委托書(shū)收購特點(diǎn)說(shuō)明

　　委托書(shū)收購，是指收購者以大量征集股東委托書(shū)的方式，取得表決權，在代理股東出席股東大會(huì )時(shí)，集中行使這些表決權，以便于通過(guò)改變經(jīng)營(yíng)策略、改選公司董事會(huì )等股東大會(huì )決議，從而實(shí)際控制上市公司經(jīng)營(yíng)權的公司收購的特殊方式。

　　委托書(shū)收購的核心在于收購者可以借助第三方力量以低成本取得對目標公司的實(shí)際控制權。其本質(zhì)是一種收購人（股權征集人）在授權范圍內，代理股東行使表決權的行為，產(chǎn)生的是委托代理關(guān)系。這本應遵循當事人意思自治、契約自由等原則，但是，由于該行為所產(chǎn)生的后果可能與股權式收購一樣，導致上市公司控制權的轉移，同樣也涉及公司、股東及債權人利益的.保護問(wèn)題，不予以嚴格的規制很可能導致委托書(shū)收購的功能被嚴重扭曲。因此，法律要將其作為特殊的收購行為予以特別規制。

　　委托書(shū)收購和股權收購、資產(chǎn)收購等幾種公司收購行為，在法律性質(zhì)上是不同的。和股權收購相比較，委托書(shū)收購是一種代理行為，雙方是委托代理關(guān)系，僅在授權范圍內代理行使表決，股東僅將基于股票所有權而產(chǎn)生的表決權全部或部分委托他人行使（一般都是全權委托），并在股東大會(huì )召開(kāi)前，可隨時(shí)撤銷(xiāo)委托，不發(fā)生股票所有權的轉移，而股權收購則是一種買(mǎi)賣(mài)股票的所有權交易行為；另一方面，委托書(shū)收購比股權收購成本低、簡(jiǎn)便易行，法律對其規范也較股權收購更為細致和嚴格。

　　委托書(shū)收購和資產(chǎn)收購相比較，被收購方的主體不同：委托書(shū)收購的法律行為主體是收購方和目標公司的股東，而資產(chǎn)收購的法律行為主體則是收購方和目標公司；其次，行為的法律后果不同，資產(chǎn)收購行為的法律后果是，被收購公司的部分或全部財產(chǎn)的所有權轉移到收購公司，發(fā)生物權的轉移，委托書(shū)收購則是有償或無(wú)償地征集被收購公司股東的表決權，股份本身的所有權不發(fā)生轉移；再次，操作程序不同，資產(chǎn)收購是一種公司購買(mǎi)財產(chǎn)的行為，性質(zhì)上應屬于公司的重大經(jīng)營(yíng)行為，所以經(jīng)股東大會(huì )批準方能進(jìn)行收購，主要由公司法等相關(guān)法律規范調整，而委托書(shū)收購則是一種獲得代理表決權的行為，無(wú)須股東大會(huì )同意就能進(jìn)行，一般更多地受證券法及有關(guān)上市公司收購的法律、法規調整。

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