中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)公司發(fā)展或面臨過(guò)熱風(fēng)險

　　據外國媒體報道，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng )業(yè)公司雖然發(fā)展迅速，但也可能面臨著(zhù)來(lái)自融資交易驟增、企業(yè)估值水平飆升等方面的過(guò)熱風(fēng)險。

　　鑒于中國網(wǎng)民數量不斷增多，中國的風(fēng)險投資公司也向美國同行一樣對互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng )企業(yè)進(jìn)行了巨額投資。此外，本地股市的蓬勃發(fā)展以及中資企業(yè)首次公開(kāi)募股(IPO)在美國大受熱捧也是風(fēng)險投資公司看好互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng )企業(yè)的原因。

　　但有些投資者擔心，隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng )企業(yè)融資交易的驟增和企業(yè)估值水平的飆升，市場(chǎng)可能面臨過(guò)熱風(fēng)險。

　　在清科集團本月于上海主辦的中國創(chuàng )業(yè)投資暨私募股權投資年度論壇上，風(fēng)險投資公司上海永宣創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司總裁馮濤表示，估值上升已成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的毒瘤，這種高估值是不可持續的。

　　今年大部分時(shí)間內，中國市場(chǎng)上充斥著(zhù)巨額交易。例如，中國團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)近期憑藉5億美元的估值水平在美國市場(chǎng)籌措了5000萬(wàn)美元資金，而數月前該公司在第一輪融資中僅籌措到1000萬(wàn)美元。

　　年初，中國互聯(lián)網(wǎng)服裝零售商凡客誠品也以逾10億美元的估值籌措到1億美元資金。凡客誠品向媒體表示，公司有望在今年年底前將收入提高兩倍，達到3億美元。

　　許多其他電子商務(wù)公司近期也籌措了巨額資金。11月份，成立三年的批發(fā)商蘭亭集勢籌資3500萬(wàn)美元，成立兩年的唯品會(huì )在首輪融資中籌集到2000萬(wàn)美元，用于向其150萬(wàn)名會(huì )員提供限時(shí)搶購活動(dòng)。

　　去年剛剛成立的兩家初創(chuàng )公司奢侈品零售商尚品網(wǎng)和團購網(wǎng)站慢慢走在過(guò)去數月均從美國市場(chǎng)上籌集到1000萬(wàn)美元。

　　部分企業(yè)遭遇了中國的投資泡沫，主要是因為到中國市場(chǎng)淘金的海外投資者越來(lái)越多，而有價(jià)值的交易數量又太少。

　　風(fēng)險投資公司云月投資的合伙人蘇丹瑞表示，中國私募股權投資公司主要對發(fā)達地區的科技、替代能源及傳媒等行業(yè)感興趣；這些領(lǐng)域的企業(yè)一般較為年輕且業(yè)績(jì)紀錄不充分，因此很容易發(fā)生估值過(guò)高的現象。

　　不過(guò)，也有投資者認為，中國互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng )企業(yè)的繁榮局面是有據可循的，因為中國的網(wǎng)民數量居全世界之首，而且互聯(lián)網(wǎng)普及率較低。據Forrester Research的報告顯示，預計到2015年中國互聯(lián)網(wǎng)零售額將增長(cháng)逾兩倍，由2010年的488億美元飆升至1594億美元。

　　就連馮濤等一些對高估值持批評態(tài)度的投資者也指出，在某些情況下，高估值是合理的。他表示，有些公司的價(jià)值的確很高，因為這些公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)狀況較好。

　　風(fēng)險投資公司也競相借助中資企業(yè)的IPO熱潮獲利。

　　過(guò)去兩周，兩家中資互聯(lián)網(wǎng)公司視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)和網(wǎng)上書(shū)店當當網(wǎng)在紐約證交所上市首日表現強勁。優(yōu)酷網(wǎng)雖尚未盈利，但其股價(jià)已經(jīng)飆升161%，僅次于2005年百度美國上市首日的市場(chǎng)表現。而去年開(kāi)始盈利的當當網(wǎng)在上市首日也大漲87%。

　　據道瓊斯旗下風(fēng)險投資行業(yè)追蹤機構VentureSource的數據顯示，今年6月份以來(lái)，已有24家中資企業(yè)赴美上市。

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