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CEO到底值多少錢(qián)?
北京錫恩企業(yè)管理顧問(wèn)公司總裁
幾年前，我讀過(guò)一個(gè)報告，說(shuō)2002年上市公司高管年薪最高的是科龍電器，年薪達到750萬(wàn)元，然后是福耀玻璃(行情論壇)和用友軟件(行情論壇)，分別達到127.11萬(wàn)元和123.33萬(wàn)元。公司高管薪酬最低的是山東濟南百貨，公司最高年薪才0.8萬(wàn)元，其次是山東的山大華特(行情論壇)和天津的燈塔油漆，分別只有0.92萬(wàn)元和1萬(wàn)元。
從1998年開(kāi)始，中國上市公司開(kāi)始公開(kāi)披露高管年薪，口徑是三位最高收入高管的年薪之和。一般來(lái)說(shuō)，收入最高的前三名中，往往包含了董事長(cháng)和總經(jīng)理，因而這個(gè)數據基本上能夠表達企業(yè)最高管理者的收入狀況。1998年，高管的平均年薪為51761元，到2001年，增至11.6萬(wàn)元，即4年增長(cháng)1倍。
到了2006年，在已披露2006年年報的1254家上市公司中，高管個(gè)人平均年薪為16.28萬(wàn)元，比2001年只增長(cháng)40%。但是顯著(zhù)的特點(diǎn)是，公司高管之間的薪酬差距拉大了。中國平安以7464.85萬(wàn)元年度報酬總額成為高管最高薪公司。緊隨其后的是中國銀行(行情論壇)是3211.33萬(wàn)元，排名第三的是S深發(fā)展，高管年度報酬總額為2932萬(wàn)元。從總經(jīng)理職務(wù)角度統計，最高的為中國平安，年度報酬1338.2萬(wàn)元，是最低者1.2萬(wàn)元的1115倍。
現在的問(wèn)題是，到底是什么在決定CEO或者公司高管薪酬？為什么同樣銷(xiāo)售額或利潤水平時(shí)，CEO或公司高管的收入卻大不一樣？
在我們的印象中，薪酬應當是對一個(gè)人為公司貢獻的評價(jià)。實(shí)際上，這個(gè)結論只存在于同一家企業(yè)，在不同的企業(yè)，薪酬實(shí)際上與一個(gè)人對企業(yè)的貢獻并沒(méi)有線(xiàn)性關(guān)系，比如說(shuō)，在同樣利潤貢獻的情況下，完全可能利潤少的總經(jīng)理比利潤多的總經(jīng)理的薪酬高很多。
比如專(zhuān)業(yè)期刊《阿爾法》最新公布的2006年世界頂尖級對沖基金經(jīng)理的收入調查顯示，25名收入最高的對沖基金經(jīng)理去年平均年收入比上年狂漲57%，達到5.7億美元。其中，Renaissance Technologies公司創(chuàng )始人詹姆斯·西蒙斯以17億美元的收入高居榜首；Citadel投資公司創(chuàng )始人肯·格里芬和ESL投資公司的創(chuàng )始人愛(ài)德華·蘭珀特以14億美元和13億美元的收入分列第二和第三位。廣為人知的索羅斯，以9.5億美元收入排名第四。
而《福布斯》2006年公布的美國500強企業(yè)CEO薪酬排行榜前十名中，第一名是蘋(píng)果公司的史蒂夫·喬布斯僅有6.47億美元，戴爾公司CEO邁克爾·戴爾排名第六，為1.53億美元；思科首席執行官約翰·錢(qián)伯斯排名第十五，為7133萬(wàn)美元；AT&T首席執行官愛(ài)德華·惠特克排名第二十五，只有4225萬(wàn)美元。
我相信，沒(méi)有人認為蘋(píng)果公司的史蒂夫·喬布斯，戴爾公司CEO邁克爾·戴爾，思科首席執行官約翰·錢(qián)伯斯等世界一流CEO，創(chuàng )造的價(jià)值會(huì )比那些基金經(jīng)理少，但為什么他們的薪酬大大不如那些頂級基金經(jīng)理呢？
答案在于資源使用效率與制度設計。沃爾瑪的利潤有幾百億美元，但沃爾瑪的員工超過(guò)200萬(wàn)人，在全球有成千上萬(wàn)的大買(mǎi)場(chǎng)。所以人均利潤并不高，而且占用了大量的有形資源，而同樣的人均利潤，可能基金經(jīng)理一個(gè)人頂沃爾瑪員工幾萬(wàn)個(gè)人！這就是基金經(jīng)理薪酬為什么如此高的原因！
另一方面，越是依賴(lài)有形資產(chǎn)創(chuàng )造的效益，其制度安排相對越簡(jiǎn)單，工業(yè)化復制越容易，管理的難度就會(huì )小一些（薪酬自然就少）。而越是依賴(lài)無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng )造的效益，其制度安排越復雜，工業(yè)化復制越難，管理的難度就大一些（薪酬自然就高）。這一點(diǎn)也可從行業(yè)的統計數據得到證明，在22個(gè)行業(yè)中，高管人均年薪最高的是金融、保險公司，達到75.76萬(wàn)元；最低的是木材家具行業(yè)與紡織服裝行業(yè)，僅為8.81萬(wàn)元與11.56萬(wàn)元。
而一個(gè)國家的經(jīng)濟發(fā)展水平，從量上看是企業(yè)規模（硬件），而從質(zhì)上看則是制度設計與人力資本，這就是為什么發(fā)達國家的資產(chǎn)主要是軟資產(chǎn)，如金融、保險、投資、軟件等，而發(fā)展中國家則主要是硬資產(chǎn)，如家電、紡織、機械制造等。
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