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投資基金的組織形式
按照投資基金的法律地位劃分，可以分為契約型基金和公司型基金兩大類(lèi)。
(1)契約型基金。
契約型基金是基于一定的信托契約原理而組織起來(lái)的代理投資行為。其投資結構包括三方面當事人：
�、傥腥�。是基金投資的設定人，即設定、組織各類(lèi)基金的類(lèi)型，發(fā)行各種基金的類(lèi)型，發(fā)行收益憑證，把所籌資金交由委托入管理，同時(shí)對所籌資金進(jìn)行具體的投資運用。
�、谑芡腥�。受托人一般為信托公司或銀行，根據信托契約規定，具體辦理證券、現金的管理以及其他的有關(guān)代理業(yè)務(wù)和會(huì )計核算業(yè)務(wù)。委托人發(fā)起設立投資基金，將全部基金財產(chǎn)交由受托人管理，不自行經(jīng)營(yíng)。
�、凼芤嫒�。收益憑證持有人，即一般投資者，以購買(mǎi)收益憑證的形式，參加基金投資，享有投資收益的分配。
契約型投資基金具體分為兩類(lèi)：
�、賳挝恍�。單位型信托投資基金的設定是以某種特定貨幣總額為限籌集資金，組成一個(gè)單獨的投資機構進(jìn)行管理。該類(lèi)機構設定往往根據一定的期限，每年分配一次收益，期限終止，信托契約解除，退回本金與收益。
�、诨鹦�。特點(diǎn)是，基金的籌集和投資活動(dòng)沒(méi)有一個(gè)單位一個(gè)單位獨立的劃分，而是綜合為一個(gè)基金。這個(gè)基金有的有總金額限制，有的沒(méi)有總金額限制。在期限設定上，有15年、20年等，由于期限可以再延長(cháng)，所以實(shí)際上往往無(wú)期限設定。
(2)公司型基金。
公司型投資基金相對于契約型投資基金，不是按照一定的信托投資而是按照公司法組成的以盈利為目的的股份有限公司進(jìn)行營(yíng)運，公司經(jīng)理、董事執行業(yè)務(wù)，并向股東負責。公司型投資基金的當事人通常有四類(lèi)：
�、偻顿Y公司。是公司型投資基金的主體，其股東即為受益人，相當于契約型投資基金收益憑證的持有者。
�、诠芾砉�。是投資公司的顧問(wèn)，提供調查資料和服務(wù)，兩者之間訂立管理契約，由管理公司管理一切事務(wù)，收取管理報酬。
�、郾９芄�。管理公司指定銀行或信托公司為保管公司，簽訂保管契約，保管投資的證券，并辦理每日每股資產(chǎn)凈值的核算、配發(fā)股息和過(guò)戶(hù)手續等。
�、艹袖N(xiāo)公司。投資公司的股票首先由承銷(xiāo)公司承銷(xiāo)，再作初級分配給零銷(xiāo)商，然后一張一張分售給投資大眾。股東如果退出基金而請求公司購回股票，也由承銷(xiāo)公司辦理。
公司型投資基金又可以分為兩大類(lèi)，即封閉型投資基金與開(kāi)放型投資基金。
封閉型投資基金：有時(shí)也稱(chēng)為限額投資公司其投資的大眾所擁有的股票(受益憑證)是有固定數額的。投資者不能直接從投資基金贖回或購買(mǎi)股票，而只能從經(jīng)紀人手中購入股票并將股票賣(mài)給他人，投資者如果通過(guò)經(jīng)紀人購買(mǎi)封閉型投資基金發(fā)行的股票，就要支付經(jīng)紀人一定數額的傭金。傭金的計算方法與購買(mǎi)其他上市證券所付的傭金計算方法一致。封閉型投資基金的經(jīng)營(yíng)方式與一般工業(yè)公司極為相似。它通過(guò)發(fā)行固定份額的普通股籌集資金。這些普通股的買(mǎi)賣(mài)方法與一般股票一樣。封閉型投資基金發(fā)行普通股是一次性的。即：基金的資金額籌集完后即封閉起來(lái)，不再發(fā)行普通股，這就是為什么稱(chēng)這類(lèi)基金為封閉型投資基金的原因。但是由于管理上的需要，這類(lèi)公司亦可以通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股與公司債券，以作為它們資本結構的一部分，形成它的未償優(yōu)先債券，并且能獲得銀行貸款。封閉型投資基金所發(fā)行的優(yōu)先股和債券具有以下的特點(diǎn)：
第一，基金公司全部資產(chǎn)保證金，或根據清償價(jià)值資產(chǎn)與一切負債總額加優(yōu)先股的比率中，基金公司全部資產(chǎn)的保證金至少應占40％。
第二，全部收入的保證金，或者根據投資收入與利息總額加優(yōu)先股息的比例至少為2：1。
第三，基金公司的定期股息來(lái)源于投資收入，與實(shí)現的資本的收益相反。
封閉型的基金公司若發(fā)行優(yōu)先股或公司債，對公司的普通股的股東來(lái)說(shuō)，他們的收益就要受到杠桿作用的影響。如果由于通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股和公司債券所籌集的資金能給公司帶來(lái)更多的利潤，或當這些證券的價(jià)值上漲時(shí)，則普通股的股東就能提高收益，他不僅可以得到更多的股息，而且還能獲得資本收益。
開(kāi)放型投資基金：也即開(kāi)放型投資公司，開(kāi)放型投資基金也就是平時(shí)所稱(chēng)的互助基金它是指其資金的形成不完全固定的，其股份是根據公司凈值加上手續費而不斷以證券形式發(fā)售，投資基金的實(shí)施者(即公司)有義務(wù)應受益人的請求，隨時(shí)購回它所發(fā)行的證券。
與封閉型投資基金的服票交易有所不同、開(kāi)放型投資基金的股票是不在股票交易所掛牌的，其交易完全靠店頭市場(chǎng)進(jìn)行。共擔風(fēng)險、共享收益是互助基金設立的宗旨。因此，互助基金的所有人在一般情況下只有一種，也就是說(shuō)互助基金是不借錢(qián)進(jìn)行投資的。具體地，開(kāi)放型的投資基金與封閉型的投資基金的主要區別體現在以下幾個(gè)方面：
第一，開(kāi)放型投資基金通常只發(fā)行一種股票，資本結構中也不能負債；而封閉型投資基金則沒(méi)有這種限制。
第二，封閉型投資基金由于不承擔購回其股票的義務(wù)，所以股東可以在流通市場(chǎng)上轉讓股票，其價(jià)格與其他企業(yè)公司的股票價(jià)格一樣由市場(chǎng)所決定。開(kāi)放型的公司由于負有在中途購回股票的義務(wù)，所以它的股票一般不進(jìn)入股票市場(chǎng)流[FS:PAGE]通買(mǎi)賣(mài)，其價(jià)格則是根據每股在公司資產(chǎn)價(jià)值中的份額而確定的。
第三，開(kāi)放型公司由于不斷地購回或賣(mài)出自己公司的股份，因而其資本處于經(jīng)常的變動(dòng)之中。封閉型公司則不同，由于其資產(chǎn)的增減與一般公司的手續一樣，因而它的資本一般來(lái)說(shuō)相對地穩定。
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