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游戲公司熱衷回歸A股背后的深思
近幾年，A股的掛牌身影中市場(chǎng)出現中概游戲股的身影，中國手游、盛大游戲、完美世界拆除VIE相會(huì )A股，或許只是一個(gè)時(shí)間問(wèn)題。為何游戲公司熱衷回歸A股，且看小編分析。
中概游戲股掀起了拆VIE競賽
作為較早在美上市的中概板塊，上市對很多公司均是一段“光榮與夢(mèng)想”的歷程，一度在納斯達克敲鐘都是一種階段成功的標志。然而，隨著(zhù)A股市場(chǎng)的火熱，A股的財富效應顯然大于了中概股。
數娛君曾在兩周前做過(guò)一次《A股游戲公司霸道總裁榜》的榜單中顯示，以5月8日收盤(pán)價(jià)顯示，A股最高市值的游戲股昆侖萬(wàn)維(現停牌中)市值已達436億元，同期，其創(chuàng )始人身價(jià)達到206億元。
而與之形成極大落差的是，目前完美世界僅9.7億美元(約60億人民幣)、9.73倍市盈率;盛大游戲市值僅18.6億美金(約113.46億人民幣)、8.62倍市盈率、中國手游6.4億美金(39億人民幣)、17.27倍市盈率。
而不忍直視的是，A股昆侖萬(wàn)維133倍市盈率，更有更多看不懂的“市夢(mèng)率”。
所以他們的行為有了最合理的解釋。私有化的浪潮一浪高過(guò)一浪。
1、2013年11月，巨人網(wǎng)絡(luò )宣布，已接到以董事長(cháng)史玉柱及霸菱亞洲投資的私有化要約，估值約29.5億美金(按照總股本計算)。巨人在2014年7月最終完成私有化，正式退市。
2、2014年1月，盛大游戲宣布收到由控股股東牽頭的一家財團的私有化要約，價(jià)格為19億美元。而完美世界也一度出現在私有化財團名單中，不過(guò)，最后還是退出。根據盛大游戲公告，截至2014年12月31日，寧夏中銀絨業(yè)以及其關(guān)聯(lián)公司總共持有盛大游戲24%股權和40.1%投票權，是盛大游戲的第一大股東，也正因為此，市場(chǎng)預期盛大網(wǎng)絡(luò )將回歸A股。最新的進(jìn)展是，今年4月3日，盛大游戲宣布，已與凱德集團(Capitalhold Limited)及其全資子公司Capitalcorp Limited簽署最終的私有化協(xié)議。凱德集團將以每股3.55美元的價(jià)格收購盛大游戲，估值達19億美元。預計該交易在2015年下半年完成。
3、2015年1月2日，在納斯達克上市的中國游戲公司完美世界宣布，收到公司董事長(cháng)池宇峰于2014年12月31日發(fā)出的每股20美元的私有化提議。就在這一提議宣布前不到一個(gè)月，完美世界的關(guān)聯(lián)公司完美影視在A(yíng)股借殼金磊股份上市獲得了證監會(huì )的批準。完美世界的私有化，也讓投資者有了手游資產(chǎn)注入A股上市公司的預期。
回歸A股，第二個(gè)“暴風(fēng)科技”?
作為第一個(gè)享受到拆除VIE紅利，果斷上A股的“暴風(fēng)科技”而言，市場(chǎng)的追捧確實(shí)超乎想象。今日午后，暴風(fēng)科技在一場(chǎng)戰略發(fā)布會(huì )后，再度漲停，市值達到328億。
而如果進(jìn)展順利，中國手游、盛大、完美、巨人都將回到A股。對于國內這些在上市前就已經(jīng)成名的游戲公司來(lái)說(shuō)，海外嚴格的財務(wù)制度和嚴苛的市場(chǎng)預期，給其帶來(lái)困擾感一直在不斷增加，股價(jià)不斷被壓制也使得自身品牌的價(jià)值在縮水。
回到A股，不僅意味著(zhù)更高估值、更多市值，而板塊效應也將使A股公司重新排位，那些純講故事的游戲公司，就不會(huì )那么好混了。
根據易觀(guān)統計的數據，截止到2014年第四季度，中國手游占國內手游發(fā)行商20.1%的市場(chǎng)份額，位列第一。龍圖游戲、樂(lè )逗游戲、昆侖游戲分別以16.7%、15.7%、10.3%的市場(chǎng)份額位列2-4位。這意味著(zhù)，中國手游是昆侖萬(wàn)維強有力的競爭對手，而因為所處的市場(chǎng)不同，估值體系不同，中國手游也只能“哭暈在廁所”。
除了中國手游以為，其他的完美世界、盛大游戲、巨人網(wǎng)絡(luò )都面臨“端游轉手游”的二次創(chuàng )業(yè)問(wèn)題。作為老牌游戲廠(chǎng)商，他們都是興于端游時(shí)代，而現在市場(chǎng)追捧的卻是手游。離開(kāi)美股的是非地，回到A股的名利場(chǎng)，還是要靠點(diǎn)“講故事”的能力。
所以，接下來(lái)，數娛君就以A股邏輯來(lái)八一八各家。有著(zhù)各種傳奇創(chuàng )始人的游戲公司們，沾染了各種時(shí)髦的概念，無(wú)疑將在A(yíng)股受捧。
1、盛大游戲
盛大的問(wèn)題，其實(shí)是很多A股游戲公司的老問(wèn)題。在傳奇的鼎盛時(shí)期過(guò)了以后，尋找新的增長(cháng)點(diǎn)，是盛大一直在嘗試的。5月13日下午，騰訊游戲和盛大游戲宣布將就《熱血傳奇手機版》的運營(yíng)進(jìn)行全面合作，算是一次大膽嘗試。這是兩家游戲老大的首次聯(lián)合，運營(yíng)的產(chǎn)品正是中國網(wǎng)游史上經(jīng)典之作《熱血傳奇》的手游版，騰訊的大平臺與豐富的運營(yíng)經(jīng)驗再加上經(jīng)典端游IP，或許將造就今年手游市場(chǎng)上無(wú)可爭議的現象級手游產(chǎn)品。
陳天橋很早就提出了“網(wǎng)絡(luò )迪士尼”的宏大愿景，然而現實(shí)情況是：其早生的“盛大盒子”遇到監管死穴沒(méi)有走通，其精心打造的盛大文學(xué)也難逃變賣(mài)的命運。在此情況下，盛大游戲有點(diǎn)最后一張牌的意味。去年，盛大游戲嘗試用網(wǎng)游IP拍攝了大電影。所以在當下火熱的IP故事下，盛大游戲也沒(méi)“落單”。
對于盛大游戲來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險可能就是陳天橋還要不要玩游戲?還是甩手去做私募投資?
2、完美世界
這應該是最好的電視游戲標的。
早在2013年2月，完美世界就宣布與聯(lián)想展開(kāi)合作，旗下首款全球四維無(wú)界體感多端網(wǎng)游《Touch》將在聯(lián)想智能電視產(chǎn)品中亮相登陸。而一家A股公司也是因和完美在此領(lǐng)域合作，迅速火了一把。當年10月，完美世界、金亞科技共同宣布，雙方就跨界攜手，通過(guò)制定內容、產(chǎn)品運營(yíng)、互動(dòng)推廣等多方面項目的深度合作正式進(jìn)軍電視游戲領(lǐng)域達成共識，同時(shí)，雙方共同打造中國功能最全面的OTT產(chǎn)品——BLIFE致家“完美盒子”首次面世。
在產(chǎn)業(yè)鏈方面，完美世界成功收購了游戲電玩網(wǎng)站“電玩巴士(TGBUS)”，以及包括電視游戲論壇A9VG、CNGBA等在內的多家電視游戲論壇。去年7月30日晚，微軟和完美世界聯(lián)合宣布，完美世界的《無(wú)冬OL》作為唯一的一款第三方游戲產(chǎn)品，將作為首發(fā)游戲登錄Xbox，另?yè)④浲嘎�，完美的另外兩款游戲：《逆刃》、《最終兵器》也將登錄Xbox one。
而多年來(lái)，完美世界也在致力于電競主流化的輿論。目前電競概念已獲市場(chǎng)認可。
3、巨人網(wǎng)絡(luò )
曾在chinajoy上淡定表示“端游”依舊活得很滋潤的巨人網(wǎng)絡(luò )，想來(lái)是應該有完成私有化帶來(lái)的財務(wù)寬松。不過(guò)，公司還是在2014年宣布了手游戰略，全面向手游市場(chǎng)進(jìn)攻。
2014年，巨人網(wǎng)絡(luò )宣布啟動(dòng)“二次創(chuàng )業(yè)”計劃，將手游業(yè)務(wù)提升到全新戰略高度，加速擴充手游團隊并成立手游發(fā)行公司“巨人移動(dòng)”。曾主導多款熱門(mén)手游的游戲老兵徐博、李高文、高偉等優(yōu)秀手游人才相繼加盟巨人移動(dòng)，手游團隊建設基本完成。
靈魂人物史玉柱本身財技高超，就待表演了。
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