專(zhuān)家解讀養老金入市：養老金年底會(huì )有大動(dòng)作

　　近日，人力資源和社會(huì )保障部新聞發(fā)言人李忠透露，年內將組織首批委托省份與社�；�金理事會(huì )簽訂合同，這意味 "養老金入市"將于年底啟動(dòng)。對于養老金入市，公眾仍有諸多疑慮:"養命錢(qián)" 通過(guò)哪些制度和措施來(lái)保障其真正成為 "放心錢(qián)"?怎么既看漲又安全?養老金會(huì )買(mǎi)哪些金融產(chǎn)品?為此，記者采訪(fǎng)了相關(guān)專(zhuān)家。

　　養老金年底會(huì )有大動(dòng)作 這些問(wèn)題要知道

　　安全第一的養老金為什么要投資?

　　事實(shí)上，為了讓民眾領(lǐng)到更多退休金，對養老金進(jìn)行謹慎投資運作是世界上通行的做法。

　　人社部有關(guān)數據顯示，截至 2014 年底，養老保險基金的結余達到 3.5 萬(wàn)億元。2009 年至 2014 年，企業(yè)養老保險基金收益率為2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期銀行存款利率。利率相差一個(gè)點(diǎn)，3.5 萬(wàn)億元養老金每年的 " 損失 " 就是 350 億元。中國社科院世界社會(huì )保障中心主任鄭秉文還以 CPI 作為基準測算，養老金在過(guò)去 20 年貶值將近千億元。

　　相比之下，用于戰略?xún)�備的全國社�?huì )保障基金，由于允許市場(chǎng)化運營(yíng)，自 2000 年成立至 2013 年底，基金累計投資收益4187.38億元，年均投資收益率 8.13%，遠超過(guò)同期 2.46% 的年均通貨膨脹率。

　　在 "試點(diǎn)養老金入市"的廣東，2012 年，該省將養老金部分結余委托全國社�；�金理事會(huì )投資運營(yíng)，委托運營(yíng)的城鎮職工基本養老保險結存資金額度為 1000 億元。全國社會(huì )保障基金理事會(huì ) 2015 年度基金年報顯示，廣東省委托資金 1000 億元，截至 2015 年末，累計投資收益達 314.27 億元。

　　"養命錢(qián)"怎么既看漲又安全?

　　"養命錢(qián)"怎么投資?買(mǎi)哪些金融產(chǎn)品?雖然投資會(huì )掙錢(qián)，但是可能也會(huì )賠錢(qián)，入市靠譜嗎?

　　李忠介紹說(shuō)，養老金投資運營(yíng)主要包括三大類(lèi)產(chǎn)品，即銀行存款類(lèi)產(chǎn)品、債券類(lèi)產(chǎn)品、股票和基金類(lèi)產(chǎn)品。"在各類(lèi)產(chǎn)品的投資比例上，管理辦法都有嚴格的限制。" 他說(shuō)，" 總的想法，風(fēng)險低的比例較高，風(fēng)險高的比例較低。"

　　記者了解到，從2008年到2014年，企業(yè)年金基金權益類(lèi)資產(chǎn)平均占比僅為6.97%，8年來(lái)最高為13.04%，最低為2.97%，遠低于規定的投資比例上限30%。

　　上海住房公積金中心主任馬力解釋說(shuō)，養老金投資的資本市場(chǎng)是包括多層次結構和豐富產(chǎn)品的資本市場(chǎng)，并非僅僅指股市。

　　多名社保專(zhuān)家告訴記者，從全國社�；�金、企業(yè)年金投資運營(yíng)的經(jīng)驗來(lái)看，投資運營(yíng)短期內的波動(dòng)是無(wú)法避免的。但從中長(cháng)期來(lái)看，投資回報是豐厚的。

　　地方政府首批會(huì )投多少錢(qián)?

　　記者了解到，首批委托投資運營(yíng)的養老保險基金數額多少，取決于地方養老保險基金歸集能力與預留基金備付金規模兩大因素。

　　基本養老保險基金只能由省級政府委托投資，這就對參與委托投資省份的養老保險基金結余歸集能力提出了非常高的要求。以 2014 年已經(jīng)進(jìn)行委托投資運營(yíng)的山東省為例，截至去年底，山東企業(yè)職工基本養老保險基金累計結余 2190 億元。山東省在 2014 年確定委托投資運營(yíng)的養老保險基金總額為 1000 億元，期限為 5 年，但截至去年底分批到位委托資金僅500億元。

　　除此之外，養老保險基金運營(yíng)必須考慮當期收支平衡確保不影響養老金發(fā)放，地方政府在測算時(shí)必須考慮預留部分結余資金，備付保險基金結余用于平衡收支缺口。

　　綜合各方因素測算，中國社科院世界社會(huì )保障中心主任鄭秉文等專(zhuān)家預計，首批委托投資運營(yíng)的基本養老保險基金額度在 2000 億元至 3000 億元左右。

　　一旦出現虧損怎么辦?

　　養老金入市面對著(zhù)一個(gè)無(wú)法回避的嚴峻問(wèn)題，一旦出現了虧損，如何向養老金的所有人，也就是廣大民眾交代 ?

　　國務(wù)院頒布的《基本養老保險基金投資管理辦法》為 "養命錢(qián)" 設置了許多 "防火墻"。

　　其中，最重要的制度之一是，投資領(lǐng)域嚴格限定，權益類(lèi)資產(chǎn)比重不超過(guò) 30%。養老基金限于境內投資。其中，投資股票、股票基金、股票型養老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養老基金資產(chǎn)凈值的 30%。

　　記者查閱《辦法》了解到，《辦法》對養老基金的信息披露制度和監督檢查制度作出了具體規定，明確由人力資源和社會(huì )保障部、財政部依法對受托機構、托管機構、投資管理機構及相關(guān)主體開(kāi)展養老基金投資管理業(yè)務(wù)情況實(shí)施監管。人民銀行、銀監會(huì )、證監會(huì )、保監會(huì )對托管機構、投資管理機構的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監督。

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