在下游需求極度低迷、原油價(jià)格急漲急跌的動(dòng)蕩中產(chǎn)品價(jià)格不斷下滑、化纖行業(yè)效益持續下降、虧損企業(yè)逐漸增加。前8個(gè)月，全行業(yè)銷(xiāo)售收入僅同比增加10%、完成利潤僅47.13億元，比上年同期減少41.97億元，同比減少47.11%。毛利率和利潤率分別為6.65%和1.78%，比上年同期分別下降19.4%和48.7%，處于2000年以來(lái)的較低水平。虧損面24.43%，高于上一周期低點(diǎn)05年時(shí)的虧損面，虧損額高達41.26億元，為2000年以來(lái)最高。 

　　第四季度因為金融危機的蔓延，石化產(chǎn)品價(jià)格暴跌，國內外經(jīng)濟困境加劇，行業(yè)運行狀況還將繼續惡化，預計全年化纖行業(yè)收入僅同比增長(cháng)1.44%但利潤同比下降65.38%。 

　　化纖行業(yè)再次陷入新一輪低迷中，最重要源自下游紡織需求的.嚴重不足，在化工原料價(jià)格下跌、成本壓力減小的情況下，供需矛盾更加突出。而09年，紡織需求能否恢復，是決定化纖行業(yè)走出底部的關(guān)鍵所在。09年上半年下游紡織因為外單的明顯減少，依然不能擺脫困境，因此對化纖的需求依然低迷，化纖企業(yè)可能還需要降低開(kāi)工率、減少庫存來(lái)應對，上半年可能是行業(yè)最困難的時(shí)期。 

　　如果明年全球經(jīng)濟繼續惡化尤其是歐美信貸消費習慣由此改變，對紡織出口而言又是一次更嚴重的打擊。下游需求不能恢復，國家出臺的出口退稅率上調、增值稅改革等措施的利好影響將消失殆盡，下半年行業(yè)有望復蘇的樂(lè )觀(guān)估計就會(huì )難以實(shí)現。因為產(chǎn)品價(jià)格的回落和需求的低迷，09年全年收入和利潤將同比下降。 

　　化纖行業(yè)再次進(jìn)入微利甚至虧損階段，市盈率已經(jīng)失去了可比意義，但可以肯定的是，目前大部分化纖股的絕對股價(jià)已經(jīng)比較接近較低水平，投資風(fēng)險已經(jīng)越來(lái)越低。如果一季度有關(guān)下半年的外貿訂單可以表明下半年行業(yè)復蘇跡象，則二季度之前也許是比較理想的投資機會(huì )。 

　　化纖行業(yè)的產(chǎn)品結構調整在行業(yè)景氣下降中顯得愈發(fā)重要，提高纖維的差別化率、提高化纖產(chǎn)品的附加值，是提高行業(yè)盈利能力和競爭力的重要手段，也是未來(lái)行業(yè)發(fā)展的主要方向。目前，已經(jīng)有芳綸1313、碳纖維、超高分子量聚乙烯纖維等特種纖維工業(yè)化生產(chǎn)，以及產(chǎn)業(yè)用工業(yè)絲發(fā)展勢頭也良好，并在行業(yè)蕭條中有效抵御了利潤下降風(fēng)險，是需要長(cháng)期關(guān)注的方向。建議關(guān)注生產(chǎn)特種纖維的煙臺氨綸和生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)用滌綸工業(yè)長(cháng)絲的海利得。