企業(yè)上市的好處

　　企業(yè)成功掛牌上市后，原始股東手里的股份會(huì )有更大的增值;通過(guò)上市可以解決資金問(wèn)題、管理上的問(wèn)題，增強競爭力，使企業(yè)立于不敗之地，使股東利潤最大化。上市可以實(shí)現企業(yè)資產(chǎn)的證券化，大大增強資產(chǎn)流動(dòng)性，公司股東和管理層可以通過(guò)出售部分股權等獲得巨額收益。下面是小編為您整理的企業(yè)上市的好處，趕快來(lái)看看吧!

　�、� 賬面收益

　　舉例：某股份有限公司在上市之前，總股本是3億股，總資產(chǎn)是10億元，總負債6億元，凈資產(chǎn)為4億元，預計下一年度的盈利能力為2億元。你持有某投資股份有限公司50%股權，此時(shí)，你的原始投資價(jià)值為——4億元*50%=2億元。某投資股份有限公司股票發(fā)行上市后，發(fā)行了1億股股票，按照市場(chǎng)20倍市盈率來(lái)計算，也就是每股盈利——0.5*20，發(fā)行價(jià)是每股10元，募集資金10億元，此時(shí)，某投資股份有限公司的整體市值為——總股本*每股價(jià)格=4億股*10元/股=40億元(資產(chǎn)在上市前的4億飛升到上市后的40億)，這時(shí)候你持有的股票賬面價(jià)值一下從2億元上升到15億元，這就是企業(yè)上市帶來(lái)的賬面上的收益。

　�、谫Y本性增長(cháng)收益

　　即原始投資人可以轉讓股票的方式為自已帶來(lái)利潤，舉例：你在股票市場(chǎng)價(jià)格達到每股15元的高位，減持股票2000萬(wàn)股，獲得現金3億元，而按照你的原始投入，2000萬(wàn)股僅僅投入了2,667萬(wàn)元，你獲得現金收益達到了2.7億元，按投資收益率來(lái)衡量，投資收益達到了10倍(從投入的2667萬(wàn)元飛躍為2.7億元)。

　　范文賞析：

　　一、中國創(chuàng )業(yè)板公司無(wú)形資產(chǎn)信息披露現狀

　　(一)無(wú)形資產(chǎn)披露名稱(chēng)不規范由于監管機構并沒(méi)有對企業(yè)年報的科目明細披露做出強制性的規定，企業(yè)在披露無(wú)形資產(chǎn)的具體內容時(shí)表現的有一些隨意。根據《企業(yè)會(huì )計準則第6號———無(wú)形資產(chǎn)》的規定“，無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。”①從定義上來(lái)說(shuō)，無(wú)形資產(chǎn)的內容包括土地使用權、專(zhuān)利權、非專(zhuān)有技術(shù)、商標權、著(zhù)作權等。然而，實(shí)際披露的狀況并非按照定義所述的這么清晰、一目了然，不是披露的太過(guò)簡(jiǎn)略，就是太過(guò)詳盡。例如新萊應材(300260)，在附注中披露無(wú)形資產(chǎn)明細時(shí)，除了土地使用權之外，其他無(wú)形資產(chǎn)僅用“其他”兩字一言蔽之。而迪威視訊(300167)，除了在明細中披露了企業(yè)會(huì )計準則規定的項目外，還將所有自主研發(fā)無(wú)形資產(chǎn)的項目名稱(chēng)都一一枚舉了出來(lái)，列示的無(wú)形資產(chǎn)明細洋洋灑灑多達幾十種，并且皆為專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)。對于同一項無(wú)形資產(chǎn)的名稱(chēng)，企業(yè)之間的叫法也并不統一，例如專(zhuān)有技術(shù)和專(zhuān)利權，有的企業(yè)將之混淆稱(chēng)為專(zhuān)利技術(shù)，更有甚者將這兩者合并為一個(gè)概念，稱(chēng)為專(zhuān)利權或專(zhuān)有技術(shù)�？梢�(jiàn)，無(wú)形資產(chǎn)的明細披露已經(jīng)對投資者的理解造成了障礙。

　　(二)研發(fā)費用列支不合理在350家存在研發(fā)費用的創(chuàng )業(yè)板公司中，只有30家公司存在資本化的研發(fā)費用，這一數字不禁讓人產(chǎn)生懷疑�！镀髽I(yè)會(huì )計準則第6號———無(wú)形資產(chǎn)》規定，“企業(yè)內部研發(fā)項目的支出，應當區分研究階段和開(kāi)發(fā)階段，研究階段產(chǎn)生的支出，全部費用化，開(kāi)發(fā)階段產(chǎn)生的支出，符合資本化條件，應當計入無(wú)形資產(chǎn)。”②然而，準則卻沒(méi)有具體規定應該怎樣劃分研究階段和開(kāi)發(fā)階段，這樣在劃分項目研發(fā)階段時(shí)缺乏操作的依據，為一些企業(yè)的利潤操控提供了便利。

　　二、影響創(chuàng )業(yè)板上市公司無(wú)形資產(chǎn)信息披露的因素

　　(一)無(wú)形資產(chǎn)邊界限定的不確定性從現有無(wú)形資產(chǎn)的存在事實(shí)上看，不同學(xué)科對無(wú)形資產(chǎn)范圍的界定和分類(lèi)大相徑庭。廣義上的無(wú)形資產(chǎn)可以大致分為五大類(lèi)。(1)智力資產(chǎn)：主要表現為知識產(chǎn)權，可以根據現有的無(wú)形資產(chǎn)會(huì )計準則進(jìn)行處理。如商標權、專(zhuān)利權、版權、著(zhù)作權等。(2)用益物權：土地使用權、經(jīng)營(yíng)特許權等。(3)人力資源：能夠反映企業(yè)的員工團隊是否得到有效配置，為企業(yè)創(chuàng )造收益的資產(chǎn)，如員工工作能力、凝聚力、教育狀況等。(4)市場(chǎng)資產(chǎn)：和企業(yè)的對外形象、公共關(guān)系相關(guān)的資產(chǎn)，如企業(yè)品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )、客戶(hù)關(guān)系等。(5)組織管理型資產(chǎn)，表現為在組織、協(xié)調、管理方面能夠使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)。如企業(yè)文化、企業(yè)家管理能力等。而中國將無(wú)形資產(chǎn)定義為具有“沒(méi)有實(shí)物形態(tài)”、“可辨認”、“非貨幣性”這三個(gè)特點(diǎn)的資產(chǎn)�？梢�(jiàn)，無(wú)形資產(chǎn)的邊界限定還存在著(zhù)較大的爭議。無(wú)形資產(chǎn)披露范圍的狹窄主要原因就在于一些廣義無(wú)形資產(chǎn)的難以計量性，不符合“可辨認”這一特點(diǎn)，而導致其無(wú)法納入會(huì )計范疇。

　　(二)企業(yè)缺乏自愿性披露的動(dòng)機在全球化的浪潮中，企業(yè)會(huì )由于激烈的市場(chǎng)競爭而對無(wú)形資產(chǎn)信息披露產(chǎn)生顧慮，尤其是對以高無(wú)形資產(chǎn)比例為特點(diǎn)的創(chuàng )業(yè)板上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)的核心競爭力，過(guò)于充分的披露，會(huì )增加商業(yè)風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者擔心披露了自己的研發(fā)進(jìn)度之后，會(huì )在一定程度上泄露公司的商業(yè)機密，導致企業(yè)未來(lái)在市場(chǎng)上的占據不利地位。因此，會(huì )盡量避免披露研發(fā)支出的具體細節，致使報表中存在研發(fā)費用的公司有許多，卻難見(jiàn)其開(kāi)發(fā)階段資本化的具體數據。這也意味著(zhù)企業(yè)在劃分研究、開(kāi)發(fā)階段以及開(kāi)發(fā)階段費用資本化的過(guò)程中存在著(zhù)較大的隨意性，容易產(chǎn)生利潤操縱的漏洞。

　　(三)外部環(huán)境監管的懈怠無(wú)形資產(chǎn)信息披露法規規定的不夠細致也是導致無(wú)形資產(chǎn)信息披露不規范的重要原因之一。雖然證監會(huì )已經(jīng)對創(chuàng )業(yè)板上市公司的財務(wù)報告內容格式做出了規定，但是這些規定只是要求公司說(shuō)明無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生變動(dòng)的原因，而對影響企業(yè)核心競爭力的因素例如核心技術(shù)升級，只要求企業(yè)說(shuō)明影響無(wú)形資產(chǎn)變化的具體情況以及應對措施，并不要求企業(yè)進(jìn)行數量化的分析，為企業(yè)提供了隱瞞事實(shí)的空間，造成無(wú)形資產(chǎn)信息披露的監管不全。其次，會(huì )計師事務(wù)所的審計報告有可能存在不實(shí)。會(huì )計事務(wù)所作為創(chuàng )業(yè)板上市公司利益相關(guān)者，在一定程度上影響了它的審計獨立性，這就可能產(chǎn)生會(huì )計事務(wù)所與創(chuàng )業(yè)板上市公司聯(lián)合進(jìn)行財務(wù)報表粉飾的現象。

　　三、針對創(chuàng )業(yè)板上市公司無(wú)形資產(chǎn)信息披露的建議

　　(一)規范無(wú)形資產(chǎn)項目名稱(chēng)從選取的樣本公司中可以發(fā)現，無(wú)形資產(chǎn)信息披露的項目繁多，名稱(chēng)五花八門(mén)。在選取的50家樣本公司中，無(wú)形資產(chǎn)名稱(chēng)竟然多達近百種。筆者認為，會(huì )計管理部門(mén)應當對無(wú)形資產(chǎn)科目進(jìn)行細致的劃分并對其名稱(chēng)進(jìn)行設定。對于一些定義重復度較高的.無(wú)形資產(chǎn)名稱(chēng)，應該嚴格按照《企業(yè)會(huì )計準則》的規定，在原有無(wú)形資產(chǎn)會(huì )計科目的基礎上，進(jìn)行界定和分類(lèi)。譬如，ERP系統、金蝶、企業(yè)管理軟件等外購軟件應該歸入特許權或軟件著(zhù)作權，土地使用權。一些模棱兩可的項目名稱(chēng)如可溶性膠原蛋白制備、植物護坡方法、攝像機網(wǎng)格自動(dòng)跟蹤算法等應當清楚說(shuō)明其為專(zhuān)有技術(shù)還是專(zhuān)利權。

　　(二)完善無(wú)形資產(chǎn)披露形式一些廣義的無(wú)形資產(chǎn)如智力資本、人力資源，是企業(yè)核心競爭力的重要體現。然而它們的不穩定及難以計量性決定了其在現行的會(huì )計模式下很難進(jìn)行確認。筆者認為，可以將這些無(wú)形資產(chǎn)披露作為財務(wù)報告的一部分以另外的形式進(jìn)行披露，例如平衡計分卡、亞知識資本瀏覽器、無(wú)形資產(chǎn)監控表、知識資本指數、財務(wù)報表的“彩色方法”等。這些計算方法已經(jīng)被許多上市公司所采用，并將其結果披露在年報數據中，它們運用了不同的指標和權數體系，通過(guò)各類(lèi)渠道搜集大量的信息并進(jìn)行處理，為廣義無(wú)形資產(chǎn)計量報告做出了顯著(zhù)的貢獻。我們可以根據中國企業(yè)的實(shí)際情況，有選擇地借鑒國外已有的知識資本報告模型成果，對企業(yè)的智力資本、人力資源進(jìn)行評估，為投資者提供有用的決策信息。

　　(三)修訂規范，加強監管證監會(huì )應當加強對信息披露的監管力度，針對創(chuàng )業(yè)板上市公司無(wú)形資產(chǎn)信息披露出臺專(zhuān)門(mén)的規定，定期要求企業(yè)按照規定進(jìn)行披露和檢查，對于不合規的現象責令整改并給予一定的處罰。此外，建議證監會(huì )通過(guò)創(chuàng )建無(wú)形資產(chǎn)信息披露評價(jià)體系來(lái)對創(chuàng )業(yè)板上市公司進(jìn)行評級，為投資者提供借鑒。強化會(huì )計師事務(wù)所的審計責任，要求事務(wù)所嚴格遵守職業(yè)道德和操守，公正客觀(guān)地對創(chuàng )業(yè)板上市公司出具審計報告，杜絕其為了自身利益，出具虛假報告的現象發(fā)生。相關(guān)的評估機構應該健全評估機制，完善各項評估指標，使其與國際上保持一致，提高無(wú)形資產(chǎn)評估的準確度，對創(chuàng )業(yè)板上市公司出具能反映其真實(shí)價(jià)值的評估結果，避免無(wú)形資產(chǎn)信息披露失真。

　　(四)加強知識產(chǎn)權保護通過(guò)加強對知識產(chǎn)權保護的宣傳，樹(shù)立企業(yè)維護知識產(chǎn)權的意識，使他們充分認識到積極申請商標和專(zhuān)利能夠對企業(yè)發(fā)展做出的貢獻。企業(yè)不僅要發(fā)掘已存在的無(wú)形資產(chǎn)，按法律途徑對其進(jìn)行保護，更要加大對知識產(chǎn)權類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)的投資，從模仿、引用先進(jìn)技術(shù)轉變到自主創(chuàng )新上來(lái)。另一方面，商標在一定程度上代表著(zhù)企業(yè)的品牌，為消費者提供了選擇產(chǎn)品的依據。商標權比專(zhuān)利權容易獲得，也更容易得到法律保護。有關(guān)部門(mén)應該縮短商標的審查時(shí)間，提高審查效率，來(lái)鼓勵企業(yè)使用自主商標。同時(shí)，為了維護中國企業(yè)民族品牌的建立，也應鼓勵企業(yè)進(jìn)行國際商標注冊，維護商標權益，參與國際競爭。執法機關(guān)也應該嚴格執行法律規定，對造成公眾混淆和誤認的商標侵權行為給予嚴厲的打擊，為企業(yè)創(chuàng )造自主品牌提供良好的社會(huì )環(huán)境。

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