證券基礎知識
證券投資是現代一種最受歡迎的投資方式。你對證券投資了解嗎?下面是小編為大家帶來(lái)的證券投資基礎知識，歡迎閱讀。
一、基礎知識部分
1、資本市場(chǎng)：資本市場(chǎng)是指證券融資和經(jīng)營(yíng)一年以上中長(cháng)期資金借貸的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以?xún)榷唐谫Y金融通的金融市場(chǎng)，資金需求者通過(guò)資本市場(chǎng)籌集長(cháng)期資金，通過(guò)貨幣市場(chǎng)籌集短期資金。
2、股票：股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著(zhù)其持有者對股份公司的所有權。具有以下基本特征：不可償還性，參與性，收益性(股票通常被高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對象)，流通性，價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險性。
3、債券：債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等機構直接向社會(huì )借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務(wù)憑證。具有如下特征：償還性，流通性，安全性，收益性。
4、可轉換證券：是一種其持有人有權將其轉換成為另一種不同性質(zhì)的證券，主要包括可轉換公司債券和可轉換優(yōu)先股。
5、權證：是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價(jià)格向發(fā)行人購買(mǎi)或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價(jià)的有價(jià)證券。
6、認購權證：發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價(jià)格向發(fā)行人購買(mǎi)標的證券的有價(jià)證券。
7、認沽權證：發(fā)行人發(fā)行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價(jià)格向發(fā)行人出售標的證券的有價(jià)證券。
8、證券投資基金:：基金是指一種利益共享、風(fēng)險共擔的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。
9、開(kāi)放式基金：是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數隨時(shí)增減，投資者可以按基金的報價(jià)在國家規定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購或者贖回基金單位的一種基金。
10、封閉式基金：是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內基金單位總數不變，基金上市后投資者可以通過(guò)證券市場(chǎng)轉讓、買(mǎi)賣(mài)基金單位的一種基金。
11、一級市場(chǎng)：指股票的初級市場(chǎng)也即發(fā)行市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上投資者可以認購公司發(fā)行的股票。
12、IPO全稱(chēng)Initial public offering( 首次公開(kāi)募股) 指某公司(股份有限公司或有限責任公司)首次向社會(huì )公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式
13、發(fā)行價(jià)：當股票上市發(fā)行時(shí)，上市公司從公司自身利益及確保股票上市成功等角度出發(fā)，對上市的股票不按面值發(fā)行，而制訂一個(gè)較為合理的價(jià)格來(lái)發(fā)行，這個(gè)價(jià)格就稱(chēng)為股票的發(fā)行價(jià)。
14、溢價(jià)發(fā)行：指新上市公司以高于面值的價(jià)格辦理公開(kāi)發(fā)行或已上市公司以高于面值的價(jià)格辦理現金增資。
15、折價(jià)發(fā)行：指以低于面前的價(jià)格發(fā)行。
16、二級市場(chǎng)：指流通市場(chǎng)，是已發(fā)行股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易的場(chǎng)所。
17、A股：A股的正式名稱(chēng)是人民幣普通股票。
18、B股：B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票。
19、H股：H股即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。
20、S股：滬深證券交易所2006年10月9日起一次性調整有關(guān)A股股票的證券簡(jiǎn)稱(chēng)。其中，1014家G公司取消“G”標記，恢復股改方案實(shí)施前的股票簡(jiǎn)稱(chēng);其余276家未進(jìn)行股改或已進(jìn)行股改但尚未實(shí)施的公司，其簡(jiǎn)稱(chēng)前被冠以“S”標記，以提示投資者。
21、ST股票：ST板塊股就是指在滬深股市上掛牌的股票,因經(jīng)營(yíng)虧損或其他異常情況中國證監會(huì )為了提醒股民注意特別處理的股票。
22、*ST股票：*ST板塊股就是指在滬深股市上掛牌的股票,對有終止上市風(fēng)險的個(gè)股中國證監會(huì )為了提醒股民注意特殊處理的股票。
23、藍籌股：藍籌股是指資本雄厚,股本和市值較大的信譽(yù)優(yōu)良的上市公司發(fā)行的股票。
24、紅籌股：紅籌股是香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票。
25、績(jì)優(yōu)股：是指過(guò)去幾年業(yè)績(jì)和盈余較佳,展望未來(lái)幾年仍可看好，只是不會(huì )再有高度成長(cháng)的可能的股票。該行業(yè)遠景尚佳，投資報酬率也能維持一定的高水平。
26、垃圾股：垃圾股指的是業(yè)績(jì)較差的公司的股票。這類(lèi)上中公司或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營(yíng)不善等，有的甚至進(jìn)入虧損行列。其股票在市場(chǎng)上的表現萎靡不振，股價(jià)走低，交投不活躍，年終分紅也差。
27、成長(cháng)股：指新添的有前途的產(chǎn)業(yè)中，利潤增長(cháng)率較高的企業(yè)股票。成長(cháng)股的股價(jià)呈不斷上漲趨勢。
28、冷門(mén)股：是指交易量小，流通性差，價(jià)格變動(dòng)小的股票。
29、龍頭股：龍頭股指的是某一時(shí)期在股票市場(chǎng)的炒作中對同行業(yè)板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業(yè)板塊股票的漲跌起引導和示范作用。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時(shí)間。
30、國家股：國家股是指有權代表國家投資的部門(mén)或機構(國資委)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現有國有資產(chǎn)折算成的股份。它是國有股權的一個(gè)組成部分。
31、法人股：法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì )團體，以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的非上市流通的股份。
32、公眾股：公眾股是指社會(huì )公眾依法以其擁有的財產(chǎn)投入公司時(shí)形成的可上市流通的股份。
33、基本面： 基本面包括宏觀(guān)經(jīng)濟運行態(tài)勢和上市公司基本情況。宏觀(guān)經(jīng)濟運行態(tài)勢反映出上市公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，也為上市公司進(jìn)一步的發(fā)展確定了背景，因此宏觀(guān)經(jīng)濟與上市公司及相應的股票價(jià)格有密切的關(guān)系。上市公司的基本面包括財務(wù)狀況、盈利狀況、市場(chǎng)占有率、經(jīng)營(yíng)管理體制、人才構成等各個(gè)方面。
34、技術(shù)面：技術(shù)面指反映介變化的技術(shù)指標、走勢形態(tài)以及K線(xiàn)組合等。技術(shù)分析有三個(gè)前提假設，即市場(chǎng)行為包容一切信息;價(jià)格變化有一定的趨勢或規律;歷史會(huì )重演。由于認為市場(chǎng)行為包括了所有信息，那么對于宏觀(guān)面、政策面等因素都可以忽略，而認為價(jià)格變化具有規律和歷史會(huì )重演，就使得以歷史交易數據判斷未來(lái)趨勢變得簡(jiǎn)單了。
35、牛市：牛市也稱(chēng)多頭市場(chǎng)，指市場(chǎng)行情普通看漲，延續時(shí)間較長(cháng)的大升市。
36、熊市：熊市也稱(chēng)空頭市場(chǎng)，指行情普通看淡，延續時(shí)間相對較長(cháng)的大跌市。
37、牛皮市：指在所考察交易日里，證券價(jià)格上升、下降的幅度很小，價(jià)格變化不大，市價(jià)像被釘住了似的，如牛皮之堅韌。
38、集合競價(jià)：所謂集合競價(jià)就是在當天還沒(méi)有成交價(jià)的時(shí)候，根據前一天的收盤(pán)價(jià)和對當日股市的預測來(lái)輸入股票價(jià)格，而在這段時(shí)間里輸入計算機主機的所有價(jià)格都是平等的，不需要按照時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來(lái)定出股票的價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就被稱(chēng)為集合競價(jià)的價(jià)位，而這個(gè)過(guò)程被稱(chēng)為集合競價(jià)
39、連續競價(jià)：所謂連續競價(jià)，即是指對申報的每一筆買(mǎi)賣(mài)委托
40、零股交易：不到一個(gè)成交單位(1手=100股)的股票，如1股、10股，稱(chēng)為零股.在賣(mài)出股票時(shí)，可以用零股進(jìn)行委托;但買(mǎi)進(jìn)股票時(shí)不能以零股進(jìn)行委托，最小單位是1手，即100股。
41、漲跌幅限制：漲跌幅限制是指在一個(gè)交易日內，除上市首日證券外，證券的交易價(jià)格相對上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%;超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。
42、漲停板：證券市場(chǎng)中交易當天股價(jià)的最高限度稱(chēng)為漲停板，漲停板時(shí)的股價(jià)叫漲停板價(jià)。
43、跌停板：證券交易當天股價(jià)的最低限度稱(chēng)為跌停板，跌停板時(shí)的股價(jià)稱(chēng)跌停板價(jià)。
44、托管：托管是在托管券商制度下，投資者在一個(gè)或幾個(gè)券商處以認購、買(mǎi)入、轉換等方式委托這些券商管理自己的股份，并且只可以在這些券商處賣(mài)出自己的證券;券商為投資者提供證券買(mǎi)、分紅派息自動(dòng)到帳、證券與資金的查詢(xún)、轉托管等各項業(yè)務(wù)服務(wù)。
45、轉托管：轉托管是在托管券商制度下，投資者要將其托管股份從一個(gè)券商處轉移到另一個(gè)券商處托管，就必須辦理一定的手續，實(shí)現股份委托管理的轉移，即所謂的轉托管。
46、指定交易：指定交易指投資者可以指定某一證券營(yíng)業(yè)部為自己買(mǎi)賣(mài)證券的唯一的交易營(yíng)業(yè)部。
47、派息：股票前一日收盤(pán)價(jià)減去上市公司發(fā)放的股息稱(chēng)為派息。
48、含權：凡是有股票有權未送配的均稱(chēng)含權。
49、除權：除權是由于公司股本增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
50、填權：指除權后該股票價(jià)格出現上漲，將除權前后的價(jià)格落差部分完全補回的情形。
51、貼權：貼權是指在除權除息后的一段時(shí)間里，如果多數人不看好該股，交易市價(jià)低于除權(除息)基準價(jià)，即股價(jià)比除權除息前有所下降，則為貼權。
52、XR：證券名稱(chēng)前記上XR,表示該股已除權，購買(mǎi)這樣的股票后將不再享有分紅的權利。當股票名稱(chēng)前出現XR 的字樣時(shí)，表明當日是這只股票的除權日。
53、除息：除息由于公司股東分配紅利，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。
54、DR：證券代碼前標上DR，表示除權除息，購買(mǎi)這樣的股票不再享有送股派息的權利。
55、XD：證券代碼前標上XD，表示股票除息，購買(mǎi)這樣的股票后將不再享有派息的權利。
56、配股：配股是上市公司根據公司發(fā)展的需要，依據有關(guān)規定和相應程序，旨在向原股東進(jìn)一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。
57、分紅配股：分紅即是上市公司對股東的投資回報;配股是上市公司按照公司發(fā)展的需要，根據有關(guān)規定和相應程序，向原股東增發(fā)新股，進(jìn)一步籌集資金的行為。
58、送紅股：送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里，發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉化為股本。
59、轉增股本：轉增股本是指公司將資本公積轉化為股本，轉增股本并沒(méi)有改變股東的權股益，但卻增加了股本規模，因而客觀(guān)結果與送紅股相似。
60、股權登記日：上市公司在送股、配股和派息的時(shí)候，需要定出某一天，界定哪些股東可以參加分紅或參與配股，定出的這一天就是股權登記日。
61、買(mǎi)殼上市：買(mǎi)殼上市是指一些非上市公司通過(guò)收購一些業(yè)績(jì)較差、籌資能力弱化的上市公司，剝離被購公司資產(chǎn)，注入自己的資產(chǎn)，從而實(shí)現間接上市的目的。
62、大小非減持：非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通持股低于5%的非流通股叫小非,大于5%的叫大非。
63、估值：股票估值是使用一定的方法發(fā)現股票內在價(jià)值，并買(mǎi)入價(jià)值被低估的股票或賣(mài)出價(jià)值被高估的股票來(lái)獲得投資收益的股票投資方法和理念。
64、價(jià)值回歸：當股指或股票價(jià)格和其內在價(jià)值嚴重背離后，股指或股票價(jià)格降低至其內在價(jià)值的過(guò)程。
65、QFII：合格境外機構投資者
66、DQII：合格境內機構投資者
二、技術(shù)分析部分
67、K線(xiàn)：又稱(chēng)為日本線(xiàn)，起源于日本。K線(xiàn)是一條柱狀的線(xiàn)條，由影線(xiàn)和實(shí)體組成。影線(xiàn)在實(shí)體上方的部分叫上影線(xiàn)，下方的部分叫下影線(xiàn)。實(shí)體分陽(yáng)線(xiàn)和陰線(xiàn)兩種，又稱(chēng)紅(陽(yáng))線(xiàn)和黑(陰)線(xiàn)。一條K線(xiàn)的記錄就是某一種股票一天的價(jià)格變動(dòng)情況。
68、實(shí)體：當日收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之差。收盤(pán)價(jià)大于開(kāi)盤(pán)價(jià)叫做陽(yáng)實(shí)體，收盤(pán)價(jià)小于開(kāi)盤(pán)價(jià)叫做陰實(shí)體。一般情況下，出現陽(yáng)實(shí)體說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)比較旺盛，推動(dòng)股價(jià)向上攀升，出現陰實(shí)體說(shuō)明賣(mài)盤(pán)踴躍，迫使股價(jià)節節走低。
69、陽(yáng)線(xiàn)(紅線(xiàn))：在K線(xiàn)圖中中間的矩形長(cháng)條叫實(shí)體，如果開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)，則實(shí)體為陽(yáng)線(xiàn)或紅線(xiàn)。
70、陰線(xiàn)(黑線(xiàn))：在K線(xiàn)圖中中間的矩形長(cháng)條叫實(shí)體，如果收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，則實(shí)體為陰線(xiàn)或黑線(xiàn)。
71、上影線(xiàn)：在K線(xiàn)圖中，從實(shí)體向上延伸的細線(xiàn)叫上影線(xiàn)。在陽(yáng)線(xiàn)中，它是當日最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)之差;在陰線(xiàn)中，它是當日最高價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)之差。
72、下影線(xiàn)：在K線(xiàn)圖中，從實(shí)體向下延伸的細線(xiàn)叫下影線(xiàn)。在陽(yáng)線(xiàn)中，它是當日開(kāi)盤(pán)價(jià)與最低價(jià)之差;在陰線(xiàn)中，它是當日收盤(pán)價(jià)與最低價(jià)之差。
73、趨勢：就是股票價(jià)格市場(chǎng)運動(dòng)的方向;趨勢的方向有三個(gè)：上升方向;下降方向和水平方向。趨勢的類(lèi)型有主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種。
74、趨勢線(xiàn)：趨勢線(xiàn)是用來(lái)衡量?jì)r(jià)格波動(dòng)的方向的直線(xiàn)，由趨勢線(xiàn)的方向可以明確地看出股價(jià)的趨勢。在上升趨勢中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到上升趨勢線(xiàn)。在下降趨勢中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線(xiàn)，就得到下降趨勢線(xiàn)。上升趨勢線(xiàn)起支撐作用，下降趨勢線(xiàn)起壓力作用，也就是說(shuō)，上升趨勢線(xiàn)是支撐線(xiàn)的一種，下降趨勢線(xiàn)是壓力線(xiàn)的一種。
75、支撐線(xiàn)：又稱(chēng)為抵抗線(xiàn)。當股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌甚至有可能回升，這是因為多方在此買(mǎi)入造成的。支撐線(xiàn)起阻止股價(jià)繼續下跌的作用。這個(gè)起著(zhù)阻止股價(jià)繼續下跌的價(jià)位就是支撐線(xiàn)所在的位置。
76、壓力線(xiàn)：又稱(chēng)為阻力線(xiàn)。當股價(jià)上漲到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)會(huì )停止上漲，甚至回落，這是因為空方在此拋出造成的。壓力線(xiàn)起阻止股價(jià)繼續上市的作用。這個(gè)起著(zhù)阻止股價(jià)繼續上升的價(jià)位就是壓力線(xiàn)所在的位置。
77、軌道線(xiàn)：又稱(chēng)通道線(xiàn)或管道線(xiàn)，是基于趨勢線(xiàn)的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢線(xiàn)后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢線(xiàn)的平行線(xiàn)，這條平行線(xiàn)就是軌道線(xiàn)。軌道的作用是限制股價(jià)的變動(dòng)范圍，讓它不能變得太離譜。一個(gè)軌道一旦得到確認，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。對上面的或下面的直線(xiàn)的突破將意味著(zhù)有一個(gè)大的變化。
78、騙線(xiàn)：主力或大戶(hù)利用市場(chǎng)心理，在趨勢線(xiàn)上做手腳，使散戶(hù)做出錯誤的決定。
三、交易術(shù)語(yǔ)部分
79、籌碼：投資人手中持有一定數量的股票。
80、多頭：預期未來(lái)價(jià)格上漲，以目前價(jià)格買(mǎi)入一定數量的股票等價(jià)格上漲后，高價(jià)賣(mài)出，從而賺取差價(jià)利潤的交易行為，特點(diǎn)為先買(mǎi)后賣(mài)的交易行為。
81、空頭：預期未來(lái)行情下跌，將手中股票按目前價(jià)格賣(mài)出，待行情跌后買(mǎi)進(jìn)，獲利差價(jià)利潤。其特點(diǎn)為先賣(mài)后買(mǎi)的交易行為。
82、利多：對于多頭有利，能刺激股價(jià)上漲的各種因素和消息，如：銀根放松，GDP增長(cháng)加速等。
83、利空：對空頭有利，能促使股價(jià)下跌的因素和信息，如：利率上升，經(jīng)濟衰退，公司經(jīng)營(yíng)虧損等。
84、多頭陷阱(誘多)：即為多頭設置的陷阱，通常發(fā)生在指數或股價(jià)屢創(chuàng )新高，并迅速突破原來(lái)的指數區且達到新高點(diǎn)，隨后迅速滑跌破以前的支撐位，結果使在高位買(mǎi)進(jìn)的投資者嚴重被套。
85、空頭陷阱(誘空)：通常出現在指數或股價(jià)從高位區以高成交量跌至一個(gè)新的低點(diǎn)區，并造成向下突破的假象，使恐慌性?huà)伇P(pán)涌出后迅速回升至原先的密集成交區，并向上突破原壓力線(xiàn)，使在低點(diǎn)賣(mài)出者踏空。
86、跳空缺口與回補：是指相鄰的兩根 K線(xiàn)間沒(méi)有發(fā)生任何交易,由于突發(fā)消息的影響,或者投資者比較看好或看空時(shí),股價(jià)在走勢圖上出現空白區域,這就是跳空缺口;在股價(jià)之后的走勢中，將跳空的缺口補回，稱(chēng)之為補空。
87、反彈：在股市上，股價(jià)呈不斷下跌趨勢，終因股價(jià)下跌速度過(guò)快而反轉回升到某一價(jià)位的調整現象稱(chēng)為反彈。
88、反轉：股價(jià)朝原來(lái)趨勢的相反方向移動(dòng)分為向上反轉和向下反轉。
89、回檔：在股市上，股價(jià)呈不斷上漲趨勢，終因股價(jià)上漲速度過(guò)快而反轉回跌到某一價(jià)位，這一調整現象稱(chēng)為回檔。
90、回探：股指或股票價(jià)格在緩慢上升后，趨勢發(fā)生改變，緩慢下跌到前期低點(diǎn)區域時(shí)，即為回探。
91、盤(pán)整：股價(jià)經(jīng)過(guò)一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撐而呈小幅漲跌變動(dòng)，做換手整理。股價(jià)在有限幅度內波動(dòng)，一般是指上下5%的幅度內的波動(dòng)。
92、超買(mǎi)：股價(jià)持續上升到一定高度，買(mǎi)方力量基本用盡，股價(jià)即將下跌。
93、超賣(mài)：股價(jià)持續下跌到一定低點(diǎn)，賣(mài)方力量基本用盡，股價(jià)即將回升。
94、吃貨：指莊家在低價(jià)時(shí)暗中買(mǎi)進(jìn)股票，叫做吃貨。
95、出貨：指莊家在高價(jià)時(shí)，不動(dòng)聲色地賣(mài)出股票，稱(chēng)為出貨。
96、多翻空：原本看好行情的買(mǎi)方，看法改變，變?yōu)橘u(mài)方。
97、空翻多：原本打算賣(mài)出股票的一方，看法改變，變?yōu)橘I(mǎi)方。
98、多殺多：普遍認為當天股價(jià)將上漲，于是搶多頭帽子的人持多，然而股價(jià)卻沒(méi)有大幅上漲，無(wú)法高價(jià)賣(mài)出，等到交易快要結束時(shí)，竟相賣(mài)出，因而造成收盤(pán)時(shí)股價(jià)大幅下挫的情形。
99、滿(mǎn)倉：手上全是股票，錢(qián)都買(mǎi)了股票。
100、半倉：一半股票，一半資金。
101、空倉：手上沒(méi)有股票，全都賣(mài)空了。
102、斬倉：一般來(lái)說(shuō)是忍痛把賠了錢(qián)的股票賣(mài)掉。
103、建倉：投資者開(kāi)始買(mǎi)入看漲的股票。
104、補倉：把以前賣(mài)掉的股票再買(mǎi)回來(lái)，或許是在某只股票上再追買(mǎi)一些。
105、增倉：你的第一筆買(mǎi)入某股票稱(chēng)建倉;在以后的過(guò)程中繼續買(mǎi)入稱(chēng)增倉。
106、突破：指股價(jià)經(jīng)過(guò)一段盤(pán)檔時(shí)間后，產(chǎn)生的一種價(jià)格波動(dòng)。
107、探底：股價(jià)持續跌挫至某價(jià)位時(shí)便止跌回升，如此一次或數次。
108、割肉：指高價(jià)買(mǎi)進(jìn)股票后，大勢下跌，為避免繼續損失，低價(jià)賠本賣(mài)出股票。
109、追高：當股價(jià)處于絕對高位時(shí)，不斷的買(mǎi)入股票。
110、逼空：是指多頭連續大幅上漲，逼迫空頭止損投降。
111、拋售：立刻賣(mài)出手中所有的股票。
112、離場(chǎng)：當下跌趨勢形成時(shí)，預計未來(lái)一段時(shí)間不參與操作股票，簡(jiǎn)稱(chēng)離場(chǎng)。
113、死多：是看好股市前景，買(mǎi)進(jìn)股票后，如果股價(jià)下跌，寧愿放上幾年，不賺錢(qián)絕不脫手。
114、護盤(pán)：莊家為了保持股價(jià)穩定，而投入資金購買(mǎi)市場(chǎng)上拋售的股票，以保持股價(jià)相對穩定。
116、跳水：跳水即指短時(shí)間內快速下跌;大盤(pán)或某股票不顧一切大幅度迅猛地下跌，即走勢像高臺挑水一樣在短時(shí)間內直線(xiàn)向下。
117、抬拉：抬拉是用非常方法，將股價(jià)大幅度抬起。通常大戶(hù)在抬拉之后便大拋出以牟取暴利。
118、打壓：打是用非常方法，將股價(jià)大幅度壓低。通常大戶(hù)在打壓之后便大量買(mǎi)進(jìn)以取暴利。
118、洗盤(pán)：指莊家大戶(hù)為降低拉升成本和阻力，先把股價(jià)大幅度殺低，回收散戶(hù)恐慌拋售的股票，然后抬高股價(jià)乘機獲取價(jià)差利益的行為。
119、整理：股市上的股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅度迅速上漲或下跌后，遇到阻力線(xiàn)或支撐線(xiàn)，原先上漲或下跌趨勢明顯放慢，開(kāi)始出現幅度為15%左右的上下跳動(dòng)，并持續一段時(shí)間，這種現象稱(chēng)為整理。
120、獲利盤(pán)和套牢盤(pán)：獲利盤(pán)一般是指股票交易中，能夠賣(mài)出賺錢(qián)的那部分股票。每一只股票都有獲利盤(pán)和套牢盤(pán)，套牢盤(pán)就是買(mǎi)入的股票虧本。他們相互作用。
121、放量縮量：它們是指股票的交易量，與前一天或者前一段時(shí)間相比，放大了或是縮小了，稱(chēng)為放量，縮量。
122、止損：是指當某一投資出現的虧損達到預定數額時(shí)，及時(shí)斬倉出局，以避免形成 更大的虧損。其目的就在于投資失誤時(shí)把損失限定在較小的范圍內。
123、利空出盡：在證券市場(chǎng)上，證券價(jià)格因各種不利消息的影響而下跌，這種趨勢持續一段時(shí)間，跌到一定的程度，空方的力量開(kāi)始減弱，投資者須不再被這些利空的因素所影響，證券價(jià)格開(kāi)始反彈上升，這種現象就被稱(chēng)作利空出盡。
124、強勢調整：就是主力在洗盤(pán)，通過(guò)洗盤(pán)，將意志不堅定的獲利盤(pán)和解套盤(pán)清洗出去，同時(shí)又抬高了行情的市場(chǎng)成本，從而為主力掃清障礙和減輕上行壓力。
125、慣性：處于漲勢或者跌勢的時(shí)候，其趨勢一般將延續。
126、沖高回落：指股指或股價(jià)在一段時(shí)間內漲到一定位置后，趨勢發(fā)生改變，形成下跌。
127、大幅振蕩：指在較短時(shí)間內股指或股票價(jià)格在最高點(diǎn)與最低點(diǎn)不斷變化，幅度大于5%。
128、震蕩調整：買(mǎi)方與賣(mài)方的力量相當，在某一價(jià)格上上下波動(dòng)，把價(jià)格盡力調整到它的價(jià)值，圍繞著(zhù)價(jià)值而上下波動(dòng)、震蕩。
129、背離 ：背離是指當股票或指數在下跌或上漲過(guò)程中，不斷創(chuàng )新低(高)，而一些技術(shù)指標不跟隨創(chuàng )新低(高)，稱(chēng)為背離。
130、鈍化：當股票走勢形成單邊上漲(或下跌)時(shí)，技術(shù)指標產(chǎn)生死叉(或金叉)后，股價(jià)并不向相反方向運行，只是在高位(或低位)橫盤(pán)，指標線(xiàn)有時(shí)會(huì )擰在一起，像繩子一樣。這種情況 被稱(chēng)為“鈍化”。
131、震倉：震倉就是指主力明明想把股價(jià)做上去，但是由于有短線(xiàn)買(mǎi)家利用圖表分析跟風(fēng)持貨，或收到該股票的小道消息入貨，而主力又不想讓這些人白"坐轎子"，白賺錢(qián)，于是明明想往上拉抬的，偏偏有意把股價(jià)打下去。多數短線(xiàn)炒家都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，或追漲殺跌的，當股價(jià)出乎意料地向下跌，就會(huì )令很多數短線(xiàn)跟風(fēng)者斬倉離場(chǎng)，被主力"震"出來(lái)。也有人稱(chēng)此為洗盤(pán)。
132、套牢：預期股價(jià)上漲而買(mǎi)入股票，結果股價(jià)卻下跌，又不甘心將股票賣(mài)出，被動(dòng)等等獲利時(shí)機的出現。
133、陰跌：指股價(jià)進(jìn)一步退兩步，緩慢下滑的情況，如陰雨連綿，長(cháng)期不止。
134、做多動(dòng)能：支持股價(jià)上漲的所有條件。
135、空倉觀(guān)望：判斷未來(lái)不易操作股票，即空倉觀(guān)望。
四、行情術(shù)語(yǔ)部分
136、日開(kāi)盤(pán)價(jià)：日開(kāi)盤(pán)價(jià)是指每個(gè)交易日的第一筆成交價(jià)格，這是傳統的開(kāi)盤(pán)價(jià)定義。目前中國市場(chǎng)采用集合競價(jià)的方式產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。
137、日收盤(pán)價(jià)：日收盤(pán)價(jià)是指每個(gè)交易日的最后一筆成交價(jià)格。因為收盤(pán)價(jià)是當日行情的標準，又是下一個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)的依據，可據以預測未來(lái)證券市場(chǎng)行情，所以投資者對行情分析時(shí)一般采用收盤(pán)價(jià)作為計算依據。
138、日最低價(jià)：指當天該股票成交價(jià)格中的最低價(jià)格。
139、日最高價(jià)：指當天該股票成交價(jià)格中的最高價(jià)格。
140、日成交額：指當天已成交股票的金額總數。
141、日成交量：指當天成交的股票數量。
142、總手：總手是到目前為止該股的總成交量(手數)。
143、現手：現手是剛成交的一筆交易的手數。
145、內盤(pán)：委托以買(mǎi)方成交的納入“內盤(pán)”，成交價(jià)是買(mǎi)入價(jià)時(shí)成交的手數總和稱(chēng)為內盤(pán)。 當外盤(pán)累計數量比內盤(pán)累計數量大很多，而股價(jià)也在上漲時(shí)，表明很多人在搶盤(pán)買(mǎi)入股票。
146、外盤(pán)：委托以賣(mài)方成交的納入“外盤(pán)”，成交價(jià)是賣(mài)出價(jià)時(shí)成交的手數總和稱(chēng)為外盤(pán)。
147、量比：當日總成交手數與近期平均成交手數的比值。如果量比數值大于1，表示這個(gè)時(shí)刻的成交總手量已經(jīng)放大;若量比數值小于1，表示這個(gè)時(shí)刻成交總手萎縮。
148、委比：通過(guò)對委買(mǎi)手數和委賣(mài)手數之差與委買(mǎi)手數和委賣(mài)手。
149、換手率：換手率是指在一定時(shí)間內市場(chǎng)中股票轉手買(mǎi)賣(mài)的頻率，是反映股票流通性的指標之一。計算公式為:換手率=(某一段時(shí)間內的成交量/流通股數)×100%。
五、財務(wù)名詞部分
150、市盈率(PE)：市盈率又稱(chēng)股份收益比率或本益比，是股票市價(jià)與其每股收益的比值，計算公式是：市盈率=當前每股市場(chǎng)價(jià)格/每股稅后利潤。
151、市凈率(PB)：是股票市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值，市凈率=股票市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。
152、每股稅后利潤：每股稅后利潤又稱(chēng)每股盈利，可用公司稅后利潤除以公司總股數來(lái)計算。
153、市值：即為股票的市場(chǎng)價(jià)值，亦可以說(shuō)是股票的市場(chǎng)價(jià)格，它包括股票的發(fā)行價(jià)格和交易買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格是由市場(chǎng)決定的。股票的面值和市值往往事不一致的。
六、宏觀(guān)經(jīng)濟名詞部分
154、貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現既定的經(jīng)濟目標(穩定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，實(shí)現充分就業(yè)和平衡國際收支)運用各種工具調節貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀(guān)經(jīng)濟的方針和措施的總合。
155、財政政策是指國家根據一定時(shí)期政治、經(jīng)濟、社會(huì )發(fā)展的任務(wù)而規定的財政工作的指導原則，通過(guò)財政支出與稅收政策來(lái)調節總需求。增加政府支出，可以刺激總需求，從而增加國民收入，反之則壓抑總需求，減少?lài)袷杖�。稅收對國民收入是一種收縮性力量，因此，增加政府稅收，可以抑制總需求從而減少?lài)袷杖�，反之，則刺激總需求增加國民收入。
156、通貨緊縮：當市場(chǎng)上流通的貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購買(mǎi)力下降，影響物價(jià)之下跌，造成通貨緊縮。長(cháng)期的貨幣緊縮會(huì )抑制投資與生產(chǎn)，導致失業(yè)率升高及經(jīng)濟衰退。
157、通貨膨脹：通貨膨脹是指流通中貨幣量超過(guò)實(shí)際需要量所引起的貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟現象。
158、消費者物價(jià)指數(CPI)：是反映與居民生活有關(guān)的商品及勞務(wù)價(jià)格統計出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標，通常作為觀(guān)察通貨膨脹水平的重要指標。
159、生產(chǎn)者物價(jià)指數(PPI)：生產(chǎn)者物價(jià)指數主要的目的在衡量各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情形。PPI是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢和變動(dòng)程度的指數，是反映某一時(shí)期生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格變動(dòng)情況的重要經(jīng)濟指標，也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據。
160、再貼現率：商業(yè)銀行在票據未到期以前將票據賣(mài)給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱(chēng)為再貼現。中央銀行在對商業(yè)銀行辦理貼現貸款中所收取的利息率，稱(chēng)為再貼現率。
161、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出有價(jià)證券，吞吐基礎貨幣，調節貨幣供應量的活動(dòng)。
162、法定存款準備金率是法律規定的商業(yè)銀行準備金與商業(yè)銀行吸收存款的比率。商業(yè)銀行吸收的存款不能全部放貸出去，必須按照法定比率留存一部分作為隨時(shí)應付存款人提款的準備金。
七、基金名詞部分
163、指數基金：是一種以擬和目標指數、跟蹤目標指數變化為原則，實(shí)現與市場(chǎng)同步成長(cháng)的基金品種。
164、保本基金：是指在其招募說(shuō)明書(shū)中明確規定相關(guān)的擔保條款，即在滿(mǎn)足一定持有期限后，為投資人提供本金或收益保障的一類(lèi)基金。
165、貨幣市場(chǎng)基金：指投資于貨幣市場(chǎng)(一年以?xún)�，平均期�?20天)的投資基金。
166、交易所交易基金(ETFs)：指可以在交易所上市交易的基金，其代表的是一攬子股票的投資組合。
167、上市型開(kāi)放式基金(LOF)：即可以在一級市場(chǎng)申購贖回又可以在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的開(kāi)放式基金。
168、基金成立日：指基金達到成立條件后，基金管理人宣布基金成立的日期。
169、基金募集期：指自招募說(shuō)明書(shū)公告之日起到基金成立日的時(shí)間段。
170、存續期：指基金合同生效至終止之間的不定期期限。
171、認購：指在基金募集期內，投資者按照基金合同的規定申請購買(mǎi)基金份額的行為。
172、申購：指在基金合同生效后的存續期間，投資者申請購買(mǎi)基金份額的行為。
173、贖回：指在基金合同生效后的存續期間，基金份額持有人按基金合同規定的條件要求基金管理人購回基金份額的行為。
174、基金轉換：指基金份額持有人按基金管理人規定的條件，申請將其持有的基金管理人管理的某一基金的基金份額轉換為基金管理人管理的，且由同一登記結算機構辦理登記結算的其他基金的基金份額的行為。
175、開(kāi)放日：指為投資者辦理基金申購、贖回等業(yè)務(wù)的工作日。
176、基金單位凈值：基金所擁有的資產(chǎn)每個(gè)營(yíng)業(yè)日根據市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)所計算出之總資產(chǎn)價(jià)值，扣除基金當日之各類(lèi)成本及費用后，所得到的就是該基金當日之凈資產(chǎn)價(jià)值。除以基金當日所發(fā)行在外的單位總數，就是每單位凈值。
177、基金累計凈值：是指基金最新凈值與成立以來(lái)的分紅業(yè)績(jì)之和，體現了基金從成立以來(lái)所取得的累計收益(減去一元面值即是實(shí)際收益)，可以比較直觀(guān)和全面地反映基金在運作期間的歷史表現，結合基金的運作時(shí)間，則可以更準確地體現基金的真實(shí)業(yè)績(jì)水平。
178、資本利得：二級市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券的價(jià)差。
179、紅利再投資：將投資者分得的收益再投資于基金，并折算成相應數量的基金單位這實(shí)際上是將應分配的收益折為等額的新的基金單位送給投資者。
拓展：證券從業(yè)資格考試基礎知識
一、股票的價(jià)值
(一) 股票的票面價(jià)值
股票的票面價(jià)值又被稱(chēng)為面值，即在股票栗面上標明的金額。該種股票被稱(chēng)為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定的參考意義。如果以面值作為發(fā)行價(jià)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行，此時(shí)公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和，也等于面值總和。發(fā)行價(jià)格高于前值稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶(hù)，以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。隨著(zhù)時(shí)間的推移，公司的凈資產(chǎn)會(huì )發(fā)生變化，股票面值與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值之間也沒(méi)有必然的聯(lián)系，盡管如此，票面價(jià)值代表了每一份股份占總股份的比例，在確定股東權益時(shí)仍有一定的意義。
(二) 股票的賬面價(jià)值
股票的賬面價(jià)值又稱(chēng)股票凈值或每股凈資產(chǎn)，在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數。公司凈資產(chǎn)是公司資產(chǎn)總額減去負債總額后的凈值，從會(huì )計角度說(shuō)，等于股東權益價(jià)值。股票賬面價(jià)值的高低對股票交易價(jià)格有重要影響，但是，通常情況下，股票賬面價(jià)值并不等于股票的市場(chǎng)價(jià)格。主要原因有兩點(diǎn)：一是會(huì )計價(jià)值通常反映的是歷史成本或者按某種規則計算的公允價(jià)值，并不等于公司資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值：二是賬面價(jià)值并不反映公司的未來(lái)發(fā)展前景。
(三) 股票的清算價(jià)值
股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。從理論上說(shuō)，股票的清算價(jià)值應與賬面價(jià)值一致，實(shí)際上并非如此。只有當清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財務(wù)報表上的賬面價(jià)值一致時(shí)，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。但在公司清算時(shí)，其資產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費用，所以大多數公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。
(四) 股票的內在價(jià)值
股票的內在價(jià)值即理論價(jià)值，也即股票未來(lái)收益的現值。股票的內在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內在價(jià)值波動(dòng)。研究和發(fā)現股票的內在價(jià)值，并將內在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。由于未來(lái)收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計算出來(lái)的內在價(jià)值只是股票真實(shí)的內在價(jià)值的估計值。經(jīng)濟形勢的變化、宏觀(guān)經(jīng)濟政策的調整、供求關(guān)系的變化等都會(huì )影響上市公司未來(lái)的收益，引起內在價(jià)值的變化。
二、股票的價(jià)格
(一) 股票的理論價(jià)格
股票價(jià)格是指股票在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的價(jià)格。從理論上說(shuō)，股票價(jià)格應由其價(jià)值決定，但股票本身并沒(méi)有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮職能作用的現實(shí)資本，而只是一張資本憑證。股票之所以有價(jià)格，是因為它代表著(zhù)收益的價(jià)值，即能給它的持有者帶來(lái)股息紅利。股票交易實(shí)際上是對未來(lái)收益權的轉讓買(mǎi)賣(mài)，股票價(jià)格就是對未來(lái)收益的評定。股票及其他有價(jià)證券的理論價(jià)格是根據現值理論而來(lái)的�，F值理論認為，人們之所以愿意購買(mǎi)股票和其他證券，是因為它能夠為它的持有人帶來(lái)預期收益，因此，它的價(jià)值取決于未來(lái)收益的大小�？梢哉J為，股票的未來(lái)股息收入、資本利得收入是股票的未來(lái)收益，亦可稱(chēng)之為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現值。股票的現值就是股票未來(lái)收益的當前價(jià)值，也就是人們?yōu)榱说玫焦善钡奈磥?lái)收益愿意付出的代價(jià)�？梢�(jiàn)，股票及其他有價(jià)證券的理論價(jià)格就是以一定的必要收益率計算出來(lái)的未來(lái)收入的現值。
(二) 股票的市場(chǎng)價(jià)格
股票的市場(chǎng)價(jià)格一般是指股票在二級市場(chǎng)上交易的價(jià)格。股票的市場(chǎng)價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。由于影響股票價(jià)格的因素復雜多變，所以股票的市場(chǎng)價(jià)格呈現出高低起伏的波動(dòng)性特征。
在自由競價(jià)的股票市場(chǎng)中，股票的市場(chǎng)價(jià)格不斷變動(dòng)。引起股票價(jià)格變動(dòng)的直接原因是供求關(guān)系的變化或者說(shuō)是買(mǎi)賣(mài)雙方力量強弱的轉換。根據供求規律，價(jià)格是供求對比的產(chǎn)物，同時(shí)也是恢復供求平衡的關(guān)鍵變量。在任何價(jià)位上，如果買(mǎi)方的意愿購買(mǎi)世超過(guò)此時(shí)賣(mài)方的意愿出售量，股價(jià)將會(huì )上漲；反之，股價(jià)將會(huì )下跌。從根本上說(shuō)，股票供求以及股票價(jià)格主要取決于預期。買(mǎi)方之所以愿意按某個(gè)價(jià)位買(mǎi)進(jìn)股票，主要是因為他們認為持有該股票帶來(lái)的收益超過(guò)了目前所花資金的機會(huì )成本( 比如說(shuō)，預期股價(jià)將會(huì )上漲、預期公司將派發(fā)較高紅利)，換言之，認為該股票的價(jià)格被低估了。同理，賣(mài)方之所以愿意出售股票，主要原因是他們認為該價(jià)格被高估了，將來(lái)可能下跌。當然，某些特殊原因也可能導致股票的供求變化，比如為了奪取或保持公司控制權而買(mǎi)入股票。履行某種承諾(如期權到期行權)而買(mǎi)進(jìn)股票。同樣，股票持有人也可能因流動(dòng)性擠壓或者財產(chǎn)清算等原因而賣(mài)出股票。分析股價(jià)變動(dòng)的因素，就是要梳理影響供求關(guān)系變化的深層次原因。
三、影響股價(jià)變動(dòng)的基本因素
宏觀(guān)經(jīng)濟和證券市場(chǎng)運行狀況、行業(yè)前景以及公司經(jīng)營(yíng)狀況是影響投資者對將來(lái)股價(jià)預期、從而影響當前買(mǎi)賣(mài)決策并最終導致當前股價(jià)變化的最主要原因，在證券分析中，我們通常把這三類(lèi)因素統稱(chēng)為基本因素，對這些因素的分析稱(chēng)為基本分析或基本面分析。
(一) 公司經(jīng)營(yíng)狀況
股份公司的經(jīng)營(yíng)現狀和未來(lái)發(fā)展是股票價(jià)格的基石。從理論上分析，公司經(jīng)營(yíng)表與股票價(jià)格正相關(guān)，公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之，股價(jià)下跌。公司經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，可以從以下各項來(lái)分析：》》》2012年版考試用書(shū)新舊變化對比
1. 公司治理水平與管理層質(zhì)量。公司治理是一國社會(huì )經(jīng)濟活動(dòng)中的企業(yè)制度安排，傳統的公司治理是指在企業(yè)所有權和經(jīng)營(yíng)權分離的條件下，投資者(股東和貸款入) 和公司之間的利益分配和控制關(guān)系�，F代意義上的公司治理可理解為關(guān)于企業(yè)組織方式、控制機制、利益分配的所有法律、機構、文化和制度安排，它界定的不僅是企業(yè)及其所有者之間的關(guān)系，而且包括企業(yè)與所有相關(guān)利益集團(例如員工、客戶(hù)、供貨商、債權入、所在社區等) 之間的關(guān)系。從提高公司績(jì)效的角度，公司治理主要解決兩大問(wèn)題，一是經(jīng)理層、內部人的利益機制及其與公司的外部投資者利益和社會(huì )利益的兼容問(wèn)題；二是經(jīng)理層的管理能力問(wèn)題。公司治理包括決定公司經(jīng)營(yíng)的若干制度性因素，主要是根據權力機構、決策機構、執行機構和監督機構相互獨立、杈責明確、相互制衡的原則建立股東會(huì )、董事會(huì )、管理層和監事會(huì )，其重點(diǎn)在于監督和制衡。良好的公司治理結構與治理實(shí)踐對公司的長(cháng)期穩定經(jīng)營(yíng)具有至關(guān)重要的作用。對于公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會(huì )、監事會(huì )構成及運作等因素。管理層是具體負責公司日常經(jīng)營(yíng)的核心力量，對公司的營(yíng)運前景關(guān)系重大，對管理層的分析包括主要高級管理人員經(jīng)驗、水平、性格等內容，以及管理團隊穩定性、合作與分工等情況。
2. 公司競爭力。在任何時(shí)期、任何行業(yè)，具有競爭力的公司股票通常更容易得到投資者認可；反之，缺乏競爭力的公司股票價(jià)格會(huì )下跌。最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT 分析，它提出了4 個(gè)考察維度，即公司經(jīng)營(yíng)中存在的優(yōu)勢( Strengths ) 、劣勢( Weaknesses ) 、機會(huì )( Opportunities ) 與威脅(Threats)。對具體公司而言，競爭力分析的側重點(diǎn)各不相同，但通常會(huì )包括市場(chǎng)占有情況、產(chǎn)品線(xiàn)完整程度、創(chuàng )新能力、財務(wù)健全性等。
3. 財務(wù)狀況。會(huì )計報表是描述公司經(jīng)營(yíng)狀況的一種相對客觀(guān)的工具，分析公司財務(wù)狀
況，重點(diǎn)在于研究公司的盈利性、安全性和流動(dòng)性。
(1) 盈利性。公司盈利水平高低及未來(lái)發(fā)展趨勢是股東權益的基本決定因素，通常把盈利水平高的公司股票稱(chēng)為績(jì)優(yōu)股，把未來(lái)盈利增長(cháng)趨勢強勁的公司股票稱(chēng)為高增長(cháng)郵股票，它們在股票市場(chǎng)上通常會(huì )有較好的表現。
衡量盈利性最常用的指標是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。每股收益等于公司凈利潤除以發(fā)行在外的總股數，其他條件不變，每股收益越高，股價(jià)就越高。凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)為股本收益率，等于公司凈利潤除以?xún)糍Y產(chǎn)，反映了公司自有資本的獲利水平。在證券市場(chǎng)實(shí)踐中，除了分析利潤的絕對量 (每股收益)和相對量(凈資產(chǎn)收益率) 之外，通常還需要考察盈利的構成以及持續性等因素。通常，穩定持久的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤比其他一次性或偶然的收入(例如資產(chǎn)重估與資產(chǎn)處置、財政補貼、會(huì )計政策變更等等) 更值得投資者重視。
(2) 安全性。公司的財務(wù)安全性主要是指公司償還債務(wù)從而避免破產(chǎn)的特性，通常用公司的負債與公司資產(chǎn)和資本金相聯(lián)系來(lái)刻畫(huà)公司的財務(wù)穩健性或安全性。而這類(lèi)指標同時(shí)也反映了公司自有資本與總資產(chǎn)之間的杠桿關(guān)系，因此也被稱(chēng)為杠桿比率。除此之外，財務(wù)安全性分析往往還涉及債務(wù)擔保比率、長(cháng)期債務(wù)比率、短期財務(wù)比率等指標。
(3) 流動(dòng)性。公司資金鏈狀況也是影響經(jīng)營(yíng)的重要因素，流動(dòng)性強的公司抗風(fēng)險能力較強，尤其在經(jīng)濟處于低迷時(shí)期，這一類(lèi)公司股票往往會(huì )有較好的表現；反之，流動(dòng)性弱的公司，一旦資金鏈斷裂，很容易陷人技術(shù)性破產(chǎn)。衡量財務(wù)流動(dòng)性狀況需要從資產(chǎn)負債整體考量，最常用的指標包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、府收賬款平均回收期、銷(xiāo)售周轉率等。公司各種財務(wù)指標之間存在一定的鉤稽關(guān)系，以?xún)糍Y產(chǎn)收益率(ROE) 為例，著(zhù)名的杜邦公式揭示了它的構成：
換言之，如果把凈資產(chǎn)收益率、銷(xiāo)售利潤率視為盈利性指標，周轉率視為流動(dòng)性指標，杠桿比率視為安全性指標的話(huà)，那么，以上“三性”之間是存在一定的內在聯(lián)系的。
4. 公司改組或合并。公司改組或合并有多種情況，有的是為了擴大規模、增強競爭能力而改組或合并，有的是為了消滅競爭對手，有的是為了控股，也有的是為操縱市場(chǎng)而進(jìn)行惡意兼并。公司改組或合并總會(huì )引起股價(jià)劇烈波動(dòng)，但要分析此舉對公司的長(cháng)期發(fā)展是否有利，改組或合并后是否能夠改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，這是決定股價(jià)變動(dòng)方向的重要因素。
(二) 行業(yè)與部門(mén)因素
股票市場(chǎng)中，經(jīng)常觀(guān)察到某一行業(yè)(例如有色金屬、裝備制造、商業(yè)零售、房地產(chǎn)) 或者板塊 (例如新能源板塊) 的股票在特定時(shí)期表現出齊漲共跌的特征，這說(shuō)明，在這些股票中，存在著(zhù)某種行業(yè)性或產(chǎn)業(yè)性的共同影響因素，對這些因素的分析稱(chēng)為行業(yè)/部門(mén)分析。
1. 行業(yè)分類(lèi)。行業(yè)分類(lèi)的依據主要是公司收人或利潤的來(lái)源比重，目前我國常見(jiàn)的分類(lèi)標準包括中國證監會(huì )于2001年制定的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》、國家統計局發(fā)布的《行業(yè)分布標準》以及由摩根士丹利和標準普爾聯(lián)合發(fā)布的《全球行業(yè)分類(lèi)標準》(GICS) 等等。以中國證監會(huì )《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》為例，它將上市公司按三級分類(lèi)，分別列入農林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、制造業(yè)、電力煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)和零售貿易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等12 個(gè)門(mén)類(lèi)及若干大類(lèi)和中類(lèi)。上海證券交易所與中證指數有限公司參照GICS，于2007 年5 月31 日對滬市上市公司行業(yè)分類(lèi)進(jìn)行了調整，分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費、主要消費、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫藥衛生、信息技術(shù)十大行業(yè)。 》》》證券從業(yè)資格考試歷年真題匯總（不斷更新）
2. 行業(yè)分析因素。行業(yè)因素包括定性因素和定量因素，常見(jiàn)的有：
(1) 行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結構。首先需要列出該行業(yè)所有的企業(yè)，重點(diǎn)考察其中的已上市公司；其次需要研究各家公司所占的市場(chǎng)份額及變化趨勢、該行業(yè)中企業(yè)總家數的變化趨勢等。
從該項分析可以得到該行業(yè)壟斷/競爭特性的初步結論。
(2) 行業(yè)可持續性。技術(shù)及其他因素的變化有可能終結某些行業(yè)的發(fā)展，例如，手機的普遍采用終結了早期作為移動(dòng)通信主要方式的傳呼機，導致該行業(yè)的公司不能繼續發(fā)展傳統業(yè)務(wù)。
(3) 抗外部沖擊的能力。這是考察某個(gè)行業(yè)在遭遇重大政治、經(jīng)濟或自然環(huán)境變化打擊時(shí)業(yè)績(jì)的穩定性。例如，高油價(jià)可能對整個(gè)交通運輸業(yè)以及相關(guān)制造行業(yè)產(chǎn)生非常大的不利影響，但對替代能源生產(chǎn)行業(yè)則是有利的。
(4) 監管及稅收待遇——政府關(guān)系。某些行業(yè)可能會(huì )受到政府的特殊對待，例如，公用事業(yè)通常會(huì )受到較嚴厲的監管，某些重要領(lǐng)域可能會(huì )因政府保護而暫時(shí)避免外部沖擊等。
(5) 勞資關(guān)系。在某些產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中，工會(huì )擁有傳統勢力，對公司業(yè)績(jì)經(jīng)常產(chǎn)生重大影響。
(6) 財務(wù)與融資問(wèn)題。某些行業(yè)(例如航空業(yè)) 可能具有非常高的長(cháng)期負債率，而零售業(yè)則非常依賴(lài)短期流動(dòng)性。
(7) 行業(yè)估值水平。不管采用絕對估值還是相對估值手段，同一行業(yè)的股票通常具有相似的水平。
3. 行業(yè)生命周期。根據產(chǎn)業(yè)周期理論，任何產(chǎn)業(yè)或行業(yè)通常都要經(jīng)歷幼稚期、成長(cháng)期、成熟期、穩定期四個(gè)階段。即使行業(yè)不同，處于相同生命周期的股票價(jià)格通常也會(huì )呈現相似的特征。
(三) 宏觀(guān)經(jīng)濟與政策因素
宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展水平和狀況是影響股票價(jià)格的重要因素。宏觀(guān)經(jīng)濟對股票價(jià)格影響的特點(diǎn)是波及范圍廣、干擾程度深、作用機制復雜并可能導致股價(jià)波動(dòng)幅度較大。
1. 經(jīng)濟增長(cháng)。一個(gè)國家或地區的社會(huì )經(jīng)濟是否能持續穩定地保持一定的發(fā)展速度，是影響股票價(jià)格能否穩定上升的重要因素。當一國或地區的經(jīng)濟運行勢態(tài)良好，一般來(lái)說(shuō)，大多數企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也較好，它們的股票價(jià)格會(huì )上升；反之，股票價(jià)格會(huì )下降。
2. 經(jīng)濟周期循環(huán)。社會(huì )經(jīng)濟運行經(jīng)常表現為擴張與收縮的周期性交替，每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò)高漲、衰退、蕭條、復蘇四個(gè)階段，即所渭的景氣循環(huán)。經(jīng)濟周期循環(huán)對股票市場(chǎng)的影響非常顯著(zhù)，可以這么說(shuō)，是景氣變動(dòng)從根本上決定了股票價(jià)格的長(cháng)期變動(dòng)趨勢。
值得重視的是，股票價(jià)格的變動(dòng)通常比實(shí)體經(jīng)濟的繁榮或衰退領(lǐng)先一步，即在經(jīng)濟高漲后期，股價(jià)已率先下跌；在經(jīng)濟尚未全面復蘇之際，股價(jià)已先行上漲，國外學(xué)者認為股價(jià)變動(dòng)要比經(jīng)濟景氣循環(huán)早4~6 個(gè)月。這是因為股票價(jià)格是對未來(lái)收入的預期，所以先于經(jīng)濟周期的變動(dòng)而變動(dòng)。因此，股票價(jià)格水平已成為經(jīng)濟周期變動(dòng)的靈敏信號或稱(chēng)先導性指標。
3. 貨幣政策。中央銀行的貨幣政策對股票價(jià)格有直接的影響。貨幣政策是政府重要的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調控貨幣供應嫩，從而實(shí)現發(fā)展經(jīng)濟、穩定貨幣等政策目標。中央銀行放松銀根，增加貨幣供應，資金面較為寬松，除了支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展外，大量游資需要新的投資機會(huì )，股票成為理想的投資對象。一旦資金進(jìn)人股市，引起對股票需求的增加，立即促使股價(jià)上升。反之，中央銀行收緊銀根，減少貨幣供應，資金普遍吃緊，流入股市資金減少，加上企業(yè)拋出持有的股票以獲取現金，使股票市場(chǎng)的需求減少，交易萎縮，股價(jià)下跌。
4. 財政政策。財政政策也是政府的重要宏觀(guān)經(jīng)濟政策。財政政策對股票價(jià)格的影響有四個(gè)方面：其一，通過(guò)擴大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金，增加財政支出，刺激經(jīng)濟發(fā)展；或是
通過(guò)增加財政盈余或降低赤字，減少財政支出抑制經(jīng)濟增長(cháng)，調整社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展速度，改變企業(yè)生產(chǎn)的外部環(huán)境，進(jìn)而影響企業(yè)利潤水平和股息派發(fā)。其二，通過(guò)調節稅率影響企業(yè)利潤和股息。提高稅率，企業(yè)稅負增加，稅后利潤下降，股息減少：反之，企業(yè)稅后利潤和股息增加。其三，干預資本市場(chǎng)各類(lèi)交易適用的稅率，例如利息稅、資本利得稅、印花稅等，直接影響市場(chǎng)交易和價(jià)格。其四，國債發(fā)行量會(huì )改變證券市場(chǎng)的證券供應和資金需求，從而間接影響股票價(jià)格。
5. 市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率變化通過(guò)以下途徑影響股票價(jià)格：
(1) 絕大部分公司都負有債務(wù)，利率提高，利息負擔加重，公司凈利潤和股息相應減少，股票價(jià)格下降；利率下降，利息負擔減輕，公司凈盈利和股息增加，股票價(jià)格上升。
(2)在市場(chǎng)資金量一定的條件下，利率提高，其他投資工具收益相應增加，一部分資金會(huì )流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股票下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場(chǎng)，對股票的需求增加，股票價(jià)格上升。
(3)利率提高，一部分投資者要負擔較高的利息才能借到所需資金進(jìn)行證券投資。如果允許進(jìn)行融資融券交易，買(mǎi)空者的融資成本相應提高，投資者會(huì )減少融資和對股票的需求，股票價(jià)格下降。若利率下降，投資者能以較低利率借到所需資金，增加融資和對股票的需求，股票價(jià)格上漲。
6. 通貨膨脹。通貨膨脹對股票價(jià)格的影響較為復雜，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制股票市場(chǎng)的作用。通貨膨脹是因貨幣供應過(guò)多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲的經(jīng)濟現象。在通貨膨脹之初，公司會(huì )因產(chǎn)品價(jià)格的提升和存貨的增值而增加利潤，從而增加可以分派的股息，并使股票價(jià)格上漲。在物價(jià)上漲時(shí)，股東實(shí)際股息收入下降，股份公司為股東利益著(zhù)想，會(huì )增加股息派發(fā)，使股息名義收入有所增加，也會(huì )促使股價(jià)上漲。通貨膨脹給其他收益固定的證券帶來(lái)了不可回避的通貨膨脹風(fēng)險，投資者為了保值，增加購買(mǎi)收益不固定的股票，對股票的需求增加，股價(jià)也會(huì )上漲。但是，當通貨膨脹嚴重、物價(jià)居高不下時(shí)，企業(yè)因原材料、工資、費用、利息等各項支出增加，使得利潤減少，引起股價(jià)下降。嚴重的通貨膨脹會(huì )使社會(huì )經(jīng)濟秩序紊亂，使企業(yè)無(wú)法正常地開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)政府也會(huì )采取治理通貨膨脹的緊縮政策和相應的措施，此時(shí)對股票價(jià)格的負面影響更大。
7. 匯率變化。匯率的調整對整個(gè)社會(huì )經(jīng)濟影響很大，有利有弊。傳統理論認為，匯率下降，即本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口，同時(shí)會(huì )引起境外資本流入，國內資本市場(chǎng)流動(dòng)性增加；匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口而有利于出口，同時(shí)會(huì )導致境內資本流出，國內資本市場(chǎng)流動(dòng)性下降。匯率變化對股價(jià)的影響要看對整個(gè)經(jīng)濟的影響而定。若匯率變化趨勢對本國經(jīng)濟發(fā)展影響較為有利，股價(jià)會(huì )上升；反之，股價(jià)會(huì )下降。具體地說(shuō)，匯率的變化對那些在商品進(jìn)出口和資本項目?jì)煞矫鎳乐匾蕾?lài)國際市場(chǎng)的國家 (或地區) 和企業(yè)的股票價(jià)格影響較大。
8. 國際收支狀況。一般地說(shuō)，若一國國際收支連續出現逆差，政府為平衡國際收支會(huì )采取提高國內利率和匯率的措施，以鼓勵出口、減少進(jìn)口，股價(jià)就會(huì )下跌；反之，股價(jià)會(huì )上漲。
四、影響股價(jià)變化的其他因素
(一) 政治及其他不可抗力的影響
政治因素對股票價(jià)格的影響很大，往往很難預料，主要有：
1. 戰爭。戰爭是最有影響的政治因素。戰爭會(huì )破壞社會(huì )生產(chǎn)力，使經(jīng)濟停滯、生產(chǎn)凋敝、收人減少、利潤下降。戰爭期間除了**工業(yè)以外，大部分企業(yè)都會(huì )受到嚴重打擊。戰爭又使投資者風(fēng)險明顯增大，在生命得不到保障的情況下，人們的投資愿望降到最低點(diǎn)。特別是全面的、長(cháng)期的戰爭，會(huì )使股票市場(chǎng)受到致命打，股票價(jià)格長(cháng)期低迷。
2. 政權更迭、領(lǐng)袖更替等政治事件。這些事件的爆發(fā)都會(huì )影響社會(huì )安定，進(jìn)而影響投資者的心理狀態(tài)和投資行為，引起股票市場(chǎng)的漲跌變化。
3. 政府重大經(jīng)濟政策的出臺、社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展規劃的制定、重要法規的頒布等。這些會(huì )影響投資者對社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展前景的預期，從而也會(huì )引起股票價(jià)格變動(dòng)。
4. 國際社會(huì )政治、經(jīng)濟的變化。隨著(zhù)世界經(jīng)濟一體化的進(jìn)程加快，國家之間、地區之間的政治、經(jīng)濟關(guān)系更趨緊密，加之先進(jìn)通信工具的運用，國際關(guān)系的細微變化都可能引致各國股市發(fā)生敏感的聯(lián)動(dòng)。
5. 因發(fā)生不可預料和不可抵抗的自然災害或不幸事件，給社會(huì )經(jīng)濟和上市公司帶來(lái)重大財產(chǎn)損失而又得不到相應賠償，股價(jià)會(huì )下跌。
(二) 心理因素
投資者的心理變化對股價(jià)變動(dòng)影響很大。在大多數投資者對股市抱樂(lè )觀(guān)態(tài)度時(shí)，會(huì )有意無(wú)意地夸大市場(chǎng)有利因素的影響，并忽視一些潛在的不利因素，從而脫離上市公司的實(shí)際業(yè)績(jì)而紛紛買(mǎi)進(jìn)股票，促使股價(jià)上漲；反之，在大多數資者對股市前景過(guò)于悲觀(guān)時(shí)，會(huì )對潛在的有利因素視而不見(jiàn)，而對不利因素特別敏感，甚至不顧發(fā)行公司的優(yōu)良業(yè)績(jì)大量拋售股票，致使股價(jià)下跌。當大多數投資者對股市持觀(guān)望態(tài)度時(shí)，市場(chǎng)交易量就會(huì )減少，股價(jià)往往呈現盤(pán)整格局。股市市場(chǎng)中的中小投資者由于信息不靈，缺乏必要的專(zhuān)業(yè)知識和投資技巧，往往有嚴重的盲從心理，而有的人就利用這一盲從心理故意制造假象、渲染氣氛，誘使中小投資者在股價(jià)上漲時(shí)盲目追漲，或者在股價(jià)下跌時(shí)恐慌拋售，從而加大了股價(jià)漲跌的程度。
(三) 政策及制度因素
為保證證券市場(chǎng)的穩定，各國的證券監管機構和證券交易所會(huì )制定相應的政策措施和作出一定的制度安排。我國《證券法》規定，證券交易所依照證券法律、行政法規制定上市規則、交易規則、會(huì )員管理規則，并經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構批準。因突發(fā)事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時(shí)，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施；因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時(shí)停市。證券交易所根據需要，可以對出現重大異常交易情況的證券賬戶(hù)限制交易。有的證券交易所對每日股票價(jià)格的漲跌幅度有一定限制，即漲跌停板規定，使股價(jià)的漲跌大大平緩。另外，當股票市場(chǎng)投機過(guò)度或出現嚴重違法行為時(shí)，證券監督管理機構也會(huì )采取一定的措施以平抑股價(jià)波動(dòng)。
(四) 人為操縱因素
人為操縱往往會(huì )引起股票價(jià)格短期的劇烈波動(dòng)。因大多數投資者不明真相，操縱者乘機渾水摸魚(yú)，非法牟利。人為操縱會(huì )影響股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，違背公開(kāi)、公平、公正的原則，-旦查明，操縱者會(huì )受到行政處罰或法律制裁。
基本特征
收益性
�。�1）收益性。證券的收益性是指持有證券本身可以獲得一定數額的收益，這是投資者轉讓資本所有權或使用權的回報。
流動(dòng)性
�。�2）流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性是指證券變現的難易程度。
風(fēng)險性
�。�3）風(fēng)險性。證券的風(fēng)險性是指實(shí)際收益與預期收益的背離，或者說(shuō)是證券收益的不確定性。
期限性
�。�4）期限性。債券一般有明確的還本付息期限，以滿(mǎn)足不同籌資者和投資者對融資期限以及與此相關(guān)的收益率需求。債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權益的保護。股票沒(méi)有期限，可以視為無(wú)期證券。
分類(lèi)
性質(zhì)分類(lèi)
證券按其性質(zhì)不同，證券可以分為證據證券、憑證證券和有價(jià)證券三大類(lèi)。
證據證券
只是單純地證明一種事實(shí)的書(shū)面證明文件，如信用證、證據、提單等。
憑證證券
是指認定持證人是某種私權的合法權利者和證明持證人所履行的義務(wù)有效的書(shū)面證明文件，如存款單等。
有價(jià)證券
是指標有票面余額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的憑證，區別于上面兩種證券的主要特征是可以讓渡。
有價(jià)證券是指標有一定票面金額，用于證明持券人或證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的法律憑證。鈔票、郵票、印花稅票、股票、債券、國庫券、商業(yè)本票、承兌匯票等，都是有價(jià)證券。但一般市場(chǎng)上說(shuō)的證券交易，應該特指證券法所規范的有價(jià)證券，鈔票、郵票、印花稅票等，就不在這個(gè)范圍了。
證券交易被限縮在證券法所說(shuō)的有價(jià)證券范圍之內。證券市場(chǎng)價(jià)格判斷和預測的方法主要有兩種：基礎分析和技術(shù)分析。因兩種方法的使用者在理論上和操作上完全不同，因此又把他們稱(chēng)為兩大學(xué)派。
證券是各類(lèi)財產(chǎn)所有權或債權憑證的通稱(chēng)，是用來(lái)證明證券持有人有權依票面所載內容，取得相關(guān)權益的憑證。
所以，證券的本質(zhì)是一種交易契約或合同，該契約或合同賦予合同持有人根據該合同的規定，對合同規定的標的采取相應的行為，并獲得相應的收益的權利。
證券的本質(zhì)是種交易合同，合同的主要內容一般有：合同雙方交易的標的物，標的物的數量和質(zhì)量，交易標的物的價(jià)格，交易標的物的時(shí)間和地點(diǎn)等。
當然這些內容如果應用到不同具體的證券中，其中規定的內容有所不同。比如，遠期合約與期貨合約規定的內容就不一樣。
收益分類(lèi)
從廣義上，按照是否能給使用者帶來(lái)收入，證券可以分為有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券兩大類(lèi)。
無(wú)價(jià)證券，是指不能給使用者帶來(lái)收入的證券。包括憑證證券和所有權證券。憑證證券又稱(chēng)證據證券，專(zhuān)門(mén)證明某種事實(shí)的文件，例如借據、收據、票證等，一般不具有市場(chǎng)流通性。所有權證券，是指證明持證人為某種權力的合法所有者的證券，如土地所有權證書(shū)等。
有價(jià)證券，是證券的一種，即其本質(zhì)仍然是一種交易契約或合同，不過(guò)與其它證券的不同之處在于，有價(jià)證券具有以下特征：任何有價(jià)證券都有一定的面值，任何有價(jià)證券都可以自由轉讓?zhuān)魏斡袃r(jià)證券本身都有價(jià)格，任何有價(jià)證券都能給其持有人在將來(lái)帶來(lái)一定的收益。
有價(jià)證券是一種具有一定票面金額，證明持券人有權按期取得一定收入，并可自由轉讓和買(mǎi)賣(mài)的所有權或債權證書(shū)，通常簡(jiǎn)稱(chēng)為證券。主要形式有股票和債券兩大類(lèi)。其中債券又可分為公司債券、國債和不動(dòng)產(chǎn)抵押債券等。
有價(jià)證券本身并沒(méi)有價(jià)值，只是由于它能為持有者帶來(lái)一定的股息或利息收入，因而可以在證券市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)和流通，因此有價(jià)證券具有流通價(jià)值。
有價(jià)證券分類(lèi)：
有價(jià)證券可以按不同的標準做不同的分類(lèi)。按發(fā)行主體來(lái)劃分可以分為政府證券、金融證券和公司證券。按上市與否，可以分為上市證券和非上市證券；
內容分類(lèi)
按證券所載內容可以分為：
1.貨幣證券，可以用來(lái)代替貨幣使用的有價(jià)證券則商業(yè)信用工具，主要用于企業(yè)之間的商品交易、勞務(wù)報酬的支付和債權債務(wù)的清算等，常見(jiàn)的有期票、匯票、本票、支票等。
2.資本證券，它是指把資本投入企業(yè)或把資本供給企業(yè)或國家的一種書(shū)面證明文件，資本證券主要包括股權證券（所有權證券）和債權證券，如各種股票和各種債券等。
3.貨物證券（商品證券）是指對貨物有提取權的證明，它證明證券持有人可以憑證券提取該證券上所列明的貨物，常見(jiàn)的有棧單、運貨證書(shū)、提貨單等。
證券業(yè)是從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專(zhuān)門(mén)行業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是溝通證券需求者和供給者之間的聯(lián)系，并為雙方證券交易提供服務(wù)，促使證券發(fā)行與流通高效地進(jìn)行，并維持證券市場(chǎng)的運轉秩序。主要由證券交易所、證券公司、證券協(xié)會(huì )及其他金融機構組成。
市場(chǎng)結構
證券市場(chǎng)的結構是指證券市場(chǎng)的構成及其各部分之間的量比關(guān)系。
層次結構
�。�1）層次結構。這通常指按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結構關(guān)系。按這種順序關(guān)系劃分，證券市場(chǎng)的構成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。[
品種結構
�。�2）品種結構。這是根據有價(jià)證券的品種形成的結構關(guān)系。這種結構關(guān)系的構成主要有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)等。
交易所市場(chǎng)結構
�。�3）交易所市場(chǎng)結構。按交易活動(dòng)是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行，證券市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。通常人們也把有形市場(chǎng)稱(chēng)為“場(chǎng)內市場(chǎng)”，是指有固定場(chǎng)所的證券交易所市場(chǎng)。有時(shí)人們也把無(wú)形市場(chǎng)稱(chēng)為“場(chǎng)外市場(chǎng)”或“柜臺市場(chǎng)”（簡(jiǎn)稱(chēng)“OTC”市場(chǎng)），是指沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。
風(fēng)險分析
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險
由于經(jīng)紀業(yè)務(wù)的傭金收入占證券公司總收入的比重較大，證券公司對經(jīng)紀業(yè)務(wù)的依賴(lài)性增強，二級市場(chǎng)行情波動(dòng)對證券公司收益影響較大，當行情低迷時(shí)，固定成本(如通訊費用、場(chǎng)地租金等)居高不下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險凸現。
上海證券交易所2000年度會(huì )員年檢結果顯示，96家證券公司類(lèi)會(huì )員只有32%被列為年檢好會(huì )員，與99年相比在總體規模、盈利水平有一定提高的同時(shí)，仍有近十家證券公司出現虧損或接近虧損，相當一部分證券公司凈資產(chǎn)低于平均水平，在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安全性、合法合規經(jīng)營(yíng)、內部控制等方面仍需進(jìn)一步完善。
拓展業(yè)務(wù)風(fēng)險
隨著(zhù)證券市場(chǎng)規范化、市場(chǎng)化、國際化改革的深入，證券公司在激烈的競爭中拓展業(yè)務(wù)時(shí)采用的一系列手段措施，面臨較大風(fēng)險：
(1)向客戶(hù)融資。由于向客戶(hù)透支資金的方法已經(jīng)被嚴厲禁止，變相透支資金的情況時(shí)有發(fā)生(例如利用國債交易向客戶(hù)融資等)，有的還與銀行共同協(xié)作，使融資行為不易被發(fā)現。
(2)返傭。返傭使經(jīng)營(yíng)成本加大，一旦行情不好，返傭成為節約費用的包袱；返傭的帳務(wù)處理有的返還現金，管理漏洞較多；返傭比例制定亦有較大的隨意性，增加了規范管理的難度；同時(shí)返傭稅金的收取有的只代扣了個(gè)人所得稅，未扣所得稅、營(yíng)業(yè)稅，留下了隱患。
(3)提供擔保。證券公司有的分支機構為客戶(hù)貸款資金提供擔保，因擔保方比較隱蔽，只有在資金鏈出現斷裂，才有可能被發(fā)現，而這時(shí)證券公司面臨的風(fēng)險已十分嚴重。
(4)三方監管。有的證券公司分支機構實(shí)行三方監管(一客戶(hù)提供資金給另一客戶(hù)買(mǎi)股票，證券公司分支機構監管客戶(hù)的股票，以保證另一客戶(hù)資金安全)，這是《證券法》不允許的行為，監管協(xié)議不受法律保障，監管行為不受法規認可，一旦發(fā)生糾紛，證券公司十分被動(dòng)。
(5)業(yè)務(wù)創(chuàng )新。為追求規模擴大和市場(chǎng)占有率增加，證券公司開(kāi)展了一系列的業(yè)務(wù)創(chuàng )新，并與銀行、保險等機構結成戰略伙伴關(guān)系，業(yè)務(wù)創(chuàng )新遇到來(lái)自包括技術(shù)、咨詢(xún)、培訓和推廣等多方面的挑戰，風(fēng)險控制難度加大。
系統網(wǎng)絡(luò )風(fēng)險
隨著(zhù)網(wǎng)絡(luò )信息技術(shù)在證券行業(yè)的廣泛應用，隨著(zhù)證券行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng )新的不斷深入，網(wǎng)絡(luò )是否安全可靠、網(wǎng)絡(luò )是否便捷高效變得越來(lái)越重要。但證券公司對此的風(fēng)險控制及抗風(fēng)險能力仍不容樂(lè )觀(guān)。
證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是證券公司的主要業(yè)務(wù)之一，因為項目周期長(cháng)，受市場(chǎng)不可預測因素影響較大，隨著(zhù)監管力度的加強，證券公司的連帶責任增加，公司各項風(fēng)險增大。
如對上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景研究不夠，推薦企業(yè)發(fā)行證券失敗而使證券公司遭受利潤和信譽(yù)損失的風(fēng)險。對二級市場(chǎng)的走勢判斷錯誤，造成股票價(jià)格定位不合理或債券的利率和期限設計不符合市場(chǎng)需求，券商包銷(xiāo)的股票賣(mài)不出去；或者在增發(fā)配股時(shí)成了上市公司大股東，證券公司資金被大量占用引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。
隨著(zhù)B股市場(chǎng)將率先成為全流通市場(chǎng)，B股承銷(xiāo)業(yè)務(wù)將有較大發(fā)展，如果履行包銷(xiāo)責任，還可能出現外匯風(fēng)險。對上市公司進(jìn)行過(guò)分包裝，在信息披露上出現過(guò)錯，誤導投資人，造成違規違法的風(fēng)險。
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