企業(yè)集團財務(wù)質(zhì)量分析
財務(wù)質(zhì)量體系則是在既定的財務(wù)結構下，管理者為實(shí)現財務(wù)的目標而采取的行動(dòng)，這是財富創(chuàng )造的保障體系，兩者相輔相成，缺一不可。判斷企業(yè)資金結構和質(zhì)量，就需要對其資金結構進(jìn)行多側面、多角度的具體分析。
一、注意資金結構方面的問(wèn)題
首先，注意企業(yè)資金成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的關(guān)系。企業(yè)資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)利息和稅前利潤與資產(chǎn)的比率。當企業(yè)加權資金成本小余企業(yè)資產(chǎn)報酬率時(shí)，且當企業(yè)向資金的提供者支付報酬后，仍能使企業(yè)的凈資產(chǎn)保值、增值，從而使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模能得以擴大，說(shuō)明相關(guān)的財務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策是正確的，即企業(yè)資本結構質(zhì)量較好。反之，則說(shuō)明較差。
其次，保障企業(yè)資金來(lái)源的合理期限構成和正確的投放方向。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一般都有季節性和高低潮，所以必然要求使用資金的時(shí)效性和合理性(即搭配合理長(cháng)短期資金的比例結構)，同時(shí)我們還要注意資金的投放方向，當企業(yè)資金的來(lái)源的期限構成與企業(yè)資產(chǎn)的用途結構相配比時(shí)，這樣資本結構質(zhì)量較高。
再次，注意財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、未來(lái)融資、未來(lái)發(fā)展的關(guān)系。企業(yè)財務(wù)杠桿有三種比例關(guān)系方式，分別為負債與資產(chǎn)比例關(guān)系、負債與所有者權益比例和長(cháng)期負債與所有者權益比例關(guān)系。它們本質(zhì)內容(從不同層次和角度)都說(shuō)明在企業(yè)資產(chǎn)的財務(wù)來(lái)源中，負債所占的比例是多少。我們知道，企業(yè)財務(wù)杠桿比率越高，表明企業(yè)資金來(lái)源對負債的依賴(lài)性越大，其后果有二：一是企業(yè)在財務(wù)上不能正常償還到期債務(wù)的本金和利息，使企業(yè)的信用度降低;二是在企業(yè)虧損發(fā)生時(shí)，企業(yè)債權人的利益可能受到損害，影響企業(yè)今后從潛在債權人那里進(jìn)行債務(wù)融資，使得融資的難度加大。
第四，企業(yè)所有者權益內部的股東持股比例對企業(yè)未來(lái)的影響。眾所周知，企業(yè)股權持有者對企業(yè)的影響程度一般分為控制性股東、重大影響股東和非重大影響股東三類(lèi)。其中，控制性股東擁有對企業(yè)的決策權、財務(wù)權、經(jīng)營(yíng)權和人事管理權等，能決定一個(gè)企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營(yíng)政策和未來(lái)發(fā)展方向;重大影響性股東則對一個(gè)企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與的權力，但沒(méi)有決定這些政策的權力;而非重大影響性股東對被持股企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策幾乎毫無(wú)影響。所以，企業(yè)在籌集資金時(shí)，一定要對企業(yè)控制性股東和重大影響性股東的背景狀況和持股目的、動(dòng)機加以關(guān)注。
二、注意企業(yè)資本預算結構和質(zhì)量
關(guān)于資本預算有兩種基本解釋。第一種解釋為：資本預算是針對那些資本支出性項目、具有重要影響的非常業(yè)務(wù)事項以及特殊發(fā)展階段或特別目的投資活動(dòng)所編制的期限超過(guò)一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期的預算，因此也叫非常預算。第二種解釋為：資本預算是關(guān)于運用資本，即股權資本與長(cháng)期負債的預算。除去前者著(zhù)眼于投資角度，后者著(zhù)眼于資本結構角度以外，二者并無(wú)本質(zhì)差異，因為無(wú)論就期限結構、數量結構還是風(fēng)險、成本、收益等的關(guān)系上，資本預算的投資項目與資本預算的來(lái)源項目通常應當甚至必須是實(shí)現相互匹配的�；谶@種考慮，筆者認為對于財務(wù)質(zhì)量保障而言，可將資本預算分為兩個(gè)方面：資本性投資預算和運用資本預算，總體上包括資本性決策、項目的預計投資額與投資時(shí)間進(jìn)度安排、預計投資收益及收益時(shí)間分布、投資效果評價(jià)以及運用資本數量、期限、結構規劃等基本內容。
第一，公司的資本預算權。資本投資與來(lái)源直接涉及集團的戰略發(fā)展結構與控制權結構，作為管理總部的母公司不僅是資本預算的直接發(fā)動(dòng)者，同時(shí)也是最高決策者。母公司在制定資本預算時(shí)，必須首先對集團的資本投資與運用來(lái)源做出規劃，包括整體的與結構的規劃。需要解決的問(wèn)題是：集團資本投資的總規模、投資的基本方向、投資的時(shí)間進(jìn)度、可供利用的財務(wù)資源、需要被保持的資本結構狀態(tài)等。在規劃時(shí)，母公司要結合戰略發(fā)展目標、生產(chǎn)競爭強度、控制權結構等對資本投資與資本來(lái)源需要來(lái)進(jìn)行。當然，聯(lián)系決策項目的收益預期進(jìn)行可行性分析是不可或缺的基礎環(huán)節。
第二，集團公司對子公司的資本分配預算。對于企業(yè)集團而言，預算機制的重點(diǎn)是保障資本分配，即核心是資本分配預算。保證了資本預算的分配，從某種意義上說(shuō)就是決策在具體經(jīng)營(yíng)中的體現。
1、確定內部資本預算單位。內部資本預算單位的確定是資本分配預算的前提。在實(shí)踐中，內部資本預算單位的確定應按以下原則：(1)每個(gè)預算單位必須有自己的特性，且具有相對獨立性;(2)每個(gè)單位在市場(chǎng)上必須有同其產(chǎn)品相類(lèi)似的競爭者;(3)每個(gè)單位必須是外界市場(chǎng)的一個(gè)競爭者，如果一個(gè)分部只負責另一分部產(chǎn)品，則這兩個(gè)單位合并在一起;(4)除了投資項目需總經(jīng)理批準外，其他預算在總部的規劃下，各單位擁有獨立的自主權;(5)單位設置不要過(guò)于分散，預算單位之間橫向聯(lián)系越少越好。
2、確定實(shí)施資本分配的對象。分配的對象是那些在本行業(yè)中具有較高競爭地位且具有較強的自身經(jīng)營(yíng)能力的子公司或事業(yè)部。對此，總部要大力支持。與之相對應的那些不具備競爭力的子公司或事業(yè)部，主要向集團提供資本。介于上述兩者之間的公司或事業(yè)部，將視公司狀況而確定其為正投資單位還是負投資單位。必須確定兩個(gè)方面：(1)確定資本分配形式與資本分配額;(2)確定資本投資方式：是直接投資還是額度管理。
綜上所述，預算涉及到企業(yè)集團的方方面面，能否切實(shí)做好運用企業(yè)集團資本預算控制，不僅關(guān)系到集團戰略性投資目標的實(shí)現，而且關(guān)系著(zhù)母公司能否在保持財務(wù)質(zhì)量的基礎上，實(shí)施對子公司等成員的控制，上述任一預算環(huán)節出現問(wèn)題，都會(huì )極大地影響集團整體財務(wù)質(zhì)量體系的運行。
第三，注意人力資本結構和質(zhì)量。作為企業(yè)資本的人力資本與物質(zhì)資本一樣，在財務(wù)結構體系中應該包括人力資本。人力資本是保障財務(wù)質(zhì)量體系運行的重要一環(huán)，其目標應該服從企業(yè)的理財目標，即實(shí)現企業(yè)價(jià)值的最大化。為實(shí)現企業(yè)的總目標，就必須對人力資本進(jìn)行分析，從而才能進(jìn)行有效的使用，進(jìn)而促進(jìn)綜合財務(wù)質(zhì)量的提高。
人力資本結構是指人力資本在企業(yè)總資本中的`比例以及人力資本各部分所占的比例。一個(gè)企業(yè)人力資本結構的特點(diǎn)與該企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和效率特征息息相關(guān)。一般說(shuō)來(lái)，高科技企業(yè)的人力資本比例要高于傳統產(chǎn)業(yè)，具有超額效率的企業(yè)的人力資本價(jià)值通常要高于效率一般的企業(yè);在高科技企業(yè)中，技能型人力資本與管理型人力資本的比例通常要高于一般企業(yè);相反，在管理資訊公司里，技能型人力資本則可能低于一般企業(yè)。研究人力資本結構的意義，就在于如何根據一個(gè)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和效率目標，確定與特定企業(yè)相適應的最佳人力資本結構。
人力資本結構管理不同于傳統意義上的資本結構管理。傳統上的資本結構管理主要是籌資管理、資本成本分析和財務(wù)杠桿分析基礎上確定負債和所有者結構。而人力資本結構管理是集融資管理和投資管理于一身的管理，其中，對外招聘和人力資本基金提存屬于籌資管理，而人力資本存量結構的調整和通過(guò)增量投入來(lái)優(yōu)化人力資本則屬于投資管理。人力資本結構管理除了按照企業(yè)價(jià)值最大化目標合理確定人力資本在企業(yè)總資本中的比例外，還要合理安排人力資本的內部結構，包括縱向不同層次的人力資本結構和橫向管理型人力資本和不同職能工種的人力資本結構。前者主要是合理安排一般性人力資本、技能型人力資本和經(jīng)理型人力資本的比例結構，實(shí)現縱向各層人力資本的能力平衡，避免因“強兵無(wú)強將”或“強將無(wú)強兵”而導致內部能力閑置或低效率;后者是合理安排企業(yè)各職能工種的人力資本，實(shí)現人力資本在產(chǎn)、供、銷(xiāo)各環(huán)節以及企業(yè)管理各職能部門(mén)的平衡配置，避免因“木桶效應”而導致的資本閑置或低效率。
三、保證內部審計有效進(jìn)行的措施
財務(wù)質(zhì)量體系運行的有效，不僅要通過(guò)正向的財務(wù)制度來(lái)進(jìn)行保證，還必須有一套單獨的審計監察來(lái)監督財務(wù)行為的合理性、效益性、合規性。內部審計正好具備這一功能，能以相對獨立的立場(chǎng)來(lái)對財務(wù)的運行質(zhì)量做出反饋。
首先，健全內部審計制度，完善財務(wù)監控體系。內部審計是企業(yè)內部監控的重要制度，在多層企業(yè)結構的企業(yè)集團中更為重要。在集團內部，應按法人治理結構設立專(zhuān)門(mén)的內審機構。內部審計機構由監事會(huì )或董事會(huì )的審計委員會(huì )領(lǐng)導，審計人員由其聘任并決定報酬。
其次，加強審計效果，注重審計的方式和方法。揭露和查處違規違紀的問(wèn)題，是提高財務(wù)收支審計質(zhì)量的基礎企業(yè)內部財務(wù)收支審計的根本目的，是為了維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序，保證企業(yè)在國家法律、法規和企業(yè)規章制度下健康發(fā)展。具體來(lái)講，要做好以下工作：(1)扎實(shí)的審前調查工作。要搞好審前調查，做深入細致的調查研究，了解被審計單位的總體情況、業(yè)務(wù)流程，掌握財務(wù)管理上的薄弱環(huán)節，制訂具體的審計實(shí)施方案。(2)靈活運用審計方案，做好審計實(shí)施工作。審計人員要隨機應變，調整工作思路和審計重點(diǎn)，不能一味地按審計方案辦。在實(shí)施審計過(guò)程中可以定期或不定期召開(kāi)大小不同的會(huì )議，避免重復工作，提高工作效率，提高審計質(zhì)量。(3)甩開(kāi)被審單位賬本從另一角度進(jìn)行延伸審計。(4)做好審計報告的綜合分析，提高審計成果的質(zhì)量和水平。這就是要求我們做好審計報告的利用，落實(shí)反饋制度和審計回訪(fǎng)制度，督促結論落實(shí)，確保查出的問(wèn)題得到整改，提出的合理化建議得到采納，從而擴大審計成果的影響工作，將審計成果轉化為“效益”。
最后，應注意內審工作制度化。除例行審計外，還應負責項目審計、離任審計等專(zhuān)項審計，并將全面審計與抽查審計相結合、定期審計與不定期審計相結合。