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眾籌融資管理的內容需要完善有哪些
眾籌融資行業(yè)或眾籌平臺及企業(yè)加強監管是大勢所趨，既能保護投資者的資金安全，也能促進(jìn)融資者盡快解決資金難題，還能幫助眾籌平臺或企業(yè)實(shí)現“正規化”、“規范化”。那么大家了解眾籌融資管理有哪些內容需要完善?
一、《股權眾籌融資管理辦法》的肯定之處：
第一，網(wǎng)絡(luò )眾籌平臺不得“自籌”。根據《股權眾籌融資管理辦法》第九條的規定，股權眾籌平臺不得通過(guò)本機構互聯(lián)網(wǎng)平臺為自身或關(guān)聯(lián)方融資。對眾籌平臺如此限制的好處是顯而易見(jiàn)的，一方面，能確保眾籌平臺中立性及中介服務(wù)定位，另一方面，也能避免眾籌平臺因自籌滑向“非法集資”深淵。
第二，同一眾籌項目不得在兩個(gè)平臺同時(shí)眾籌。根據《股權眾籌融資管理辦法》第十三條規定，融資者不得同一時(shí)間通過(guò)兩個(gè)或兩個(gè)以上的股權眾籌平臺就同一融資項目進(jìn)行融資。對于參與眾籌的投資者來(lái)說(shuō)，同一眾籌項目在多個(gè)平臺同時(shí)眾籌，從融資的角度來(lái)說(shuō)，有“一房二賣(mài)”的嫌疑，融資誠信有瑕疵，很容易滑入“詐騙”;而站在投資者角度，與現實(shí)中“一房二賣(mài)”的風(fēng)險類(lèi)似，投資者的投資權益很難得到有效保障。因此，禁止同一項目同一時(shí)間在多個(gè)平臺同時(shí)眾籌，對于投資者的投資安全將會(huì )起到一定的保護作用。
第三，單一項目眾籌投資者不超過(guò)200人。根據《股權眾籌融資管理辦法》第十二條規定，融資者或融資者發(fā)起設立的融資企業(yè)的股東人數累計不得超過(guò) 200人。很多人可能對200人的人數限制感到困惑。理論上講，眾籌參與人數越多，相當于份額越多，單個(gè)投資者的金額也會(huì )下降，這樣每個(gè)人參與者的風(fēng)險也就被分解了。從風(fēng)險控制來(lái)講，人越多越安全。
二、網(wǎng)絡(luò )眾籌監管仍需改進(jìn)的方面
(一)《股權眾籌融資管理辦法》還是《股權眾籌融資平臺管理辦法》
1、全文分七章、二十八條、共計3816字的《股權眾籌融資管理辦法》雖然名為“私募股權眾籌融資管理辦法”，但實(shí)際上只是“股權眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺管理辦法”。全文雖然共有八處涉及“私募股權眾籌融資”，但實(shí)際上與“私募股權眾籌融資”行為直接相關(guān)的條文不過(guò)兩處。分別是“私募股權眾籌融資”的定義和原則。
2、對于那些項目或那類(lèi)企業(yè)可以發(fā)起股權眾籌融資并未有過(guò)多的闡釋或規定。從正面解讀來(lái)說(shuō)，該辦法似乎嚴格執行了國家有關(guān)不設“行政審批”的要求，而從另一面來(lái)看，似乎該辦法更關(guān)心的如何將股權眾籌平臺納入自己的監管范疇，而對于眾籌項目或內容本身如何監管并無(wú)太關(guān)系。比如《股權眾籌融資管理辦法》第六條規定，股權眾籌平臺應當在證券業(yè)協(xié)會(huì )備案登記，并申請成為證券業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )員。
3、按照中國證券業(yè)協(xié)會(huì )的章程規定，當前很多股權眾籌平臺或企業(yè)并不在其會(huì )員范圍內。簡(jiǎn)單說(shuō)，股權眾籌平臺或企業(yè)既不是該協(xié)會(huì )的法定會(huì )員，也不是普通會(huì )員，也算不上特別會(huì )員。也就談不上接受中國證券業(yè)協(xié)會(huì )的行業(yè)自律管理。
綜上來(lái)說(shuō)，從《股權眾籌融資管理辦法》起草的內容來(lái)看，其實(shí)叫《股權眾籌融資平臺管理辦法》更為穩妥。
(二)《股權眾籌融資管理辦法》是否管的太死
《股權眾籌融資管理辦法》名為“眾籌融資管理”，但將很多注意力或重心放在了眾籌平臺管理和投資者范圍限定上。
按照《股權眾籌融資管理辦法》第十四條規定，參與私募股權眾籌融資，投資者需符合下列條件之一：
1、《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定的合格投資者。
2、投資單個(gè)融資項目的最低金額不低于100萬(wàn)元人民幣的單位或個(gè)人。
3、社會(huì )保障基金、企業(yè)年金等養老基金，慈善基金等社會(huì )公益基金，以及依法設立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )備案的投資計劃。
4、凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元人民幣的單位。
5、證券業(yè)協(xié)會(huì )規定的其他投資者。
6、金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元人民幣或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元人民幣的個(gè)人。上述個(gè)人除能提供相關(guān)財產(chǎn)、收入證明外，還應當能辨識、判斷和承擔相應投資風(fēng)險;本項所稱(chēng)金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權益等。
三、《股權眾籌融資管理辦法》約束力
1、根據《股權眾籌融資管理辦法》第四條規定，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )依照有關(guān)法律法規及本辦法對股權眾籌融資行業(yè)進(jìn)行自律管理。其約束力既要看該辦法的法律屬性，也要看該辦法的管理措施，更要看該辦法創(chuàng )設的管理權。
2、而從管理措施來(lái)看，《股權眾籌融資管理辦法》第二十七條規定，股權眾籌平臺及其從業(yè)人員違反本辦法和相關(guān)自律規則的，證券業(yè)協(xié)會(huì )視情節輕重對其采取談話(huà)提醒、警示、責令所在機構給予處理、責令整改等自律管理措施，以及行業(yè)內通報批評、公開(kāi)譴責、暫停執業(yè)、取消會(huì )員資格等紀律處分，同時(shí)將采取自律管理措施或紀律處分的相關(guān)信息抄報中國證監會(huì )。
3、該辦法屬于行業(yè)自律，其規定的措施都屬于自律措施，對于那些運行不規范的私募股權眾籌或企業(yè)很難形成約束力和威懾力。
2017年眾籌發(fā)展的亮點(diǎn)
一、新上線(xiàn)平臺及其數量走勢
2017年至今，僅在1月份內上線(xiàn)了3家眾籌平臺。其中，火焰高有兩個(gè)獨立的網(wǎng)站，分別對應商品和股權眾籌業(yè)務(wù)。截止2017年2月底，國內曾出現的眾籌平臺數量累計達到137家，目前已有6家平臺轉型不再涉及眾籌業(yè)務(wù)，另有21家平臺倒閉或停運(我們將連續兩個(gè)月無(wú)動(dòng)態(tài)的平臺也歸為此類(lèi))。正常運營(yíng)的110家平臺中，商品眾籌60家，股權眾籌33家，公益平臺3家，其余為多種業(yè)務(wù)類(lèi)型混合平臺。圖1是2014年以來(lái)的平臺數量走勢，從去年11月份開(kāi)始，新上線(xiàn)的眾籌平臺開(kāi)始急劇減少。
二、眾籌平臺地域分布
截止2015年2月底，線(xiàn)上眾籌平臺仍然分布在原先的16個(gè)省市(不含港臺澳地區)。北上廣三地平臺總數分別達到42、32和16家;其次為浙江和江蘇兩省，均為9家。
三、眾籌項目個(gè)數和籌款金額
(一)眾籌項目個(gè)數
12家主要商品眾籌平臺1-2月份成功項目總數分別為444和326個(gè)，具體數據如圖3所示�？梢钥闯�，眾籌網(wǎng)的成功項目數量仍然占到相當大的比重，但其占比呈顯著(zhù)下降趨勢，從去年10月的48%一直降到今年2月的30%左右。相對而言，京東眾籌和淘寶眾籌的成功項目一直穩步增加，前者在1月份首次超過(guò)100個(gè)。
追夢(mèng)網(wǎng)自去年第四季度開(kāi)始已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心放到移動(dòng)端，目前網(wǎng)頁(yè)端不再接受新項目，圖3僅為網(wǎng)頁(yè)端數據，后文會(huì )針對移動(dòng)端做一些細節分析。其余平臺除樂(lè )童音樂(lè )外，數據表現均較慘淡，淘夢(mèng)網(wǎng)連續五個(gè)月成功項目數量為0，jue.so自1月13后再無(wú)眾籌動(dòng)態(tài)。
不過(guò)，像摩點(diǎn)網(wǎng)、大家種、有機有利和淘夢(mèng)網(wǎng)這些平臺都面向某一垂直領(lǐng)域，上下游產(chǎn)業(yè)涉足較深，眾籌業(yè)務(wù)數據本身可能并不十分重要。
說(shuō)明：
(1)商品眾籌項目的籌款期限一般在15-45天以?xún)�，平均�?0天左右，統計數字會(huì )因跨月造成較大的影響。
(2)實(shí)際籌款已經(jīng)達到或超過(guò)目標金額但未在1、2月份結束的項目，不在本統計范圍內。
(二)眾籌金額
成功籌款金額方面，1月份除jue.so和淘夢(mèng)網(wǎng)籌款金額為0外，其余10家平臺成功籌款總額高達11，631萬(wàn)元(1.16億)，約為上個(gè)月的 2.1倍。如圖4所示，京東眾籌和淘寶眾籌占比分別為52.24%和39.31%，合計占到91.55%;其次是眾籌網(wǎng)，占到4.83%的`比例。
2月份由于春假長(cháng)假的影響，各平臺項目個(gè)數及籌款額均大幅減少。其中，jue.so、淘夢(mèng)網(wǎng)和大家種的成功籌款額均為0，其余9家平臺總額為 4，971萬(wàn)，不足上月的一半。從圖5可以看出，2月份各平臺的籌款金額相對均衡，青橘眾籌躍居到第二位，達到51.46%--主要因為一個(gè)“水上娛樂(lè )飛機”的項目，單項籌款金額高達1，047萬(wàn)。
四、支持者(投資人)情況
除淘寶眾籌、摩點(diǎn)網(wǎng)和有機有利未公布支持記錄而無(wú)法統計外，其余9家平臺1-2月份活躍支持者總數分別為140，698和92，599人。1月份，京東眾籌活躍支持人數在12萬(wàn)以上，2月份也有8萬(wàn)多，均占到85%以上的比重;緊隨其后的眾籌網(wǎng)則分別為15，574和8，219人。除了追夢(mèng)網(wǎng)，各平臺整體格局與以往相比并無(wú)明顯變化。特別的，大家種和jue.so在2月份無(wú)支持記錄。
說(shuō)明：京東眾籌、眾籌網(wǎng)和青橘眾籌隱藏了失敗項目信息，此處統計的支持者人數應比實(shí)際數字偏少。
五、移動(dòng)端案例分析
隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展和人們生活方式的改變，一些眾籌平臺開(kāi)始向移動(dòng)端滲透，主打一些可以隨時(shí)發(fā)起、分享、籌款的輕量級項目。2014年7月初，眾籌網(wǎng)在發(fā)布的app中增加了“輕眾籌”欄目，僅支持通過(guò)手機app發(fā)起項目。隨后，眾籌空間于8月15日上線(xiàn)了“輕松籌”平臺;追夢(mèng)網(wǎng)也在9月底上線(xiàn)輕松籌，并將業(yè)務(wù)和資源逐漸向移動(dòng)端傾斜，直至放棄網(wǎng)頁(yè)端。
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