巴菲特關(guān)于投資的經(jīng)典語(yǔ)錄
1、健康發(fā)展的保險業(yè)務(wù)需要四條準則：
(1)明白所有的風(fēng)險敞口都可能造成損失;
(2)保守地估計任何風(fēng)險敞口實(shí)際造成損失的可能性;
(3)保費金額的確定要確保利潤，包括未來(lái)的損失成本和運營(yíng)費用在內;
(4)如果不能獲得合理的保費就放棄這項業(yè)務(wù)。
2、明智的調控和明智的投資是同一枚硬幣的正反面。為了完成企業(yè)職責，我們不止是要被動(dòng)作出反應，還要預見(jiàn)社會(huì )的需要。
3、我對一些行業(yè)的競爭強度和未來(lái)走向出現了誤判。我試圖本著(zhù)十年二十年的長(cháng)期持有來(lái)進(jìn)行收購，但有時(shí)候也難免老眼昏花。
4、考慮到現今美國的房?jì)r(jià)和利率都很低，購買(mǎi)住房對大多數美國人來(lái)說(shuō)都是明智的.選擇。如果購房者的眼光高于其經(jīng)濟承受能力，而銀行助長(cháng)了他的幻想，那住房就可能成為災難。
5、凈利潤對大多數公司來(lái)說(shuō)很重要，但對伯克希爾來(lái)說(shuō)往往毫無(wú)意義。我們的帳面價(jià)值計算全面反映了已實(shí)現和未實(shí)現收益與虧損。你們應該注意度量標準和營(yíng)業(yè)收入過(guò)程的變化。
6、約翰肯尼思曾經(jīng)俏皮地評論，經(jīng)濟學(xué)家最節省觀(guān)點(diǎn)：他們在研究院學(xué)到的觀(guān)點(diǎn)能用一輩子。上世紀七、八十年代，各大學(xué)金融系幾乎都固執地堅持有效市場(chǎng)理論，輕蔑地稱(chēng)駁倒這一理論的有力事實(shí)為;反�，F象;。
7、一個(gè)企業(yè)的內在價(jià)值遠遠超過(guò)其帳面價(jià)值。
8、即使沒(méi)有絲毫評價(jià)期權的能力，你一樣可以成為非常成功的投資者。學(xué)生們應該學(xué)習的是如何評價(jià)一個(gè)企業(yè)，那才是與投資相關(guān)的一切。
9、過(guò)去出色的表現盡管重要，卻不能以此判斷未來(lái)的業(yè)績(jì)。至關(guān)重要的是如何取得業(yè)績(jì)，如何理解和感知風(fēng)險。
10、信貸就像氧氣，供應充沛時(shí)，人們甚至不會(huì )加以注意。而一旦氧氣或信貸緊缺，那就成了頭等危機。事實(shí)上，2008年9月一夜之間席卷多個(gè)經(jīng)濟部門(mén)的信貸危機使整個(gè)美國都瀕臨崩潰。
11、伯克希爾通常都持最少200億美元現金，擁有大量現金使我們得以安枕無(wú)憂(yōu)。如此我們既可以承受前所未有的保險償付，還能抓住收購或投資機會(huì )，即使金融危機也不會(huì )影響我們。
12、我們的現金主要以美國國庫券形式存在，而避免持有利率略高幾個(gè)基點(diǎn)的其他短期證券。商業(yè)債券和貨幣市場(chǎng)基金的脆弱性在2008年9月畢露無(wú)疑，而我們在此之前就長(cháng)期堅持上述原則。
13、伯克希爾過(guò)去40年來(lái)從未分紅或回購股票，我們將所有的盈利都用于強化業(yè)務(wù)，現在月度盈利已超過(guò)10億美元。沒(méi)有任何其他美國公司像我們這樣重視財務(wù)實(shí)力。
14、金融杠桿操作會(huì )使人上癮，一旦你從中獲益，就很難回到謹慎行事的老路上去。
15、我和芒格不會(huì )從事任何可能給伯克希爾帶來(lái)絲毫威脅的活動(dòng)。如果為了追求額外的一點(diǎn)利潤而使這么多人面臨風(fēng)險，那將是不負責任的。我們倆加起來(lái)已經(jīng)167歲，可不想從頭再來(lái)。
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