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2017證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)基金知識點(diǎn)
基金從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會(huì )的基金。人們平常所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金。下面是小編為大家分享2017證券從業(yè)資格考試金融市場(chǎng)基金知識點(diǎn)，望對大家有所幫助。
基金托管人
(一)基金托管人的概念
基金托管人又被稱(chēng)為基金保管人，是根據法律法規的要求，在證券投資基金運作中承擔資產(chǎn)保管、交易監督、信息披露、資金清算與會(huì )計核算等相應職責的當事人�；鹜泄苋耸腔鸪钟腥藱嘁娴拇�，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔任�；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規定的范圍內履行自己的職責并收取一定的報酬。
(二)基金托管人的條件
申請取得基金托管資格，應當具備下列條件，并經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構和國務(wù)院銀行業(yè)監督管理機構核準：凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規定;設有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén);取得基金從業(yè)資格的專(zhuān)職人員達到法定人數;有安全保管基金財產(chǎn)的條件;有安全高效的清算、交割系統;有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設施;有完善的內部稽核監控制度和風(fēng)險控制制度;法律、行政法規規定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監督管理機構、國務(wù)院銀行業(yè)監督管理機構規定的其他條件。
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。
(三)基金托管人的職責
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，基金托管人應當履行下列職責：安全保管基金財產(chǎn);按照規定開(kāi)設基金財產(chǎn)的資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù);對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設置賬戶(hù)，確�；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立;保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料;按照基金合同的約定，根據基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜;辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項;對基金財務(wù)會(huì )計報告、中期和年度基金報告出具意見(jiàn);復核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格;按照規定召集基金份額持有人大會(huì );按照規定監督基金管理人的投資運作;國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他職責。
(四)基金托管人的更換條件
《中華人民共和國證券投資基金法》規定，有下列情形之一的，基金托管人職責終止：被依法取消基金托管資格;被基金份額持有人大會(huì )解任;依法解散、被依法撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn);基金合同約定的其他情形。
基金當事人之間的關(guān)系
(一)持有人與管理人之間的關(guān)系
在基金的當事人中，基金份額持有人通過(guò)購買(mǎi)基金份額或基金股份，參加基金投資并將資金交給基金管理人管理，享有基金投資的收益權，是基金資產(chǎn)的終極所有者和基金投資收益的受益人�；鸸芾砣藙t是接受基金份額持有人的委托，負責對所籌集的資金進(jìn)行具體的投資決策和日常管理，并有權委托基金托管人保管基金資產(chǎn)的金融中介機構。因此，基金份額持有人與基金管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系。
(二)管理人與托管人之間的關(guān)系
基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系�；鸸芾砣耸腔鸬慕M織者和管理者，負責基金資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，是基金運營(yíng)的核心;托管人由主管機關(guān)認可的金融機構擔任，負責基金資產(chǎn)的保管，依據基金管理機構的指令處置基金資產(chǎn)并監督管理人的投資運作是否合法合規。對基金管理人而言，處理有關(guān)證券、現金收付的具體事務(wù)交由基金托管人辦理，就可以專(zhuān)心從事資產(chǎn)的運用和投資決策�；鸸芾砣撕突鹜泄苋司鶎鸱蓊~持有人負責。他們的權利和義務(wù)在基金合同或基金公司章程中已預先界定清楚，任何一方有違規之處，對方都應當監督并及時(shí)制止，直至請求更換違規方。這種相互制衡的運行機制，有利于基金信托財產(chǎn)的安全和基金運用的績(jì)效。但是這種機制的作用得以有效發(fā)揮的前提是基金托管人與基金管理人必須嚴格分開(kāi)，由不具有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系的不同機構或公司擔任，兩者在財務(wù)上、人事上、法律地位上應該完全獨立。
(三)持有人與托管人之間的關(guān)系
基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系，也就是說(shuō)，基金份額持有人將基金資產(chǎn)委托給基金托管人保管。對持有人而言，將基金資產(chǎn)委托給專(zhuān)門(mén)的機構保管，可以確�；鹳Y產(chǎn)的安全;對基金托管人而言，必須對基金份額持有人負責，監管基金管理人的行為，使其經(jīng)營(yíng)行為符合法律法規的要求，為基金份額持有人的利益而勤勉盡責，保證資產(chǎn)安全，提高資產(chǎn)的報酬。
證券投資基金的費用
(一)基金管理費
基金管理費是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費用，即管理人為管理和操作基金而收取的費用�；鸸芾碣M通常按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計提，累計至每月月底，按月支付。管理費率通常與基金規模成反比，與風(fēng)險成正比�；鹨幠Ｔ酱�，風(fēng)險越小，管理費率就越低;反之，則越高。管理費通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。
(二)基金托管費
基金托管費是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費用。托管費通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計算并累計，按月支付給托管人。我一國規定，基金托管人可磋商酌情調低基金托管費，經(jīng)中國證監會(huì )核準后公告，無(wú)須為此召開(kāi)基金持有人大會(huì )。
(三)基金交易費
基金交易費是指基金在進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費用。目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶(hù)費、經(jīng)手費、證管費。交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取，印花稅、過(guò)戶(hù)費、經(jīng)手費、證管費等則由登記公司或交易所按有關(guān)規定收取。參與銀行間債券交易的，還需向中央國債登記結算有限責任公司支付銀行間賬戶(hù)服務(wù)費，向全國銀行間同業(yè)拆借中心支付交易手續費等服務(wù)費用。
(四)基金運作費
基金運作費是指為保證基金正常運作而發(fā)生的應由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會(huì )費、開(kāi)戶(hù)費、銀行匯劃手續費等。
(五)基金銷(xiāo)售服務(wù)費
基金銷(xiāo)售服務(wù)費是指從基金資產(chǎn)中扣除的用于支付銷(xiāo)售機構傭金以及基金管理人的基金營(yíng)銷(xiāo)廣告費、促銷(xiāo)活動(dòng)費、持有人服務(wù)費等方面的費用。收取銷(xiāo)售服務(wù)費的基金通常不再收取申購費。
貨幣政策
(一)貨幣政策概念
貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施。貨幣政策是政府重要的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調控貨幣供應量，從而實(shí)現發(fā)展經(jīng)濟、穩定貨幣等政策目標。
(二)貨幣政策措施
運用貨幣政策所采取的措施主要包括：
(1)控制貨幣發(fā)行。(2)控制和調節對政府的貸款。(3)推行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。(4)改變存款準備金率。(5)調整再貼現率。(6)選擇性信用管制。(7)直接信用管制。(8)常備借貸便利。
(三)貨幣政策目標
1.貨幣政策的最終目標
(1)穩定物價(jià)。穩定物價(jià)是中央銀行貨幣政策的首要目標，而物價(jià)穩定的實(shí)質(zhì)是幣值的穩定。所謂幣值，原指單位貨幣的含金量。在現代信用貨幣流通條件下，衡量物價(jià)穩定與否，從各國的情況看，通常使用的指標有三個(gè)：一是GNP(國民生產(chǎn)總值)平均指數，它以構成國民生產(chǎn)總值的最終產(chǎn)品和勞務(wù)為對象，反映最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況;二是消費物價(jià)指數，它以消費者日常生活支出為對象，能較準確地反映消費物價(jià)水平的變化情況;三是批發(fā)物價(jià)指數，它以批發(fā)交易為對象，能較準確地反映大宗批發(fā)交易的物價(jià)變動(dòng)情況。需要注意的是，除了通貨膨脹以外，還有一些屬于正常范圍內的因素，如季節性因素、消費者嗜好的改變、經(jīng)濟與工業(yè)結構的改變等等，也會(huì )引起物價(jià)的變化。
一般來(lái)說(shuō)，物價(jià)上漲率宜控制在50A以下，以2%～3%為宜。
(2)充分就業(yè)。所謂充分就業(yè)目標，就是要保持一個(gè)較高的、穩定的就業(yè)水平。在充分就業(yè)的情況下，凡是有能力并自愿參加工作者，都能在較合理的條件下隨時(shí)找到適當的工作。
一般以失業(yè)率指標來(lái)衡量勞動(dòng)力的就業(yè)程度。所謂失業(yè)率，指社會(huì )的失業(yè)人數與愿意就業(yè)的勞動(dòng)力之比。失業(yè)率的大小，也就代表了社會(huì )的充分就業(yè)程度。造成失業(yè)的原因主要有總需求不足、摩擦性失業(yè)、季節性的失業(yè)、結構性失業(yè)。
一般來(lái)說(shuō)，中央銀行把充分就業(yè)目標定位于失業(yè)率不超過(guò)4%為宜。
(3)促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。所謂經(jīng)濟增長(cháng)就是指國民生產(chǎn)總值的增長(cháng)必須保持合理的、較高的速度。目前各國衡量經(jīng)濟增長(cháng)的指標一般采用人均實(shí)際國民生產(chǎn)總值的年增長(cháng)率，即用人均名義國民生產(chǎn)總值年增長(cháng)率剔除物價(jià)上漲率后的人均實(shí)際國民生產(chǎn)總值年增長(cháng)率來(lái)衡量。政府一般對計劃期的實(shí)際GNP增長(cháng)幅度定出指標，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標。
中央銀行以經(jīng)濟增長(cháng)為目標，指的是中央銀行在接受既定目標的前提下，通過(guò)其所能操縱的工具對資源的運用加以組合和協(xié)調。一般地說(shuō)，中央銀行可以用增加貨幣供給或降低實(shí)際利率水平的辦法來(lái)促進(jìn)投資增加;或者通過(guò)控制通貨膨脹率，以消除其所產(chǎn)生的不確定性和預期效應對投資的影響。
(4)平衡國際收支。所謂平衡國際收支目標，簡(jiǎn)言之，就是采取各種措施糾正國際收支差額，使其趨于平衡。因為一國國際收支出現失衡，無(wú)論是順差或逆差，都會(huì )對本國經(jīng)濟造成不利影響。當然，相比之下，逆差的危害尤甚，因此各國調節國際收支失衡一般著(zhù)力于減少以致消除逆差。
2.貨幣政策的中介目標和操作目標
中央銀行在實(shí)施貨幣政策中所運用的政策工具無(wú)法直接作用于最終目標，此間需要有一些中間環(huán)節來(lái)完成政策傳導的任務(wù)。因此，中央銀行在其工具和最終目標之間，插進(jìn)了兩組金融變量，一組叫作中介目標，一組叫作操作目標。
貨幣政策的中介目標和操作目標又稱(chēng)營(yíng)運目標，它們是一些較短期的、數量化的金融指標。作為政策工具與最終目標之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導中起著(zhù)承上啟下的作用，使中央銀行對宏觀(guān)經(jīng)濟的調控更具彈性。
操作目標是接近中央銀行政策工具的金融變量，它直接受政策工具的影響，其特點(diǎn)是中央銀行容易對它進(jìn)行控制，但它與最終目標的因果關(guān)系不大穩定。各國中央銀行通常采用的操作目標主要有短期利率、商業(yè)銀行的存款準備金、基礎貨幣等。
中介目標是距離政策工具較遠但接近于最終目標的金融變量，其特點(diǎn)是中央銀行不容易對它進(jìn)行控制，但它與最終目標的因果關(guān)系比較穩定。中介目標必須具備三個(gè)特點(diǎn)：可測性、可控性和相關(guān)性�？梢宰鳛橹薪槟繕说慕鹑谥笜酥饕校洪L(cháng)期利率、貨幣供應量和貸款量。
目前，中國貨幣政策的操作指標主要監控基礎貨幣、銀行的超額儲備率和銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、銀行間債券市場(chǎng)的回購利率;中介指標主要監測貨幣供應量和以商業(yè)銀行貸款總量、貨幣市場(chǎng)交易量為代表的信用總量。
(四)貨幣政策工具的概念及作用原理
貨幣政策工具是中央銀行為達到貨幣政策目標而采取的手段。
1.常規性工具
常規性工具或稱(chēng)一般性貨幣政策工具，指中央銀行所采用的、對整個(gè)金融系統的貨幣信用擴張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，主要包括：
(1)存款準備金制度。(2)再貼現政策。(3)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
這三種貨幣政策工具被稱(chēng)為中央銀行的“三大法寶”，主要從總量上對貨幣供應量和信貸規模進(jìn)行調節。
2.選擇性工具
選擇性工具是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經(jīng)濟領(lǐng)域而采用的工具，以某些商業(yè)銀行的資產(chǎn)運用與負債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或整個(gè)商業(yè)銀行資產(chǎn)運用與負債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為對象，側重于對銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)質(zhì)的方面進(jìn)行控制，是常規性貨幣政策工具的必要補充。常見(jiàn)的選擇性貨幣政策工具主要包括：
(1)消費者信用控制�！�(2)證券市場(chǎng)信用控制�！�(3)不動(dòng)產(chǎn)信用控制�！�(4)優(yōu)惠利率。
(5)特種存款。
3.補充性工具
除以上常規性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時(shí)還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進(jìn)行直接控制和間接控制。補充性工具主要包括：
(1)信用直接控制工具。信用直接控制工具指中央銀行依法對商業(yè)銀行創(chuàng )造信用的業(yè)務(wù)進(jìn)行直接干預而采取的各種措施，主要有信用分配、直接干預、流動(dòng)性比率、利率限制、特種貸款等。
(2)信用間接控制工具。信用間接控制工具指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過(guò)與金融機構之間的磋商、宣傳等，指導其信用活動(dòng)，以控制信用，其方式主要有窗口指導、道義勸告。
4.新工具
2013年，我國央行網(wǎng)站新增“常備借貸便利(S1F)”欄目，標志著(zhù)這一新的貨幣政策工具的正式使用。常備借貸便利在各國名稱(chēng)各異，如美聯(lián)儲的貼現窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補充貸款便利、加拿大央行的常備流動(dòng)性便利等。
所謂常備借貸便利，就是商業(yè)銀行或金融機構根據自身的流動(dòng)性需求，通過(guò)資產(chǎn)抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由于常備借貸便利提供的是中央銀行與商業(yè)銀行“一對一”的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定制化融資和結構化融資。常備借貸便利的主要特點(diǎn)包括：
(1)由金融機構主動(dòng)發(fā)起，金融機構可根據自身流動(dòng)性需求申請常備借貸便利。
(2)常備借貸便利是中央銀行與金融機構“一對一”交易，針對性強。
(3)常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構。
(五)貨幣政策的傳導機制
貨幣政策傳導機制是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標，進(jìn)而最終實(shí)現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。一般表示為：中央銀行運用貨幣政策工具一操作目標一中介目標一最終目標。也就是中央銀行通過(guò)貨幣政策工具的運作，影響商業(yè)銀行等金融機構的活動(dòng)，進(jìn)而影響貨幣供應量，最終影響國民經(jīng)濟宏觀(guān)經(jīng)濟指標。具體而言貨幣政策傳導途徑一般有三個(gè)基本環(huán)節，其順序是：
(1)從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構和金融市場(chǎng)。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構的準備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場(chǎng)上貨幣供給與需求的狀況。
(2)從商業(yè)銀行等金融機構和金融市場(chǎng)到企業(yè)、居民等非金融部門(mén)的各類(lèi)經(jīng)濟行為主體。商業(yè)銀行等金融機構根據中央銀行的政策操作調整自己的行為，從而對各類(lèi)經(jīng)濟行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟活動(dòng)產(chǎn)生影響。
(3)從非金融部門(mén)經(jīng)濟行為主體到社會(huì )各經(jīng)濟變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價(jià)、就業(yè)等。
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