- 相關(guān)推薦
金慧豐投資周麗霞：女性創(chuàng )業(yè)者不要耽誤自己最好的時(shí)間段
2017年3月25日，由創(chuàng )客貓主辦的，“創(chuàng )道至簡(jiǎn)”2017年中國創(chuàng )投領(lǐng)袖(深圳)高峰論壇在深圳麒麟山莊舉辦，中國青年天使會(huì )副會(huì )長(cháng)、金慧豐投資董事長(cháng)周麗霞在會(huì )上發(fā)表演講，并在會(huì )后接受了采訪(fǎng)。
手上“穩、準、狠”，心存感性、敬畏與情懷
在演講中，周麗霞表示：投資是沒(méi)有常勝將軍的，做投資，手上“穩、準、狠”，心存感性、敬畏、情懷。
首先，周麗霞說(shuō)到，在金慧豐的投資過(guò)程中，穩、準、狠恰恰是體現在投資過(guò)程中的前期原則、理念。其中，穩，所有的投資機構都有非常成熟的邏輯;準：價(jià)值投資為核心;狠：把握趨勢為要訣。真正在投資過(guò)程中，就涉及到了風(fēng)控獨立性、團隊打造等方方面面。
不過(guò)在投資中，周麗霞又提到感性、敬畏與情懷，不過(guò)是感性地理解創(chuàng )業(yè)者，從創(chuàng )業(yè)者的角度看問(wèn)題，給予他們幫助;同時(shí)敬畏自己背后那么多的LP，敬畏自己不熟悉的行業(yè)，本著(zhù)對基金負責的態(tài)度，謹慎投資;在投資項目選擇上也會(huì )更情懷地選擇對人類(lèi)有貢獻、對進(jìn)步有推動(dòng)的項目。周麗霞表示或許這是她作為女性的細膩，其實(shí)也是對投資人的要求。
新三板流動(dòng)性差、交易不活躍的原因
在接受創(chuàng )客貓的專(zhuān)訪(fǎng)中，周麗霞闡述了她對新三板的一些看法。
首先，周麗霞就新三板流動(dòng)性問(wèn)題做了解讀。她認為新三板流動(dòng)性差、交易也不活躍有如下原因：一個(gè)是老股東惜售，因為新三板不是企業(yè)的終極目標，只是想實(shí)現融資等目的，企業(yè)未來(lái)還要去掛主板，還不到老股東收益最大化的時(shí)候，所以老股東不太舍得賣(mài);第二是會(huì )有些限售;第三就是投資人(自然人)的門(mén)檻高，還沒(méi)有很多投資人可以進(jìn)入交易，但是其實(shí)也是好事，新三板企業(yè)偏早期，有很多不確定性，風(fēng)險還是有的，所以不太成熟的投資人還是要謹慎入場(chǎng);第四是新三板的政策紅利輸送較少;最后是受制主板上市的要求，新三板企業(yè)不敢太放開(kāi)交易，如果超過(guò)200人以后會(huì )比較麻煩。
對于新三板在資本的定位，周麗霞表示，到現在來(lái)看，新三板是往主板的一個(gè)臺階，大家都希望有綠色通道，因為新三板的市值跟主板不一樣，現在新三板的交易是協(xié)議轉讓和做市商交易，而不是競價(jià)交易。
“我覺(jué)得從證監會(huì )來(lái)講還是要把新三板打造成另外一種成熟的交易所，像在美國區別于紐交所的納斯達克平臺，實(shí)現了完整的分層，投資者比較容易去辨別優(yōu)質(zhì)的和相對差一點(diǎn)的項目，投資人跟我們專(zhuān)業(yè)機構不一樣，我還是期待未來(lái)新三板成為一個(gè)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的平臺。”周麗霞說(shuō)。
有摘牌有掛牌說(shuō)明新三板是個(gè)成熟的市場(chǎng)
據資料顯示，今年新三板目前已經(jīng)摘牌45家，超過(guò)去年的總和。周麗霞認為，能掛也能摘說(shuō)明這是個(gè)成熟的市場(chǎng)，進(jìn)退都從容。企業(yè)掛是有需求，摘也是有理由的，本身有些企業(yè)可能在掛牌前發(fā)展很好，但掛牌后可能遇到了問(wèn)題，走了下坡路，而在企業(yè)掛牌當中要負擔很多費用的，有的企業(yè)選擇摘牌也會(huì )很正常。
對于即將想上新三板的企業(yè)，周麗霞也給了自己的建議。首先企業(yè)還是要做一個(gè)詳盡的思路整理，不是每個(gè)企業(yè)上新三板都是好的，還是要跟券商跟律師商量好，到底自身企業(yè)適不適合。因為上了新三板后一定要達到一些要求，不是每個(gè)企業(yè)都能融資融得到的。
第二，要不要通過(guò)新三板做股權激勵，這也是企業(yè)要想的。“但是這其中的弊就是，行業(yè)有沒(méi)有保密性，信息能不能披露，因為上了新三板整個(gè)企業(yè)的商業(yè)模式也要披露，披露后會(huì )不會(huì )被抄襲這也是一個(gè)問(wèn)題，同時(shí)也會(huì )增加經(jīng)營(yíng)成本。”
女性創(chuàng )業(yè)者不要耽誤自己最好的時(shí)間段
作為一位女性投資人，周麗霞對如何平衡家庭和工作有切身體會(huì )。她告訴創(chuàng )客貓記者，“女性還是應該拿出一些時(shí)間給家庭，我今天晚上(3月25日)特別著(zhù)急回北京，因為一般周末我是不出門(mén)的，我怎么也要擠出時(shí)間一天在家，不然就太說(shuō)不過(guò)去了。女性尤其是作為一位妻子或母親，不是說(shuō)家里的事誰(shuí)要多干誰(shuí)要少干，而是你的心要跟家人在一起，這點(diǎn)很重要。所以我只要有時(shí)間就要跟家人在一起。”
對于自己投資的女性創(chuàng )業(yè)者，她經(jīng)常對她們建議道，千萬(wàn)不要耽誤自己最好的時(shí)間段，該結婚結婚，該生孩子生孩子，因為這件事情是錯過(guò)就沒(méi)有了，以后無(wú)法無(wú)法補救的，但其他的還可以補救。
以下為周麗霞演講實(shí)錄：
今年我非常榮幸成為了中國青年天使會(huì )的副會(huì )長(cháng)。中國青年天使會(huì )從2013年成立到現在已經(jīng)經(jīng)歷了三任會(huì )長(cháng)，現在天使會(huì )擁有會(huì )員150多人，這些年在大家庭中共同分享項目，建立了非常深厚的感情。也希望在未來(lái)的日子里，大家都能夠有機會(huì )加入到這個(gè)平臺中來(lái)，讓這一群人在這個(gè)平臺上為中國的天使事業(yè)做出一份貢獻。
當時(shí)大會(huì )給我這個(gè)題目的時(shí)候我很惶恐，因為風(fēng)險投資是一個(gè)高風(fēng)險的行業(yè)，在行業(yè)中根本就不可能有常勝將軍。剛才李總(深創(chuàng )投副總裁李守宇)也講到過(guò)，深創(chuàng )投這么多年，現在有五六十家是血本無(wú)歸的企業(yè)，我們金慧豐投資這十年來(lái)也有三四家起死回生的可能性也非常小。在整個(gè)投資的路上，我們更多的是想告訴自己，我們還是能夠如何走得更遠。
今天，從我的角度，用一些案例跟大家做分享。
穩、準、狠!
在金慧豐的投資過(guò)程中，穩、準、狠恰恰是體現在投資過(guò)程中的前期原則、理念。
穩，所有的投資機構都有非常成熟的邏輯。我們做得更多的是非常精致的管理團隊，再加審慎投資，我們把穩做了一個(gè)概念。今天有非常多的同行和投資界的前輩，在投資的過(guò)程中會(huì )發(fā)現風(fēng)控特別重要了，在搭建投資團隊的時(shí)候是把高精尖的人才，包括注冊會(huì )計師，律師，行業(yè)分析師，都會(huì )放在非常前沿的投資團隊中，恰恰會(huì )忽略風(fēng)控。當投資機構做了幾年之后會(huì )發(fā)現風(fēng)控就尤其重要了，尤其是風(fēng)控的獨立性。
2013年，看了一個(gè)叫天宜上佳的高鐵項目。當時(shí)感覺(jué)這個(gè)行業(yè)應該是井噴的前夕，當時(shí)每周都往返北京和上海，都是坐高鐵，因為高鐵的準時(shí)和便利。天宜上佳的項目是在高鐵飛速發(fā)展的前夜，那個(gè)時(shí)候看到這個(gè)項目就和投資團隊做了非常詳盡的盡調，接近兩周的時(shí)間基本上每天都去企業(yè)，包括團隊也做財務(wù)、法務(wù)的盡調，我就和不同部門(mén)的人交流，聊天。每天不同的崗位做工作的時(shí)候，我的司機也在傳達室或者是食堂給我找一些信息。有一次下班的時(shí)候就跟我說(shuō)：周總，吳總現在是單身。因為企業(yè)的創(chuàng )始人的個(gè)人情況我們也是需要了解的。第二天我的司機又說(shuō)：周總，她的前夫也在這個(gè)工廠(chǎng)上班。因為那個(gè)時(shí)候對吳總已經(jīng)有一些了解了，可以感受到她是心地非常善良的人，司機講了這個(gè)事情之后，我對吳總的認同又提升了很大一截。做完盡調之后就轉到了風(fēng)控，非常嚴格的風(fēng)控，他們要做獨立判斷，又是一輪新的調查，當然時(shí)間相對短一些。那年投的時(shí)候企業(yè)是在盈虧平衡點(diǎn)的狀態(tài)。到2016年結束的年報，去年的凈利潤已經(jīng)達到了1.92億。
不管在任何時(shí)候，在篩選項目的時(shí)候，一定要把風(fēng)險控制作為一個(gè)非常根本的點(diǎn)，如果當時(shí)不是風(fēng)控幫助投資團隊做出投資決策，我也很難想象，因為2013、2014年要篩選優(yōu)質(zhì)項目已經(jīng)不是非常容易了，項目非常多，好項目少。
團隊打造也是非常重要的。
金慧豐這十年在新陳代謝的過(guò)程中讓所有團隊在創(chuàng )新的過(guò)程中給他們機遇，讓他們成長(cháng)。他們的成長(cháng)也關(guān)系到整個(gè)投資機構的成長(cháng)，所以每個(gè)人的成長(cháng)對我們都非常重要。
準：價(jià)值投資為核心。
2015年投了一個(gè)項目，當時(shí)看到他的團隊的時(shí)候還是非常的出乎我的意料，因為我們團隊投偏成熟的創(chuàng )業(yè)者，但是我看到這個(gè)項目的創(chuàng )業(yè)者只有20多歲，非常的年輕。當我看到他們的產(chǎn)品和產(chǎn)品布局、未來(lái)想法的時(shí)候，讓我自己重新洗了腦。那一年開(kāi)始招員工的時(shí)候要招90后，因為我們已經(jīng)沒(méi)有辦法用我們的語(yǔ)言跟那個(gè)85后、90后對話(huà)，所以必須得用他們看得懂的角度和看得懂的行業(yè)來(lái)看。因為這個(gè)項目屬于消費升級，未來(lái)市場(chǎng)非常大，模式就非常的創(chuàng )新。早期是麥總(中國青年天使會(huì )榮譽(yù)會(huì )長(cháng)、創(chuàng )業(yè)工場(chǎng)創(chuàng )始人麥剛)作為天使，A輪的時(shí)候也有精英集團，有上市公司作為投資人，所以在我們看到企業(yè)的時(shí)候，他的財務(wù)已經(jīng)很規范了。他屬于零售小潮牌，產(chǎn)品上千種，現在已經(jīng)有2千多種了。因為我們是偏重于VC階段的機構，對他的財務(wù)要求非常高，當我們看到這個(gè)年輕人帶的團隊，他的財務(wù)、稅務(wù)，包括法務(wù)做的完整程度，讓我對他的未來(lái)充滿(mǎn)了信心，就以最快的時(shí)間做出了投資決策。
我們要真正捕捉內在的點(diǎn)其實(shí)并不容易，在做投資的時(shí)候，除了理性的決策之外，還有一些感性的東西。我也算是一個(gè)創(chuàng )業(yè)者出身，我的第一個(gè)十年是做實(shí)業(yè)，在機關(guān)辭職之后做了十年的實(shí)業(yè)，這十年讓我得到了非常扎實(shí)的成長(cháng)，通過(guò)這十年，讓我邁上了一個(gè)臺階。后來(lái)做投資的十幾年，受益匪淺，而且我經(jīng)常在看企業(yè)、看項目的時(shí)候，能夠從企業(yè)的角度考慮問(wèn)題，考慮的點(diǎn)也相對來(lái)說(shuō)更接地氣。創(chuàng )投圈的女性比例是偏低的，女性有女性的特質(zhì)，在最終做決策的時(shí)候，我總是覺(jué)得還有感性的東西在里面。
狠：把握趨勢為要訣。
也就是投資的果斷。很多機構也會(huì )做一些合投，就會(huì )發(fā)現機構做投資決策有的時(shí)候會(huì )相對慢一些，也有各種各樣的原因，但是每家機構的情況也不一樣。我帶領(lǐng)的團隊，如果我們的競標工作完成，做出投資決策，就會(huì )第一時(shí)間把資金打到企業(yè)賬上，真正的幫到企業(yè)。
2016年有一個(gè)“易企秀”的項目，當時(shí)團隊進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，他們的CEO說(shuō)我們已經(jīng)是他們接待的第47家機構了。因為他去年要融資，但是最后一直沒(méi)有塵埃落定。當時(shí)是我們上海團隊做的，他們在北京連續出差一周，因為互聯(lián)網(wǎng)公司到了晚上12點(diǎn)辦公室還是有人的，而且每周是6天工作日，非常的辛苦。因為我們同事也考慮到了他們的融資急迫性，盡調工作做得又深入，時(shí)間上又緊湊。這家公司做投資決策遠遠快于其他的公司，其他公司通常有五六個(gè)月，三四個(gè)月，但是易企秀做投資決策包括打款只用了兩個(gè)月的時(shí)間，因為那個(gè)時(shí)候趕上我們上投委會(huì )，時(shí)間點(diǎn)也特別合適。
有意思的是，當時(shí)比我們早來(lái)的機構中也有很多家機構比金慧豐更有實(shí)力，品牌更好，但是他們更多的是糾結跟企業(yè)的估值、回購條款等方面。而我們是比較果斷的拿到了領(lǐng)投的機會(huì )，拿到領(lǐng)投之后就很從容了。到了今年的2月份，很多組數據已經(jīng)證明了他的方向、他的模式是正確的，而且已經(jīng)開(kāi)始有利潤了，他的數據也是跑的非�？斓�。
投資人是與創(chuàng )業(yè)者為伍，有的時(shí)候也和同行一起同行。在跟創(chuàng )業(yè)者交往的過(guò)程中，每個(gè)人的方式也不一樣。剛才麥剛會(huì )長(cháng)提到了他是一個(gè)非常有情懷的人，因為麥總投的幾個(gè)天使項目我們后期都有投，可以感受到麥會(huì )長(cháng)給予創(chuàng )業(yè)者的關(guān)愛(ài)和支持。金慧豐這么多年和創(chuàng )業(yè)者接觸的時(shí)候，剛開(kāi)始是一種對立的關(guān)系，因為我們得談判，最終塵埃落定就成為了一家人。在這個(gè)過(guò)程中，不會(huì )在議價(jià)的過(guò)程中把企業(yè)推到死角，因為企業(yè)這個(gè)時(shí)候非常需要資金，那么估值和條款就相對比較好談，恰恰是這一點(diǎn)，出來(lái)混，早晚是要還的，要讓創(chuàng )業(yè)者非常的難受、不舒服，未來(lái)要有很多時(shí)間跟他一起成長(cháng)，有可能他可能會(huì )把他的損失奪回來(lái)，到那個(gè)時(shí)候你的損失就會(huì )更大。
與投資人同行，有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有圈子，作為投資人，在美國投資人之間的分享是做得非常多的，基本上所有的案子在投的同時(shí)也會(huì )讓其他的機構跟他一起投。當然，在國內目前的圈子里，大家也做得不錯，而且大家也會(huì )有一些交集。在中國的創(chuàng )投圈，雖然我們的人數還不像美國那么多，但是整個(gè)創(chuàng )投圈已經(jīng)形成了比較好的溝通方式。投資人之間本身是沒(méi)有競爭關(guān)系的，大家在一起就是助力、共享、共贏(yíng)，同時(shí)還會(huì )降低風(fēng)險。我非常樂(lè )意和同行分享項目。
去年和深創(chuàng )投投了一個(gè)項目，當時(shí)有一家機構非常想投這個(gè)項目，但是沒(méi)有份額了，我就從金慧豐的項目分出一部分給這家機構。機構和機構之間也是通過(guò)互動(dòng)建立起來(lái)了深厚的感情。
做人要有敬畏之心，也許大家都可以理解，我想從投資人的角度進(jìn)行一些歸納，包括要對LP心存敬畏。2014年之前都是用自有資金投，發(fā)現如果要把機構做大做強還是需要用市場(chǎng)化的資金，所以2014年就開(kāi)始募集資，現在有了十幾只基金，就意味著(zhù)有很多很多的LP，每天做的事情就是要對LP負責任，要給投資人更多的投資收益，這是我們永遠不能變的一個(gè)主題。尤其是后來(lái)發(fā)現用基金的錢(qián)投企業(yè)的時(shí)候就發(fā)現壓力格外的大，跟過(guò)去用自己的錢(qián)去投完全不一樣。所以這種敬畏之心要有的。
其次是對行業(yè)要有敬畏心。我們通常會(huì )投相對熟悉的行業(yè)和領(lǐng)域，看得懂很重要。我們投的高端制造業(yè)，包括新材料、節能環(huán)保，以及消費升級的項目，以及H5的領(lǐng)域，看得懂的就會(huì )投，如果看不懂寧可錯過(guò)，也不能投錯。
我們對創(chuàng )業(yè)者也滿(mǎn)懷尊重，20年前我也是一個(gè)創(chuàng )業(yè)者，真的知道創(chuàng )業(yè)者一旦走上這條路就是走上了不歸路，對創(chuàng )業(yè)者來(lái)說(shuō)未來(lái)的日子充滿(mǎn)了艱辛，充滿(mǎn)了挑戰，非常的不容易。在整個(gè)成長(cháng)的過(guò)程中，如果我們能夠助力OK，不能助力也幫忙不添亂。
對社會(huì )的積極貢獻。情懷是一定要講的，我們選擇項目的時(shí)候就會(huì )看一些人工智能、大數據，改變人類(lèi)生活方式的項目我們都會(huì )看，投的項目是不是真的對人類(lèi)有非常積極的貢獻，這是我們需要思考的事情。幫助企業(yè)發(fā)展，幫助社會(huì )解決就業(yè)的問(wèn)題，還能夠幫助企業(yè)在成長(cháng)的同時(shí)對國家增加稅收，這些都是我們需要思考的事情。
投后管理，企業(yè)投后要不要管?要管到什么份上才是管好了?我是本著(zhù)“幫忙不添亂”的原則，企業(yè)需要你幫忙的時(shí)候自然會(huì )來(lái)找你幫忙，平時(shí)沒(méi)有什么麻煩找你的企業(yè)成長(cháng)得非�？�。比如說(shuō)高鐵剎車(chē)片的項目，去年的利潤已經(jīng)將近2億了，這個(gè)企業(yè)這幾年基本上沒(méi)有找過(guò)我什么事兒，可能我想起他來(lái)了要過(guò)去看看他，這樣企業(yè)的綜合能力就非常強，不管是銷(xiāo)售還是內部管理，能力都非常強，所以企業(yè)就可以快速發(fā)展。
當然也有二八原則，如果不到就去看，真正跑不起來(lái)的項目，就不要再付出太多的精力了，因為投后對投資公司來(lái)說(shuō)，投的企業(yè)越多，時(shí)間越長(cháng)，工作量就越大，應該比較堅定的做好選擇。
最終走向成功是努力+努力+努力…+運氣，創(chuàng )業(yè)者也是如此，每周七×N小時(shí)，這是目前的常態(tài)。目前我們不得不面對這種工作環(huán)境，與此同時(shí)如何調整自己，把最有效的時(shí)間放到最有效的工作中去。
總之，你努力了也不一定最終就可以成功，但是你不努力，最終肯定是不能成功的。所以在投資企業(yè)的過(guò)程中，也需要一點(diǎn)點(diǎn)小的運氣，投的項目真的要天時(shí)地利人和，要踩著(zhù)時(shí)代的節拍。有的項目早一點(diǎn)可能就死了，晚一點(diǎn)使多大勁也追不上。所以時(shí)點(diǎn)也很重要。創(chuàng )業(yè)者、企業(yè)家、企業(yè)的發(fā)展時(shí)點(diǎn)，恰恰就決定了投資人、投資機構在篩選項目的節點(diǎn)，對我們的要求都是非常高的。
特別感謝創(chuàng )客貓的邀請，今天在座的都是業(yè)內的專(zhuān)家、大咖，我也是本著(zhù)學(xué)習的態(tài)度來(lái)跟大家分享，希望未來(lái)還有更多的日子能夠跟大家有學(xué)習交流的機會(huì )。最后祝愿今天在座的企業(yè)家、投資人在未來(lái)的日子里能夠結伴而行，守望相助，在企業(yè)健康成長(cháng)的同時(shí)，為大家、為投資人獲得更豐厚的回報，謝謝大家。
【金慧豐投資周麗霞：女性創(chuàng )業(yè)者不要耽誤自己最好的時(shí)間段】相關(guān)文章：
最好的禮物獻給女性創(chuàng )業(yè)者03-28
女性創(chuàng )業(yè)者如何才能找到投資?11-16
創(chuàng )業(yè)者不要小看自己打工的經(jīng)歷03-11
優(yōu)秀女性創(chuàng )業(yè)者03-10
優(yōu)秀女性創(chuàng )業(yè)者盤(pán)點(diǎn)07-22