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金融企業(yè)融資方式分析
近幾年，在金融監管部門(mén)的推動(dòng)下，金融體系加快了創(chuàng )新步伐，尤其是商業(yè)銀行、基金走在創(chuàng )新的前列，紛紛推出許多創(chuàng )新金融工具，吸引客戶(hù)，開(kāi)拓市場(chǎng)。那么金融企業(yè)有哪些融資方式?
(一)發(fā)展金融創(chuàng )新
1.積極推動(dòng)金融業(yè)體制創(chuàng )新
首先，銀行業(yè)需要進(jìn)行體制創(chuàng )新。商業(yè)銀行組織形式已進(jìn)行股份制改造，其最主要目的是讓商業(yè)銀行成為真正的市場(chǎng)環(huán)境中的企業(yè)，其最主要的手段是引進(jìn)公司制治理機制，在內部管理、業(yè)務(wù)活動(dòng)等方面向國際標準靠攏。目前可以進(jìn)行形式多樣的金融產(chǎn)品創(chuàng )新。特別是一些個(gè)人理財業(yè)務(wù)品種的開(kāi)發(fā)，可能會(huì )涉及保險、證券等各個(gè)方面。
其次，保險業(yè)也要進(jìn)行全面創(chuàng )新。在業(yè)務(wù)流程創(chuàng )新方面，保險公司需要將工作的重點(diǎn)放在核保、核賠與再保的風(fēng)險控制，提高績(jì)效的資金運用，產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng )新。
2.改進(jìn)現有的監管機制
為了適應金融業(yè)創(chuàng )新及改革發(fā)展的需要，金融監管機制需要在如下方面進(jìn)行改進(jìn)：
一是更新監管理念。金融監管部門(mén)的監管理念正實(shí)現著(zhù)重大轉變，如合規監管向風(fēng)險監管轉變、單一風(fēng)險監管向法人整體風(fēng)險監管轉變、“一次性”監管向持續性監管轉變、業(yè)務(wù)監管向法人治理結構和內控有效性監管轉變、定性監管為主向定性監管與定量監管相結合轉變。在信息共享和交流的基礎上更好地實(shí)施監管。
二是引入監管激勵，鼓勵金融創(chuàng )新。引入金融監管的成本收益理念和問(wèn)責機制，并在條件成熟時(shí)，要求監管機構必須對監管措施進(jìn)行成本收益分析，并將這些評估結果正式公布，以接受公眾的監督。
三是針對金融機構多元化、加入WTO后的金融開(kāi)放新形勢、立法重點(diǎn)應當從以化解金融風(fēng)險為主轉向促進(jìn)金融發(fā)展為主，強調市場(chǎng)約束在金融監管中的作用。此外還應建立和完善牽頭監管模式，加強金融機構間的協(xié)調，實(shí)現信息共享。從金融市場(chǎng)運行的角度看，分業(yè)監管的目的是為了發(fā)揮各監管部門(mén)的專(zhuān)業(yè)化職能，而非因職責分工形成對金融子市場(chǎng)的割裂。
(二)發(fā)展資本市場(chǎng)
資本市場(chǎng)不僅包括股票市場(chǎng)，還應包括融資期限在一年以上的銀行信貸市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及基金市場(chǎng)等;股票市場(chǎng)只是因為其規模較大，影響較深而為投資者最為熟悉。貨幣市場(chǎng)主要包括期限在一年以?xún)鹊你y行信貸市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據貼現市場(chǎng)以及回購市場(chǎng)等。
由于資本市場(chǎng)的融資期限遠遠長(cháng)于貨幣市場(chǎng)，在較長(cháng)的時(shí)間內資金使用的不確定性明顯增強，因而資本市場(chǎng)的風(fēng)險也遠遠大于貨幣市場(chǎng)。資本市場(chǎng)最重要的功能就是融資。此外，在中國這個(gè)不發(fā)達的資本市場(chǎng)中還具有分散風(fēng)險的功能和財富儲備的功能。
目前，資本市場(chǎng)正在科學(xué)發(fā)展觀(guān)的指導下進(jìn)行偉大的戰略轉型。積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設，進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)的深度與寬度，是近年證券市場(chǎng)的主脈絡(luò )。應當看到，目前資本市場(chǎng)發(fā)生的積極變化還只是初步的、階段性的，長(cháng)期影響資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內外部制約因素并沒(méi)有根本改變，資本市場(chǎng)持續穩定運行的基礎仍不牢固，推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的任務(wù)依然十分艱巨。而直接融資與間接融資發(fā)展不協(xié)調，又是金融結構的突出問(wèn)題;要繼續大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴大直接融資比重。
(三)擴大直接融資比例
國有企業(yè)資本金的社會(huì )資金來(lái)源應該是比較充足的，隨國民收入分配格局的深刻變化，居民的收入呈現出明顯的資本化趨勢，居民個(gè)人已日益成為儲蓄和投資的主體。但是，由于投資方式單一，我國居民的金融資產(chǎn)的約85%都形成了銀行存款，通過(guò)銀行又貸給企業(yè)形成企業(yè)債務(wù)，這也是企業(yè)高負債、低資本的歷史原因。同時(shí)，國有企業(yè)在資本市場(chǎng)融資也受到發(fā)展條件和高融資成本的限制。因此，只有大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴大直接融資在企業(yè)融資中的比重，才能更有效地把居民手中的金融資產(chǎn)轉化為企業(yè)的資本金。
從金融體制改革的方面看，深化資本市場(chǎng)、擴大直接融資、構造合理的融資結構，是分散銀行風(fēng)險、改善銀企關(guān)系，從而推動(dòng)國有銀行商業(yè)化改革的重要一環(huán)。由于國有企業(yè)的信貸資金主要來(lái)源于國有銀行，使企業(yè)的低效益與高負債引起的嚴重虧損，不可避免的轉嫁給銀行，形成銀行的不良資產(chǎn)。而增加直接融資，減少企業(yè)資金中信貸資金的比重，從而提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益、改善企業(yè)資產(chǎn)負債結構，是改善銀企關(guān)系的根本出路。大力發(fā)展直接融資可以使社會(huì )資金分流，減輕國有銀行對國有企業(yè)的資金供應壓力，國有銀行面臨的系統風(fēng)險也會(huì )隨之降低。一般來(lái)說(shuō)，直接融資中的社會(huì )成本是個(gè)別金融風(fēng)險，而在體制轉軌尚未完成、政企銀企關(guān)系尚無(wú)根本轉變時(shí)，銀行間接融資難以擺脫的是更大的系統風(fēng)險，二者相比，風(fēng)險成本大小是不言而喻的。因此可以說(shuō)，要從根本上消除金融體系風(fēng)險出現的溫床，改善金融結構，拓寬儲蓄向投資的轉化渠道，提高資本形成的效率，促進(jìn)資源配置優(yōu)化與資本流動(dòng)，就必須發(fā)展直接融資，這不僅關(guān)系企業(yè)自身存亡，也直接影響到金融體制改革能否成功。
總之，在正確認識的基礎上堅持大力發(fā)展直接融資，不斷改進(jìn)間接融資，以建立適合企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟運行的新型融資體制，我們就會(huì )看到：企業(yè)的資產(chǎn)負債率將下降，資本金將會(huì )得到充實(shí);風(fēng)險社會(huì )化會(huì )使社會(huì )投資者關(guān)注和監督企業(yè)的經(jīng)濟效率，并逐步在提高效率的基礎上化解銀行體系中的不良資產(chǎn)，避免金融風(fēng)險，最終實(shí)現從“貨幣計劃經(jīng)濟”向“資本運營(yíng)經(jīng)濟”的戰略性轉變。
綜上分析，目前在以間接融資為主的前提下，應采取有效措施不斷提高直接融資的比重，以防范和化解金融風(fēng)險、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量的提高。
第一，規范直接融資行為，促進(jìn)直接融資市場(chǎng)健康發(fā)展。要加快直接融資相關(guān)的法制建設，盡快出臺有關(guān)法律法規，明確投資者、中介機構、融資者等市場(chǎng)各方的權利義務(wù)，規范融資者和中介服務(wù)機構的經(jīng)營(yíng)行為，保護投資者的合法權益。也要加強對直接融資企業(yè)的規范管理，嚴格企業(yè)的信息披露，規范企業(yè)的利潤分配行為。要通過(guò)制定和執行嚴格有序的市場(chǎng)規則，保證直接融資市場(chǎng)的長(cháng)期穩定發(fā)展。
第二，積極培育機構投資者。既應在規范和嚴格管理的前提下，可允許保險公司、社會(huì )保障基金等機構進(jìn)入證券市場(chǎng)，也應加快規范證券投資基金，以吸引更多的居民進(jìn)行證券投資，加快儲蓄向投資的轉化。此外還應合理引導和規范中小企業(yè)的內部集資和入股。在當前的經(jīng)濟背景下，中小企業(yè)的內部集資和入股有存在的必要性，但不能使之處于無(wú)序發(fā)展狀態(tài)，要進(jìn)行規范和引導。
(四)積極培育投資銀行業(yè)務(wù)
商業(yè)銀行應當發(fā)揮自身的優(yōu)勢，立足于自身資源結構，從合規經(jīng)營(yíng)、科學(xué)發(fā)展的角度出發(fā)，盡快構建有效的投資銀行業(yè)務(wù)體系，加強對外學(xué)習交流與人才培養，通過(guò)同業(yè)合作積極營(yíng)造創(chuàng )造的運營(yíng)環(huán)境，明確戰略目標，實(shí)現創(chuàng )新發(fā)展，從而轉變傳統的盈利模式，在未來(lái)的競爭中占據有利地位。
第一，堅持合規經(jīng)營(yíng)、穩健發(fā)展，形成科學(xué)有效的發(fā)展戰略和業(yè)務(wù)管理模式。在業(yè)務(wù)的起步階段，首先應該根據國家政策與法律法規，建立健全發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的各項規章制度，統籌兼顧現實(shí)國情和自身實(shí)際，認真研究行業(yè)發(fā)展規律，設計嚴謹規范的業(yè)務(wù)流程，制定科學(xué)有效的發(fā)展戰略，形成內控嚴密的業(yè)務(wù)管理模式，為今后逐步擴大業(yè)務(wù)品種和經(jīng)營(yíng)規模創(chuàng )造條件。
第二，學(xué)習借鑒專(zhuān)業(yè)化投資銀行的先進(jìn)經(jīng)驗，在發(fā)展中逐步形成自己的品牌。商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)目前仍處于初級階段，尚未形成較為完善的業(yè)務(wù)體系，面對投資銀行業(yè)務(wù)的靈活多樣性和操作技術(shù)的高度專(zhuān)業(yè)性，必須學(xué)習借鑒專(zhuān)業(yè)化投資銀行的先進(jìn)經(jīng)驗，特別要對一些有推廣價(jià)值的案例潛心研究，在實(shí)踐中不斷提高自己的服務(wù)層次和服務(wù)質(zhì)量。隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)規模的不斷擴大與業(yè)務(wù)成功率的不斷提高，客戶(hù)的口碑不斷積累，商業(yè)銀行也可以在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成自己的服務(wù)品牌。品牌在一定程度上就意味著(zhù)經(jīng)驗、信譽(yù)和權威，品牌的魅力正以迅猛的勢頭，為投資銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)穩定的客戶(hù)群。
第三，廣泛加強與金融同業(yè)的互動(dòng)合作，打造專(zhuān)業(yè)化的團隊。通過(guò)強強聯(lián)合，不但可以在業(yè)務(wù)上實(shí)現取長(cháng)補短、優(yōu)勢互補，共同把投資銀行業(yè)務(wù)的蛋糕做大，形成戰略共贏(yíng)，而且可以在同業(yè)公會(huì )的協(xié)調下，充分發(fā)揮各自的網(wǎng)絡(luò )資源優(yōu)勢，實(shí)現信息互通，積極培育各個(gè)行業(yè)客戶(hù)基礎信息及信用資料共享系統，規范金融同業(yè)在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭，共同營(yíng)造良好的運營(yíng)環(huán)境。
第四，積極推動(dòng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與創(chuàng )新，轉變傳統的盈利模式。隨著(zhù)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，各方面條件逐步成熟，商業(yè)銀行可以在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域探索產(chǎn)品創(chuàng )新的有效途徑，轉變傳統的盈利模式，盡可能多地擴大中間業(yè)務(wù)收入。面對金融業(yè)全面開(kāi)放的機遇與挑戰，商業(yè)銀行應該未雨綢繆，積極推進(jìn)經(jīng)營(yíng)結構的戰略性調整，培養新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，建設長(cháng)期穩定的客戶(hù)網(wǎng)絡(luò )，為將來(lái)的全方位發(fā)展、全能化運作打下基礎，實(shí)現由傳統商業(yè)銀行向現代商業(yè)銀行的轉變。
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