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2017注冊會(huì )計師考試《財務(wù)管理》沖刺題及答案
沖刺題一：
1、單選題
某公司2015年調整后的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤為500萬(wàn)元，調整后的凈投資資本為2000萬(wàn)元，加權平均資本成本為10%，則該公司2015年的經(jīng)濟增加值為( )萬(wàn)元.
A.469
B.300
C.231
D.461
【答案】B
【解析】：2015年的經(jīng)濟增加值=500-2000×10%=300(萬(wàn)元).
2、單選題
某公司股票看跌期權的執行價(jià)格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權費(期權價(jià)格)為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是34元。則購進(jìn)看跌期權與購進(jìn)股票組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.6
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進(jìn)股票到期日凈收益一10元(34—44)，購進(jìn)看跌期權到期日凈收益16元[(55—34)一5]，則投資組合凈收益6元(16—10)。
3、單選題
某公司股票看漲期權的執行價(jià)格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權費(期權價(jià)格)為5元。在到期日該股票的價(jià)格是58元。則購進(jìn)股票與售出看漲期權組合的到期凈收益為( )元。
A.8
B.16
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 購進(jìn)股票到期日凈收益14元(58—44)，售出看漲期權到期目?jì)羰找?-[-(58-55)+5]，則投資組合凈收益16元(14+2)。
4、多選題
下列各項影響內含報酬率計算的有( )。
A.初始投資額
B.各年的付現成本
C.各年的銷(xiāo)售收入
D.投資者要求的報酬率
【答案】A,B,C
【解析】： 內含報酬率是使投資方案現金流入量的現值等于現金流出量現值的折現率，因為初始投資額和付現成本都會(huì )影響現金流出量的數額，銷(xiāo)售收入會(huì )影響現金流入量的數額，所以它們都會(huì )影響內含報酬率的計算。投資者要求的報酬率對內含報酬率的計算沒(méi)有影響
5、多選題
在“可持續增長(cháng)”的條件下，正確的說(shuō)法有( )。
A.假設不增發(fā)新股或回購股份
B.假設不增加借款
C.保持經(jīng)營(yíng)效率和財務(wù)政策不變
D.財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險降低
【答案】A,C
【解析】：本題的主要考核點(diǎn)是可持續增長(cháng)的假設條件�？沙掷m增長(cháng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財務(wù)政策條件下公司銷(xiāo)售所能達到的最大增長(cháng)率。根據“可持續增長(cháng)率”定 義的分析，要想保持公司資本結構不變，如果不從外部融資，由于經(jīng)營(yíng)負債和留存收益的增 加不同步，則無(wú)法保持公司資本結構不變，其結果必然借助外部融資來(lái)調整(作為一個(gè)杠桿或天平上的一個(gè)砝碼來(lái)調整平衡)，但假設不從外部進(jìn)行股權籌資，所以只能通過(guò)外部負債
籌資，即債務(wù)是其唯一的外部調整手段�？沙掷m增長(cháng)的假設條件：
(1)公司目前的資本結構是目標資本結構，并且打算繼續維持下去;
(2)公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續維持下去;
(3)不愿意或者不打算增發(fā)新股或股份回購(增加債務(wù)是其唯一的外部融資來(lái)源);
(4)公司的銷(xiāo)售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息;
(5)公司的總資產(chǎn)周轉率將維持當前水平。
6、多選題
下列屬于凈增效益原則應用領(lǐng)域的有( )。
A.委托一代理理論
B.機會(huì )成本概念
C.差額分析法
D.沉沒(méi)成本概念
【答案】C,D
【解析】： 本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)凈增效益原則的應用領(lǐng)域。凈增效益原則的應用領(lǐng)域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時(shí)只分析增量部分;另一個(gè)應用是沉沒(méi)成本概念，沉沒(méi)成本與將要采納的決策無(wú)關(guān)，因此在分析決策方案時(shí)應將其排除。選項A、B是自利行為原則的應用領(lǐng)域，自利行為原則的依據是理性的經(jīng)濟人假設，一個(gè)重要應用是委托一代理理論，另一個(gè)重要應用是機會(huì )成本的概念。
沖刺題二：
1、單選題
某公司股票看漲期權的執行價(jià)格是55元，期權為歐式期權，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權費(期權價(jià)格)為5元。在到期日該股票的價(jià)格是34元。則購進(jìn)股票與售出看漲期權組合的到期凈收益為()元。
A.-5
B.10
C.-6
D.5
【答案】A
【參考解析】 購進(jìn)股票到期日凈收益一10元(34—44)，售出看漲期權到期日凈收益5元(0+5)，則投資組合凈收益=5元(-10+5)。
2、單選題
某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軟件開(kāi)發(fā).該企業(yè)產(chǎn)品成本構成中，直接成本所占比重很小，而且與間接成本之間缺少明顯的因果關(guān)系.該公司適宜采納的成本核算方法是( ).
A.傳統成本計算法
B.作業(yè)成本計算法
C.標準成本計算法
D.變動(dòng)成本計算法
【答案】B
【參考解析】作業(yè)成本計算法適用于直接成本占產(chǎn)品成本比重很小，而且它們與間接成本之間沒(méi)有因果關(guān)系的高科技企業(yè).所以，軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)適宜的成本核算方法是作業(yè)成本計算法.
3、單選題
下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是()。
A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備
B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款
C.企業(yè)向戰略投資者進(jìn)行定向增發(fā)
D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利
【答案】A
【參考解析】 企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬(wàn)元的貸款和企業(yè)向戰略投資者進(jìn)行定向增發(fā)增加了銀行存款(即增加了流動(dòng)資產(chǎn))，均會(huì )提高企業(yè)短期償債能力;企業(yè)向股東發(fā)放股票股利不影響流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債，即不影響企業(yè)短期償債能力;企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備，分期付款也是一種承諾，應視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。因此，選項A正確。
4、多選題
短期負債籌資的特點(diǎn)有( ).
A.籌資速度快
B.籌資富有彈性
C.籌資成本較高
D.籌資風(fēng)險高
【答案】B,C
【參考解析】 此題暫無(wú)解析
5、多選題
下列關(guān)于全面預算的表述中，正確的有( ).
A.全面預算是業(yè)績(jì)考核的基本標準
B.營(yíng)業(yè)預算與業(yè)務(wù)各環(huán)節有關(guān)，因此屬于綜合預算
C.企業(yè)應當設立預算管理部審議企業(yè)預算方案
D.在全面預算中，生產(chǎn)預算是唯一沒(méi)有按貨幣計量的預算
【答案】A,D
【參考解析】財務(wù)預算是企業(yè)的綜合預算，選項B錯誤;審議企業(yè)預算方案是預算委員會(huì )的職責，選項C錯誤.
6、多選題
F公司是一個(gè)家電制造企業(yè).該公司按生產(chǎn)步驟的順序，分別設置加工、裝配和油漆三個(gè)生產(chǎn)車(chē)間.公司的產(chǎn)品成本計算采用平行結轉分步法，按車(chē)間分別設置成本計算單.裝配車(chē)間成本計算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應包括( ).
A.“加工車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品
B.“裝配車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品
C.“裝配車(chē)問(wèn)”已經(jīng)完工的半成品
D.“油漆車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品
【答案】B,C,D
【參考解析】在平行結轉分步法下，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配.這里的“完工產(chǎn)品”是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品;這里的“在產(chǎn)品”是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終加工完成的產(chǎn)品，即廣義的在產(chǎn)品.就本題而言，第二個(gè)步驟的“廣義在產(chǎn)品”，包括第二個(gè)步驟已經(jīng)開(kāi)始加工但尚未加工完成的在產(chǎn)品和第二個(gè)步驟已完工但第三個(gè)步驟尚未最終加工完成的半成品.換句話(huà)說(shuō)，凡是“經(jīng)過(guò)”該步驟加工，但尚未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”.因此選項B、C、D正確.
[提示]本題考查的是平行結轉分步法下“廣義在產(chǎn)品”的含義，注意與逐步結轉分步法下“狹義在產(chǎn)品”的區別。
沖刺題三：
1、與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)不包括( ).
A.籌資速度快
B.借款彈性大
C.使用限制少
D.籌資費用低
【答案】C
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是銀行借款籌資的特點(diǎn).銀行借款程序簡(jiǎn)便，對企業(yè)具有一定的靈活性，利息在稅前開(kāi)支，且籌資費用低，但對銀行借款要附加很多的約束性條款.
2、無(wú)論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權，()均與期權價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)。
A.標的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率
B.無(wú)風(fēng)險報酬率
C.期權有效期內預計發(fā)放的紅利
D.到期期限
【答案】A
【解析】標的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率與期權價(jià)值(無(wú)論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權)正相關(guān)變動(dòng)。對于購人看漲期權的投資者來(lái)說(shuō)，標的資產(chǎn)價(jià)格上升可以獲利，標的資產(chǎn)價(jià)格下降最大損失以期權費為限，兩者不會(huì )抵銷(xiāo)，因此，標的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權價(jià)值越大;對于購人看跌期權的投資者來(lái)說(shuō)，標的資產(chǎn)價(jià)格下降可以獲利，標的資產(chǎn)價(jià)格上升最大損失以期權費為限，兩者不會(huì )抵銷(xiāo)，因此，標的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率越大，期權價(jià)值越大。
對于美式期權而言，到期期限與期權價(jià)值(無(wú)論看漲期權還是看跌期權)正相關(guān)變動(dòng);對于歐式期權而言，到期期限發(fā)生變化時(shí)，期權價(jià)值變化不確定。對于看跌期權而言，無(wú)風(fēng)險報酬率與期權價(jià)值反相關(guān)變動(dòng)，期權有效期內預計發(fā)放的紅利與期權價(jià)值正相關(guān)變動(dòng);對于看漲期權而言，無(wú)風(fēng)險報酬率與期權價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)，期權有效期內預計發(fā)放的紅利與期權價(jià)值反相關(guān)變動(dòng)。
3、責任成本法對共同費用在成本對象間分配的原則是( ).
A.按受益原則歸集和分攤
B.只分攤變動(dòng)成本
C.按可控原則歸集和分攤
D.按生產(chǎn)工時(shí)分配
【答案】C
【解析】責任成本法按可控原則把成本歸集于不同責任中心，誰(shuí)控制，誰(shuí)負責.
4、下列屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的是( ).
A.人工工時(shí)
B.材料轉移次數
C.按產(chǎn)品品種計算的圖紙制作份數
D.公司的廣告費用
【答案】D
【解析】人工工時(shí)屬于單位級作業(yè);材料轉移次數屬于批次級作業(yè);按產(chǎn)品品種計算的圖紙制作份數屬于產(chǎn)品級作業(yè);公司的廣告費用屬于生產(chǎn)維持級作業(yè).
5、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，預計每年固定成本50000元，計劃產(chǎn)銷(xiāo)量每年3000件.如果固定成本上升10%，息稅前利潤減少的百分率為( ).
A.20%
B.25%
C.40%
D.50%
【答案】D
【解析】目前息稅前利潤=(50一30)×3000-50000=10000(元);固定成本上升10%后的息稅前利潤=(50-30)×3000-50000×(1+10%)=5000(元)，息稅前利潤減少的百分率=(10000-5000)/10000=50%.
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