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證券交易市場(chǎng)的結構和類(lèi)型
證券交易市場(chǎng)也稱(chēng)證券流通市場(chǎng)、二級市場(chǎng)、次級市場(chǎng)，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，轉讓和流通的市場(chǎng)。在二級市場(chǎng)上銷(xiāo)售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。下面一起來(lái)了解一下證券交易市場(chǎng)的結構和類(lèi)型！
(一)證券交易所
1.證券交易所的定義、特征與功能
(1)證券交易所的定義。證券交易所是證券買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。
(2)證券交易所的特征。
�、儆泄潭ǖ慕灰讏�(chǎng)所和交易時(shí)間;
�、趨⒓咏灰渍邽榫邆鋾�(huì )員資格的證券經(jīng)營(yíng)機構，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買(mǎi)賣(mài)證券，只能委托會(huì )員作為經(jīng)紀人間接進(jìn)行交易;
�、劢灰椎膶ο笙抻诤虾跻欢藴实纳鲜凶C券;
�、芡ㄟ^(guò)公開(kāi)競價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格;
�、菁辛俗C券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率;
�、迣�(shí)行“公開(kāi)、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。
(3)證券交易所的職能。
我國《證券交易所管理辦法》第十一條規定，證券交易所的職能包括：
�、偬峁┳C券交易的場(chǎng)所和設施;
�、谥贫ㄗC券交易所的業(yè)務(wù)規則;
�、劢邮苌鲜猩暾�、安排證券上市;
�、芙M織、監督證券交易;
�、輰�(huì )員進(jìn)行監管;
�、迣ι鲜泄具M(jìn)行監管;
�、咴O立證券登記結算機構;
�、喙芾砗凸际袌�(chǎng)信息;
�、嶂袊C監會(huì )許可的其他職能。
2.證券交易所的組織形式
證券交易所的組織形式大致可以分為兩類(lèi)，即公司制和會(huì )員制。公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營(yíng)利為目的的法人團體，會(huì )員制的證券交易所是一個(gè)由會(huì )員自愿組成的、不以營(yíng)利為目的的社會(huì )法人團體。
我國《證券法》規定，證券交易所的設立和解散由國務(wù)院決定。設立證券交易所必須制定章程。我國內地有兩家證券交易所――上海證券交易所和深圳證券交易所。
上海證券交易所于1990年11月26日成立;深圳證券交易所于1991年4月11日經(jīng)中國人民銀行總行批準成立。兩家證券所均按會(huì )員制方式組成，是非營(yíng)利性的事業(yè)法人。對于會(huì )員制證券交易所來(lái)說(shuō)，會(huì )員大會(huì )是證券交易所的最高權利機構，理事會(huì )是證券交易所的決策機構。
我國《證券法》規定，證券交易所設總經(jīng)理1人，由國務(wù)院證券監督管理機構任免。
進(jìn)入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會(huì )員或會(huì )員派出的入市代表。
根據我國《證券交易所管理辦法》第十七條規定，會(huì )員大會(huì )是證券交易所的最高權力機構，具有以下職權：
(1)制定和修改證券交易所章程;
(2)選舉和罷免會(huì )員理事;
(3)審議和通過(guò)理事會(huì )、總經(jīng)理的工作報告;
(4)審議和通過(guò)證券交易所的財務(wù)預算、決算報告;
(5)決定證券交易所的其他重大事項。
根據我國《證券法》和《證券交易所管理辦法》的規定，證券交易所設理事會(huì )，理事會(huì )是證券交易所的決策機構，其主要職責是：
(1)執行會(huì )員大會(huì )的決議
(2)制定、修改證券交易所的業(yè)務(wù)規則;
(3)審定總經(jīng)理提出的工作計劃;
(4)審定總經(jīng)理提出的財務(wù)預算、決算方案;
(5)審定對會(huì )員的接納;
(6)審定對會(huì )員的處分
;(7)根據需要決定專(zhuān)門(mén)委員會(huì )的設置;
(8)會(huì )員大會(huì )授予的其他職責。
3.證券上市制度
證券上市是指已公開(kāi)發(fā)行的證券經(jīng)過(guò)證券交易所批準在交易所內公開(kāi)掛牌買(mǎi)賣(mài)，又稱(chēng)交易上市。
股份有限公司申請股票上市應當符合下列條件：
(1)股票經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構核準已向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行;
(2)公司股本總額不少于人民幣3 000萬(wàn)元;
(3)公開(kāi)發(fā)行的股份達公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上;
(4)公司在最近3年無(wú)重大違法行為，財務(wù)會(huì )計報告無(wú)虛假記載。
公司申請公司債券上市交易，應當符合下列條件：
(1)公司債券的期限為1年以上;
(2)公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5 000萬(wàn)元;
(3)公司申請債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。
我國《證券法》規定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：
(1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件;
(2)公司不按照規定公開(kāi)其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會(huì )計報告作虛假記載，可能誤導投資者;
(3)公司有重大違法行為;
(4)公司最近3年連續虧損;
(5)證券交易所上市規則規定的其他情形。
上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：
(1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件;
(2)公司不按照規定公開(kāi)其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會(huì )計報告作虛假記載，且拒絕糾正;
(3)公司最近3年連續虧損，在其后1個(gè)年度內未能恢復盈利;
(4)公司解散或者被宣告破產(chǎn);(5)證券交易所上市規則規定的其他情形。
公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：
(1)公司有重大違法行為;
(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;
(3)發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準的用途使用;
(4)未按照公司債券募集辦法履行義務(wù);
(5)公司最近兩年連續虧損。
公司有前條第(1)項、第(4)項所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴重的，或者有前條第(2)項、第(3)項、第(5)項所列情形之一，在限期內未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。
4.證券交易所的運作系統
1)集中競價(jià)交易系統
(1)交易系統。
�、俳灰字鳈C，交易主機或稱(chēng)撮合主機，是整個(gè)交易系統的核心，它將通信網(wǎng)絡(luò )傳來(lái)的買(mǎi)賣(mài)委托讀入計算機內存進(jìn)行撮合配對，并將成交結果和行情通過(guò)通信網(wǎng)絡(luò )傳回證券商柜臺。
�、趨⑴c者交易業(yè)務(wù)單元，是指交易參與人據此可以參加上海證券交易所證券交易，享有及行使相關(guān)交易權利，并接受交易所相關(guān)交易業(yè)務(wù)管理的基本單位。交易席位是指深圳證券交易所提供并經(jīng)會(huì )員申請獲得的參與深圳證券交易所的專(zhuān)用設施。
(2)結算系統。結算系統是指對證券交易進(jìn)行清算、交收和過(guò)戶(hù)的系統。
(3)信息系統。
(4)監察系統。
�、傩星楸O控
�、诮灰妆O控
�、圩C券監控
�、苜Y金監控
2)大宗交易系統
大宗交易是在交易所正常交易日收盤(pán)后的時(shí)間進(jìn)行，有漲跌幅限制證券的大宗交易須在當日漲跌幅價(jià)格限制范圍內，無(wú)漲跌幅限制證券的大宗交易須在前收盤(pán)價(jià)的上下30%或當日競價(jià)時(shí)間內已成交的最高和最低成交價(jià)格之間，由買(mǎi)賣(mài)雙方采用議價(jià)協(xié)商方式確定成交價(jià)，并經(jīng)證券交易所確認后成交。大宗交易的成交價(jià)格不作為該證券當日的收盤(pán)價(jià)，也不納入指數計算，不計入當日行情，成交量在收盤(pán)后計入該證券的成交總量。
3)固定收益證券綜合電子平臺
固定收益證券綜合電子平臺(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“固定收益平臺”)是上海證券交易所設置的、與集中競價(jià)交易系統平行、獨立的固定收益市場(chǎng)體系。該體系是為國債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收益產(chǎn)品提供交易商之間批發(fā)交易和為機構投資人提供投資和流動(dòng)性管理的交易平臺。固定收益平臺所交易的固定收益證券包括國債、公司債券、企業(yè)債券、分離交易的可轉換公司債券中的公司債券。
4)綜合協(xié)議交易平臺
符合法律法規和《深圳證券交易所交易規則》規定的證券大宗交易以及專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃收益權份額等證券的協(xié)議交易，可以通過(guò)綜合協(xié)議交易平臺進(jìn)行，具體包括：權益類(lèi)證券大宗交易，包括A股、B股、基金等;債券大宗交易，包括國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券和債券質(zhì)押式回購等;專(zhuān)項資產(chǎn)管理計劃收益權份額協(xié)議交易和深圳證券交易所規定的其他交易。
5.交易原則和交易規則
證券交易所采用經(jīng)紀制交易方式，投資者必須委托具有會(huì )員資格的證券經(jīng)紀商在交易所內代理買(mǎi)賣(mài)證券，經(jīng)紀商通過(guò)公開(kāi)競價(jià)形成證券價(jià)格，達成交易。
(1)交易原則
�、賰r(jià)格優(yōu)先原則。價(jià)格較高的買(mǎi)入申報優(yōu)先于價(jià)格較低的買(mǎi)入申報，價(jià)格較低的賣(mài)出申報優(yōu)先于價(jià)格較高的賣(mài)出申報。
�、跁r(shí)間優(yōu)先原則。同價(jià)位申報，依照申報時(shí)序決定優(yōu)先順序，即買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時(shí)間確定。
先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時(shí)間確定。
(2)交易規則
�、俳灰讜r(shí)間。交易所有嚴格的交易時(shí)間，在規定的時(shí)間內開(kāi)始和結束集中交易，以示公正。
�、诮灰讍挝�。最小交易單位是一手。
交易所規定的每次申報和成交的交易數量單位，一個(gè)交易單位俗稱(chēng)“一手”，委托買(mǎi)賣(mài)的數量通常為一手或一手的整數倍。
�、蹆r(jià)位。交易所規定每次報價(jià)和成交的最小變動(dòng)單位。
�、軋髢r(jià)方式。傳統的證券交易所用口頭叫價(jià)方式并輔之以手勢作為補充，現代證券交易所多采用電腦報價(jià)方式。無(wú)論何種方式，交易所均規定報價(jià)規則。
�、輧r(jià)格決定。我國上海、深圳證券交易所的價(jià)格決定采取集合競價(jià)和連續競價(jià)方式。集合競價(jià)是指在規定的時(shí)間內接受的買(mǎi)賣(mài)申報一次性撮合的競價(jià)方式。連續競價(jià)是指對買(mǎi)賣(mài)申報逐筆連續撮合的競價(jià)方式。
�、逎q跌幅限制。
2007年1月8日起對未完成股改的股票(即S股)實(shí)施特別的差異化、制度化安排;將其漲跌幅比例統一調整為5%。除此以外，滬、深交易所還考慮對S股股票采取限制交易，屆時(shí)只允許一天進(jìn)行兩次競價(jià)，而不再進(jìn)行連續競價(jià)交易。
6.中小企業(yè)板塊。
2004年5月，經(jīng)國務(wù)院批準，中國證監會(huì )批復同意深圳證券交易所在主板市場(chǎng)內設立中小企業(yè)板塊，包括四項基本原則，即審慎推進(jìn)、統分結合、從嚴監管、統籌兼顧的原則。
“兩個(gè)不變”是指中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規和部門(mén)規章與主板市場(chǎng)相同;中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。
“四個(gè)獨立”是指中小企業(yè)板塊是主板市場(chǎng)的組成部分，同時(shí)實(shí)行運行獨立、監察獨立、代碼獨立、指數獨立。運行獨立是指中小企業(yè)板塊的交易由獨立于主板市場(chǎng)交易系統的第二交易系統承擔;指數獨立是指指數不計入主板市場(chǎng)的指數，而是單獨編制該中小板塊的獨立的指數。
中小企業(yè)板塊的制度安排
(1)發(fā)行制度：主要安排在主板市場(chǎng)擬發(fā)行上市企業(yè)中流通股本規模相對較小的公司在中小企業(yè)板塊上市。
(2)交易及監察制度
有別于主板市場(chǎng)的特別安排：一是改進(jìn)開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)制度和收盤(pán)價(jià)的確定方式，迸一步提高市場(chǎng)透明度，遏制市場(chǎng)操縱行為;二是完善交易信息公開(kāi)制度，引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離值等監控指標，并將異常波動(dòng)股票納入信息披露范圍，按主要成交席位分別披露買(mǎi)賣(mài)情況，提高信息披露的有效性;三是完善交易異常波動(dòng)停牌制度，優(yōu)化股票價(jià)量異常判定指標，及時(shí)揭示市場(chǎng)風(fēng)險，減少信息披露滯后或提前泄漏的影響。同時(shí)，根據市場(chǎng)發(fā)展需要，持續推進(jìn)交易和監察制度的改革創(chuàng )新。
(3)公司監管制度。實(shí)行比主板市場(chǎng)更為嚴格的信息披露制度：一是建立募集資金使用定期審計制度;二是建立涉及公司發(fā)展戰略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況等內容的年度報告說(shuō)明會(huì )制度;三是建立定期報告披露上市公司股東持股分布制度;四是建立上市公司及中介機構誠信管理系統;五是建立退市公司股票有序快捷地轉移至股份代辦轉讓系統交易的機制。
7.創(chuàng )業(yè)板(新內容)
2009.3《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理暫行辦法》規定的創(chuàng )業(yè)板上市條件：
(1)發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類(lèi)型企業(yè)的融資需要，創(chuàng )業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績(jì)指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于l 000萬(wàn)元，且持續增長(cháng);第二項指標要求最近l年盈利，且凈利潤不少于500萬(wàn)元，最近1年營(yíng)業(yè)收入不少于5 000萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于30%。
(2)發(fā)行人應當具有一定規模和存續時(shí)間。根據《證券法》第五十條關(guān)于申請股票上市的公司股本總額應不少于3 000萬(wàn)元的規定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規模，具體規定最近1期末凈資產(chǎn)不少于2 000萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于3 000萬(wàn)元。規定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規模，有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險。
(3)發(fā)行人應當主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，并強調符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時(shí)，要求募集資金只能用于發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)。
(4)對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。根據創(chuàng )業(yè)板公司特點(diǎn)，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會(huì )下設審計委員會(huì )，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。
發(fā)行人應當保持業(yè)務(wù)、管理層和實(shí)際控制人的持續穩定，規定發(fā)行人最近兩年內主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。
發(fā)行人應當資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機構獨立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨立經(jīng)營(yíng)的能力。
發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近3年內不存在損害投資者合法權益和社會(huì )公共利益的重大違法行為。
(二)其他交易市場(chǎng)
1.場(chǎng)外交易市場(chǎng)的定義和特征
場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)的總稱(chēng)。
特征：
(1)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)分散的無(wú)形市場(chǎng)。
(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的組織方式采取做市商制。
(3)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)擁有眾多證券種類(lèi)和證券經(jīng)營(yíng)機構的市場(chǎng)，以未能或無(wú)須在證券交易所批準上市的股票和債券為主。
(4)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是一個(gè)以議價(jià)方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。
(5)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的管理比證券交易所寬松。
2.場(chǎng)外交易市場(chǎng)的功能
(1)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券發(fā)行的主要場(chǎng)所。
(2)場(chǎng)外交易市場(chǎng)提供了流通轉讓的場(chǎng)所。
(3)場(chǎng)外交易市場(chǎng)是證券交易所的必要補充。
3.我國的銀行間債券市場(chǎng)
(1)主要職能。我國銀行間債券市場(chǎng)依托中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(下文簡(jiǎn)稱(chēng)“交易中心”)和中央國債登記結算有限責任公司進(jìn)行交易。交易中心為中國人民銀行直屬事業(yè)單位。
主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統并組織市場(chǎng)交易;辦理外匯交易的資金清算、交割，負責人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算監督;提供網(wǎng)上票據報價(jià)系統;提供外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的信息服務(wù);開(kāi)展經(jīng)人民銀行批準的其他業(yè)務(wù)。
(2)組織構架。交易中心總部設在上海，備份中心建在北京。在支持人民幣匯率穩定、傳導央行貨幣政策、服務(wù)金融機構和監管部門(mén)等方面發(fā)揮了重要的作用。
(3)發(fā)展過(guò)程。
(4)人民幣債券交易。中國人民銀行為全國銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的主管部門(mén)，交易中心負責市場(chǎng)運行并提供計算機交易系統服務(wù)。
債券交易方式包括現券買(mǎi)賣(mài)與回購交易兩部分�，F券交易品種目前為國債和以市場(chǎng)化形式發(fā)行的政策性金融債券;用于回購的債券包括國債、中央銀行票據、政策性金融債券和企業(yè)中期票據。
交易時(shí)間：每周一～周五(節假日除外)上午9：00-12：00，下午13：30-16：30
清算辦法：債券托管結算和資金清算分別通過(guò)中央國債登記結算有限公司和中國人民銀行支付系統進(jìn)行。實(shí)行“見(jiàn)券付款”、“見(jiàn)款付券”和“券款對付”三種清算方式，清算速度為T(mén)+0或T+1。
4.代辦股份轉讓系統。
代辦股份轉讓系統，又稱(chēng)三板，是指以具有代辦股份轉讓主辦券商業(yè)務(wù)資格的證券公司為核心，為非上市股份有限公司提供規范股份轉讓服務(wù)的服務(wù)轉讓平臺。它以證券公司及相關(guān)當事人的契約為基礎，依托證券交易所和登記結算公司的技術(shù)系統，以證券公司代理買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股份為核心業(yè)務(wù)的股份轉讓平臺。代辦股份轉讓系統由中國證券業(yè)協(xié)會(huì )負責自律性管理，以契約明確參與各方的權利、義務(wù)和責任。
目前，在代辦股份轉讓系統掛牌的公司大致可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是原STAQ、NET系統掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司，這類(lèi)公司按其資質(zhì)和信息披露履行情況，其股票采取每周集合競價(jià)l次、3次或5次的方式進(jìn)行轉讓;另一類(lèi)是非上市股份有限公司的股份報價(jià)轉讓?zhuān)壳爸饕侵嘘P(guān)村科技園區高科技公司，其股票轉讓主要采取協(xié)商配對的方式進(jìn)行成交。
拓展：證券交易的買(mǎi)賣(mài)技巧
很多投資者也都意識到高送轉股中容易出黑馬。但隨著(zhù)這種投資盈利模式的普及，近年來(lái)主力的操作手法明顯改變，經(jīng)常是先提前炒作到位，等公布高送轉消息時(shí)出貨。因此，不是每個(gè)有高送轉方案的股票都有投資機會(huì )。投資者在買(mǎi)進(jìn)高送轉股時(shí)應注意以下要點(diǎn)：
對于前期已經(jīng)有可觀(guān)漲幅的，公布大比例送轉消息時(shí)，要敬而遠之。這類(lèi)個(gè)股在方案公布后，容易迅速轉入短期調整。而且漲幅大也說(shuō)明這類(lèi)個(gè)股存在較大的主力出逃可能性。相反除權前漲幅不大的個(gè)股，由于離主力建倉成本接近，后市填權可能性較大。
看股東人數。有的投資者認為股東人數的急劇減少，意味著(zhù)高送轉個(gè)股的機會(huì )更大，但實(shí)際結果并非如此，越是股東人數急劇減少，越是暗藏風(fēng)險，因為這往往表明主力資金早已進(jìn)駐其中。一旦推出高送轉題材，主力資金往往會(huì )乘機出逃。相反，有些主力資金介入不深的股票，在公布高送轉題材后，股價(jià)常常會(huì )出現急速拉升。因此，后一種股票更加適合投資買(mǎi)進(jìn)。
此外，上市公司高送轉后是否還有后續題材以及后續題材是否能及時(shí)跟進(jìn)，都將直接影響到高送轉后是否能填權。當然，大盤(pán)運行趨勢也直接影響到送轉股除權后的走勢。當大盤(pán)處于牛市中，股價(jià)常常會(huì )填權，而大盤(pán)處于調整市中，股價(jià)貼權的概率很大。
投資這類(lèi)個(gè)股，還有幾個(gè)方面要注意：
一是除權前做橫向比較。即在高送轉股除權前先按除權后的價(jià)值進(jìn)行橫向比較，具體分為投機價(jià)值比較和投資價(jià)值比較。
二是股價(jià)的定位。定位要從長(cháng)遠著(zhù)手，從除權后的價(jià)格分析，如果一只個(gè)股除權后仍屬于中高價(jià)股，投資者要注意定位偏高的風(fēng)險；如果除權后進(jìn)入低價(jià)股范圍，同時(shí)業(yè)績(jì)沒(méi)有被嚴重稀釋?zhuān)瑒t可積極介入。
三是上市公司本身的業(yè)績(jì)水平。如果上市公司有新的利潤增長(cháng)點(diǎn)以及產(chǎn)業(yè)前景看好，富有成長(cháng)性，則股價(jià)往往會(huì )填權；反之，則容易貼權。
四是注意股票的新舊。有些老股票經(jīng)過(guò)多次送轉以后，不僅復權價(jià)高得驚人，而且今后缺乏繼續大比例送轉的能力，這樣的高送轉題材往往會(huì )成為主力出貨的良機，投資者不宜參與。而流通盤(pán)較小且首次分配的次新股有再次繼續送轉的潛力，容易被主力長(cháng)期運作，是適宜投資的品種。
高送轉股的賣(mài)出技巧
投資者在參與高送轉題材炒作時(shí)，要注意控制風(fēng)險，掌握賣(mài)出技巧：
當上市公司公布高送轉方案時(shí)，漲幅不大、股價(jià)不高、未來(lái)還有揚升潛力的股票，投資者可以等到除權前后時(shí)，擇機賣(mài)出。
高收益往往蘊含高風(fēng)險，所以，在炒作該類(lèi)股票時(shí)，要建立風(fēng)險控制機制，設置止損價(jià)位，一旦操作失誤，要迅速止損，避免被深套。
如果上市公司在公布高送轉方案前，股價(jià)就已經(jīng)大幅飆升，一旦公布具體方案時(shí)，投資者要謹防"利好出盡是利空"，應果斷逢高賣(mài)出。
高送轉股除權后應重點(diǎn)關(guān)注量?jì)r(jià)變化，識別主力是真填權還是假填權，如果股價(jià)緩緩上漲，走出試圖填權的形態(tài)，但價(jià)格累計升幅不大，量能卻持續性放大，則可以判斷為假填權。凡是遇見(jiàn)假填權或無(wú)力填權的送轉除權股，投資者都應及時(shí)了結。
掌握判定股票買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的基本方法
一、買(mǎi)點(diǎn)的選擇
炒股想賺錢(qián)，把握買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)是關(guān)鍵，不同的股票、不同時(shí)期有著(zhù)不同的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，今天就單談一下買(mǎi)點(diǎn)的選擇。
如何選擇好買(mǎi)點(diǎn)，我為大家列出了下面幾項注意要點(diǎn)：
1.在看好的股票中先看它的均線(xiàn)排列是否趨勢向上（相反向下的就不行了），尤其要看20日、30日、60日線(xiàn)，趨勢向上的才棵選擇在低位買(mǎi)進(jìn)。半年線(xiàn)、年線(xiàn)趨勢向上的在低位買(mǎi)進(jìn)更是可以做為中長(cháng)線(xiàn)持有的。
2.要結合指標買(mǎi)進(jìn)，如KDJ、BOLL、EXpMA、BIAS。
KDJ：短線(xiàn)一般選擇KDJ指標在20處金叉向上的。
BOLL：MB線(xiàn)不垂頭，且股價(jià)破下軌的。
EXpMA：白線(xiàn)（快速EXpMA值）大于黃線(xiàn)（慢速EXpMA值）。
BIAS：乖離率（BIAS）指收盤(pán)價(jià)與最近若干日內的平均收盤(pán)價(jià)（若干日均線(xiàn)）的偏離程度。平均收盤(pán)價(jià)的計算期可取最近的5天、10天、30天等，與此對應的乖離率分別為5日、10日、30日乖離率，總結買(mǎi)賣(mài)法則如下：
1、5日乖離率低于-5%為買(mǎi)入時(shí)機，高于5%為賣(mài)出時(shí)機。
2、10日乖離率低于-8%為買(mǎi)入時(shí)機，高于8%為賣(mài)出時(shí)機。
3、30日乖離率低于-16%為買(mǎi)入時(shí)機，高于16%為賣(mài)出時(shí)機。
當然還可結合其他指標操作，如MACD、W%R尤其是在買(mǎi)的時(shí)候要注意的是用5分鐘線(xiàn)買(mǎi)進(jìn)，股價(jià)要在5分鐘線(xiàn)里的年線(xiàn)、半年線(xiàn)、60日線(xiàn)之下的，且在20日、30日線(xiàn)在走平的情況下，股價(jià)突然下跳的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)（20日、30日線(xiàn)在走平又不垂頭的情況下）�？粗笜薆OLL線(xiàn)也是同理。
3�？丛撈钡臉I(yè)績(jì)（相信這個(gè)大家都會(huì )），我這兒就不詳說(shuō)了。
以上就是我為大家列出的部分注意事項，希望大家能夠運用熟練，總會(huì )有可喜的收業(yè)。
二、賣(mài)點(diǎn)的選擇
炒股想賺錢(qián)，把握買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)是關(guān)鍵，不同的股票、不同時(shí)期有著(zhù)不同的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，今天就單談一下賣(mài)點(diǎn)的選擇。
如何選擇好賣(mài)點(diǎn)，我為大家列出了下面幾項注意要點(diǎn)：
一.在持有的股票中要看它的均線(xiàn)排列趨勢向上漸漸走平，甚至可見(jiàn)到5日、10日、20日、30日、60日線(xiàn)趨勢向下，就可逢高出了。
二.要結合指標賣(mài)出，如KDJ、BOLL、EXpMA、BIAS。
KDJ：短線(xiàn)一般選擇KDJ指標中的K線(xiàn)到80以上的、J線(xiàn)超過(guò)100，即是短期頭部。
BOLL：MB線(xiàn)已經(jīng)走平甚至垂頭，且股價(jià)破上軌的，即是短期頭部。
EXpMA：白線(xiàn)（快速EXpMA值）小于黃線(xiàn)（慢速EXpMA值）。
BIAS：乖離率（BIAS）指收盤(pán)價(jià)與最近若干日內的平均收盤(pán)價(jià)（若干日均線(xiàn)）的偏離程度。平均收盤(pán)價(jià)的計算期可取最近的5天、10天、30天等，與此對應的乖離率分別為5日、10日、30日乖離率，總結買(mǎi)賣(mài)法則如下：
1、5日乖離率低于-5%為買(mǎi)入時(shí)機，高于5%為賣(mài)出時(shí)機。
2、10日乖離率低于-8%為買(mǎi)入時(shí)機，高于8%為賣(mài)出時(shí)機。
3、30日乖離率低于-16%為買(mǎi)入時(shí)機，高于16%為賣(mài)出時(shí)機。
當然還可結合其他指標操作，如MACD、W%R尤其是在買(mǎi)的時(shí)候要注意的是用5分鐘線(xiàn)賣(mài)出，股價(jià)要在5分鐘線(xiàn)里的年線(xiàn)、半年線(xiàn)、60日線(xiàn)之上的，且在20日、30日線(xiàn)在走平甚至垂頭的情況下，股價(jià)突然上沖時(shí)即刻賣(mài)出（20日、30日線(xiàn)在走甚至垂頭的情況下）�？粗笜薆OLL線(xiàn)也是同理。
三、注意結合量能的變化，在上面的均線(xiàn)指標所說(shuō)的前提下突然放巨量，那就是改股給出了賣(mài)出信號。巨量后一般在3日內必須拋出，否則被套的可能性很大。
注：賣(mài)出時(shí)只要將幾個(gè)指標以及均線(xiàn)結合好，果斷賣(mài)出，若等到其均線(xiàn)指標都交死叉時(shí)已晚，所以我沒(méi)有像教科書(shū)里那樣列入交死叉時(shí)才拋出的提示。
估值選股的六大法則
所謂估值選股方法，其實(shí)就是尋找價(jià)值低估的公司，但問(wèn)題是普通投資者如何找到這類(lèi)公司。
大機構有龐大的研發(fā)機構，但我們只是單兵作戰，要長(cháng)期跟蹤數千家上市公司無(wú)疑是天方夜譚，而且也不可能熟悉所有行業(yè)。因此我們要放棄自己尋找公司的想法，從現有的公開(kāi)信息中尋找。
目前權威的證券報或營(yíng)業(yè)部都會(huì )提供一些研究報告，為我們大大縮小了選股的范圍。但并不是所有報告提到的公司都是可以投資的，以下是幾個(gè)必須的估值選股過(guò)程：
1、盡量選擇自己熟悉或者有能力了解的行業(yè)。報告中提高的公司其所在行業(yè)有可能是我們根本不了解或者即使以后花費很多精力也難以了解的行業(yè)，這類(lèi)公司最好避免。
2、不要相信報告中未來(lái)定價(jià)的預測。報告可能會(huì )在最后提出未來(lái)二級市場(chǎng)的定價(jià)。這種預測是根據業(yè)績(jì)預測加上市盈率預測推算出來(lái)的，其中的市盈率預測一般只是簡(jiǎn)單地計算一下行業(yè)的平均值，波動(dòng)性較大，作用不大。
3、客觀(guān)對待業(yè)績(jì)增長(cháng)。業(yè)績(jì)預測是關(guān)鍵，考慮到研究員可能存在的主觀(guān)因素，應該自己重新核實(shí)每一個(gè)條件，直到有足夠的把握為止。
4、研究行業(yè)。當基本認可業(yè)績(jì)預測結果以后還應該反過(guò)來(lái)自己研究一下該公司所處的行業(yè)，目的仍然是為了驗證報告中所提到的諸如產(chǎn)品漲價(jià)可能有多大之類(lèi)的假設條件。這項工作可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)完成。
5、進(jìn)行估值。這是估值選股的關(guān)鍵。不要輕信研究員的估值，一定要自己根據未來(lái)的業(yè)績(jì)進(jìn)行估值，而且盡可能把風(fēng)險降低。
6、觀(guān)察盤(pán)面，尋找合理的買(mǎi)入點(diǎn)。一旦做出投資決定，還要對盤(pán)中的交易情況進(jìn)行了解，特別是對盤(pán)中是否有主力或者主力目前的情況做出大致的判斷，最終找到合理的買(mǎi)入點(diǎn)，要避免買(mǎi)在一個(gè)相對的高位。
盡管我們不追求買(mǎi)在最低點(diǎn)，賣(mài)在最高點(diǎn)，但底限要做到不買(mǎi)在最高點(diǎn)，也不賣(mài)在最低點(diǎn)，所以我們很想知曉峰谷的區域。
從技術(shù)上可以挑選波浪理論，但其軟肋很明顯，第一是該理論沒(méi)有理論基礎，屬于想象理論;其次是根據該理論的條件進(jìn)行浪形劃分，會(huì )出現多種可能性，而不同的可能性又常常會(huì )導致互相矛盾的推論判斷。
股票市場(chǎng)反映的是宏觀(guān)經(jīng)濟，于是，我們計劃通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟的變化來(lái)研判市場(chǎng)的峰谷，但仍舊沒(méi)有結果。因為宏觀(guān)經(jīng)濟的一點(diǎn)兒數量指標，如GDp、CpI、ppI、M1、M2甚至發(fā)電量等等，與股票市場(chǎng)的指數之間并不存在明顯的相關(guān)性，于是我們困惑了，市場(chǎng)峰谷研判的基本點(diǎn)在哪里呢?
盡管我們知曉市場(chǎng)的高點(diǎn)和低點(diǎn)是不行測的，但研判市場(chǎng)峰谷的約略區域并非完全不可能，現在我們回到市場(chǎng)本身來(lái)尋找研判的出發(fā)點(diǎn)。
市場(chǎng)的元素是上市公司，況且上市公司的業(yè)績(jì)是宏觀(guān)經(jīng)濟的要緊組成部分，所以，上市公司是可以作為股票市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟之間的橋梁的。市場(chǎng)指數是通過(guò)上市公司的股價(jià)運算出來(lái)的，而能夠同時(shí)反映上市公司業(yè)績(jì)與股價(jià)變化的最要緊指標就是市盈率，因此我們可以將市場(chǎng)的平均市盈率作為研判市場(chǎng)峰谷的基本出發(fā)點(diǎn)。
盡管交易所每天都會(huì )公布平均市盈率，但這是靜態(tài)市盈率，我們需要動(dòng)態(tài)市盈率，只是如何運算動(dòng)態(tài)市盈率比較困難，有的研究所用所有的上市公司今年預期收益來(lái)運算今年的動(dòng)態(tài)市盈率，但預期收益的偏差會(huì )影響動(dòng)態(tài)市盈率的準確性。我們也可以采納最新的報表數字來(lái)運算動(dòng)態(tài)市盈率，比如現在可以通過(guò)已經(jīng)公布的一季報來(lái)運算市盈率，只是如何從一個(gè)季度來(lái)推算全年的收益仍舊是困難的，絕不行簡(jiǎn)單地乘以4.縱然用馬上全部公布的半年報數字，也會(huì )存在同樣的問(wèn)題，所以，運算動(dòng)態(tài)市盈率需要換一種思路。
由于每年的預期GDp隨著(zhù)時(shí)間的推移會(huì )越來(lái)越準，因此，通過(guò)GDp來(lái)推算上市公司總體業(yè)績(jì)的增長(cháng)幅度是可行的。用交易所公布的靜態(tài)市盈率加上上市公司的預期收益的增長(cháng)率，我們就可以得出約略的動(dòng)態(tài)市盈率。
考慮到滬市有一點(diǎn)兒大型藍籌股，所以滬市的平均市盈率更有代表性。根據交易所的統計，滬市市盈率近期達到30倍，今年GDp的目標是保八，但由于大量的GDp是通過(guò)政府投資拉動(dòng)的，所以上市公司業(yè)績(jì)的平均增長(cháng)幅度可能達不到GDp的水平，從保守的意義出發(fā)，我們給予上市公司平均5個(gè)點(diǎn)的增長(cháng)，這樣動(dòng)態(tài)市盈率與靜態(tài)市盈率基本接近。
根據境外市場(chǎng)的歷史體會(huì )，平均市盈率的波動(dòng)平常的在20倍以下到30倍以上，所以市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入頂峰區域，如果平均市盈率能夠回到接近20倍左右，則是另一次谷底的機會(huì )。
促使市場(chǎng)達到峰谷區域一定會(huì )有一點(diǎn)兒基本面上的原因，否則的話(huà)，市場(chǎng)就不會(huì )有這么大的波動(dòng)。
也許我們會(huì )懷念以前60倍市盈率的頂峰和12倍市盈率的谷底，但以后很難再出現，因為市場(chǎng)已經(jīng)在全流通的意義上規范了，成熟了。
這信號要“就要果斷布局”快進(jìn)快出
我們在上影線(xiàn)中尋找黑馬的過(guò)程中，對于受突發(fā)性大盤(pán)回調而留下上影線(xiàn)的個(gè)股應及時(shí)介入，而對于股價(jià)連續上漲后再快速拉高留下上影線(xiàn)的應果斷離場(chǎng)。而大盤(pán)平穩運行時(shí)個(gè)股留下的長(cháng)下影線(xiàn)絕大部分是人為的，我們從中尋找規律，可以從長(cháng)長(cháng)的下影線(xiàn)中捕捉戰機，尋找黑馬。
低位下影線(xiàn)－－果斷跟進(jìn)
股價(jià)長(cháng)時(shí)間在低位運行，突然出現巨量壓低，特別是瞬間下跌，一般很快會(huì )收復失地，投資者可從瞬間下跌時(shí)主動(dòng)買(mǎi)入，甚至還可以追高。如深圳西林(0065)在9月27日經(jīng)過(guò)長(cháng)達半年的調整后，突然巨量打低至15.3元，之后成交明顯放大，當日就收復全部失地，在17.34元收盤(pán)。自10月份起雖然大盤(pán)不穩定，該股卻在持續上升，最高升至24.04元。這種低位出現的長(cháng)長(cháng)下影線(xiàn)是莊家人為的，一是為了吸引市場(chǎng)關(guān)注；二是為了讓一些關(guān)系戶(hù)在低位吃貨，相當于送禮；三是操盤(pán)人員把公家的籌碼壓低價(jià)給自己；投資者還可參看輕工機械(600605)10月12日的走勢。在本無(wú)異常的情況下，股價(jià)本身并沒(méi)有失去平衡，突然的下跌都是空頭陷阱，這種股票經(jīng)過(guò)莊家幾年運作，總升幅在5倍以上，雖然從日K線(xiàn)圖表上看是低位，但周K線(xiàn)、月K線(xiàn)卻在半空中，這種急跌的股票謹防莊家出貨。
高位下影線(xiàn)－－快進(jìn)快出
一些莊股在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的持續拉升后，使市場(chǎng)失去了追漲的激情，莊家靠拉高出貨是行不通的，只好打低出貨，由于莊家持有的籌碼比例相當大，幾個(gè)交易日也難以達到出貨的目的，特別是行情清淡時(shí)更是會(huì )出現反復。這種股票只能短線(xiàn)參與，甚至超短線(xiàn)，在低位買(mǎi)入后次日就賣(mài)出。如近日的強莊股金鷹股份12月5日開(kāi)始打低出貨，當日在低位徘徊時(shí)，投資者可以在25.8元以下買(mǎi)入，次日開(kāi)盤(pán)填低價(jià)集合竟價(jià)賣(mài)出；12月6日該股一度跌幅超過(guò)8%，投資者可在24.5元左右介入，次日再用相同的方法集合竟價(jià)賣(mài)出，這種長(cháng)長(cháng)的下影線(xiàn)股票風(fēng)險極大，首先要有風(fēng)險意識，其次要有短線(xiàn)思路，還要有微利準備，再就是只能少量參與。投資者還可參看鄭州煤電，該股在12月4日打低至22.51元，之后很快回升。參與高位下影線(xiàn)股票炒作必須選擇控盤(pán)比例相當大的莊股，對于大盤(pán)股、績(jì)優(yōu)股、科技股，如果出現下跌往往是持續下跌的信號，沒(méi)有人護盤(pán)，就不可能收出長(cháng)長(cháng)的下影線(xiàn)，只有控盤(pán)的莊股才會(huì )在低位出貨后拉高再出貨，這個(gè)反復的過(guò)程就是中小投資者短線(xiàn)的機會(huì )。
總之對于下影線(xiàn)的出現投資者可以多加留意，如果股價(jià)在價(jià)值區域中軸線(xiàn)下方出現，投資者可以果斷介入，如果股價(jià)在價(jià)值區域上方出現下影線(xiàn)后要放棄，但可以潛伏在低位，強莊股會(huì )反復打壓出貨和拉高股價(jià)，投資者在低位介入后等著(zhù)莊家制造下影線(xiàn)，以達到獲利的目的。低位長(cháng)下影線(xiàn)是一輪行情的開(kāi)始，宜中線(xiàn)持有；而高位下影線(xiàn)是莊家出貨的開(kāi)始，宜快進(jìn)快出，火中取栗。
出貨十三條均線(xiàn)賣(mài)點(diǎn)指導信號
第一條：10天均線(xiàn)下穿30天均線(xiàn)形成的死叉所發(fā)生的賣(mài)出信號之準確率極高，雖下跌一大段，但仍然是出貨機會(huì )。
第二條：當60日移動(dòng)平均向由上升轉向下運行時(shí)，是最后的逃命的機會(huì )。
第三條：但股價(jià)跌破10移動(dòng)平均線(xiàn)之后，又順次跌破了30日和60日移動(dòng)平均線(xiàn)，預示中期下跌行情的開(kāi)始，將會(huì )有較深的跌幅，趕快逃命。
第四條：但股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)的上下徘徊，而移動(dòng)平均線(xiàn)卻繼續下跌，宜賣(mài)出后持幣觀(guān)望。
第五條：當趨勢線(xiàn)明顯呈空頭排列之時(shí)，股價(jià)反彈至移動(dòng)平均線(xiàn)附近甚至上穿時(shí)，通常應果斷拋出。
第六條：短期移動(dòng)平均線(xiàn)從上向下跌破中長(cháng)期移動(dòng)平均線(xiàn)而形成死亡交叉，這是空頭市場(chǎng)來(lái)臨的表現，后市必跌無(wú)疑。
第七條：股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)的下方運作，反彈時(shí)未能向上沖破移動(dòng)平均線(xiàn)，且移動(dòng)平均線(xiàn)呈下跌趨勢，此時(shí)是有關(guān)賣(mài)出。
第八條：如果10日、30日和60日平均線(xiàn)都向右下方運作，表示多頭行情結束，空頭行情來(lái)臨，宜清倉離場(chǎng)休息。
第九條：物極必反是哲理之精華，但股價(jià)在移動(dòng)平均線(xiàn)的上方運作，偏離過(guò)遠，乖離率很大時(shí)，股價(jià)終將會(huì )被拉回到移動(dòng)平均線(xiàn)的附近。
第十條：移動(dòng)平均線(xiàn)從上升逐漸走平，而股價(jià)從上向下跌破移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)，表明賣(mài)壓漸重，是賣(mài)出時(shí)機。
第十一條：在上升空間不大時(shí)，大勢向下突破支撐位要出貨，但如果上升空間較大，而且是由大盤(pán)指標股的下跌而突破支撐位，暫慢出貨，以防莊家砸盤(pán)搞假突破。
第十二條：在上升行情中，當股價(jià)由上向下跌破10日移動(dòng)平均線(xiàn)時(shí)，表示短線(xiàn)由多翻空，應賣(mài)出股票。
第十三條：在阻力位附近要出貨，提幣觀(guān)望，因為升至前次形成的密集區時(shí)，解套盤(pán)和獲利盤(pán)紛紛擁出，上升壓力加重，拋出的勝率較大。
實(shí)戰中如何選擇買(mǎi)賣(mài)和觀(guān)望的時(shí)機
在實(shí)戰中，要使投資絲毫不具有投機性，做到萬(wàn)無(wú)一失，那完全是天真的幻想；要把安全與魯莽完全隔離開(kāi)，也是不可能的，但如果對操作時(shí)機選擇得當，勝券還是可以在握的。
首先，要學(xué)會(huì )什么時(shí)候應保持觀(guān)望的態(tài)度。
當股價(jià)處在上漲(下跌)的平穩發(fā)展階段，還看不出明顯的力竭或反轉(反彈)信號時(shí)，要保持觀(guān)望的態(tài)度，上漲就一直持有，下跌就一直空倉。
當股價(jià)在突破重要的反轉或整理形態(tài)后，漲跌的幅度尚未達到一個(gè)形態(tài)所預測的最小幅度時(shí)。要保持觀(guān)望的態(tài)度。
當股價(jià)進(jìn)入一個(gè)整理形態(tài)，未出現決定性的突破時(shí)。要保持觀(guān)望的態(tài)度。
其次，是分清那些是可以買(mǎi)進(jìn)股票的時(shí)機。 ，，，，，，，，
股票市場(chǎng)股價(jià)下跌相當一段距離，股價(jià)已連續落幾個(gè)停板，尤其是投資性股票也出現停板時(shí)可以考慮買(mǎi)入。
股價(jià)經(jīng)長(cháng)期下跌，通過(guò)計算本益比，股價(jià)已跌至低價(jià)圈，股價(jià)趨勢圖上已連續出現無(wú)量連續下跌陰線(xiàn)或下跌跳空型K線(xiàn)組合時(shí)可以考慮買(mǎi)入。
預期股票在未來(lái)的二、三個(gè)月內有較好送配，而趨勢圖上股價(jià)的跌幅已趨緩并有資金運作跡象時(shí)考慮買(mǎi)入。
股價(jià)在原始的長(cháng)期上升趨勢中，產(chǎn)生中期回跌，已跌至原先漲幅的一半左右，成交量相對大量減少，或股價(jià)在下跌趨勢中，遇到強有力的支撐線(xiàn)，未能馬上突破，并且成交量大減時(shí)可考慮買(mǎi)入。
同時(shí)要認清那些是應該立即買(mǎi)進(jìn)股票的時(shí)機 ，，，，，，，，，
當股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌后，本益比已到低價(jià)圈，股價(jià)趨勢圖上已形成反轉形態(tài)并且向上突破頸線(xiàn)時(shí)，或在長(cháng)期上升的中期下跌(回檔)趨勢中，股價(jià)向上已突破整理形態(tài)，并加速遠離整理形態(tài)時(shí)是應該立即考慮買(mǎi)入的時(shí)機。
當股價(jià)向上突破下跌的趨勢線(xiàn)，收盤(pán)價(jià)超過(guò)昨收盤(pán)3%以上時(shí)，或股價(jià)在下跌趨勢中出現反轉，或在連續幾條陰線(xiàn)之后，出現高幅度的一天反轉時(shí)要考慮立即買(mǎi)入。
還有一個(gè)就是賣(mài)出股票的時(shí)機的選擇。
當市場(chǎng)有一片看好聲，股價(jià)大漲，連續上升幾個(gè)漲停板，連平時(shí)的冷門(mén)股也出現了漲停板，或股價(jià)經(jīng)長(cháng)期的上升，也有一至二次的中期下跌趨勢，股價(jià)的本益比已到高價(jià)圈，股價(jià)圖上出現高位連續陽(yáng)線(xiàn)、上升跳空型、或漲勢緩和呈圓形趨勢，成交量減少時(shí)要考慮賣(mài)出。
當股價(jià)在長(cháng)期下跌趨勢中，產(chǎn)生的中期反彈變動(dòng)已漲至前一跌幅的二分之一左右，而且連續出現幾根較長(cháng)陽(yáng)線(xiàn)，市場(chǎng)交易興旺，成交量逐步增大，或股價(jià)在中期上升趨勢中，出現連續陽(yáng)線(xiàn)或跳空上升型要考慮賣(mài)出。
一個(gè)很重要的地方就是應該立即賣(mài)出股票的時(shí)機的選擇。
當股價(jià)已長(cháng)期上升，計算出的本益比已到高價(jià)圈，股價(jià)圖上形成明顯的反轉形態(tài)，并且向下突破頸線(xiàn)，開(kāi)始遠離這個(gè)反轉形態(tài)，或在股價(jià)長(cháng)期下跌中反彈形成整理形態(tài)，并且繼續向下突破這一整理形態(tài)，而且加速遠離時(shí)是考慮立即賣(mài)出的時(shí)機。
當股價(jià)向下突破上升趨勢線(xiàn)，收盤(pán)價(jià)超過(guò)上一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)3%以上時(shí)�；蚬蓛r(jià)在上升趨勢中出現反轉，或連續幾根陽(yáng)線(xiàn)之后，出現高幅度的一天反轉時(shí)是要考慮立即賣(mài)出的時(shí)機。
四個(gè)關(guān)鍵期 教您掌握股票買(mǎi)入賣(mài)出技巧
買(mǎi)進(jìn)時(shí)機主要有四個(gè)：
�。�1）日K線(xiàn)顯示某股票下跌二浪之后小幅波動(dòng)，量縮至其流通股的千分之五以下，最好這樣縮量盤(pán)整三天以上，或者在此區域陰線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)交錯，量能均衡且比前幾日有所放大、可介入。
�。�2）如某股票最好跌至兩年來(lái)的底部，即使跌破歷史低價(jià)，也只是瞬間，其實(shí)是莊家在刻意打壓吸籌，應果斷買(mǎi)進(jìn)。
�。�3）某股票小陰小陽(yáng)或中陽(yáng)一路穩步爬升，且有一段不小的漲幅，某一天（該股沒(méi)有什么利空）突然出現一根下跌型的中陰或長(cháng)陰，十有八九是莊家在震蕩洗籌，可適當跟進(jìn)。
�。�4）特別注意那些流通股在3500萬(wàn)以下，每股收益在0.40元以上的小盤(pán)績(jì)優(yōu)次新股，由于其極強的股本擴張能力，深得主力青睞，只要市盈率在35倍以下，當股價(jià)回落時(shí)，便可吸納，中長(cháng)線(xiàn)必有不俗的回報。
賣(mài)出時(shí)機主要也有四個(gè)：
�。�1）那些一年來(lái)沒(méi)有動(dòng)作過(guò)，而今有莊介入的個(gè)股，一般漲幅都會(huì )超過(guò)50％，多數可達100％。慎重的投資者可在最低價(jià)上漲50％時(shí)拋出，進(jìn)取型的可繼續持籌看漲，在股價(jià)創(chuàng )下某高點(diǎn)后回落，跌幅超10％時(shí)獲利了結。
�。�2）如某股票某天莫名其妙地拉出一根長(cháng)紅，且放巨量（達到其流通股的10％以上），第二天一早可馬上出局。
�。�3）某股票已有一段較大的漲幅，許多報紙和股評人士在圈點(diǎn)推薦之時(shí)，也是該派發(fā)的時(shí)候了。
�。�4）不賭最低點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)、最高點(diǎn)拋出，但求心平氣和，買(mǎi)進(jìn)股票后可定下一個(gè)標準，到心理價(jià)位后即可拋出，即使離場(chǎng)后還在上漲，也不必懊悔，畢竟你是股海中隨波逐流的一葉小舟，根本無(wú)法與莊家抗爭。
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