- 相關(guān)推薦
創(chuàng )業(yè)公司融資的最佳時(shí)機
對于一個(gè)初創(chuàng )公司，每一輪的融資在成長(cháng)的路上都是重要的里程碑，那么大家知道創(chuàng )業(yè)公司融資的最佳時(shí)機是什么時(shí)候?
2016年8月2日，在納德拉就任微軟CEO兩年半后，發(fā)行了近200億美元的債券，這不僅僅是微軟歷史上規模最大的一次，也是美國2016年第三大債券發(fā)行，和企業(yè)債券發(fā)行歷史上第五大債券發(fā)行。微軟已經(jīng)成功轉型并在云計算領(lǐng)域取得了巨大的進(jìn)步。從外部看，微軟已有足夠的現金維持公司業(yè)務(wù)的運轉，而且也投入大量的資金在其他領(lǐng)域投資以推動(dòng)未來(lái)的發(fā)展，然而，微軟卻走了這大膽的一步。
在這次金融活動(dòng)之后，微軟開(kāi)始了公司歷史上發(fā)展最有成效的時(shí)期之一。重量級的投入為云計算平臺Azure的崛起鋪平了道路;HoloLens，成為了增強現實(shí)技術(shù)領(lǐng)域的早期進(jìn)入者;收購LinkedIn，為工具應用拓展用戶(hù)和社交屬性。
回過(guò)頭來(lái)看，微軟在2016年并沒(méi)有必要籌集資金，并不是公司的生死關(guān)頭，也不是發(fā)展道路上的成敗關(guān)鍵。但就是這個(gè)決定，使微軟成為了現在這樣截然不同的模樣。
一次“不需要”的融資使HubSpot上市
在HubSpot的歷史中有兩次融資不是因為公司本身需要，而是因為要抓住可以幫助公司邁出重要一步的機會(huì )。最近的一次是本月初，HubSpot宣布定向發(fā)售3.5億美元的高級可轉換債券。另外一次是在公司還未上市的2011年，當時(shí)公司籌集了3200萬(wàn)美元的D輪融資。關(guān)于這次可轉債的結果還沒(méi)有顯現，因此這次我們重點(diǎn)關(guān)注2011年那次抓住機會(huì )的D輪融資。
在2011年3月時(shí)，HobSpot已運營(yíng)了五年，業(yè)務(wù)情況非常好，已經(jīng)算是一個(gè)成熟的企業(yè)了。在此之前，公司已經(jīng)融了三輪，總共募集3300萬(wàn)美元，這是一個(gè)足以讓公司可持續運營(yíng)的資金了。但是，HobSpot并不只想成為一個(gè)可持續運營(yíng)的公司，而是想成為改變行業(yè)的公司。因此HobSpot沒(méi)有猶豫的啟動(dòng)了D輪融資。
這輪融資讓公司完成了第一筆收購，并重新開(kāi)始構建產(chǎn)品，還帶來(lái)了一位新的首席產(chǎn)品官，并在一年之內大幅擴展了工程團隊。雖然仍未達到微軟的規模，但也以類(lèi)似的方式改變了公司業(yè)務(wù)的驅動(dòng)力。
在這輪融資的18個(gè)月后，HubSpot發(fā)布了全新的產(chǎn)品，帶來(lái)了兩倍的用戶(hù)，而且也使公司的年收入從2000萬(wàn)美元翻倍到了5000萬(wàn)美元�；叵肫饋�(lái)，D輪3200萬(wàn)美元的融資成為了公司十年歷史中最具影響力的決定之一。而且幾乎可以肯定地說(shuō)，如果沒(méi)有這次的融資，我們幾乎不可能上市。
在不缺錢(qián)時(shí)籌集資金的兩個(gè)原因
1、你可以在機會(huì )出現的時(shí)候迅速抓住
當你想大規模地快速擴張時(shí)，驅動(dòng)力很重要。如果你需要很長(cháng)的時(shí)間才能確定哪個(gè)產(chǎn)品、團隊或其他的成長(cháng)機會(huì )需要重點(diǎn)投入，機會(huì )會(huì )轉瞬即逝，風(fēng)口也會(huì )逐漸冷卻。
在現今的市場(chǎng)里，新公司的進(jìn)入壁壘很低，而且競爭非常激烈，因此企業(yè)的擴張就要一直踩在油門(mén)上不放松，否則就會(huì )增長(cháng)緩慢，而被別人顛覆掉。所有的這些都需要資本的支持。
2、不在壓力下做的決定才是更好的決定
沒(méi)有人知道6個(gè)月后的經(jīng)濟會(huì )變成什么樣，我想經(jīng)歷過(guò)2001年和2008年危機的人都知道資本市場(chǎng)的風(fēng)云突變。如果你很迫切地需要募集資金，那么很有可能你需要委曲求全、任人宰割，在這種情況下，你無(wú)法控制將來(lái)會(huì )發(fā)生的風(fēng)險。
在賬戶(hù)里還有錢(qián)的時(shí)候去融資，你可以在時(shí)間上和心理上都做出最明智的決定。
上市公司進(jìn)行融資的三種方式
作為一個(gè)上市公司，可以有三種方式進(jìn)行融資：出售普通股、承擔直接債務(wù)或發(fā)行可轉換債券。每一種情況都不同，你需要自己做好盡職調查。以下我們對三種方式進(jìn)行簡(jiǎn)要的概述。
1、出售普通股
這種方式比較簡(jiǎn)單直接，但代價(jià)也很大，因為這會(huì )直接稀釋股東的股權。如果你的業(yè)務(wù)越來(lái)越成功，隨著(zhù)時(shí)間的推移，股價(jià)會(huì )穩步上漲。從復合資金成本來(lái)看，現在出售股權的代價(jià)會(huì )變的越來(lái)越昂貴。
2、承擔直接債務(wù)
請注意，除非你的公司具有已經(jīng)被驗證的持續盈利能力和現金流良好的紀錄，否則以合理的條件申請直接債務(wù)是非常困難的。如果你已經(jīng)達到標準，申請直接債務(wù)還是有意義的。如果你只有有限的盈利，那么債務(wù)利率可能會(huì )非常高昂，特別是對希望保持靈活度大一些的公司，這些債務(wù)合同會(huì )非常限制發(fā)展。
3、發(fā)行可轉債
可以算是上面兩者的混合態(tài)�？赊D債與直接債務(wù)類(lèi)似的地方在于它必須在債務(wù)到期時(shí)償還本金，而且通常還要支付利息。然而，可轉債與直接債務(wù)最大的不同之處就在于當股票達到一定水平后(通常是高于股價(jià)的30%-35%)，投資者有權力選擇將其債務(wù)以約定好的價(jià)格在到期時(shí)轉換成公司股權。
由于給予了投資者這種潛在的回報，發(fā)行公司通常在可轉債要支付的的利率要低于直接債務(wù)的利率。對于剛剛盈利且不想稀釋現有股權的公司，可轉債是一個(gè)非常有吸引力的選擇。
要決定選擇那種方式融資，你需要搭建很好的模型來(lái)估算在股票的表現達到何種程度時(shí)債務(wù)對你來(lái)說(shuō)是最優(yōu)的。你當然可以用上面這個(gè)示的方法來(lái)確定哪種選擇有最低的資金成本。
利用資金抓住未來(lái)機會(huì )
在上任微軟CEO后不久，納德拉就告訴《連線(xiàn)》的記者：“如果你不推陳出新，你將無(wú)法生存下去。”現在不需要資金不代表這筆錢(qián)對于你未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展不重要。當你搭建好上面的模型，而且對未來(lái)有愿景時(shí)，融資將會(huì )幫助你“推陳出新”。利用資金抓住未來(lái)的機會(huì )比解決你當前的困境還要重要。
對于一個(gè)初創(chuàng )公司，每一輪的融資在成長(cháng)的路上都是重要的里程碑，但對于成熟的公司來(lái)說(shuō)，融資意味著(zhù)你在追逐多大的市場(chǎng)機會(huì )。最終，它將決定你將會(huì )在藍海中遨游還是在紅海中廝殺。
【創(chuàng )業(yè)公司融資的最佳時(shí)機】相關(guān)文章：