公司收購的方式

　　(一)公開(kāi)收購

　　它是指要約人以高于某公司股票的當前市價(jià)，向該公司所有的股東發(fā)出買(mǎi)入全部或一定比例股票的要約，該要約人可以是該公司原有的股東，也可以是其他公司法人(自然人)。在公開(kāi)收購中，“公開(kāi)出價(jià)”是一個(gè)至為關(guān)鍵的因素，對于收購公司來(lái)說(shuō)在其正式公開(kāi)收購要約后，只能以該要約作為購買(mǎi)該股票的價(jià)格，而不得在此要約有效期間內，另在公開(kāi)市場(chǎng)上或通過(guò)私下協(xié)商的方式，購買(mǎi)任何其他股票。所以，要約公布之前的保密工作也是至為重要的。

　　(二)杠桿收購

　　又稱(chēng)融資收購，是指透過(guò)目標公司的大量舉債來(lái)向股東購買(mǎi)公司股權的收購方式，所謂“杠桿”，是指公司通過(guò)借進(jìn)資本或發(fā)行優(yōu)先股而取得的金融資產(chǎn)。由于債權人并不要求參與日后的經(jīng)營(yíng)利潤，只要求固定的利息和本金的償還，且公司支付債務(wù)利息又無(wú)需計入公司應稅收入之中，因此，那些意圖通過(guò)買(mǎi)賣(mài)公司股權來(lái)獲利的收購者，自然愿意選擇舉債高的融資方式，以期達到所謂的杠桿效果。其本質(zhì)上是一種投機活動(dòng)，它不僅是股權的轉移，而且將對目標公司的資本結構產(chǎn)生巨大的影響，使目標公司由一家低負債比率的公司變成一家高負債比率的公司，公司的信用級別也將隨之降低。

　　(三)協(xié)議收購

　　是指投資者在證券市場(chǎng)之外與目標公司的股東就轉讓股份的數量、價(jià)格等達成一致，從而達到控制目標公司的目的的行為。該形式適用于對國家股和法人股的收購，是我國資本市場(chǎng)發(fā)育尚不成熟條件下一種獨特的收購方式。其優(yōu)點(diǎn)在于對承受能力有限的二級市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，協(xié)議收購帶來(lái)的沖擊和影響較小，但其缺點(diǎn)也是顯而易見(jiàn)的，由于在信息公開(kāi)、機會(huì )均等、交易公正等方面皆有很大的局限性，不利于國家有關(guān)部門(mén)的監管、不利于保護中小投資者的利益。

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