外資參股挑戰金融監管體制

從2002年入世的第一年開(kāi)始，外資機構參股國內商業(yè)銀行的速度加快，參股目的、參股形態(tài)、參股方式發(fā)生了根本性的變化。這一變化，既是國內金融體制轉軌的必然產(chǎn)物，也是國內金融市場(chǎng)開(kāi)始對外開(kāi)放的必然結果。它將推動(dòng)中國金融業(yè)的，也向國家金融監管當局提出了新的挑戰�！　�參股國內商業(yè)銀行是當前外資的重大利益所在　　外資看好中國市場(chǎng)已是不爭的事實(shí)。為什么外資金融機構在擴張本身網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)，愿意花大力氣參股國內商業(yè)銀行，且參股比例控制在２４．９％以?xún)�？原因在于參股能繞過(guò)國家有關(guān)限制，能為外資帶來(lái)最大的商業(yè)利益�！　±@過(guò)國家入世承諾中的客戶(hù)限制和地域限制�！　“慈胧莱兄Z，我國將在５年內逐步放開(kāi)對外資銀行的地域限制、客戶(hù)限制，參股國內商業(yè)銀行可以縮短這一進(jìn)程。匯豐銀行上海分行行長(cháng)林熙語(yǔ)稱(chēng)，“外資銀行可以借參股跳過(guò)很多限制，從而進(jìn)入內地銀行業(yè)”�！　±@過(guò)獨資設立網(wǎng)點(diǎn)監管?chē)栏竦南拗��！　。玻埃埃材瓿蹰_(kāi)始實(shí)施的《外資金融機構管理條例》、《外資金融機構管理條例實(shí)施細則》規定，外資銀行設立新的分支機構，必須在人民銀行總行前次批準設立分行之日起一年后方可提出申請；申請經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，應當在擬開(kāi)辦或擴大人民幣業(yè)務(wù)的城市所設分支機構開(kāi)業(yè)三年以上，申請前連續兩年盈利。這些措施有效地限制了外資金融機構在華的擴張速度，迫使那些急切想在國內增設機構、擴大經(jīng)營(yíng)范圍的外資走上與國內商業(yè)銀行的合作之路，以充分利用國內銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)迅速開(kāi)展業(yè)務(wù)�！　±@過(guò)出資比例高于２５％按合資法報批的限制�！　∪缤赓Y出資比例高于２５％，按《中華人民共和國中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》規定，需獲得外經(jīng)貿部等國家主管部門(mén)同意后，才能向央行提出參股申請，從而會(huì )面臨繁瑣的申報手續，時(shí)間也長(cháng)。而外資比資比例低于２５％，央行有權直接批準外資參股國內商業(yè)銀行，手續相對簡(jiǎn)單，可以極大地降低外資金融機構進(jìn)入國內市場(chǎng)的交易成本�！　±@過(guò)國家規定的巨額運營(yíng)資金要求�！　　锻赓Y金融機構管理條例》規定，外資銀行經(jīng)營(yíng)全面外匯業(yè)務(wù)和全面人民幣業(yè)務(wù)要求具有６億元人民幣或等值可自由兌換外幣的運營(yíng)資金，并要求外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)遵守８％的資本充足率的規定，這大大提高了外資銀行的經(jīng)營(yíng)成本。參股國內商業(yè)銀行則不僅可以繞過(guò)這一限制，還能擴大人民幣資金來(lái)源�！　“l(fā)揮金融資本“以小博大”的杠桿作用�！　∩蟼�(gè)世紀９０年代中期以來(lái)，新興股份制商業(yè)銀行紛紛增資擴股，城市商業(yè)銀行紛紛清產(chǎn)核資，一些商業(yè)銀行紛紛上市融資，股權已相對分散，許多股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行的第一大股東的持股比例（含關(guān)聯(lián)公司）不到２５％。這意味著(zhù)，外方可以用不到２５％的股權，用較少的資金就能取得國內商業(yè)銀行的絕對控股權，從而全面貫徹實(shí)施其戰略意圖。這在深發(fā)展參股案中特別顯著(zhù)。深發(fā)展全部股份中，流通股占７２．５％，其余法人股中，美國新橋持股１５％，比其它全部股東１２．５％的股份高出２．５個(gè)百分點(diǎn)，美國新橋用僅僅１５億元人民幣的投資，就控制了深發(fā)展５０多億元資本、１３２７億元的資產(chǎn)，直接效益相當顯著(zhù)，在國際資本市場(chǎng)中的“黑馬”效應相當顯著(zhù)�！　⊥赓Y參股挑戰金融監管體制　　雖然國家正采取措施加強對外資金融機構的監管力度，但按何種標準、何種方式、何種手段對外資參股國內商業(yè)銀行行為進(jìn)行監管，國家主管部門(mén)尚無(wú)有效措施。當前突出的難點(diǎn)在于：　　一是參股股份比重高限不外資絕對控股國內銀行�！　�國家規定外資參股比例不能超過(guò)２５％，否則按中外合資企業(yè)法進(jìn)行審批。之所以如此規定，是為了避免國內銀行被外資絕對控股，防止國內資本受?chē)�際資本尤其是投機資本的控制。但從深發(fā)展收購案來(lái)看，規定外資最高參股比例并不是限制外資控股國內商業(yè)銀行的有效手段，國家主管部門(mén)亟需制定其他更有效的監管手段。
　　二是如何對被收購商業(yè)銀行，尤其是被投資銀行收購的商業(yè)銀行進(jìn)行監管尚屬政策空白�！　∶绹�新橋是一家戰略投資機構，類(lèi)似于風(fēng)險投資公司，投資銀行的本性其進(jìn)入是為了將來(lái)的退出。新橋唯一的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗是在東南亞危機中，用５億美元收購了即將破產(chǎn)的韓國第八大銀行——第一國民銀行５１％的股權。雖然新橋與深簽訂了為期５年的合作協(xié)議，但據稱(chēng)作為投資銀行的新橋已找到了下家。屆時(shí)如果這一現象真的發(fā)生，作為國內主要大盤(pán)股之一的深發(fā)展可能會(huì )對股市帶來(lái)不利，由此要求國家加強對這一方面的監管�！　∪�是如何對國際金融控股公司進(jìn)行監管�！　∥覈�金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監管的政策，而國際金融混業(yè)集團已在國內混業(yè)經(jīng)營(yíng)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。２００１年底，允許匯豐控股下屬匯豐商業(yè)銀行收購上海銀行８％的股份，２００２年１０月８日，中國保險監督管理委員會(huì )批準匯豐控股出資６億美元收購平安保險公司１０％的股份。在國家尚無(wú)有效法規對金融控股公司加以監管，國內金融機構尚不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)情況下、允許國際金融控股公司及其子公司分別參股國內金融，不利于創(chuàng )造公平競爭的經(jīng)營(yíng)環(huán)境�！　「纳票O管，穩健發(fā)展　�。保�加強不同金融監管部門(mén)的協(xié)調和溝通�！　〗梃b日本、英國金融大爆炸后的經(jīng)驗，可考慮成立權威性的超級金融監管機構。各監管主管部門(mén)定期召開(kāi)聯(lián)席會(huì )，協(xié)調、溝通國內金融機構的跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。對全球知名的金融控股公司進(jìn)行重點(diǎn)管理，對其各類(lèi)參股方案必須經(jīng)監管部門(mén)會(huì )簽同意�！　。玻�加快相關(guān)的法制建設�！　�國家各有關(guān)部門(mén)積極協(xié)調，抓緊制定和修訂有關(guān)法律法規，可考慮：　　修訂《商業(yè)銀行法》中與實(shí)際情況、國際慣例不相符合的條款，可以允許國內金融機構有條件地跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。加快制定《外資參股國內商業(yè)銀行管理辦法》，對外資金融機構在國內商業(yè)銀行的股份購買(mǎi)、轉讓、退出進(jìn)行規范。制定《外資金融控股公司參股國內金融企業(yè)管理辦法》，對外資金融控股公司在國內經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位監管。制定《外資金融機構從事數據外包業(yè)務(wù)管理辦法》，允許國內中小商業(yè)銀行直接利用國外商業(yè)銀行在國內建立的數據處理中心、帳務(wù)處理中心、作業(yè)中心，避免重復投資，減少巨額資金沉淀�！　。常�選擇好合作伙伴�！　∶鞔_參股目的。目的之一是改善股權結構，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。目前國內資金充足，大量資金都有參股國內商業(yè)銀行意向。因此，資金不是問(wèn)題，引資的關(guān)鍵在于通過(guò)境外資本改善股權結構，引進(jìn)的治理結構和經(jīng)營(yíng)決策機制，運用國際上先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)提高經(jīng)營(yíng)能力，增強產(chǎn)品創(chuàng )新能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力。目的之二是提高資本運作的能力，為國內銀行業(yè)即將到來(lái)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)、為未來(lái)業(yè)內大規模的收購兼并積累經(jīng)驗，積累人才，提高“與狼共舞”的能力�！　≈匾暫献骰锇榈男再|(zhì)。與外資商業(yè)銀行進(jìn)行資本合作，能夠學(xué)到國外最先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)，但因雙方業(yè)務(wù)上的競爭性，可能出現國內商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理權、客戶(hù)資源、人才流失現象。與境外投資銀行合作，由于其商業(yè)銀行經(jīng)驗不足，可能會(huì )采取將國內商業(yè)銀行包裝再出售的戰略，從而影響國內商業(yè)銀行的長(cháng)遠發(fā)展。與國際性政策性銀行合作，外方一般不介入日常經(jīng)營(yíng)管理，但易受?chē)栏竦膶徤餍员O管標準的控制。鑒此，國有商業(yè)銀行可選擇境外商業(yè)銀行開(kāi)展資本合作，意在改善資本結構；股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行可多與境外商業(yè)銀行開(kāi)展資本合作，同時(shí)可適當引進(jìn)國際性政策銀行，以擴大資本規模；效益不高、股權分散、結構單一的商業(yè)銀行可多與投行合作，爭取給自己找個(gè)好婆家�！　≈匾暫献骰锇榈奈幕�差異。結合本行所處的地域特點(diǎn)、客戶(hù)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向，充分考慮合作伙伴的文化背景、經(jīng)營(yíng)特長(cháng)、業(yè)務(wù)重點(diǎn)，以減少中外員工之間的摩擦成本，避免因大幅裁員帶來(lái)的社會(huì )動(dòng)蕩，避免因雙方結束合作而全面調整經(jīng)營(yíng)戰略所帶來(lái)的轉制成本。

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