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美國風(fēng)險投資企業(yè)的主要形式
風(fēng)險投資是當今世界備受青睞的投資形式,它創(chuàng )造了諸如微軟、思科等企業(yè)暴富的神話(huà)。以下是小編為大家整理的有關(guān)美國風(fēng)險投資企業(yè)的主要形式，希望對大家有所幫助。
美國風(fēng)險投資企業(yè)的主要形式1
美國風(fēng)險投資企業(yè)主要有三種形式：
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這是風(fēng)險投資企業(yè)的最主要形式。資金主要來(lái)自于機構投資者、大公司和富有個(gè)人，以私募形式征集。
在這種制度下，風(fēng)險投資家是基本合伙人，其余投資者為有限合伙人。
有限合伙人負責提供風(fēng)險投資所需要的主要資金，但不負責具體經(jīng)營(yíng)，承擔有限責任。
基本合伙人通常是風(fēng)險投資機構的專(zhuān)業(yè)管理人員，統管投資公司的業(yè)務(wù)，同時(shí)也對公司投入一定量的資金。
�、诠_(kāi)上市的風(fēng)險投資公司。
少數風(fēng)險投資公司得以在證券市場(chǎng)上市，通過(guò)公開(kāi)的資本市場(chǎng)向社會(huì )投資者募集風(fēng)險投資基金。
這種基金為封閉型，可以上市自由轉讓?zhuān)L(fēng)險投資基金與一般共同基金的重要區別在于，風(fēng)險投資公司要參與企業(yè)的決策管理，并在董事會(huì )中占有席位。
共同基金則一般不參與企業(yè)管理，在公司中的股份持有額一般不得超過(guò)5%。
�、鄞蠊镜娘L(fēng)險投資公司。
大公司發(fā)展到相當規模后，往往以獨立實(shí)體、分支機構或部門(mén)的形式建立風(fēng)險投資機構。
這些機構在大公司的.資金支持下尋找具有發(fā)展前景的新技術(shù)。
大公司建立風(fēng)險投資機構，有助于他們建立技術(shù)窗口，有的將風(fēng)險投資機構發(fā)展為其下屬的子公司
美國風(fēng)險投資企業(yè)的主要形式2
美國是風(fēng)險投資的發(fā)源地，風(fēng)險投資最發(fā)達。最早出現於19世紀末20世紀初，當時(shí)美國與歐洲的財團以鐵路、鋼鐵、石油以及玻璃工業(yè)投資，產(chǎn)生了風(fēng)險投資的雛形。 其第一家正規的風(fēng)險投資公司創(chuàng )建於1946年的美國研究與開(kāi)發(fā)公司 ( Boston*s American Research & Development Corp．簡(jiǎn)稱(chēng)ARD )，它的誕生是風(fēng)險投資發(fā)展的里程碑。之后，在政治和經(jīng)濟的全球競爭中，科技進(jìn)步和技術(shù)領(lǐng)先已經(jīng)占據了重要的地位。而日新月異的科技水平，其要求的前期風(fēng)險投資越來(lái)越大，美國政府和企業(yè)認識到了這一點(diǎn)。在政府的支援下，美國的風(fēng)險投資業(yè)於80年代得到了迅猛發(fā)展。1979年風(fēng)險投資額僅為25億 美元，到了1997年已達6000億美元，18年間增加了240倍。在矽谷，1997年吸引了創(chuàng )紀錄的36.6 億美元的風(fēng)險資本，比1996年增加了65%。目前，美國共有約1000家風(fēng)險投資公司，它們的資金主要投向資訊技術(shù)、生命科學(xué)等高科技產(chǎn)業(yè)，使英代爾 Intel 、微軟 Micorsoft 、蘋(píng)果 Apple 、雅虎 Yahoo 、3Com等一大批新興企業(yè)成為經(jīng)濟領(lǐng)域的'佼佼者、高科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊。迅速發(fā)展、規范運行的風(fēng)險投資體制，對美國經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了重大影響和積極作用：
風(fēng)險投資促進(jìn)了美國經(jīng)濟的增長(cháng)
自1991年初起，美國經(jīng)濟已經(jīng)連續增長(cháng)了8年，風(fēng)險投資的快速發(fā)展是一個(gè)重要因素， 起到了不可忽視的作用。風(fēng)險資本在向風(fēng)險企業(yè)提供資金時(shí)，往往邀集多家公司聯(lián)合投資，使風(fēng)險企業(yè)形成多家持股的股權結構。從經(jīng)營(yíng)機制方面來(lái)講，這種股權結構無(wú)疑要優(yōu)於單個(gè)法人持股的股權結構。另外，風(fēng)險投資公司在向企業(yè)輸入資金的同時(shí)，還要向企業(yè)輸入專(zhuān)家型管理，這對於處在初創(chuàng )階段或破產(chǎn)邊緣的風(fēng)險企業(yè)來(lái)講，無(wú)疑是至關(guān)重要的。
風(fēng)險投資促進(jìn)了美國的技術(shù)進(jìn)步
據研究，60年代以后，美國經(jīng)濟增長(cháng)有70% 是依靠技術(shù)進(jìn)步獲得的。一項新技術(shù)從它的誕生到形成產(chǎn)業(yè)化，往往需要鉅額的投資，但新建高科技企業(yè)所面臨的高市場(chǎng)風(fēng)險和高技術(shù)風(fēng)險，卻令一般投資者望而卻步。風(fēng)險資本由於分散募集，投資分散組合，加之其獨特的運作方式，可以有效地規避風(fēng)險，獲得高於平均利潤率的投資回報，這就為社會(huì )資金進(jìn)入高科技產(chǎn)業(yè)架起了一道橋梁，從而推動(dòng)了美國的高新技術(shù)向生產(chǎn)力的轉化，使大批高科技企業(yè)成為全球弛名的跨國公司。由於受風(fēng)險資本支援的企業(yè)，其平均投入的R & D資金大大高於一般企業(yè)，從而帶動(dòng)了美國全社會(huì )的 R & D 投入水平的上升，大大提高了美國經(jīng)濟增長(cháng)的科技含量。
風(fēng)險投資吸引了大量外資進(jìn)入美國
風(fēng)險資本的收益率高於社會(huì )平均收益率并在不斷提高，這使得美國國內資本市場(chǎng)平均收益率上升。1965－1985年，美國風(fēng)險投資的回報率平均為19%，是股票投資的2倍， 是長(cháng)期債務(wù)投資的5倍。截止1997年6月30日的5年中，按年度計算，美國普通股基金的平均收益率為17.5%，同期國際股票基金的平均收益率僅有12.5%，而新興市場(chǎng)股票基金的平均收益率為11.7 %，這就導致大量的國外資金進(jìn)入美國。據統計，1993年美國吸引外資4453億美元，居世界第一位。在這中間，風(fēng)險投資起著(zhù)非常重要的作用。
美國的股票期權制度
公司的高級管理人員時(shí)常需要獨立地就公司的經(jīng)營(yíng)管理以及戰略發(fā)展等問(wèn)題進(jìn)行決策，諸如公司并購、公司重組以及重大長(cháng)期投資等重大決定給公司帶來(lái)的影響往往是長(cháng)期性的，效果往往要在3-5 年后，甚至10年后才會(huì )體現在公司的財務(wù)報表上。
如果一家公司的薪酬結構完全由基本工資及年底獎金構成，那么出於對個(gè)人私利的考慮，高級管理人員可能會(huì )傾向於放棄那些短期內會(huì )給公司財務(wù)狀況帶來(lái)不利影響，但是有利於公司長(cháng)期發(fā)展的計劃。為了解決這類(lèi)問(wèn)題，公司設立一些新型激勵機制， 將高級管理人員的薪酬與公司長(cháng)期業(yè)績(jì)聯(lián)系起來(lái)，鼓勵高級管理人員更多地關(guān)注公司的長(cháng)期持續發(fā)展，而不是僅僅將注意力集中在短期財務(wù)指標上。
股票期權計劃便是一種。股票期權是公司給予高級管理人員的一種權利。持有這種權利的高級管理人員可以在規定時(shí)期內以股票期權的行權價(jià)格 ( Exercise Price )購買(mǎi)本公司股票，這個(gè)購買(mǎi)的過(guò)程稱(chēng)為行權 ( Exercis )。在行權以前，股票期權持有人沒(méi)有任何的現金收益；行權以后，個(gè)人收益為行權價(jià)與行權日市場(chǎng)價(jià)之間的差價(jià)。高級管理人員可以自行決定在任何時(shí)間出售行權所得股票。
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