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36家上市公司重組失�。憾鄬儆耙�、游戲等行業(yè)
進(jìn)入6月，上市公司重組失敗的消息不斷傳出。僅6月23日，就有三家上市公司公告重組失敗。以下是小編J.L分享的36家上市公司重組失�。憾鄬儆耙�、游戲等行業(yè)，更多熱點(diǎn)創(chuàng )業(yè)項目閱讀歡迎訪(fǎng)問(wèn)(www.oh100.com/chuangye)。
界面新聞根據WIND資訊統計顯示，2015年全年并購重組失敗案僅為54起，而2016年還未過(guò)半，失敗案就已達到36起。
并購案被否，與并購標的所處行業(yè)以及行業(yè)內的“43條”規定不無(wú)關(guān)聯(lián)。首先從并購標的所處行業(yè)來(lái)看，多數集中在影視、游戲以及互聯(lián)網(wǎng)金融等熱門(mén)行業(yè)。6月23日公告重組失敗的西藏旅游(600749.SH)、永大集團(002622.SZ)、華塑控股(000509.SZ)三家公司并購標的均處互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。
除此之外，暴風(fēng)集團(300431.SZ)收購稻草熊影業(yè)、恒天海龍收購妙聚網(wǎng)絡(luò )和靈娛網(wǎng)絡(luò )、寶馨科技定增收購潔馳科技的并購標的均是在影視、游戲等行業(yè)。這與此前盛傳的影視、傳媒、VR等產(chǎn)業(yè)并購案例“一事一議”有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)。
這些并購失敗的原因與這些行業(yè)內高溢價(jià)高估值也不無(wú)關(guān)聯(lián)。被業(yè)內譽(yù)為“43條”的規定中明確指出，上市公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)，應符合“充分說(shuō)明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況和增強持續盈利能力”等要求，而部分公司的重組事項卻踩了此條紅線(xiàn)。
以西藏旅游為例，其收購拉卡拉的進(jìn)展也是撲朔迷離。其今年2月公布的重組方案先后被證監會(huì )問(wèn)詢(xún)兩次。其中第二次對公司是否規避借殼、一致行動(dòng)人等敏感問(wèn)題作出了問(wèn)詢(xún)。其中，交易所的問(wèn)詢(xún)內容“公司四季度增加短期借款約4.18億元是否為規避借殼上市”一條更是將此次重組推到了風(fēng)口浪尖。而西藏旅游至今未回復這則問(wèn)詢(xún)函。除此之外，暴風(fēng)集團31億收購的三家企業(yè)中，甘普科技2014年處于虧損狀態(tài)，立動(dòng)科技則于2015年剛成立。盈利能力不穩定等都是這些收購被終止的重要原因。
從并購標的企業(yè)來(lái)看，未能如期上市，受影響的主要是融資能力。但是對于被借殼的企業(yè)來(lái)說(shuō)，打擊可能是致命的。由于自身業(yè)績(jì)不良等原因，才會(huì )尋求并購重組或者被借殼，一旦宣布失敗，這些殼資源或者經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)只能尋求下一個(gè)重組標的。
界面新聞梳理了36家重組失敗的企業(yè)中，收入和利潤明顯下滑的企業(yè)。其中，金瑞礦業(yè)(600714.SH)2015年虧損3600萬(wàn)元，收入同比下降2820%，今年一季度利潤同比下降4771%。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭，受到產(chǎn)能過(guò)剩的影響，盈利能力大幅下滑，這也是收購成都魔方最主要的原因。成都魔方主營(yíng)網(wǎng)絡(luò )游戲運營(yíng)開(kāi)發(fā)，是目前最炙手可熱的行業(yè)之一，但自然，高估值背后的重大不確定性也是這類(lèi)企業(yè)并購失敗的重要原因。公司公告，由于成都魔方2016年一季度業(yè)績(jì)不達標，直接導致了重組失敗。而金瑞礦業(yè)自身的業(yè)績(jì)也相當尷尬，連續兩年收入利潤大幅下降，2015年更是帶上了虧損的帽子。如果在2016年未找到合適的標的，其在2017年很有可能將被掛上ST的名號。
同樣的問(wèn)題還出現在大連友誼(000679.SZ)上。62.7億收購武信擔保集團等8家企業(yè)的重組宣告失敗后，公司2016年一季度扣非后歸屬于母公司凈利潤虧損額也高達4126萬(wàn)元。大連友誼主營(yíng)業(yè)務(wù)包括零售業(yè)、酒店業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)，由于電商的崛起對公司零售業(yè)造成的沖擊巨大，公司的業(yè)績(jì)在2014年之后一落千丈，2015年的業(yè)績(jì)虧損額更是達到了3.1億，同比下降649%。因此此次重組失敗對于其打擊也是致命的。
此外，德力股份(002571.SZ)、中水漁業(yè)(000798.SZ)等也有類(lèi)似的問(wèn)題。仔細查看此類(lèi)個(gè)股，多屬于傳統型企業(yè)，轉型意愿明顯。在自身業(yè)績(jì)改善困難的情況下，并購重組是其最后一根救命稻草。一旦監管層對于并購重組嚴加管制，此類(lèi)個(gè)股未來(lái)業(yè)績(jì)翻身的可能性將大幅下降。
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