- 相關(guān)推薦
2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》測試題（含答案）
測試題一：
1.甲公司對乙公司進(jìn)行了股權收購，如果收購完成后乙公司成為甲公司的一個(gè)子公司，但其法人地位繼續存在，則并購的類(lèi)型是( )。
A.非控制權性收購
B.控制權性收購
C.新設合并
D.吸收合并
2.甲企業(yè)和乙企業(yè)組成了一個(gè)企業(yè)，產(chǎn)生了“1+1>2”的效應，體現的并購動(dòng)因是( )。
A.獲取公司控制權增效
B.取得協(xié)同效應
C.向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值低估的信息
D.管理者擴張動(dòng)機
3.下列并購動(dòng)因中能夠體現兼并收購的目的的是( )。
A.獲取公司控制權增效
B.取得協(xié)同效應
C.降低代理成本
D.管理者擴張動(dòng)機
4.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估參數確定的相關(guān)說(shuō)法中正確的是( )。
A.應選擇目標公司的獨立自由現金流量作為相關(guān)現金流量
B.一般來(lái)說(shuō)，在兼并的情況下應采用相加法測算目標公司的增量自由現金流量
C.在合并的情況下，通常采用合并后企業(yè)集團的加權平均資本成本作為折現率
D.折現式價(jià)值評估模式一般適用于并購公司或目標公司為上市公司的情況
5.下列各項計算公式中不正確的是( )。
A.FCF=FCFb+ΔFCF
B.FCF=FCFab-FCFa
C.自由現金流量=稅前經(jīng)營(yíng)利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營(yíng)運資本
D.自由現金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤-凈投資額-增量營(yíng)運資本
6.如果甲集團選定了乙公司作為目標收購對象，但是乙公司屬于獲利能力不佳，并且急于出手的境況，這種情況甲集團比較適合采用的并購支付方式是( )。
A.賣(mài)方融資方式
B.杠桿收購方式
C.現金支付方式
D.股票對價(jià)方式
7.下列關(guān)于并購支付方式的說(shuō)法中正確的是( )。
A.股票對價(jià)方式會(huì )減少并購成本。
B.對于巨額的并購交易，很少采用現金支付方式
C.企業(yè)集團有著(zhù)良好的資本結構和風(fēng)險承受能力是采用杠桿收購方式的前提
D.管理層收購中多采用賣(mài)方融資方式
8.下列各項有助于界定公司最優(yōu)規模并解決好多元經(jīng)營(yíng)度問(wèn)題的是( )。
A.企業(yè)收購
B.企業(yè)兼并
C.公司收縮
D.企業(yè)聯(lián)營(yíng)
9.將剝離劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無(wú)形資產(chǎn)、出售子公司等形式的標準是( )。
A.剝離是否符合公司的意愿
B.剝離業(yè)務(wù)中出售資產(chǎn)的形式
C.剝離的動(dòng)因
D.剝離企業(yè)所在的行業(yè)
10.下列各項中不屬于企業(yè)資產(chǎn)剝離動(dòng)因的是( )。
A.適應經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，調整經(jīng)營(yíng)戰略
B.彌補并購決策失誤
C.獲取稅收方面的收益
D.獲取公司控制權增效
參考答案：1.
【答案】B
【解析】收購指的是主并企業(yè)對目標公司實(shí)施的股權收購，包括控制權性收購(取得目標公司第一大股東地位)與非控制權性收購(即參股性收購)。在非控制權性收購的情況下，主并企業(yè)與目標公司各自原有的法人地位繼續存在;在控制權性收購的情況下，目標公司通常作為主并企業(yè)的一個(gè)子公司，而繼續保持其原有的法人地位。
2.
【答案】B
【解析】所謂協(xié)同效應，指的是兩個(gè)企業(yè)組成一個(gè)企業(yè)之后，其產(chǎn)出比原來(lái)兩個(gè)企業(yè)產(chǎn)出之和還要大的情形，即俗稱(chēng)的“1+1>2”效應。
3.
【答案】A
【解析】兼并收購的目的，就在于獲得對公司的控制權，通過(guò)運用控制權而產(chǎn)生控制權增效。
4.
【答案】C
【解析】由于并購公司并購目標公司的目的在于謀求一體化整合協(xié)同效應，因此，在對目標公司未來(lái)現金流量的判斷上，著(zhù)眼的不是目標公司的“獨立自由現金流量”，而是其“增量自由現金流量”，所以選項A不正確;一般來(lái)說(shuō)，在兼并的情況下宜采用倒擠法;在收購的情況下宜采用相加法，所以選項B不正確;非折現式價(jià)值評估模式下的市盈率法一般適用于并購公司或目標公司為上市公司的情況，所以選項D不正確。
5.
【答案】D
【解析】增量自由現金流量用公式表示為：FCF=FCFb+ΔFCF=FCFab-FCFa，所以選項A、B的計算公式正確;自由現金流量=稅前經(jīng)營(yíng)利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營(yíng)運資本=稅后經(jīng)營(yíng)利潤-凈投資額，所以選項C的計算公式正確，選項D的計算公式不正確。
6.
【答案】A
【解析】賣(mài)方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價(jià)款，而是作為對目標公司所有者的負債，承諾在未來(lái)一定時(shí)期內分期、分批支付并購價(jià)款的方式。這種付款方式，通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況。
7.
【答案】B
【解析】股票支付處理程序復雜，可能會(huì )延誤并購時(shí)機，增大并購成本，選項A錯誤;對于大宗的并購交易，采用現金支付方式，無(wú)疑會(huì )給并購公司造成巨大的現金壓力，甚至無(wú)法承受。短期內大量的現金支付還會(huì )引起并購公司的流動(dòng)性問(wèn)題，而如果尋求外部融資，又會(huì )受到公司融資能力限制。同時(shí)一些國家規定，如果目標公司接受現金價(jià)款，必須繳納所得稅。因此，對于巨額的并購交易，現金支付的比率一般都比較低，選項B正確;采用賣(mài)方融資方式的前提是，企業(yè)集團有著(zhù)良好的資本結構和風(fēng)險承受能力，選項C錯誤;管理層收購中多采用杠桿收購方式，選項D錯誤。
8.
【答案】C
【解析】公司收縮是公司重組的一種形式，是相對于公司擴張而提出的概念，它指對公司的股本或資產(chǎn)進(jìn)行重組從而縮減主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍或縮小公司規模的各種資本運作方式。它有助于界定公司最優(yōu)規模并解決好多元經(jīng)營(yíng)度的問(wèn)題。
9.
【答案】B
【解析】按照剝離業(yè)務(wù)中所出售資產(chǎn)的形式，剝離又可以劃分為出售固定資產(chǎn)、出售無(wú)形資產(chǎn)、出售子公司等形式。
10.
【答案】D
【解析】資產(chǎn)剝離的動(dòng)因主要有：①適應經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，調整經(jīng)營(yíng)戰略;②提高管理效率;③提高資源利用效率;④彌補并購決策失誤或成為并購決策的一部分;⑤獲取稅收或管制方面的收益。選項D屬于并購動(dòng)因。
測試題二：
1.既具有抵稅效應，又能帶來(lái)杠桿利益的籌資方式是( )
A.發(fā)行債券 B.發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行普通股 D.使用內部留存
【答案】 A
【解析】 負債籌資的利息在稅前計入成本，具有抵稅作用，同時(shí)若能使全部資本收益率大于借款利率亦能帶來(lái)杠桿利益，長(cháng)期借款和債券均有這種屬性;優(yōu)先股只有杠桿效應，沒(méi)有抵稅作用;普通股既無(wú)杠桿效應也沒(méi)有抵稅作用。
2.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利年增長(cháng)率為10%,據此計算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價(jià)為( )。
A.44 B.13 C.30.45 D.35.5
【答案】 A
【解析】 根據資本資產(chǎn)定價(jià)模式，普通股成本可計算如下：
普通股成本=預期股利/市價(jià)+股利增長(cháng)率， 即： 15%=[2×(1+10%)]/市價(jià)+10%，解得： 市價(jià)=44元
3.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.8，財務(wù)杠桿系數為1.5，則該公司銷(xiāo)售額每增長(cháng)l倍，就會(huì )造成每股收益增加( )。
A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍
【答案】 D
【解析】 在計算杠桿系數時(shí)，隱含一個(gè)“單價(jià)不變”的假設，即銷(xiāo)售額增長(cháng)l倍，意味著(zhù)銷(xiāo)售量增加一倍�？偢軛U系數反映的是銷(xiāo)售量的變化引起的每股收益的變動(dòng)的倍數，本題總杠桿系數=l.8×1.5=2.7， 所以，如果銷(xiāo)售額增加一倍，則每股收益增加2.7倍。
4.某公司年營(yíng)業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數為1.5，財務(wù)杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數將變?yōu)? )。
A.2.4 B.3 C.6 D.8
【答案】 C
【解析】 〔方法一〕
因為總杠桿系數=邊際貢獻÷〔邊際貢獻-(固定成本+利息)〕
而邊際貢獻=500×(1-40%)=300
原來(lái)的總杠桿系數=1.5×2=3
所以，原來(lái)的(固定成本+利息)=200
變化后的(固定成本+利息)=200+50=250
變化后的總杠桿系數=300÷(300-250)=6
〔方法二〕
根據題中條件可知，邊際貢獻=500×(1-40%)=300
(1)因為，經(jīng)營(yíng)杠桿系數=邊際貢獻/(邊際貢獻-固定成本)
所以，1.5=300/(300-原固定成本)
即：原固定成本=100(萬(wàn)元)
變化后的固定成本為100+50=150(萬(wàn)元)
變化后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數=300/(300-150)=2
原EBIT=300-100=200(萬(wàn)元)
變化后的EBIT=300-150=150(萬(wàn)元)
(2)因為，財務(wù)杠桿系數=EBIT/(EBIT-利息)
所以，2=200/(200-利息)
利息=100(萬(wàn)元)
變化后的財務(wù)杠桿系數=新EBIT/(新EBIT-利息)
=150/(150-100)=3
(3)根據上述內容可知，變化后的總杠桿系數=3×2=6
5.根據風(fēng)險收益對等觀(guān)念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為( ) 。
A.銀行借款。企業(yè)債券。普通股 B.普通股。銀行借款。企業(yè)債券
C.企業(yè)債券。銀行借款。普通股 D.普通股。企業(yè)債券。銀行借款
【答案】 A
【解析】 從投資角度來(lái)看，普通股沒(méi)有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風(fēng)險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應，籌資者所付出代價(jià)高，其資本成本也高;從債券與銀行借款來(lái)比，一般企業(yè)債券的風(fēng)險要高于銀行借款的風(fēng)險，因此相應的其資金成本也較高。
6.某企業(yè)2009年年末敏感資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，敏感負債總額為2000萬(wàn)元。該企業(yè)預計2010年度的銷(xiāo)售額比2006年度增加10%(即增加100萬(wàn)元)，預計2010年度留存收益的增加額為50萬(wàn)元，則該企業(yè)2010年度應追加資金量為( )萬(wàn)元。
A.0
B.2000
C.1950
D.150
答案：D 【4000*10%-2000*10%-50萬(wàn)】
解析：100/基期收入=10% 得：基期收入=1000;
敏感資產(chǎn)百分比=4000/1000=4
敏感負債百分比=2000/1000=2
追加資金需要量=Δ資產(chǎn)-Δ負債-Δ留存收益
=Δ收入×敏感資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-Δ收入×敏感負債銷(xiāo)售百分比- 留存收益的增加額;
應追加的資金為：100×4-100×2-50=150
7.企業(yè)擬投資一個(gè)完整工業(yè)項目，預計第一年和第二年相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額分別為2000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，兩年相關(guān)的流動(dòng)負債需用額分別為1000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，則第二年新增的流動(dòng)資金投資額應為( )萬(wàn)元。
A.2000 B.1500 C.1000 D.500
【答案】 D
【解析】第一年流動(dòng)資金投資額=2000-1000=1000萬(wàn)元，第二年流動(dòng)資金投資額=3000-1500=1500萬(wàn)元，第二年新增流動(dòng)資金投資額=1500-1000=500萬(wàn)元。
8.關(guān)于彈性預算，下列說(shuō)法不正確的是( )。
A.彈性預算只是編制費用預算的一種方法
B.彈性預算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的
C.彈性預算的業(yè)務(wù)量范圍可以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限
D.彈性預算的編制關(guān)鍵是進(jìn)行成本性態(tài)分析
【答案】A
【解析】彈性預算方法從理論上講適用于編制全面預算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預算。但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性成本費用預算和彈性利潤預算等。
某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本80000元/月，正常銷(xiāo)售量為20000件。
【稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》測試題含答案】相關(guān)文章：
2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》精選習題（含答案）10-02
2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》精選試題（含答案）01-22
2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》考試題（含答案）09-28
2017稅務(wù)師考試《稅法二》精選測試題（含答案）06-04
2017稅務(wù)師考試《稅法一》測試題（含答案）02-26
2017稅務(wù)師考試《稅法二》測試題（含答案）08-14
2017稅務(wù)師考試《財務(wù)與會(huì )計》強化考試題（含答案）10-07