使命。
站在新的歷史起點(diǎn)上規劃未來(lái)，平安養老險調整戰略定位為“中國領(lǐng)先的養老資產(chǎn)管理機構與民生福利保障服務(wù)提供商”;推動(dòng)三大業(yè)務(wù)轉型，即由單一的年金經(jīng)營(yíng)，向以年金為主體的養老資產(chǎn)管理轉變;由傳統的企業(yè)團體保險，向團體保險和政府醫保配套服務(wù)方向轉變;由現有的企業(yè)為主的團體客戶(hù)經(jīng)營(yíng)，向企業(yè)項下的個(gè)人客戶(hù)服務(wù)方向轉變。
《21世紀》：近年，互聯(lián)網(wǎng)與金融大有加速融合之勢，但養老險業(yè)務(wù)與“互聯(lián)網(wǎng)+”的融合步伐，似乎慢了一拍，平安養老險向企業(yè)項下的個(gè)人客戶(hù)服務(wù)方向轉變的戰略轉型與互聯(lián)網(wǎng)戰略如何銜接?
杜永茂：平安養老的核心戰略，除了企業(yè)、政府業(yè)務(wù)外，我們將利用移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)開(kāi)展企業(yè)項下的個(gè)人業(yè)務(wù)。在平安養老內部，這被稱(chēng)為“養老業(yè)務(wù)的B2B2C”。
目前，平安養老正積極應用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)，對傳統業(yè)務(wù)模式及業(yè)務(wù)流程進(jìn)行改造升級，拓展客戶(hù)接觸場(chǎng)景，提升銷(xiāo)售及服務(wù)的便捷性，實(shí)現從單純的線(xiàn)下銷(xiāo)售模式向O2O經(jīng)營(yíng)模式轉型。尤其在大病業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域，平安養老也在開(kāi)發(fā)接入互聯(lián)網(wǎng)屬性的管理服務(wù)系統，以達到“降低醫療成本、提升服務(wù)體驗、提高民生保障”的目標。
與此同時(shí)，我們也與平安集團旗下互聯(lián)網(wǎng)平臺合作，研發(fā)基于特定消費場(chǎng)景的互聯(lián)網(wǎng)保險理財產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)模式的轉型，激活存量個(gè)人客戶(hù)。
這種合作，一方面能幫助我們以更低成本獲客，另一方面也是我們切入個(gè)人養老保險服務(wù)的突破口。長(cháng)期以來(lái)，平安養老一直被視為B2B對公的保險公司，離個(gè)人客戶(hù)似乎很遠，但通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，我們與個(gè)人客戶(hù)的距離正在迅速拉近，為我們落實(shí)B2B2C戰略提供很好的環(huán)境。
《21世紀》：去年平安養老險主導的組合投資年化回報達到8.77%，隨著(zhù)今年股市大幅沖高回落，平安養老在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面做了如何調整?
杜永茂：我們上半年收益率為8.45%，經(jīng)過(guò)近期市場(chǎng)波動(dòng)后，目前整體收益率仍超過(guò)9%。
無(wú)可否認，這輪股市回調的確考驗我們的風(fēng)險控制能力。我記得在股市回調前，我們的股票持倉占比基本處于市場(chǎng)中等位置，但當風(fēng)控部門(mén)察覺(jué)股市將要出現大幅回調跡象，就立即組織風(fēng)控部門(mén)與交易部門(mén)討論對策，趕緊降低股票持倉，雖然業(yè)績(jì)有所回撤，但收益整體還是比較理想，達到預期目標。
就大類(lèi)資產(chǎn)配置角度而言，當前平安養老險大部分資產(chǎn)都配置在固定收益類(lèi)品種，主要是投資AA評級(含)及以上，非標AA+(含)及以上的債券品種，以及其他固定收益類(lèi)另類(lèi)資產(chǎn)，確保固定收益類(lèi)投資每年能提供6%以上的投資回報。
在貨幣資產(chǎn)類(lèi)配置方面，我們在滿(mǎn)足投資要求的情況下靈活保持配置比例，確保符合政策規定。
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