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彼得林奇成功投資讀書(shū)筆記
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彼得林奇成功投資讀書(shū)筆記篇一
林奇關(guān)于投資開(kāi)始之前的三個(gè)問(wèn)題
a） 是否有房產(chǎn)，美國也一樣，房地產(chǎn)永遠是個(gè)靠譜的東西，除了需要一定量的資金之外，它操作方便，如果首套房還有優(yōu)惠（現在不一定了），同時(shí)房產(chǎn)也相當強的抵御通貨膨脹的能力。林奇建議新買(mǎi)房子，然后放著(zhù)。
b） 是否急需用錢(qián)，底限是你可以承受你輸了所有這錢(qián)，不會(huì )影響到你的生活。這個(gè)很好理解，做最好的準備，最壞的打算。
c） 其它重要特質(zhì)。書(shū)中提到，智力因素，林奇認為好的.投資者，智力比一般人高10%（這個(gè)數據不知道怎么來(lái)的）;信息不對稱(chēng)或缺少時(shí)，做決策，這與科學(xué)研究相悖，也難怪牛頓投資股市大虧了。另外，就是人性的弱點(diǎn)，人們都習慣隨波逐流，沒(méi)有耐心。林奇觀(guān)點(diǎn)，不應該去聽(tīng)股評或任何經(jīng)濟學(xué)家的言論，要學(xué)會(huì )的是約束自己不去理會(huì )他們說(shuō)什么，只要公司經(jīng)營(yíng)狀況不變，就可以持有。 ok，有了之前的鋪墊，真正進(jìn)入林奇的股市心得。
首先，可以先有一個(gè)定論，股市就向地震一樣，不可預測，沒(méi)有任何人知道何時(shí)熊，何時(shí)牛，哪里是底，哪里是頂。但是，不妨礙你賺錢(qián)。
一句玩笑話(huà)就是，"如果你要預測，那就你經(jīng)常預測"總能蒙到一次，哈哈。
經(jīng)濟學(xué)家都在事后總結，以期對下一次危機做好準備，但這就向maya神話(huà)所言，人類(lèi)被毀滅5次，第一次發(fā)洪水，大家把房子搬上山上，但是呢，第二次是什么，火災…。。
既然市場(chǎng)不可預測，那投資者怎么辦？！
林奇說(shuō)，你不信我，拉出老巴一起，巴菲特有一句話(huà)"股票市場(chǎng)是不存在的，它只是一個(gè)檢驗，看是否有人在做傻事"。這兩位觀(guān)點(diǎn)是什么意思呢？就是說(shuō)股票，與市場(chǎng)無(wú)關(guān)，即使你預計航空業(yè)要漲，那你去選擇航空業(yè)的股票一樣是一半的風(fēng)險，與賭無(wú)異。
那么，唯一的買(mǎi)入信號是？"找一家靠譜的公司，以合理的價(jià)格買(mǎi)入，然后長(cháng)期該觀(guān)察公司，沒(méi)有變化就持有，只要買(mǎi)對一支就夠了"。 1、尋找賺錢(qián)的股票 那么，現在的問(wèn)題就是，怎么樣找公司？
從身邊著(zhù)手，你的工作，生活，學(xué)習遇到的公司，，你能明顯感覺(jué)到好多好公司的存在，比如肯德基，比如3m，比如ms，當然，這只是一個(gè)引子，前文有提到，好公司不意味好股票，因為很可能已被市場(chǎng)高估。
你應該去分析它，怎么做？細細道來(lái)。
投資分析第一步，至少知道類(lèi)型，決定了它是漲一倍，還是50%就應該出手;還是可以拿著(zhù)20年不管，還是要小心經(jīng)濟周期？
值得關(guān)注的公司的分類(lèi)：緩慢增長(cháng)、大笨象，快速增長(cháng)型（年增長(cháng)率20%—25%，資產(chǎn)負債表良好，利潤出色），轉型困境型，資產(chǎn)富余型……
分類(lèi)確定后，還需要對該股票的公司進(jìn)行詳細分析。
理想公司的特點(diǎn)：
業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，傻子都能經(jīng)營(yíng)。
公司名字很可笑？{不知道是否符合中國國情}
業(yè)務(wù)屬于"乏味型"
機構投資者或分析師不關(guān)注的公司。
絕對不碰的：熱門(mén)行業(yè)的熱門(mén)股，被吹捧成xx第二的公司…。
確定了公司，那么，什么時(shí)候，什么價(jià)格適合買(mǎi)，到了問(wèn)題的關(guān)鍵。
長(cháng)期來(lái)看，終究是收益支持了股價(jià)，可以考查公司市盈率及行業(yè)市盈率。
實(shí)地考察。
然后就是業(yè)余投資者比較難的，財務(wù)報表分析。
彼得林奇成功投資讀書(shū)筆記篇二
一、6類(lèi)型公司股票
1、緩慢增長(cháng)型公司。年增長(cháng)率比GDP稍快。風(fēng)行一時(shí)的快速增長(cháng)行業(yè)早晚都會(huì )變成緩慢增長(cháng)行業(yè)。比如：50年代快速增長(cháng)的電力到70年代由于電力成本增加消費者學(xué)會(huì )了節約用電，使電力變成了緩慢增長(cháng)型公司。60年代的塑料業(yè)、鋁業(yè)、地毯業(yè)。鋼鐵、汽車(chē)、20年代的鐵路。成功關(guān)鍵在于判斷這個(gè)行業(yè)的處在的階段。
2、穩定增長(cháng)型公司股票。年增長(cháng)率10%—12%。比如：醫藥，酒等消費品。成功關(guān)鍵在于你買(mǎi)入時(shí)機及價(jià)格。特點(diǎn)：在經(jīng)濟衰退或低迷期能為我們的投資組合提供保護。當受危機時(shí)，你知道它會(huì )挺過(guò)去，從而對其有信心，市場(chǎng)很快會(huì )對其重新估價(jià)。
3、快速增長(cháng)型公司股票。特點(diǎn)規模小、新成立不久、成長(cháng)性強、年平均增長(cháng)率為20—25%。其不一定屬于快速增長(cháng)的行業(yè)，在緩慢增長(cháng)型行業(yè)中，只需要一個(gè)不斷增長(cháng)的市場(chǎng)空間快速增長(cháng)型公司就能快速增長(cháng)。比如：啤酒，酒店業(yè)，快餐。關(guān)鍵在于弄清它們增長(cháng)期在什么時(shí)期結束及買(mǎi)入價(jià)格。
4、周期性公司股票。其發(fā)展過(guò)程是擴張、收縮、再擴張、再收縮。比如：汽車(chē)、航空、鋼鐵、有色等。關(guān)鍵是能夠發(fā)現公司業(yè)務(wù)衰退或繁榮的早期跡象。較高的市盈率和較低的市凈率作為買(mǎi)入的必要條件。投資的時(shí)機是行業(yè)大面積的虧損或倒閉。投資的對象是行業(yè)龍頭，這樣才能在行業(yè)回曖時(shí)，享受量?jì)r(jià)齊升的超額利潤。中小企業(yè)可能在行業(yè)回暖前已倒下。其漲跌幅，可達10倍，不可以幅度來(lái)判斷買(mǎi)入賣(mài)出。
5、困境反轉型公司股票。管理不善的周期性公司最容易出現這種情況。有以下幾種情況：挽救我們否則后果很?chē)乐�。比如，雷曼兄弟。誰(shuí)也沒(méi)想到？問(wèn)題沒(méi)有我們預想那么嚴重，但要避免后果難以估量的公司。破產(chǎn)公司中有經(jīng)營(yíng)良好的子公司。重組，置換等。主要分析負債的性質(zhì)。。
6、隱蔽資產(chǎn)型公司股票。主要有：地產(chǎn)、品牌、用戶(hù)、專(zhuān)利、木材、石油等存貨不會(huì )貶值的。關(guān)鍵在于發(fā)現其價(jià)值。增長(cháng)率對其并不重要。
二、13條選股標準
選擇業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單、競爭小的連傻瓜都會(huì )經(jīng)營(yíng)的公司。
1、名字枯燥乏味。
2、業(yè)務(wù)枯燥乏味。
3、業(yè)務(wù)令人厭惡。垃圾，油污。
4、從母公司分折出來(lái)。
5、機構沒(méi)有持股，分析師不追蹤。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，而被機構打入冷宮的公司。
6、被謠言包圍。與有毒垃圾和黑暗社會(huì )有關(guān)
7、業(yè)務(wù)讓人感到壓抑。比如：?jiǎn)试帷?/p>
8、業(yè)務(wù)處于0增長(cháng)行業(yè)。如：塑料小刀，殯葬。因為是零增長(cháng)，沒(méi)人感興趣，就不用擔心競爭。
9、細分市場(chǎng)龍頭。建立了壁壘，具有持久競爭優(yōu)勢。比如：高昂的運費和低廉的價(jià)格，使石料場(chǎng)擁有排他性的地區獨家經(jīng)營(yíng)權。擁有礦產(chǎn)和資源的公司。擁有家喻戶(hù)曉的品牌。
10、快速消費品公司。
11、能用高技術(shù)大幅降低成本的公司。
12、內部人士增持股票、公司回購股票的公司。
投資就是尋找集這些優(yōu)點(diǎn)于一身的公司，然后在市場(chǎng)大跌的過(guò)程中買(mǎi)入。
如果你有一個(gè)穩賺不賠的創(chuàng )意和商業(yè)模式，但卻無(wú)法用專(zhuān)利或利基（在人一個(gè)沒(méi)有多少人關(guān)注的細分市場(chǎng)，利用技術(shù)或地域限制建立起持續性的壟斷競爭優(yōu)勢）來(lái)加以保護，那么一旦你成功，就要有一群人效仿。
三、我避免不買(mǎi)的股票
1、避免熱門(mén)行業(yè)的熱門(mén)股。
2、小心那些被吹捧成“下一個(gè)”的公司
3、避開(kāi)沒(méi)有協(xié)同作用的“多元化”公司
4、當心“黑馬”吹牛吹破天。
5、避免產(chǎn)品大部分賣(mài)給一個(gè)大客戶(hù)的公司
6、小心名字花里胡哨的公司
整體市盈率和行業(yè)市盈率，對照公司市盈率，靜態(tài)、動(dòng)態(tài)市盈率必須綜合分析。
投資收益取決于公司實(shí)際利潤增長(cháng)與預期的差值。
公司有5種方法增加收益：削減成本，提高售價(jià)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，在原有市場(chǎng)上銷(xiāo)售出更多產(chǎn)品，重振、關(guān)閉剝離虧損業(yè)務(wù)。
除隱蔽型資產(chǎn)公司外，你必須尋找能夠推動(dòng)收益持續增長(cháng)的動(dòng)力因素。你越能確定這種推動(dòng)公司收益增長(cháng)的動(dòng)力因素究竟何在，你就越能夠確定公司未來(lái)發(fā)展前景將如何。（這個(gè)動(dòng)力可能就是一個(gè)“利基”）
兩分鐘的獨白：我對這個(gè)公司感舉的原因是什么？需要什么條件公司才會(huì )成功？公司未來(lái)發(fā)展的障礙？如果你的表白連一個(gè)小孩都聽(tīng)得懂，說(shuō)明你真正抓往了公司發(fā)展的關(guān)鍵。為了節約時(shí)間，提高效率，在表白中要把握重點(diǎn)：
1、緩慢增長(cháng)性：公司現金分紅能否超過(guò)銀行存款和國債。
2、周期性行業(yè)：公務(wù)的業(yè)務(wù)、存貨增減、銷(xiāo)售價(jià)格。
3、隱蔽資產(chǎn)：公司債務(wù)，價(jià)值是多少？
4、困境反轉：公司開(kāi)始努力拯救自身命運了嗎？到目前為此重組有成效了嗎？
5、穩定增長(cháng)型：市盈率？股價(jià)漲幅？是什么因素推動(dòng)股份上升的？
6、快速增長(cháng)：向那些市場(chǎng)擴張？產(chǎn)能的擴張？如何經(jīng)營(yíng)才能保證持續增長(cháng)？
通過(guò)以上的表白：你會(huì )發(fā)現事上根本沒(méi)有十全十美的公司，選擇公司與選擇老婆的原則是一致的，關(guān)鍵是看你最需要什么類(lèi)型的。只在自己最需要的方面嚴格要求就可以果斷地作出投資了。
尋找連競爭對手都佩服的公司，通常大家都會(huì )對競爭對手大加詆毀。（比如：萬(wàn)科）
投資的基本方法：向你的股票經(jīng)紀人打電話(huà)，造訪(fǎng)公司總部，參加股東大會(huì )，向上市公司打電話(huà)，閱讀財務(wù)報表，實(shí)現調研。
任何一家公司股票如果定價(jià)合理的話(huà)，市盈率就會(huì )與收益增長(cháng)率相等。
每股現金流量。自由現金流，簡(jiǎn)而言之，就是能從公司支付走而不影響公司的經(jīng)營(yíng)的現金�；舅惴ㄊ牵簝衾麧�+折舊+攤銷(xiāo)—經(jīng)營(yíng)支出—資本支出。也是就說(shuō)，要想自由現金流遠大于凈利潤的公司需要具有以下特點(diǎn)：1、折舊較高，但又不用更新設備，不影響其正常經(jīng)營(yíng)。如天然氣管道公司，鐵路運輸集裝箱。2、就是每年流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增加較少的公司，不需要增加更多的現金就能擴大產(chǎn)能，能獲得更大的市場(chǎng)份額的公司。
選擇每年都能找到合理辦法提高產(chǎn)品價(jià)格而不損失客戶(hù)的公司。
選擇周期性行業(yè)時(shí)要注意：在行業(yè)復蘇時(shí)選擇最大的公司，因為這樣才能享受到到時(shí)量?jì)r(jià)齊升的快感。在這一前提出盡量選擇利潤率（凈利潤/營(yíng)業(yè)收入）較低的公司，因為利潤率較低的公司，被低估得更多，以后的空間更大。下跌周期越長(cháng)，以后上漲周期越猛。
如何快速了解一家公司，需要研究以下指標：
1、市盈率，行業(yè)平均市盈率。2、股東結構。3、大股東增持，解禁情況。4、凈利增長(cháng)率。5、負債。6、股東權益比。7、現金流量。
尋找那些已經(jīng)盈利，并至少在一個(gè)城市成功復制其經(jīng)營(yíng)理念的小公司。
小心增長(cháng)超過(guò)50%的.公司。觀(guān)察公司的擴張計劃是否有效。聽(tīng)從行業(yè)專(zhuān)家意見(jiàn)而不是行業(yè)專(zhuān)家對其它專(zhuān)家的建議。
四、資金管理方法
投資者應該持有下列公司：1、自己深入了解的公司。2、具有令人興奮的遠大前景的公司。盡管應該集中投資，但把所有的資產(chǎn)放在一個(gè)公司是不安全的，無(wú)論這個(gè)公司有多么地好。因為大自然是人類(lèi)無(wú)法完全控制的，比如：今年的地震、三聚青安事件。如果你買(mǎi)的公司正好在地震中心地帶，無(wú)論公司再優(yōu)秀，你都可能破產(chǎn)。合適的股票是3—10支。因為：1、在幾只有發(fā)展前途的公司中，到底哪支發(fā)展得最好最快往往出乎你的意料。持有得越多，你遇到長(cháng)漲10倍大牛股的概率越大。2、持有較多的股票，在不同股票之間配置資產(chǎn)的彈性就越大。心理上更好受，能相互比較，更能客觀(guān)認識自己持有的股票。其比例：價(jià)值投資占總資產(chǎn)應在80%以上，這80%中，可作如下分配：40%快速增長(cháng)型公司，20%穩定增長(cháng)型公司，20%周期性公司，20%隱蔽資產(chǎn)和困境反轉型公司。20%的穩定增長(cháng)型公司的股票必須長(cháng)期持有不動(dòng)，因為這個(gè)投資可以平衡你在快速增長(cháng)和困境反轉公司中的巨大風(fēng)險。
把精力集中在研究公司基本面，遠離電視和搏客等媒體關(guān)于市場(chǎng)短期波動(dòng)的預測。因為，這些毫無(wú)根據的猜測，會(huì )深深印入人的腦海，后來(lái)某一天，你會(huì )發(fā)現，你竟然按這個(gè)猜測在投資，直到你虧損，你都不一定能醒悟。
你必須要有自己的觀(guān)點(diǎn)，哪怕這個(gè)觀(guān)點(diǎn)是錯的，因為這樣才能反轉和在總結中前進(jìn)。反之，你總是人云亦云，今天看到見(jiàn)頂的消息，明天看到筑底的消息，在猶豫中做出決定，往往適得其反，結果虧了錢(qián)，還不知道虧在什么地方。接受不同的觀(guān)點(diǎn)是可以的，但要從不同的觀(guān)點(diǎn)的對比中，總結出自己的觀(guān)點(diǎn)。比如：去年人民幣升值成為牛市上漲的理由，今年又成了出口型企業(yè)倒閉的因素。去年油價(jià)上漲導致通漲是可怕的事，今年油價(jià)下跌導致通縮也是可怕的事。
當買(mǎi)入的現由發(fā)生變化時(shí)賣(mài)出。當業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，股價(jià)卻大幅下跌，就要小心，這正是有遠見(jiàn)者在拋售股票，因為他們的預期也變化了。不要輕易相信自己能比市場(chǎng)絕大部分人更聰明。
五、12種關(guān)于股價(jià)的最愚蠢是危險說(shuō)法
1、股價(jià)也經(jīng)跌了這么多了，不可能再下跌了。
2、不要企圖抄底，不要企圖接住從空中墜落下的刀子。
3、也經(jīng)漲了這么多了，還會(huì )漲嗎？
4、股價(jià)只有3角錢(qián)，我能虧多少呢？
5、最終股價(jià)會(huì )漲回來(lái)？
6、黎明前總是最黑暗的，但有時(shí)在變得一片漆黑之前也總是最黑暗的。
7、等到股價(jià)，到15元左右我才考慮賣(mài)出。
8、防守型股票不會(huì )跌多少？
9、等的時(shí)間太長(cháng)了，不會(huì )漲了，要長(cháng)早就長(cháng)了。結果一賣(mài)就漲。
10、尋找“下一個(gè)”大牛股。
11、股價(jià)上漲，我正確了，股價(jià)下跌，我的選擇是錯的。
因為股票上漲是沒(méi)有限制的，所以，融券的風(fēng)險是無(wú)限的。你能準確對公司估值，但你不能準確估計投資參與者的心態(tài)，所以，融券的風(fēng)險是無(wú)法控制的。
打開(kāi)心靈之門(mén)，接納所有創(chuàng )新的想法。
你并不需要“親吻所有的女孩”�；蛟S我們錯過(guò)了很多10倍的大牛股，但這并不妨礙我們能戰勝市場(chǎng)。
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