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2016年中級會(huì )計師考試財務(wù)管理知識點(diǎn)
【例題】判斷題
一般來(lái)說(shuō)，市凈率較高的股票，投資價(jià)值較高。( )
正確答案：錯
知識點(diǎn)：上市公司財務(wù)分析
答案解析：
一般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。
【深入解析】
市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標，該比率的高低反映了市場(chǎng)上的投資者對股票投資收益和投資風(fēng)險的預期。一方面，市盈率越高意味著(zhù)投資者對該股票的收益預期越看好、投資價(jià)值越大;反之，投資者對該股票評價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，也說(shuō)明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險也越大;市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險越小。
【例題】多項選擇題
某企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行貸款的年利率為8%，每年復利一次，銀行規定前三年不用還本付息，但從第四年到第八年每年年初償還本息10萬(wàn)元，下列計算該筆款項金額的公式正確的有( )。
A.10×[(P/A，8%，4)+1]×(P/F，8%，3)
B.10×[(P/A，8%，6)-1]×(P/F，8%，4)
C.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)
D.10×(P/A，8%，5)×(P/F，8%，3)
正確答案：A, C
知識點(diǎn)：終值和現值的計算
答案解析：
從第四年到第八年每年年初償還本息10萬(wàn)元，構成預付年金形式，第四年年初現值=10×[(P/A，8%，4)+1]，第四年年初相當于第三年年末，用3期的復利現值系數折算到0時(shí)點(diǎn)，選項A正確，選項B錯誤;第四年年初開(kāi)始還款，相當于第三年年末開(kāi)始還款，共還款5次，所以第三年年初現值=10×(P/A，8%，5)，第三年年初相當于第二年年末，所以用2期的復利現值系數折算到0時(shí)點(diǎn)，選項C正確，選項D錯誤。
【深入解析】
這里是因為A是以年初考慮的，即10×[(P/A，8%，4)+1]計算的是從第四年到第八年每年年初償還本息10萬(wàn)元折現到第4年年初的現值，即前面還有三年，需要折現3年。
而C選項10×(P/A，8%，5)是以年末考慮的，即計算的是從第3年到第7年每年年末償還本息10萬(wàn)元折現到第3年年初的現值，前面還有兩年，需要折現2年。
這里本年年初可以看作上年年末，這里要區分采用年金現值的公式，采用預付年金是以每年年初考慮，而使用普通年金則是以每年年末考慮。
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