2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》測試題及答案
測試題一：
單項選擇題
1、在編制現金預算時(shí)，計算某期現金余缺時(shí)不考慮的因素是( )。
A.期初現金余額
B.期末現金余額
C.當期現金支出
D.當期現金收入
【正確答案】B
【答案解析】某期現金余缺=該期可運用現金合計-該期現金支出，而當期可運用現金合計=期初現金余額+當期現金收入，所以本題的答案是選項B。
2、與固定預算相比，彈性預算的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.編制方法簡(jiǎn)單、易行
B.不受現有費用項目的限制
C.適用范圍廣、便于預算執行的評價(jià)和考核
D.不受現行預算的束縛
【正確答案】C
【答案解析】彈性預算的優(yōu)點(diǎn)是適用范圍廣、可比性強。選項A，屬于增量預算的優(yōu)點(diǎn);選項BD，屬于零基預算的優(yōu)點(diǎn)。
3、下列預算編制方法中，可能導致以前期間無(wú)效費用開(kāi)支項目依然無(wú)法得到有效控制的是( )。
A.滾動(dòng)預算
B.彈性預算
C.增量預算
D.零基預算
【正確答案】C
【答案解析】增量預算編制方法的缺陷是無(wú)效費用開(kāi)支項目無(wú)法得到有效控制，造成預算上的浪費。所以本題選C。
4、考慮到如果預算期間能夠與會(huì )計期間相等，企業(yè)管理人員可以利用預算管理和考核，則編制預算的方法最好選擇( )。
A.全面預算
B.滾動(dòng)預算
C.財務(wù)預算
D.定期預算
【正確答案】D
【答案解析】預算期間與會(huì )計期間相等，便于利用預算管理和考核企業(yè)，這是定期預算的優(yōu)點(diǎn)。
5、下列有關(guān)企業(yè)預算的表述中,正確的是( )。
A.現金預算編制的基礎是預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表
B.銷(xiāo)售預算是財務(wù)預算的起點(diǎn)，是預算體系其他預算的前提
C.生產(chǎn)預算是其他各項預算的主要編制依據
D.利潤預測是企業(yè)編制期間預算的基礎
【正確答案】D
【答案解析】現金預算是以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預算及成本、費用預算為基礎編制的，因此A錯誤; 銷(xiāo)售預算是全面預算的起點(diǎn)，是整個(gè)預算管理體系的前提，而不是財務(wù)預算的起點(diǎn)，因此選項B錯誤;生產(chǎn)預算和資本支出預算是財務(wù)預算的基礎，并非是其他各項預算的主要編制依據，因此C錯誤。
6、下列關(guān)于企業(yè)預算內容的表述中，正確的是( )。
A.資本支出預算是全面預算的起點(diǎn)，銷(xiāo)售預算是全面預算的基礎
B.財務(wù)預算是全面預算的核心，包括預計資產(chǎn)負債表、預計利潤表、預計現金流量表等內容
C.經(jīng)營(yíng)預算需要根據銷(xiāo)售預算來(lái)確定，進(jìn)而安排直接材料、直接人工、制造費用、銷(xiāo)售費用、管理費用等的預算
D.現金預算是財務(wù)預算的核心，其編制基礎包括成本費用預算、預計現金流量表和增量預算等內容
【正確答案】B
【答案解析】銷(xiāo)售預算是全面預算的起點(diǎn)，財務(wù)預算的各項指標又依賴(lài)于生產(chǎn)預算和資本支出預算，因此生產(chǎn)預算和資本支出預算是財務(wù)預算的基礎，所以，選項A不正確;財務(wù)預算的綜合性最強，是預算的核心內容，財務(wù)預算包括現金預算、預計利潤表、預計資產(chǎn)負債表和預計現金流量表，因此選項B正確;
經(jīng)營(yíng)預算包括銷(xiāo)售預算、生產(chǎn)預算、直接材料、直接人工、制造費用、銷(xiāo)售費用、管理費用等的預算，因此選項C不正確;現金預算以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預算及成本、費用預算為基礎編制，是財務(wù)預算的核心，以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預算及成本、費用預算為基礎編制，因此選項D不正確。
多項選擇題
1、下列各項預算，應當在現金預算中反映的內容有( )。
A.資金籌集和運用預算
B.損益預算
C.現金收入預算
D.現金支出預算
E.預計銷(xiāo)量
【正確答案】ACD
【答案解析】現金預算由四部分組成：現金收入、現金支出、現金余缺和資金的籌集和運用。
2、在編制現金預算時(shí)，計算某一期間的現金收入金額時(shí)應該考慮的直接因素有 ( )。
A.期初現金余額
B.預算期銷(xiāo)售現金收入
C.預算期現金支出
D.預算期投資收回
E.預算期銀行借款金額
【正確答案】AB
【答案解析】現金收入包括期初現金余額、預算期銷(xiāo)售現金收入。故選項AB會(huì )直接影響某一期間的現金收入金額。選項C屬于現金支出，選項DE屬于資金的籌集與運用。
3、下列關(guān)于預算的編制方法的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.彈性預算以預算期內正常的、可實(shí)現的某一固定業(yè)務(wù)量作為唯一基礎編制
B.定期預算一般以一個(gè)會(huì )計年度為一個(gè)完整的預算期
C.滾動(dòng)預算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預算，尤其成本費用預算
D.基期預算以基期成本費用水平為基數，結合預算期業(yè)務(wù)量水平及降低成本措施，調整有關(guān)費用項目
E.零基預算不會(huì )受原有項目制約，可以根據變化調整預算，能夠調動(dòng)各方面節約費用的積極性
【正確答案】BDE
【答案解析】選項A是固定預算的編制方法，而不是彈性預算的編制方法。選項C，彈性預算法適用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預算，尤其成本費用預算。
測試題二：
一、單項選擇題
1.甲企業(yè)期望某一對外投資項目的預計投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬(wàn)元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現在必須投資( )萬(wàn)元。(已知年利率為10%時(shí)，2年的年金現值系數為1.7355)
A.60.75
B.80.12
C.86.78
D.105.25
【正確答案】C
【答案解析】P=50×PVA10%,2=86.78(萬(wàn)元)
2.某人希望在第5年末取得本利和20 000元，則在年利率為2%.單利計息的方式下，此人現在應當存入銀行( )元。
A.18 114
B.18 181.82
C.18 004
D.18 000
【正確答案】B
【答案解析】現在應當存入銀行的數額=20000/(1+5×2%)=18181.82(元)
3.下列關(guān)于市場(chǎng)比較法的表述中，不正確的是( )。
A.市場(chǎng)比較法的比較基準中應用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法
B.市盈率估價(jià)法通常被用于對未公開(kāi)發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)
C.未來(lái)現金流量折現法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價(jià)值
D.市場(chǎng)比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數的變量也難以控制
【正確答案】C
【答案解析】市場(chǎng)比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價(jià)值。
4.下列關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.以歷史成本為計量依據確認資產(chǎn)價(jià)值為內涵價(jià)值
B.市場(chǎng)價(jià)值由內涵價(jià)值決定，財務(wù)估值就是對內涵價(jià)值的估計
C.市場(chǎng)價(jià)值的大小取決于現階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況.企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計劃等
D.內涵價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格
【正確答案】B
【答案解析】選項A，以歷史成本為計量依據確認資產(chǎn)價(jià)值為賬面價(jià)值;選項C，內涵價(jià)值的大小取決于現階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、未來(lái)經(jīng)濟景氣度預期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計劃、政策變化等因素;選項D，市場(chǎng)價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格，即買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。
5.A公司是國內一家極具影響力的汽車(chē)公司，已知該公司的β系數為1.33，短期國庫券利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為( )。
A.9.32%
B.14.64%
C.15.73%
D.8.28%
【正確答案】A
【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%
6.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標準差是4%，假設處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險溢酬和該股票的貝塔系數分別為( )。
A.4%;1.25
B.5%;1.75
C.4.25%;1.45
D.5.25%;1.55
【正確答案】A
【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25
由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%
得：Rf=10%
市場(chǎng)風(fēng)險溢酬=14%-10%=4%。
7.下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風(fēng)險分散情況的說(shuō)法中，錯誤的是( )。
A.當收益率相關(guān)系數為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險
B.當收益率相關(guān)系數在0～1之間時(shí)，相關(guān)系數越大風(fēng)險分散效果越小
C.當收益率相關(guān)系數在-1～0之間時(shí)，相關(guān)系數越大風(fēng)險分散效果越小
D.當收益率相關(guān)系數為-1時(shí)，能夠最大程度地降低風(fēng)險
【正確答案】A
【答案解析】只要收益率相關(guān)系數不為1，都是可以分散風(fēng)險的。A選項不正確。
8.大海公司股票的β系數為1.5，無(wú)風(fēng)險利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為( )。
A.4%
B.12%
C.8%
D.10%
【正確答案】C
【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)
Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%
9.已知A資產(chǎn)與市場(chǎng)組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標準差為20%，市場(chǎng)組合的標準差為45%，則A資產(chǎn)的β系數為( )。
A.0.53
B.2.667
C.13.33
D.6.65
【正確答案】B
【答案解析】β=54%/45%2=2.667
10.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。
A.證券投資組合能消除大部分系統風(fēng)險
B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風(fēng)險越大
C.當相關(guān)系數為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險
D.當相關(guān)系數為負1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險
【正確答案】D
【答案解析】證券投資組合不能消除系統風(fēng)險，因此選項A的說(shuō)法錯誤;證券投資組合的風(fēng)險與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險、相關(guān)系數和投資比重有關(guān)，與投資總規模無(wú)關(guān)，因此選項B的說(shuō)法錯誤;當相關(guān)系數為負1時(shí)，表明兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險。
11.某企業(yè)面臨甲.乙兩個(gè)投資項目。經(jīng)衡量，它們的預期報酬率相等，甲項目報酬率的標準差小于乙項目報酬率的標準差。有關(guān)甲.乙項目的說(shuō)法中正確的是( )。
A.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均大于乙項目
B.甲項目取得更高報酬和出現更大虧損的可能性均小于乙項目
C.甲項目實(shí)際取得的報酬會(huì )高于其預期報酬
D.乙項目實(shí)際取得的報酬會(huì )低于其預期報酬
【正確答案】B
【答案解析】甲項目報酬率的標準差小于乙項目報酬率的標準差，在兩者預期報酬率相等的情況下，說(shuō)明甲的風(fēng)險小于乙的風(fēng)險。根據風(fēng)險與報酬之間的對等關(guān)系可知，選項B的說(shuō)法正確。
12.某人參加一個(gè)理財項目，從今年起每年末存入20 000元，連續存入10年，第10年末一次性取出，利率為7%，到期可獲得的金額是( )元。(FVA 7%，10=13.816)
A.200 000
B.214 000
C.250 000
D.276 320
【正確答案】D
【答案解析】到期可獲得的金額=20000×FVA7%，10=276320(元)
13.在各類(lèi)年金中，只有現值沒(méi)有終值的是( )。
A.普通年金
B.預付年金
C.遞延年金
D.永續年金
【正確答案】D
【答案解析】永續年金是指無(wú)限期定期支付的年金，永續年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值。
14.某公司決定連續5年每年年初存入銀行10萬(wàn)元以備5年后使用，假設銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為( )萬(wàn)元。(FVA2%，6=6.3081)
A.53.08
B.51.22
C.52.04
D.51.00
【正確答案】A
【答案解析】本題是計算即付年金終值的問(wèn)題，5年后的本利和=10×[(FVA2%，5+1)-1]=53.08(萬(wàn)元)
15.某人欠一個(gè)朋友50 000元，打算從本年年初開(kāi)始每年初存入銀行相同款項，至第4年年初一次性?xún)斶�，利率為8%，則每年存入的金額為( )元。(FVA 8%，3=2.5771，FV 8%，3=1.2597)
A.12 500
B.10 900
C.16 667.67
D.13 031.69
【正確答案】D
【答案解析】A×FVA8%，3+A×FV8%，3=50000，所以A=13031.69(元)。
16.某企業(yè)擬5年后償還1 000萬(wàn)元的債務(wù)，從現在起每年末在銀行存入一筆定額存款，假設年利率為3%，則該企業(yè)每年應存入銀行的金額為( )萬(wàn)元。(PVA3%，5=4.5797，FVA3%，5=5.309)
A.218.35
B.200
C.150
D.188.36
【正確答案】D
【答案解析】A=F/FVA3%，5=1000/5.309=188.36(萬(wàn)元)
17.企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年初存入2 000元，年利率2%，單利計息，則在第三年年末存款的終值是( )元。
A.6 120.8
B.6 243.2
C.6 240
D.6 606.6
【正確答案】C
【答案解析】由于本題是單利計息的情況，所以不是簡(jiǎn)單的年金求終值的問(wèn)題，第三年年末該筆存款的終值=2000×(1+3×2%)+2000×(1+2×2%)+2000×(1+1×2%)=6240(元)。
18.甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開(kāi)始時(shí)一次性總投資1000萬(wàn)元，建設期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為( )萬(wàn)元。(已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現值系數為4.622，2年的復利現值系數為0.857)
A.225.64
B.244.6
C.252.46
D.280.38
【正確答案】C
【答案解析】本題屬于根據現值求年金的問(wèn)題，A=P/(PVA8%，6*PV8%，2)=1000/(4.622*0.857)=252.46(萬(wàn)元)
19.下列指標中，不可以用來(lái)衡量風(fēng)險的是( )。
A.收益率的期望值
B.收益率的方差
C.收益率的標準差
D.收益率的標準離差率
【正確答案】A
【答案解析】收益率的方差、標準差和標準離差率可以用來(lái)衡量風(fēng)險，但收益率的期望值不是衡量風(fēng)險的指標。
20.某人為購買(mǎi)住房，準備向銀行借款30萬(wàn)元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬(wàn)元，假定年利率為5%，按年復利計算，年末還款。其還款期限為( )年。(已知PVA 5%，14=9.899，PVA 5%，15=10.38)
A.14.21
B.14.51
C.13.21
D.15.21
【正確答案】A
【答案解析】根據普通年金現值的計算公式P=A×PVAi,n
30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10
已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38，根據內插法可以得出
(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)
解得N=14.21
21.企業(yè)購入一臺設備，款項分4年等額支付，每年年初支付50 000元，假設利率為10%，則付款額的終值為( )元。(FVA10%，4=4.6410)
A.132 050
B.255 000
C.255 255
D.260 000
【正確答案】C
【答案解析】終值=50000×FVA10%，4×(1+10%)=50000×4.6410×1.1=255255(元)
22.某人分期購買(mǎi)一套住房，每年年末支付50 000元，分10次付清，假設年利率為3%，復利計息，則該項分期付款相當于現在一次性支付( )元。(PVA 3%，10=8.5302)
A.469 161
B.387 736
C.426 510
D.504 057
【正確答案】C
【答案解析】50000×PVA3%，10=50000×8.5302=426510(元)。
23.甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開(kāi)始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項目獲得的收益為( )萬(wàn)元。(已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現值系數為5.7466，2年的年金現值系數為1.7833)
A.83.33
B.87.01
C.126.16
D.280.38
【正確答案】C
【答案解析】本題屬于根據現值求年金的問(wèn)題，A=P/(PVA8%，8-PVA8%，2)=500/(5.7466-1.7833)=126.16(萬(wàn)元)
二、多項選擇題
1.有一項年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入100萬(wàn)元，假設年利率為10%，則下列說(shuō)法正確的有( )。
A.遞延期為2年
B.遞延期為3年
C.現值為100×PVA10%，4 ×FV10%，3
D.第8年初的終值為100×FVA10%，5
E.第8年末的終值為100×FVA10%，5×(1+10%)
【正確答案】ADE
【答案解析】本題中從第4年初開(kāi)始有流入，直到第8年初為止，共計有5次流入，每次都是100萬(wàn)元。由于上年末和下年初是同一個(gè)時(shí)點(diǎn)，相當于：從第3年末開(kāi)始有流入，直到第7年末為止，共計有5次流入，每次都是100萬(wàn)元。由于如果是第1年末開(kāi)始有流入，本題就變成了普通年金，所以，本題中的遞延期為2年(從第1年末往后遞延到第3年末)。因此，選項A正確，選項BC不正確。選項D相當于要求計算第7年末的終值，這是普通年金終值問(wèn)題，A=100，n=5，是正確的。選項E屬于預付年金終值計算問(wèn)題，A=100，n=5，套用公式可知：第8年末的終值=100×FVA10%，5×(1+10%)，因此，選項E正確。
2.如果市場(chǎng)上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有( )。
A.可以近似地認為無(wú)風(fēng)險收益率為6%
B.如果無(wú)風(fēng)險收益率為6%，則必要收益率為11%
C.如果無(wú)風(fēng)險收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%
D.如果無(wú)風(fēng)險收益率為6%，則純粹利率為4%
E.風(fēng)險收益率取決于風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好
【正確答案】BC
【答案解析】無(wú)風(fēng)險收益率是指無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由于短期國庫券的風(fēng)險很小，因此，一般情況下，為了方便起見(jiàn)，通常用短期國庫券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險收益率，即選項A的說(shuō)法正確;必要收益率也稱(chēng)最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無(wú)風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說(shuō)法不正確;資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無(wú)風(fēng)險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說(shuō)法不正確;無(wú)風(fēng)險收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項D的說(shuō)法正確。
3.下列關(guān)于必要收益率的表述中，正確的有( )。
A.無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)一般滿(mǎn)足兩個(gè)條件，一是不存在違約風(fēng)險;而是不存在再投資收益率的不確定性
B.風(fēng)險收益率取決于風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好
C.必要收益率也稱(chēng)最低要求的收益率，就是指的企業(yè)投資取得的風(fēng)險收益率
D.風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險利率的額外收益
E.通常用短期國債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險收益率
【正確答案】ABDE
【答案解析】選項C，必要收益率也稱(chēng)最低要求的收益率，包括無(wú)風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率兩部分。
4.某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第七年開(kāi)始，每年年初支付100萬(wàn)元，連續支付10次，共1 000萬(wàn)元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為( )萬(wàn)元。
A.100×[(PVA10%，15)-(PVA10%，5)]
B.100×(PVA10%，10)×(PV10%，5)
C.100×[1-(PV10%，10)]/10%×(1+10%)-5
D.100×(FVA10%，10)×(PV10%，15)
E.100×(PVA10%，10)×(PV10%，15)
【正確答案】ABCD
【答案解析】遞延年金現值=A×(PVAi，n)×(PVFi，m)或A×[(PVAi，m+n)-(PVAi，m)]或A×(FVAi，n)×(PVi，n+m)，其中，m為遞延期數，n為等額收付的次數。該題的年金是從第七年年初開(kāi)始，即第六年年末開(kāi)始，所以，遞延期為5期，即m=5;由于共計支付10次，因此，n=10。于是很容易知道ABD是答案。另外，根據年金現值系數和復利現值系數的表達式可知，(PVAi，n)=[1-(PVi，n)]/i，因此，C也是答案。
5.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線(xiàn)的說(shuō)法正確的是( )。
A.證券市場(chǎng)線(xiàn)是關(guān)系式R=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線(xiàn)
B.該直線(xiàn)的橫坐標是β系數，縱坐標是必要收益率
C.如果風(fēng)險厭惡程度高，則(Rm-Rf)的值就大
D.Rf通常以國債的利率來(lái)近似替代
E.證券市場(chǎng)線(xiàn)上每個(gè)點(diǎn)的橫.縱坐標值分別代表每一項資產(chǎn)的必要收益率和系統風(fēng)險系數
【正確答案】ABCD
【答案解析】證券市場(chǎng)線(xiàn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的圖形表示，橫坐標是β系數，縱坐標是必要收益率，AB選項正確;風(fēng)險厭惡程度高，風(fēng)險溢價(jià)越高，即(Rm-Rf)越大;Rf通常以國債的利率來(lái)近似替代，CD選項正確。選項E，證券市場(chǎng)線(xiàn)上每個(gè)點(diǎn)的橫、縱坐標值分別代表每一項資產(chǎn)的系統風(fēng)險系數和必要收益率。
6.下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數關(guān)系的表述中，正確的有( )。
A.普通年金現值系數×投資回收系數=1
B.普通年金終值系數×償債基金系數=1
C.普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數
D.普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數
E.普通年金現值系數×普通年金終值系數=1
【正確答案】ABCD
【答案解析】普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數，普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以選項AB的說(shuō)法正確;普通年金中，每次收付發(fā)生在期末，而預付年金中，每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現值要比計算預付年金現值多折現一期(普通年金現值小于預付年金現值)，普通年金現值×(1+折現率)=預付年金現值，所以選項C的說(shuō)法正確;在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預付年金終值少復利一期(普通年金終值小于預付年金終值)，普通年金終值×(1+折現率)=預付年金終值，所以選項D的說(shuō)法正確。年金終值系數的倒數是償債基金系數，所以選項E不正確。
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