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規避匯率風(fēng)險貿易融資漸成首選
規避匯率風(fēng)險貿易融資漸成首選
創(chuàng )業(yè)融資 人民幣匯改后，貿易融資成為企業(yè)采用最多的規避匯率風(fēng)險的方式。中國人民銀行貨幣政策司在對企業(yè)調查后分析認為，隨著(zhù)外貿企業(yè)的快速增長(cháng)，進(jìn)出口企業(yè)的競爭 加劇，收匯期延長(cháng)，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現金流問(wèn)題。通過(guò)出口押匯等短期貿易融資等方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，解決資金周轉的問(wèn) 題，同時(shí)也規避了匯率波動(dòng)的風(fēng)險。而且，由于美元的貸款利率比人民幣貸款同期利率低，貿易融資貸款成本低于人民幣貸款，這也是企業(yè)選擇貿易融資的原因之 一。
銀行創(chuàng )新?tīng)I銷(xiāo)
各大銀行為搶奪國際客戶(hù)，都在努力向企業(yè)推廣貿易融資服務(wù)。
在我國邊境貿易中，融資需求旺 盛。工商銀行云南分行從2008年開(kāi)始啟動(dòng)貿易融資業(yè)務(wù)，圍繞工行承貸的優(yōu)質(zhì)項目辦理供應鏈國內貿易融資業(yè)務(wù)，推行授信項下授權審批制。7月13日，工行 云南分行行長(cháng)許海向媒體透露，工行云南分行正在研發(fā)符合邊境貿易特點(diǎn)的個(gè)人邊貿融資產(chǎn)品，這類(lèi)融資品種在額度、期限上很有優(yōu)勢，擔保方式比較靈活。
工 行對那些被納入國際貿易融資重點(diǎn)客戶(hù)名單中的企業(yè)提供信貸審批的綠色通道。以工行湖南邵陽(yáng)分行的創(chuàng )新?tīng)I銷(xiāo)方式為例，其對湖南立得皮革、湖南玉新藥業(yè)、陽(yáng)光 發(fā)品、湖南三可食品等一批忠誠度較高且進(jìn)出口結算量較高的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，只要企業(yè)符合融資條件，不論時(shí)間長(cháng)短（短至1個(gè)月）、金額大�。ㄐ≈�3萬(wàn)美元），都可 盡快發(fā)放貸款。
工行還給所有國際貿易融資重點(diǎn)客戶(hù)配備了專(zhuān)門(mén)的客戶(hù)經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理。國際業(yè)務(wù)負責人經(jīng)常帶領(lǐng)產(chǎn)品經(jīng)理、客戶(hù)經(jīng)理直接進(jìn)入生產(chǎn) 車(chē)間與工人溝通，查看一線(xiàn)投料臺賬、產(chǎn)品生產(chǎn)臺賬、工人收入情況，掌握第一手資料，親自查看企業(yè)流水賬及記賬傳票，監管資金使用情況。對貿易融資重點(diǎn)客 戶(hù)、目標客戶(hù)進(jìn)行“面對面”上門(mén)演示營(yíng)銷(xiāo)。
湖南玉新藥業(yè)是一家主要生產(chǎn)甾體激素化學(xué)品的出口創(chuàng )匯民營(yíng)企業(yè)，70%以上的產(chǎn)品用于出口，其出口主要結算方式為信用證、電匯、托收。對于工行推出的每一款新產(chǎn)品，該行總是在第一時(shí)間推薦給客戶(hù)，湖南玉新藥業(yè)也是目前使用工行國際業(yè)務(wù)產(chǎn)品最多、最齊全的客戶(hù)之一。
在 貿易融資構成中，企業(yè)使用進(jìn)出口押匯的比重較高。比如，今年4月7日，某企業(yè)出運一批金額為10萬(wàn)美元的箱包，信用期限90天。出運后企業(yè)憑出運單證及信 用保險投保單證等向銀行申請押匯，銀行于4月14日審查通過(guò)，并按照80%的比率發(fā)放融資貸款8萬(wàn)美元，企業(yè)按照當日匯率682.61申請結匯。90天 后，企業(yè)收到買(mǎi)方支付的10萬(wàn)美元貨款，并用美元直接歸還銀行貸款。而當天的匯率為677.9，與4月14日相比匯率差為4.71，企業(yè)從這筆融資中獲得 了3768元的收益。
試點(diǎn)融資新品
此前，國內銀行的買(mǎi)方信貸業(yè)務(wù)主要是外幣融資，只有進(jìn)出口銀行做過(guò)少量的人民幣買(mǎi)方信貸，以支持國內企業(yè)出口。而在跨境人民幣結算試點(diǎn)啟動(dòng)后，獲得境外項目融資資格的銀行，都可以直接進(jìn)行人民幣的境外貿易融資或者項目融資。
摩根大通資金管理部總監兼上海分行副行長(cháng)許晟透露說(shuō)，摩根大通目前正在研究人民幣的境外貿易融資業(yè)務(wù)。
2010 年，招行是首批獲得境外人民幣項目融資資質(zhì)的唯一一家股份制商業(yè)銀行和首家獲批境外人民幣放款額度的銀行，獲得多項境外人民幣融資配套政策的“獨家試點(diǎn)” 資格。招行昆明分行副行長(cháng)徐自強對媒體表示，招商銀行已經(jīng)研究并開(kāi)發(fā)了跨境人民幣貿易融資、人民幣出口買(mǎi)方信貸等融資類(lèi)產(chǎn)品，以求為境內企業(yè)及其境外的貿 易伙伴提供低成本、高效率的人民幣融資支持。
由于人民幣屬于高息貨幣，如果按照國內的貸款基準利率，企業(yè)的接受意愿不高；而如果參考 SHIBOR，則又形成了兩種人民幣的貸款基準，境外企業(yè)享受了超國民待遇。今年2月，香港金管局放開(kāi)了部分在港銀行發(fā)放對公的人民幣貸款，多數是在 SHIBOR的基礎上上浮0.5%左右，如匯豐銀行為3.88%，東亞銀行則更低。
金融衍生品交易日盛
匯改實(shí)行以來(lái)，外匯管理等方面推行了一系列配套措施，為企業(yè)拓寬了匯率避險渠道。商業(yè)銀行擴大對企業(yè)的避險服務(wù)，給企業(yè)使用金融衍生品交易提供了便利。
遠 期結售匯是企業(yè)使用最多的一種金融衍生品。匯改重啟后，一家外貿企業(yè)在6月23日鎖定一筆200萬(wàn)美元的1個(gè)月遠期結匯，成交日為7月2日至26日，鎖定 匯率價(jià)格為6.7936。到7月2日以后，即期結匯價(jià)格在6.76左右波動(dòng)。企業(yè)以美元收匯后，在7月2日至26日以6.7936的價(jià)格結匯，目前已成交 160萬(wàn)美元，收益約為67200元人民幣。
對進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，如果預期未來(lái)人民幣相對外國貨幣貶值，將面臨成本增加、利益減少的風(fēng)險，就可以 與從事外匯業(yè)務(wù)的銀行簽約，約定在支付外匯時(shí)以簽約價(jià)購買(mǎi)外匯來(lái)避險或確保利潤。對出口商來(lái)說(shuō)，如果預期未來(lái)人民幣相對外國貨幣升值，他將面臨收入減少的 風(fēng)險，同樣可以與銀行簽約，約定在收入外匯時(shí)以簽約價(jià)賣(mài)出外匯來(lái)避險或確保利潤。
在金融衍生品中，外匯掉期交易也在一些企業(yè)中使用。境外人民幣無(wú)本金交割遠期工具（NDF）等金融衍生品在一些外資企業(yè)或境外有分支機構的中資企業(yè)中也有使用。但金融衍生品的使用率普遍不高。
從 企業(yè)的角度來(lái)看，由于企業(yè)缺乏專(zhuān)業(yè)人員，會(huì )計人員缺乏專(zhuān)業(yè)知識，很多企業(yè)對國際金融動(dòng)向不敏感，也不了解金融衍生品等避險工具的使用，缺乏主動(dòng)避險意識。 而商業(yè)銀行為規避自身風(fēng)險，對推出1年期以上的遠期結售匯業(yè)務(wù)不積極，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)對較長(cháng)期貿易融資的需要。但隨著(zhù)匯改的深入，企業(yè)將進(jìn)一步加強避險意 識，利用多渠道避險。銀行也將針對企業(yè)的需求，推出適應市場(chǎng)需求的外匯避險產(chǎn)品，拓寬企業(yè)避險渠道，積極尋找新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。
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