現金股利對會(huì )計信息的治理

[摘要]會(huì )計只能提供相對相關(guān)和可靠的信息，在控制逆向選擇和道德風(fēng)險方面作用有限，形成了會(huì )計目標實(shí)現的障礙，這迫使投資者不得不去尋找其他信息渠道，以期更有效地決策�，F金股利就是投資者尋找的信息渠道之一，它和會(huì )計信息在提高信息的相關(guān)性、可靠性以及控制逆向選擇和道德風(fēng)險方面共同發(fā)揮作用，并形成競爭態(tài)勢，這種競爭態(tài)勢實(shí)質(zhì)上起到了對會(huì )計信息的治理作用。

　�。ㄖ薪�(jīng)評論·北京）上市公司的會(huì )計目標可以從決策有用觀(guān)和受托責任觀(guān)兩個(gè)方面予以闡釋?zhuān)�即�?huì )計信息要向投資者提供有助于投資決策和確認受托經(jīng)管責任及其履行情況的信息。對投資者而言，會(huì )計是通過(guò)向其提供相關(guān)的、可靠的信息來(lái)控制逆向選擇與道德風(fēng)險的。所以，會(huì )計目標實(shí)現的程度也就取決于會(huì )計提供信息的相關(guān)性、可靠性程度的高低以及對逆向選擇和道德風(fēng)險控制的有效性。然而，在現實(shí)中，由于會(huì )計信息的局限性，完全滿(mǎn)足投資者的需要存在著(zhù)障礙，使得投資者不得不去尋找其他信息渠道，對會(huì )計信息進(jìn)行治理，以提高其決策質(zhì)量�，F金股利作為一種信號傳遞機制，在滿(mǎn)足投資者的需求方面與會(huì )計共同發(fā)揮著(zhù)作用，并與會(huì )計形成一種競爭態(tài)勢，從而對會(huì )計信息進(jìn)行治理，成為促進(jìn)會(huì )計信息提供者提高會(huì )計信息質(zhì)量的動(dòng)力之一。
　　
　　一、會(huì )計信息的局限性：決策者尋找其他信息渠道的動(dòng)力
　　
　　在理想狀態(tài)下，現值會(huì )計模式的運用是合理和可行的，它所提供的財務(wù)報告能反映公司的價(jià)值，能向投資者提供完全相關(guān)和完全可靠的信息。如威廉姆·R·司可脫（2000）所說(shuō)：“所有相關(guān)的未來(lái)事件都如預期的那樣，被客觀(guān)地包含在期望的現值中。會(huì )計核算確保了現值的計算既精確又不偏不倚�！蓖瑫r(shí)，由于信息的對稱(chēng)性和利益相關(guān)者之間利益的一致性，也使管理當局不存在信息操縱的可能和動(dòng)機，不會(huì )產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險問(wèn)題。
　　所以，從這個(gè)意義上講，理想狀態(tài)下，投資者可以把會(huì )計信息作為其決策所依賴(lài)的惟一信息渠道是理性的。因為，此時(shí)把會(huì )計信息作為惟一渠道達到了效用最大化，尋找其他信息渠道不會(huì )提高其效用，反而會(huì )增加尋找信息的成本，最終導致效用的降低。
　　然而，現實(shí)中，非理想狀態(tài)的存在，使會(huì )計人員提供一份完全相關(guān)和完全可靠的財務(wù)報告面臨著(zhù)難題，因為編制一份完全建立在現值基礎上的財務(wù)報告，凈收益等于公司該期間現值的變化額，需要全部的資產(chǎn)和負債都以市價(jià)現值計價(jià)。但是，在非理想狀態(tài)下，并不是公司全部資產(chǎn)和負債的市價(jià)都會(huì )存在的。也就是說(shuō)，在現實(shí)復雜的環(huán)境中，一個(gè)適用的市價(jià)并不存在。那么，在市價(jià)基礎上確認收益是不可能的。比弗與戴姆斯基（Beaver

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