企業(yè)融資：14種主要融資方式分析比較

　　企業(yè)的發(fā)展，是一個(gè)融資、發(fā)展、再融資、再發(fā)展的過(guò)程。一般企業(yè)都要經(jīng)過(guò)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)階段、品牌經(jīng)營(yíng)階段及資本運營(yíng)階段。企業(yè)主要融資方式有哪些呢，下面是小編為大家整理的相關(guān)內容，歡迎閱讀！

　　一、吸收投資

　　吸收投資的方式融資是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個(gè)人和外商等的直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種籌資方式。投入資本不以股票為媒介，適用于非股份制企業(yè)。是非股份制企業(yè)籌集股權資本的一種基本方式。在合伙企業(yè)中，兩個(gè)及以上的人員共同出資可以看作為吸收投資而成立。中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)的成立，亦可看作是吸收中方或外方的投資，獲得相應的股權，或者協(xié)商的股權。對于有限責任公司，吸收投資便成為吸收股東，但局限于50人以下。對于股份公司來(lái)說(shuō)，發(fā)起設立人只能作為共同的投資方，一旦吸收投資，則吸收的投資性質(zhì)將改變，直接成為發(fā)起人;對于募集設立，發(fā)起人只認購發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì )公開(kāi)募集或者特定對象募集吸收投資，從而成立股份公司。當然，以上的合伙企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)、有限責任公司、股份有限公司及以上形式吸收的直接投資也可以是非股權參與，具體由協(xié)議來(lái)確定。

　　二、發(fā)行股票

　　股票具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉換經(jīng)營(yíng)機制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負盈虧、自我發(fā)展的法人實(shí)體和市場(chǎng)競爭主體。同時(shí)，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結構，提高企業(yè)的整合能力。

　　三、銀行貸款

　　銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專(zhuān)項貸款三類(lèi)。銀行對一些經(jīng)營(yíng)狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定時(shí)期內一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內可以循環(huán)使用。具體來(lái)說(shuō)，現在銀行開(kāi)展過(guò)的為企業(yè)融資相關(guān)的貸款包括如下五種方式。

　　資產(chǎn)抵押貸款，中小企業(yè)將資產(chǎn)抵押給證券公司或商業(yè)銀行，由相應機構發(fā)行等價(jià)的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過(guò)專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)進(jìn)行交易。擔�；�金來(lái)源于當地政府的財政撥款、會(huì )員自愿交納的會(huì )員基金、社會(huì )募集的資金、商業(yè)銀行的資金等。信用擔保機構大多實(shí)行會(huì )員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。會(huì )員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。中小企業(yè)還可以向專(zhuān)門(mén)開(kāi)展中介服務(wù)的擔保公司尋求擔保服務(wù)。當企業(yè)提供不出銀行所能接受的擔保措施時(shí)，如抵押、質(zhì)押或第三方信用保證人等，擔保公司卻可以解決這些難題。因為與銀行相比而言，擔保公司對抵押品的要求更為靈活。

　　項目開(kāi)發(fā)貸款，一些高科技中小企業(yè)如果擁有重大價(jià)值的科技成果轉化項目，初始投入資金數額比較大，企業(yè)自有資本難以承受，可以向銀行申請項目開(kāi)發(fā)貸款。商業(yè)銀行對擁有成熟技術(shù)及良好市場(chǎng)前景的高新技術(shù)產(chǎn)品或專(zhuān)利項目的中小企業(yè)以及利用高新技術(shù)成果進(jìn)行技術(shù)改造的中小企業(yè)，將會(huì )給予積極的信貸支持，以促進(jìn)企業(yè)加快科技成果轉化的速度。對與高等院校、科研機構建立穩定項目開(kāi)發(fā)關(guān)系或擁有自己研究部門(mén)的高科技中小企業(yè)，銀行除了提供流動(dòng)資金貸款外，也可辦理項目開(kāi)發(fā)貸款。

　　出口創(chuàng )匯貸款，對于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據出口合同，或進(jìn)口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現匯賬戶(hù)的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來(lái)源的企業(yè)，可以憑結匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可以商借一定數額的技術(shù)改造貸款。

　　無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押的貸款，依據《中華人民共和國擔保法》的有關(guān)規定，依法可以轉讓的商標專(zhuān)用權、專(zhuān)利權、著(zhù)作權中的財產(chǎn)權等無(wú)形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。

　　票據貼現融資，指票據持有人將商業(yè)票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業(yè)票據主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規模來(lái)放款，而是依據市場(chǎng)情況(銷(xiāo)售合同)來(lái)貸款。企業(yè)收到票據至票據到期兌現之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時(shí)間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據貼現融資，遠比申請貸款手續簡(jiǎn)便，而且融資成本很低。票據貼現只需帶上相應的票據到銀行辦理有關(guān)手續即可，一般在幾個(gè)營(yíng)業(yè)日內就能辦妥。

　　四、民間借款

　　民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。只要雙方當事人意見(jiàn)表示真實(shí)即可認定有效，因借貸產(chǎn)生的抵押相應有效，但利率不得超過(guò)人民銀行規定的相關(guān)利率。民間借貸是一種直接融資渠道，銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸是民間資本的一種投資渠道，是民間金融的一種形式。根據《合同法》第二百一十一條規定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國家有關(guān)限制借款利率的規定”。同時(shí)根據最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見(jiàn)》的有關(guān)規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，但最高不得超過(guò)銀行同類(lèi)貸款利率的四倍”。但實(shí)質(zhì)上，據筆者獲悉，就是民間所說(shuō)的高利貸，遠遠不止這個(gè)水平，據2010年6月3日CCTV-2經(jīng)濟半小時(shí)報道的黑心高利貸整垮常德10多家房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，留下一堆爛尾樓，就能明白，遠遠超出規定的四倍，甚至是四十倍。民間資本在中國的東南部比較發(fā)達，從另一方也滿(mǎn)足了企業(yè)的需求，一旦經(jīng)濟好轉，也將會(huì )帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

　　五、發(fā)行債券

　　企業(yè)債券，也稱(chēng)公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，-全球品牌網(wǎng)-但有權按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由轉讓。企業(yè)債券用途多為新建項目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場(chǎng)上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關(guān)健要解決債券的包銷(xiāo)、利息支付、如期償還等具體問(wèn)題。2008年，金融危機，股市萎靡不振，債券市場(chǎng)異�；鸨�。

　　六、融資租賃

　　融資租賃，是通過(guò)融資與融物的結合，兼具金融與貿易的雙重職能，對提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著(zhù)十分明顯的作用。融資租賃有直接購買(mǎi)租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外，還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷(xiāo)相結合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務(wù)為企業(yè)技術(shù)改造開(kāi)辟了一條新的融資渠道，采取融資融物相結合的新形式，提高了生產(chǎn)設備和技術(shù)的引進(jìn)速度，還可以節約資金使用，提高資金利用率。

　　七、金融租賃

　　金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。設備使用廠(chǎng)家看中某種設備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設備交付企業(yè)使用。當企業(yè)在合同期內把租金還清后，最終還將擁有該設備的所有權。對于資金缺乏的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為加速投資、擴大生產(chǎn)的好辦法;就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為促進(jìn)銷(xiāo)售、拓展市場(chǎng)的好手段。通過(guò)金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。

　　八、典當融資

　　典當是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權轉移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。典當融資與銀行貸款相比，成本高、規模小、信用度要求、靈活便捷。典當行對客戶(hù)沒(méi)有信用要求，只注重典當物品是否貨真價(jià)實(shí)，可動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)均可作為質(zhì)押。典當物品起點(diǎn)低，千元、百元的物品都可抵押。典當行更注重對個(gè)人客戶(hù)和中小企業(yè)服務(wù)。典當貸款手續十分簡(jiǎn)便，大多立等可取，即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。典當行對客戶(hù)貸款用途沒(méi)有要求，客戶(hù)資金使用自由。周而復始，大大提高了資金使用率。

　　九、商業(yè)信用

　　商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以商品形式提供的借貸活動(dòng)，是經(jīng)濟活動(dòng)中的一種最普遍的債權債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用的存在對于擴大生產(chǎn)和促進(jìn)流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著(zhù)一些消極的影響。商業(yè)信用融資方式包括應付賬款融資、商業(yè)票據融資及預收貨款融資。對于融資企業(yè)而言，應付帳款意味著(zhù)放棄了現金交易的折扣，同時(shí)還需要負擔一定的成本，因為往往付款越早，折扣越多;商業(yè)票據融資，也就是企業(yè)在延期付款交易時(shí)開(kāi)具的債權債務(wù)票據。對于一些財力和聲譽(yù)良好的企業(yè)，其發(fā)行的商業(yè)票據可以直接從貨幣市場(chǎng)上籌集到短期貨幣資金;預收貨款融資，這是買(mǎi)方向賣(mài)方提供的商業(yè)信用，是賣(mài)方的一種短期資金來(lái)源，信用形式應用非常有限，僅限于市場(chǎng)緊缺商品、買(mǎi)方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長(cháng)且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。使用商業(yè)信用融資的前提條件需要具備一定商業(yè)信用基礎;其次必須讓合作方也能收益;最后務(wù)必謹慎使用“商業(yè)信用”。商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)也不能小視，期限較短、籌資數額較小、有時(shí)成本較高。

　　十、留存收益

　　留存收益籌資是指企業(yè)將留存收益轉化為投資的過(guò)程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所實(shí)現的凈收益留在企業(yè)，而不作為股利分配給股東，其實(shí)質(zhì)為原股東對企業(yè)追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤。留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)是不發(fā)生實(shí)際的現金支出，不同于負債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時(shí)還免去了與負債、權益籌資相關(guān)的手續費、發(fā)行費等開(kāi)支。但是這種方式存在機會(huì )成本，即股東將資金投放于其他項目上的必要報酬率。保持企業(yè)舉債能力，留存收益實(shí)質(zhì)上屬于股東權益的一部分，可以作為企業(yè)對外舉債的基礎。先利用這部分資金籌資，減少了企業(yè)對外部資金的需求，當企業(yè)遇到盈利率很高的項目時(shí)，再向外部籌資，而不會(huì )因企業(yè)的債務(wù)已達到較高的水平而難以籌到資金。企業(yè)的控制globrand.com權不受影響，增加發(fā)行股票，原股東的控制權分散;發(fā)行債券或增加負債，債權人可能對企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會(huì )存在此類(lèi)問(wèn)題。缺點(diǎn)是期間限制，必須經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的積累才可能擁有一定數量的留存收益，從而使企業(yè)難以在短期內獲得擴大再生產(chǎn)所需資金;其次與股利政策的權衡，如果留存收益過(guò)高，現金股利過(guò)少，則可能影響企業(yè)的形象，并給今后進(jìn)一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動(dòng)。留存收益是企業(yè)資金的一項重要來(lái)源，它實(shí)際上是股東對企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報酬。留存收益的成本計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。

　　普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X100%。

　　普通股股利逐年固定增長(cháng)：留存收益籌資成本=第一年預期股利/普通股籌資金額X100%+股利年增長(cháng)率。

　　十一、認股權證

　　認股權證融資是指在某一時(shí)間以?xún)纫蕴囟▋r(jià)格購買(mǎi)普通股的相對長(cháng)期的期權。特定價(jià)格也稱(chēng)為執行價(jià)格，即普通股與認股權證相關(guān)或特定時(shí)期內購買(mǎi)看漲期權的價(jià)格。公司發(fā)行認股權證融資，其所涉及的認股權證是獨立流通的和不可贖回的，因而對公司的影響也與發(fā)行可轉換債券不同。認股權證融資的優(yōu)點(diǎn)，發(fā)行認股權證具有融資成本低，改善公司未來(lái)資本結構，這與可轉換證券融資相似。不同之處在于認股權證的執行增加的是公司的權益資本，而不改變其負債。認股權證融資的缺點(diǎn)，認股權證融資也有稀釋股權以及當股價(jià)大幅度上升時(shí)，導致認股權證成本過(guò)高等不利方面。認股權證對公司資本結構的影響，認股權證的認股權被行使后，投資者在一定期限內以約定的認購價(jià)格購人了規定比例的股票。對上市公司而言，股東權益資本隨之增加。在認股權行使前后，一定時(shí)期內，公司債權資本保持不變，隨著(zhù)股東權益資本的增加，公司資本結構中股權資本與債權資本之比增大，資產(chǎn)負債率降低。在公司資本結構中債權資本比例過(guò)高時(shí)，可以通過(guò)認股權證的行使優(yōu)化企業(yè)的資本結構。認股權證對公司每股收益的稀釋效應，每股收益是投資者評價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、公司價(jià)值的重要財務(wù)指標。公司擴大股權投資的直接影響是發(fā)行公司再擴股瞬間每股收益被稀釋。稀釋到一定程度，股價(jià)會(huì )調整并引發(fā)下跌，影響公司的業(yè)績(jì)表現。

　　十二、可轉換債券

　　可轉換債券是可轉換公司債券的簡(jiǎn)稱(chēng)，又簡(jiǎn)稱(chēng)可轉債。它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業(yè)債券�？赊D換債券兼具債券和股票的特征。公司發(fā)行的含有轉換特征的債券。在招募說(shuō)明中發(fā)行人承諾根據轉換價(jià)格在一定時(shí)間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特征為公司所發(fā)行債券的一項義務(wù)�？赊D換債券的優(yōu)點(diǎn)為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力�？赊D換債券具有債權和期權的雙重特性。

　　可轉換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：一是債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息;二是股權性�？赊D換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但在轉換成股票之后，原債券持有人就由債券人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì )影響公司的股本結構;三是可轉換性�？赊D換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權�？赊D換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿(mǎn)時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價(jià)格將債券轉換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券可以降低籌資成本。

　　可轉換債券具有雙重選擇權的特征。一方面，投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的機會(huì )成本;另一方面，轉債發(fā)行人擁有是否實(shí)施贖回條款的選擇權，并為此要支付比沒(méi)有贖回條款的轉債更高的利率。雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特征，它的存在使投資者和發(fā)行人的風(fēng)險、收益限定在一定的范圍以?xún)�，并可以利用這一特點(diǎn)對股票進(jìn)行套期保值，獲得更加確定的收益。

　　十三、職工集資

　　中小企業(yè)可以根據公司資產(chǎn)實(shí)際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實(shí)現股份的多元化。職工集資在90年初期，基本上成為中國解決資金問(wèn)題的一大法寶。

　　十四、產(chǎn)權交易

　　產(chǎn)權交易在國內方興未艾，各地都設立了股權、資產(chǎn)交易的中介市常產(chǎn)權交易比較規范，對出售的資產(chǎn)、股權均有相應的價(jià)格評估體系，交易方式基本市場(chǎng)化。中小科技企業(yè)為了解決資金緊缺，可將部份股權專(zhuān)利(無(wú)形資產(chǎn))及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權交易所掛牌，既可以解決企業(yè)內部資金緊缺，增加現金流;又可以為進(jìn)一步的資本市場(chǎng)運作打好基礎。

　　拓展閱讀：企業(yè)融資論文

　　【摘要】

　　中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的關(guān)鍵組成部分，在勞動(dòng)力就業(yè)，多樣化產(chǎn)品與服務(wù)的供給等方面扮演著(zhù)重要的角色。然而由于激烈的市場(chǎng)競爭，近些年來(lái)許多中小企業(yè)的生存與發(fā)展面臨較大困難，其中融資難問(wèn)題一直影響和制約著(zhù)中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文通過(guò)對中小企業(yè)的融資現狀進(jìn)行分析，探析中小企業(yè)融資難的原因，為解決我國中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供一種可靠的、有效的建議。

　　【關(guān)鍵詞】

　　中小企業(yè)；融資結構；信用擔保

　　隨著(zhù)我國社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)成長(cháng)迅速，已經(jīng)逐步成為支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量。根據國家統計局近期發(fā)布的數據顯示，我國目前大約有4000多萬(wàn)家中小企業(yè)，占全部企業(yè)總數的九成以上。同時(shí)，中小企業(yè)創(chuàng )新能力強，可以促進(jìn)就業(yè)，帶動(dòng)經(jīng)濟穩步發(fā)展。但由于經(jīng)營(yíng)規模等一些客觀(guān)事實(shí)的存在，中小企業(yè)的融資道路并不一帆風(fēng)順。與實(shí)際情況相呼應的，從全國的調查結果觀(guān)察，中小企業(yè)融資難問(wèn)題非常普遍，由融資難所帶來(lái)的種種結果也傷及企業(yè)的良性發(fā)展。中小企業(yè)資金的不足的現狀不僅制約到企業(yè)自身的發(fā)展前途，同時(shí)也對我國經(jīng)濟大環(huán)境造成了不利的影響�，F階段，深入研究中小企業(yè)融資難題，幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道，促進(jìn)中小企業(yè)又好又快發(fā)展，對中國經(jīng)濟的轉型升級具有重要促進(jìn)作用。

　　一、中小企業(yè)的定義

　　中小企業(yè)是指與所處行業(yè)的大企業(yè)相比在人員規模、資產(chǎn)規模與經(jīng)營(yíng)規模上都比較小的經(jīng)濟單位。在這一類(lèi)的企業(yè)中通常由單個(gè)人或少數人提供資金，其雇用的員工人數與營(yíng)業(yè)額都不是很大，因此在經(jīng)營(yíng)上多半是由業(yè)主直接管理，受外界干涉較少。2003年，我國財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布了中小企業(yè)標準。以工業(yè)企業(yè)為例，中小型企業(yè)的標準為：職工人數2000人以下，或銷(xiāo)售額30000萬(wàn)元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬(wàn)元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿(mǎn)足職工人數300人及以上，銷(xiāo)售額3000萬(wàn)元及以上，資產(chǎn)總額4000萬(wàn)元及以上；其余為小企業(yè)。小型企業(yè)在此基礎上還必須具備不對外籌集資金，經(jīng)營(yíng)規模較小等標準限制。由此看來(lái)，中小企業(yè)無(wú)論在員工數量、資產(chǎn)規模，還是在銷(xiāo)售金額上與大型企業(yè)都有較大差距。

　　二、中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題

　�。ㄒ唬﹥炔咳谫Y方面內部融資方面，根據對東部某省份中小企業(yè)現狀的調查報告顯示，該省59%的中小企業(yè)把自有資金作為最重要的融資來(lái)源。中小型企業(yè)大部分為家族產(chǎn)業(yè)，許多企業(yè)思想落后，認為融資過(guò)度會(huì )讓自己在企業(yè)中喪失話(huà)語(yǔ)權，所以寧愿企業(yè)不發(fā)展，也不通過(guò)新方式接受融資，大多數錢(qián)是通過(guò)自己的積蓄投入。34%的中小企業(yè)都有這樣的情況，另外員工內部融資占比為9%，企業(yè)員工對企業(yè)的熱愛(ài)程度有限，沒(méi)有自己的企業(yè)文化，沒(méi)有自己的核心理念，成為了阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。

　�。ǘ�）外部融資方面外部融資方面，有23。96%的中小企業(yè)選擇銀行融資，銀行作為以讓渡資金使用權來(lái)獲得報酬的股份制企業(yè)，既愿意扶持中小型企業(yè)成長(cháng)，希望讓他們成為核心客戶(hù)，同時(shí)也希望做到風(fēng)險防范，在中小企業(yè)的發(fā)展階段只投入少量資金，等到企業(yè)有一定盈利能力以后再擴大資金投入。還有許多企業(yè)主認為，即使形成規�；�生產(chǎn)，“有市場(chǎng)、有產(chǎn)品、有技術(shù)、有生產(chǎn)能力、無(wú)固定資產(chǎn)、缺乏擔保單位”，銀行也會(huì )因為無(wú)抵押品、無(wú)擔保而放棄資金支持。中小企業(yè)創(chuàng )業(yè)階段的資金缺乏，讓許多有潛力的企業(yè)步履維艱，失去了占領(lǐng)市場(chǎng)的先機，更無(wú)法帶動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展。

　　三、中小企業(yè)融資難存在的原因分析

　�。ㄒ唬┲行∑髽I(yè)信用等級普遍較低我國目前中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平普遍較低，其中許多還停留在勞動(dòng)密集型階段，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品科技含量較低，資源浪費比例較大。此外，中小型企業(yè)自身規模比較小，企業(yè)財務(wù)制度不夠規范，會(huì )計制度不夠完整，資金管理上一盤(pán)散沙，有的企業(yè)甚至沒(méi)有設立會(huì )計賬目，企業(yè)資金調度往往是一人做主，沒(méi)有監管或者僅有的監管也是走形式。這些都在無(wú)形之中大大的降低了企業(yè)自身的信用等級，增加了融資的難度。

　�。ǘ�）政府對擔保行業(yè)的發(fā)展扶持不足，信用擔保體制不完善目前，由政府牽頭出資的擔保機構數量不是太多，并且這些擔保機構大多是由政府一次性出資建設，得不到后續資金支持，缺乏后續風(fēng)險抗壓機制，這就導致了擔保機構不能得到可持續性發(fā)展。我國信用擔保體系存在的諸多不足，很大程度上制約了中小企業(yè)的融資，基本無(wú)法為中小企業(yè)的融資提供保障。由政府出面牽頭建立的信用擔保機構也并沒(méi)有發(fā)揮它應有的作用。這些政府組織的信用擔保機構在開(kāi)始建立之初會(huì )獲得一定的資金支持，但這些資金只是一次性的，后續的資金沒(méi)有出現。這就使得中小企業(yè)的融資斷斷續續，沒(méi)有很好的延續性。

　�。ㄈ�）專(zhuān)業(yè)金融機構的缺乏在多層次經(jīng)濟環(huán)境下，金融機構的設置也應該多層次化。在國外，有專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)平臺、特定的貸款機構以及擔�；�金。在我國，像國外這樣如此成熟的市場(chǎng)資本機構還是不夠完善的，這樣就給中小企業(yè)的融資帶來(lái)了一定的障礙。雖然在我國存在城市商業(yè)銀行、農村信用合作社、股份制商業(yè)銀行，但由于缺乏政策性融資的權限，自我發(fā)展問(wèn)題還沒(méi)有得到完整的解決。整個(gè)社會(huì )的融資的大環(huán)境不是非常的活躍，這導致中小企業(yè)融資項目在市場(chǎng)上處在相對弱小的位置，很大一部分金融機構面臨著(zhù)很大的風(fēng)險壓力。

　　四、中小企業(yè)融資難的解決途徑

　�。ㄒ唬�從企業(yè)自身角度出發(fā)要解決現有的融資難問(wèn)題，首先要從企業(yè)內部進(jìn)行改變。首先，增強企業(yè)內部調控，完善整個(gè)會(huì )計制度，建立合格規范的內部管理制度，積極學(xué)期其他優(yōu)秀企業(yè)的管理模式，不生搬硬套，找到適合自身企業(yè)特點(diǎn)的公司模式。其次要打破傳統的企業(yè)家族傳承模式，積極增加企業(yè)的科技含量，努力尋求轉型發(fā)展，在發(fā)展中尋找機遇，然后在完善企業(yè)自身的信用制度，這也是解決企業(yè)從銀行貸款的關(guān)鍵，在企業(yè)內部要培養有信用的工作作風(fēng)，努力提高企業(yè)自身的信用等級。規范會(huì )計賬目的設置，增加企業(yè)的管理透明度。對外樹(shù)立積極、誠信的企業(yè)形象。最后，積極需求融資的各個(gè)渠道，合理選擇適合企業(yè)自身的融資渠道。

　�。ǘ�）從擔保機構角度出發(fā)由政府牽頭出資建設擔保機構需要逐步形成。政策應當鼓勵社會(huì )籌建民間商業(yè)擔保公司，為中小企業(yè)的融資選擇增加一條可行性路線(xiàn)。規范擔保市場(chǎng)秩序，根據實(shí)際情況降低擔保行業(yè)的準入門(mén)檻，制定相關(guān)的法律法規，為市場(chǎng)的健康發(fā)展提供標準的溫床。比如江蘇省成立了自己的中小型企業(yè)發(fā)展平臺，通過(guò)省級的專(zhuān)項資金，由省級財政預算安排，主要用于支持地方各市，中小企業(yè)融資擔保、公共服務(wù)平臺建設、創(chuàng )業(yè)投資與風(fēng)險補償等方面。有了政府牽頭，江蘇中小企業(yè)融資難的問(wèn)題正在逐步解決。

　�。ㄈ�）從金融機構角度出發(fā)我國目前金融體系體現出來(lái)的不成熟現狀也中小企業(yè)成長(cháng)路上的攔路虎。首先，建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供各種服務(wù)的融資平臺，這些機構要以服務(wù)為目的，專(zhuān)門(mén)為那些符合條件條件的企業(yè)提供資金幫助。其次，合理發(fā)展民間信用融資市場(chǎng)，規范民間信用市場(chǎng)的秩序，建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)保駕護航的基金。我們各個(gè)金融機構要改變傳統的觀(guān)念，積極推出新的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，為中小企業(yè)的發(fā)展保駕護航。金融機構在審批貸款時(shí)，對以往還貸情況良好的企業(yè)簡(jiǎn)化審批手續，這有助于區別對待，簡(jiǎn)化流程，及時(shí)能讓中小企業(yè)獲得資金。中小企業(yè)的金融機構發(fā)展迅速，與此同時(shí)，目前各家金融機構都設立了支持中小企業(yè)信貸的專(zhuān)營(yíng)服務(wù)機構，制定各銀行定期聯(lián)席制度，明確將中小企業(yè)貸款納入考核目標，并且相繼推出了針對中小企業(yè)的金融貸款產(chǎn)品。

　　企業(yè)融資企劃方案范文

　　融資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件。融資決策不僅要籌集到足夠數額的資金，而且要使資金成本達到最低。不同融資方案的稅負不同，企業(yè)在利用融資方式進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，不僅要從稅收上考慮，還要注意企業(yè)收益提高所帶來(lái)的風(fēng)險，并充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)以及風(fēng)險承受能力。

　　按照取得資金來(lái)源渠道的不同，融資可以分為：爭取財政撥款，自我積累，借款，發(fā)行債券，發(fā)行股票，商業(yè)信用，租賃等方式。

　　企業(yè)融資中常見(jiàn)的有以下幾種稅收籌劃方法。

　　借貸與自我積累的選擇自我積累這種融資法，需要很長(cháng)的時(shí)間才能完成。但從稅收的角度來(lái)說(shuō)，卻不是盡善盡美的。因為通過(guò)自我積累法籌集來(lái)的資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之后，產(chǎn)生的全部稅負由企業(yè)自己負擔。

　　貸款則不同，它不需要很長(cháng)時(shí)間，而且投資產(chǎn)生效益后，出資機構實(shí)際上也要承擔一定的稅收，即企業(yè)歸還利息后，企業(yè)的利潤有所降低，特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財政的錢(qián)還貸款。因此，企業(yè)的實(shí)際稅負被大大降低了。所以說(shuō)，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負、合理避開(kāi)部分稅款的一個(gè)很好的途徑。企業(yè)借款和發(fā)行債券的選擇

　　借款融資主要是向金融機構（如銀行）進(jìn)行融資，其成本主要是支付的利息。對企業(yè)來(lái)講，借款融資具有一定的抵稅作用，即企業(yè)歸還利息后，利潤有所減少，所得稅稅負將有所下降。特別是稅前還貸政策，其本質(zhì)就是用財政的錢(qián)還貸款，企業(yè)的實(shí)際稅負更是大大降低。因此，利用貸款從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)減輕稅負、合理避稅的一個(gè)很重要的途徑。

　　例如，某企業(yè)取得5年期的長(cháng)期借款400萬(wàn)元，年利率為10%，融資費用率為0.4%，那么該企業(yè)可以少繳所得稅66.528萬(wàn)元[（400×5×10%+400×0.4%）×33%].

　　雖然企業(yè)可以通過(guò)向金融機構借款、融資，其利息在稅前沖減企業(yè)利潤，從而減輕企業(yè)所得稅稅負，但向銀行等金融機構借款進(jìn)行融資、籌劃的空間不大，有條件的企業(yè)還可以通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資、籌劃。例如，某企業(yè)發(fā)行總面額為400萬(wàn)元5年期債券，票面利率為11%，發(fā)行費用率為5%，則該企業(yè)可節稅79.2萬(wàn)元[（400×5×11%+400×5%）×33%].

　　相比之下，借款融資所承受的稅負重于向社會(huì )發(fā)行債券所承受的稅負。

　　借貸與權益融資的選擇根據稅法規定，企業(yè)借貸的利息支出可以作為費用成本沖減當期的企業(yè)利潤，而企業(yè)發(fā)行股票所支付的股息卻不能計入當期費用，兩者之間的稅收差別待遇構成了企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的基礎。

　　例如，某股份制企業(yè)a共有普通股400萬(wàn)股，每股10元，沒(méi)有負債。由于產(chǎn)品市場(chǎng)行情看好，準備擴大經(jīng)營(yíng)規模，該公司董事會(huì )經(jīng)過(guò)研究，商定了三個(gè)融資方案。

　　方案一：發(fā)行股票600萬(wàn)股（每股10元），共6000萬(wàn)元。

　　方案二：發(fā)行股票300萬(wàn)股，債券3000萬(wàn)元（債券利率為8%）。

　　方案三：發(fā)行債券6000萬(wàn)元。

　　企業(yè)a下一年度的資金盈利概率：盈利率分別為10%、14%、18%；概率分別對應為30%、40%、30%.企業(yè)預期盈利率=10%×30%+14%×40%+18%×30%=14%；預期盈利=10000×14%=1400萬(wàn)元。

　　方案一：應納企業(yè)所得稅=1400×33%=462萬(wàn)元；稅后利潤=1400－462=938萬(wàn)元；每股凈利=938萬(wàn)元÷1000萬(wàn)股=0.938元/股。

　　方案二：利息支出=3000×8%=240萬(wàn)元；應納企業(yè)所得稅=（1400－240）×33%=382.8萬(wàn)元；稅后利潤=1400－240－382.8=777.2萬(wàn)元；每股凈利=777.2萬(wàn)元÷700萬(wàn)股=1.11元/股。

　　方案三：利息支出=6000×8%=480萬(wàn)元；應納企業(yè)所得稅=（1400－480）×33%=303.6萬(wàn)元；稅后利潤=1400－480－303.6=616.4萬(wàn)元；每股凈利=616.4萬(wàn)元÷400萬(wàn)股=1.54元/股。由此可見(jiàn)，隨著(zhù)借貸融資額的增加，企業(yè)的每股凈利也隨著(zhù)增加。但同時(shí)隨著(zhù)借貸融資額的增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險隨著(zhù)增加。企業(yè)通過(guò)股票融資獲得的節稅收益雖然非常有限，但通過(guò)發(fā)行股票籌得的資金不需要償還，可被企業(yè)長(cháng)期占用。因此，企業(yè)在融資時(shí)應對融資成本、財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營(yíng)利潤綜合考慮，并要善于將股權融資和債務(wù)融資結合使用，選擇最佳結合點(diǎn)。相互借貸融資法企業(yè)并不是只有在缺少資金的時(shí)候才有必要進(jìn)行借貸。相反，企業(yè)在不缺乏資金的時(shí)候，還可以通過(guò)相互提供借貸資金進(jìn)行稅收籌劃，以節省部分稅款。這種籌劃的空間在累進(jìn)稅率的情況下更大，在比例稅率的情況下相對較小。

　　例如，某行業(yè)的年度變化較大，某年度個(gè)體工商戶(hù)甲凈盈利30萬(wàn)元，個(gè)體工商戶(hù)乙沒(méi)有盈利，虧損1萬(wàn)元，甲、乙兩個(gè)體戶(hù)的資金都比較雄厚。

　　如果甲、乙兩個(gè)體戶(hù)都不貸款，也不相互拆借，則：甲應納稅額=300000×35%－6750=98250元；乙不用納稅。

　　如果甲、乙兩

　　個(gè)體戶(hù)互相拆借，該年度甲向乙貸款60萬(wàn)元，年利息率為10%，年度末甲應向乙支付利息6萬(wàn)元，則：

　　甲應納稅額=（300000－60000）×35%－6750=77250元；

　　乙應納稅額=（60000－10000）×35%－6750=10750元；

　　98250－77250－10750=10250元。通過(guò)籌劃，兩者共少繳稅款10250元。

　　租賃籌劃法根據我國會(huì )計制度的規定，用于固定資產(chǎn)的投資不能抵扣經(jīng)營(yíng)利潤，只能按期提取折舊。這樣，投資者不僅要在前期投入較大數額的資金，而且在生產(chǎn)中只能按規定抵扣。

　　從稅收籌劃的角度來(lái)看，承租人可以在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，以支付租金的方式?jīng)_減其經(jīng)營(yíng)利潤，減少稅基，從而減少應納稅額，并為其今后繼續從事其他各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)奠定基礎。與此同時(shí)，對出租人來(lái)說(shuō)，他不必為如何使用或利用這些設備及如何從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而操心，可以輕而易舉地獲得租金收入。此外，它的租金收入要比一般經(jīng)營(yíng)利潤收入享受更多的稅收優(yōu)惠待遇。因此，承租人與出租人便有了共同的利益，這便是兩者合作的經(jīng)濟基礎。當然，更為企業(yè)的稅收籌劃創(chuàng )造了較好的客觀(guān)條件。租賃產(chǎn)生的稅收效應并非僅僅因為存在相同的利益才得以實(shí)現。即使在專(zhuān)門(mén)租賃公司提供租賃設備的情況下，承租人仍然可以獲得稅收上的好處。

　　租賃過(guò)程中支付資金的方式在簽訂合同時(shí)由雙方共同協(xié)定，這樣，承租人就可以從減輕稅負的角度出發(fā)，通過(guò)租金的平穩支付，使利潤在各個(gè)年度平攤，從而使經(jīng)營(yíng)所得適用較低稅率，以達到減輕稅負的目的。當出租方和承租方同屬于一個(gè)大的利益集團時(shí)，為了共同的利益，他們可以通過(guò)租賃方式直接、公開(kāi)地將資產(chǎn)從一個(gè)主體轉移到另一個(gè)主體，使更多的所得適用較低的稅率，享受到優(yōu)惠政策，從而使整個(gè)集團的利益最大化。

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