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2016證券從業(yè)金融市場(chǎng)基礎知識整理（衍生工具）
證券從業(yè)考試中，掌握金融市場(chǎng)基礎知識十分重要，下面是小編整理的衍生工具這一部分的知識點(diǎn)，歡迎大家閱讀。金融衍生工具的概念和特征
金融衍生工具又被稱(chēng)為金融衍生產(chǎn)品，是與基礎金融產(chǎn)品相對應的一個(gè)概念，指建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價(jià)格取決于基礎金融產(chǎn)品價(jià)格(或數值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。這里所說(shuō)的基礎產(chǎn)品是一個(gè)相對的概念，不僅包括現貨金融產(chǎn)品(如債券、股票、銀行定期存款單等等)，也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個(gè)顯著(zhù)特性：
(1)跨期性。
(2)杠桿性。
(3)聯(lián)動(dòng)性。
(4)不確定性或高風(fēng)險性。
金融現貨交易與金融期貨的不同點(diǎn)
金融現貨交易與金融期貨的區別表現在以下幾個(gè)方面：
(1)交易對象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易價(jià)格的含義不同。
(4)交易方式不同。
(5)結算方式不同
金融期貨合約的含義和分類(lèi)
金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期按約定的條件買(mǎi)人或賣(mài)出一定標準數量的某種標的金融資產(chǎn)的標準化協(xié)議。合約中規定的價(jià)格就是金融期貨合約價(jià)格。
按標的物不同，金融期貨合約可分為利率期貨、股價(jià)指數期貨和外匯期貨。
(1)利率期貨。利率期貨是指由交易雙方簽訂的，約定在將來(lái)某一時(shí)間按雙方事先商定的價(jià)格，交割一定數量與利率相關(guān)的金融資產(chǎn)的標準化合約。利率期貨交易則是指在有組織的期貨交易所中通過(guò)競價(jià)成交的、在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交割的債券合約買(mǎi)賣(mài)。
(2)股指期貨。股指期貨的全稱(chēng)是股票價(jià)格指數期貨，是指以股價(jià)指數為標的物的標準化金融期貨合約，雙方約定在未來(lái)的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數的大小，進(jìn)行標的指數的買(mǎi)賣(mài)。雙方在交易時(shí)只能把股價(jià)指數的點(diǎn)數換算成貨幣單位進(jìn)行結算，沒(méi)有實(shí)物的交割。這是股價(jià)指數期貨與其他標的物期貨的最大區別。與其他金融期貨合約以及股票交易相比，股價(jià)指數期貨交易具有以下特征：
�、偬厥獾慕灰仔问�。
�、谔厥獾暮霞s規模。
�、厶厥獾慕Y算方式和交易結果。
�、芴厥獾母吒軛U作用。
(3)外匯期貨。外匯期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據現在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易，是以匯率為標的物的金融期貨合約，用來(lái)規避匯率風(fēng)險。外匯期貨交易與遠期外匯交易相比，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
�、偈袌�(chǎng)參與者廣泛。
�、诹鲃�(dòng)性不同。
�、蹐�(chǎng)內交易。
�、芎霞s具有標準性。
�、葸`約風(fēng)險低。
�、蘼募s方式不同。
金融期權的分類(lèi)
要點(diǎn)：按照選擇權的性質(zhì)劃分
內容：按照選擇權的性質(zhì)劃分，金融期權可以分為看漲期權和看跌期權。(1)看漲期權�？礉q期權也被稱(chēng)為“認購權’’，指期權的買(mǎi)方具有在約定期限內(或合約到期日)按協(xié)定價(jià)格(也被稱(chēng)為“敲定價(jià)格”或“行權價(jià)格”)買(mǎi)入一定數量基礎金融工具的權利。 (2)看跌期權�？吹跈嘁脖环Q(chēng)為“認沽權”，指期權的買(mǎi)方具有在約定期限內按協(xié)定價(jià)格賣(mài)出一定數量基礎金融工具的權利
要點(diǎn)：按照合約所規定的履約時(shí)間不同劃分
內容：按照合約所規定的履約時(shí)間劃分，金融期權可以分為歐式期權、美式期權和修正的美式期權。歐式期權只能在期權到期日執行;美式期權則可在期權到期日或到期 日之前的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日執行;修正的美式期權也被稱(chēng)為“百慕大期權”或“大西洋期權”，可以在期權到期日之前的一系列規定日期執行
要點(diǎn)：按照金融期權基礎資產(chǎn)性質(zhì)不同劃分
內容：按照金融期權基礎資產(chǎn)性質(zhì)不同，金融期權可以分為股權類(lèi)期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權等。(1)股權類(lèi)期權。股權類(lèi)期權包括三種類(lèi)型：?jiǎn)沃还善逼跈�、股票組合期權和股價(jià)指數期權。 (2)利率期權。利率期權指買(mǎi)方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內或到期時(shí)以一定的利率(價(jià)格)買(mǎi)入或賣(mài)出一定面額的利率工具的權利。(3)貨幣期權。貨幣期權又稱(chēng)外幣期權、外匯期權，指買(mǎi)方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內或到期時(shí)以約定的匯率購買(mǎi)或出售一定數額某種外匯資產(chǎn)的權利。(4)金融期貨合約期權。金融期貨合約期權是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時(shí)間內以協(xié)定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定金融期貨合約的權利。(5)互換期權。金融互換期權是以金融互換合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時(shí)間內以規定條件與交易對手進(jìn)行互換交易的權利
信用違約交換
信用違約互換(CDS)CD就是一方將購入的具有違約風(fēng)險的債務(wù)或債券中的違約風(fēng)險轉嫁給第三方(保險公司)。CDS交易的危險來(lái)自三個(gè)方面：
(1)具有較高的杠桿性。
(2)特定信用工具可能同時(shí)在多起交易中被當作CDS的參考，有可能極大地放大風(fēng)險敞口總額，在發(fā)生危機時(shí)，市場(chǎng)往往恐慌性地高估涉險金額。
(3)在危機期間，每起信用事件的發(fā)生都會(huì )引起市場(chǎng)參與者的相互猜疑，擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著(zhù)落。
可轉換公司債券
可轉換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內按一定比例或價(jià)格將之轉換成一定數量的另一種證券的證券�？赊D換債券通常是轉換成普通股票，當股票價(jià)格上漲時(shí)，可轉換債券的持有人行使轉換權比較有利。因此，可轉換債券實(shí)質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權，正是從這個(gè)意義上說(shuō)，我們將其列為期權類(lèi)衍生產(chǎn)品。
在國際市場(chǎng)上，按照發(fā)行時(shí)證券的性質(zhì)，可分為可轉換債券和可轉換優(yōu)先股票兩種�？赊D換債券是指證券持有者依據一定的轉換條件，可將信用債券轉換成為發(fā)行人普通股票的證券�？赊D換優(yōu)先股票是指證券持有者可依據一定的轉換條件，將優(yōu)先股票轉換成發(fā)行人普通股票的證券。目前，我國只有可轉換債券。
可交換公司債券
可交換債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券�？山粨Q債券與可轉換債券的相同之處是發(fā)行要素相似，也包括票面利率、期限、換股價(jià)格和換股比率、換股期限等;不同之處是發(fā)行主體不同。對投資者來(lái)說(shuō)與持有標的上市公司的可轉換債券相同，投資價(jià)值與上市公司價(jià)值相關(guān)，在約定期限內可以以約定的價(jià)格交換為標的股票。
可交換債券與可轉換債券的不同
可交換公司債券與可轉換公司債券的不同之處是：
(1)發(fā)債主體和償債主體不同。
(2)適用的法規不同。
(3)發(fā)行目的不同。
(4)所換股份的來(lái)源不同。
(5)股權稀釋效應不同。
(6)交割方式不同。
(7)條款設置不同。
結構化金融衍生產(chǎn)品的定義
結構化金融衍生產(chǎn)品是運用金融工程結構化方法，將若干種基礎金融商品和金融衍生產(chǎn)品設計出的新型金融產(chǎn)品。
金融衍生工具市場(chǎng)的特點(diǎn)
金融衍生工具市場(chǎng)具有如下特點(diǎn)：
(1)杠桿性
(2)風(fēng)險性。金融衍生工具市場(chǎng)的風(fēng)險主要包括市場(chǎng)風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、管理風(fēng)險
(3)虛擬性
金融衍生工具市場(chǎng)的功能
金融衍生工具市場(chǎng)具有如下功能：
(1)價(jià)格發(fā)現功能。
(2)套期保值功能(又可稱(chēng)為風(fēng)險管理功能)
(3)投機獲利手段
我國金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展狀況
我國金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展現狀主要表現在以下幾點(diǎn)：
(1)金融市場(chǎng)規模持續增長(cháng)
(2)金融市場(chǎng)監管力度加大，制度建設穩步推進(jìn)。
(3)信息披露制度不健全
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