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2016高級會(huì )計師考試考前精選案例分析題
案例分析題一(本題10分)
甲公司是中國一家汽車(chē)生產(chǎn)廠(chǎng)家，2013年年末，甲公司擬收購澳大利亞汽車(chē)配件生產(chǎn)商乙公司，其聘請的資產(chǎn)評估機構對乙公司進(jìn)行估值，以2014年—2018年為預測期，乙公司的相關(guān)財務(wù)預測數據如下表所示：
金額單位：億元
|
項目 |
2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
|
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤 |
10 |
12.5 |
14.5 |
17 |
19 |
|
折舊及攤銷(xiāo) |
4 |
5.5 |
7 |
8.5 |
6.5 |
|
資本支出 |
10 |
12 |
12 |
12 |
12 |
|
營(yíng)運資金增加額 |
2 |
3 |
5.5 |
8.5 |
7.5 |
假定從2019年起，乙公司自由現金流量以5%的年復利增長(cháng)率固定增長(cháng)，乙公司2013年年末債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值為20億。
資產(chǎn)評估機構確定的乙公司當前的產(chǎn)權比為1;市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險報酬率、市場(chǎng)投資組合的報酬率分別為5%和10%，乙公司的貝塔系數為1.4;企業(yè)所得稅稅率為20%，稅前債務(wù)資本成本為10%。
經(jīng)雙方談判，甲公司擬支付80億元取得乙公司的全部股權，并購前甲公司股權價(jià)值為850億元，并購后甲公司與乙公司的整體股權價(jià)值為950億，并購過(guò)程中發(fā)生審計、咨詢(xún)費、評估費5.5億元。
有關(guān)復利現值系數表如下：
|
t/年 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
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10%的復利現值系數 |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
要求：
1.填寫(xiě)表格中“自由現金流量”一行數據。
2.計算使用收益法評估乙公司時(shí)所使用的折現率。
3.計算乙公司在2018年年末的企業(yè)價(jià)值的現值。
4.計算乙公司在2013年年末的企業(yè)股權價(jià)值。
5.計算甲公司并購乙公司的并購收益與并購凈收益。
案例分析題二(本題10分)
20×8年5月，某市環(huán)保局財務(wù)處根據財政部門(mén)要求和現行《政府收支分類(lèi)科目》的規定，編制了環(huán)保局及其下屬事業(yè)單位環(huán)境科學(xué)研究所20×9年度支出預算草案，報請環(huán)保局總會(huì )計師審定。20×9年度支出預算草案簡(jiǎn)表如下：
金額單位：萬(wàn)元
預算支出項目 金額 支出功能分類(lèi) 支出經(jīng)濟分類(lèi)
局本級預算項目 1.在職職工薪酬 750 一般公共服務(wù) 工資福利支出
2.日常辦公經(jīng)費 1200 環(huán)境保護 商品和服務(wù)支出
3.列入科技三項費用的污染檢測材料試制費 800 環(huán)境保護 商品和服務(wù)支出
4.空氣質(zhì)量監測專(zhuān)用設備維護費 220 環(huán)境保護 商品和服務(wù)支出
5.報市財政局安排的圖書(shū)館改建工程項目預算 200 一般公共服務(wù) 基本建設支出
環(huán)境科學(xué)研究所預算項目 6.在職職工薪酬 500 環(huán)境保護 工資福利支出
7.委托某理工大學(xué)承辦水污染防治國際研討會(huì )的會(huì )議經(jīng)費 180 教育 轉移性支出
8.外聘某理工大學(xué)專(zhuān)家勞務(wù)費 80 科學(xué)技術(shù) 商品和服務(wù)支出
9.報市財政局安排的污染物采集設備購置費 600 環(huán)境保護 商品和服務(wù)支出
10.報市發(fā)改委安排的新建實(shí)驗室項目預算 2000 科學(xué)技術(shù) 其他資本性支出
要求：
假定你是該環(huán)保局總會(huì )計師，請逐項審查上表中的預算支出分類(lèi)是否正確;如不正確，請說(shuō)明正確的支出分類(lèi)。
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