2003年一季度歐元區的經(jīng)濟形勢分析論文
[摘要]受伊拉克危機帶來(lái)的不確定性的影響，2003年第一季度，歐元區私人消費增長(cháng)勢頭減緩，投資徘徊不定，對外貿易處境艱難，但核心通貨膨脹率走低，歐元升值基本受到歡迎。實(shí)際GDP按季度計算今年一季度為-0.1-0.3%，二季度為0.2%-0.5%，2003年全年經(jīng)濟增長(cháng)率為1.3%左右，低于歐盟委員會(huì )2002年秋季預測的1.8%的水平。
2002年，歐元區從2001年第四季度短暫的經(jīng)濟衰退中走了出來(lái)，出現復蘇，但回升速度不快，并從2002年夏季開(kāi)始再次走緩，第四季度GDP按季度計算僅增0.2%，低于前三個(gè)季度0.4%的水平，全年實(shí)際GDP增長(cháng)0.8%,比上年降低0.7個(gè)百分點(diǎn)。
進(jìn)入2003年，伊拉克危機給世界經(jīng)濟帶來(lái)了極大的不確定性，短期經(jīng)濟前景不明朗。歐盟委員會(huì )編制的綜合反映工業(yè)、建筑業(yè)、消費信心、零售業(yè)的經(jīng)濟信心指數從去年5月的高點(diǎn)99.5開(kāi)始不斷下降，今年1、2月份分別為98.2。經(jīng)濟信心指數低于100就意味著(zhù)第二產(chǎn)業(yè)仍會(huì )出現負增長(cháng)。歐盟委員會(huì )預測實(shí)際GDP按季度計算今年一季度為-0.1-0.3%，二季度為0.2%-0.5%，2003年全年經(jīng)濟增長(cháng)率為1.2%左右，低于歐盟委員會(huì )2002年秋季預測的1.8%的水平。
1、私人消費增長(cháng)勢頭減緩
受股市下跌、油價(jià)上漲、失業(yè)率上升、公共財政狀況惡化以及伊拉克危機帶來(lái)世界經(jīng)濟放慢的影響，消費者預期收入不確定性增加，消費信心自2002年9月份以來(lái)逐月下降，今年2月份，消費者信心指數降至1996年以來(lái)的最低點(diǎn)。2002年以來(lái)，消費者一直高估通貨膨脹和失業(yè)的嚴重性，歐盟委員會(huì )的調查顯示，消費者預期目前的失業(yè)率在9.5%左右，實(shí)際失業(yè)率為8.6%,對物價(jià)上漲的預期高于實(shí)際水平40%。今年一季度，名義工資將比上年同期增長(cháng)3%，大大高于私人消費的增長(cháng)水平，因此，消費的低迷不是由于現期收入減少，而是源于消費者信心不足。
2、投資是否恢復增長(cháng)尚難預料
去年第三、四季度，固定資產(chǎn)形成分別下降了0.2%和0.1%,大大低于2001年第一季度到2002年第二季度平均下降0.8%的水平，投資下降的勢頭基本得到遏制。但影響投資的不利和有利因素同在，機遇與挑戰并存。首先，成員國投資恢復參岑不齊，投資減慢勢頭放緩主要是由于意大利和德國投資出現增長(cháng)，意大利廢除了限制投資的法律，增加了對企業(yè)投資的稅收信貸，刺激了投資的增長(cháng)；德國重建遭受洪水破壞的基礎設施。支持德、意投資增長(cháng)的因素在2003年還會(huì )發(fā)揮作用，但力度會(huì )減弱。其次，目前的制造業(yè)開(kāi)工率處于長(cháng)期的平均水平上，但歐元區和美國不同，美國的投資下降是90年代后期過(guò)度投資的后果，歐元區投資下降則源于資本產(chǎn)出率低，投資效率不好，開(kāi)工率高不一定會(huì )帶來(lái)投資的恢復性增長(cháng)。再次，兩年多來(lái)的股市低迷，部分企業(yè)資產(chǎn)負債狀況惡化，擴張生產(chǎn)能力的意愿不強。第四，企業(yè)融資條件改善，歐元區的貨幣政策處于1999年以來(lái)最寬松的時(shí)期；經(jīng)過(guò)兩年的調整，企業(yè)的盈利狀況開(kāi)始好轉，勞動(dòng)生產(chǎn)率有所提高；歐元升值使國際資本流向歐元區，這些因素有利于投資恢復。
3、對外貿易處境艱難
2002年，對外需求對歐元區經(jīng)濟復蘇起了很大的拉動(dòng)作用，經(jīng)濟增長(cháng)的一半來(lái)自?xún)舫隹�。但�?月份開(kāi)始，歐元兌世界主要貨幣迅速升值，除亞洲和東歐國家外，其他地區經(jīng)濟差強人意，2002年第四季度，歐元區的凈出口對經(jīng)濟的貢獻率有正轉負。今年以來(lái)，歐元繼續升值，3月初，歐元兌美元匯率由2002年的年底的平價(jià)水平升值1.1美元，比2002年的平均水平升值16%，和12個(gè)工業(yè)化國家相比的實(shí)際有效匯率升值8%。歐元升值使歐元區產(chǎn)品價(jià)格競爭優(yōu)勢惡化，今年一季度，外需對經(jīng)濟的拉動(dòng)將為負值。
4、歐元升值對歐元區經(jīng)濟沒(méi)有太大影響
匯率升值通過(guò)不同的渠道作用于經(jīng)濟發(fā)展。一方面，會(huì )損害價(jià)格競爭優(yōu)勢，減少出口，增加進(jìn)口；另一方面，能降低進(jìn)口價(jià)格，減輕通貨膨脹壓力，壓低利率水平，刺激內需。匯率升值對經(jīng)濟是福是禍依賴(lài)于匯率升值的原因以及由此引發(fā)的內需和外需替代狀況。如果歐元升值是美國放松貨幣政策造成的，那么，歐元區出口會(huì )受到嚴重影響，歐元區短期利率下調對內需的刺激作用抵消不了出口的下降，歐元區經(jīng)濟會(huì )有所下降；如果歐元升值是由于美國經(jīng)常項目逆差過(guò)大，造成美元風(fēng)險升水，投資者對歐元資產(chǎn)需求增加，那么，歐元升值會(huì )大大刺激投資和消費的增加，對歐元區經(jīng)濟增長(cháng)利大于弊。從目前的情況看，歐元升值是多種因素共同作用的結果，既有美歐利率差增大和美國經(jīng)常項目逆差過(guò)大的原因，也有伊拉克危機使歐元成為避險貨幣、歐元過(guò)分貶值、美國經(jīng)濟發(fā)展低于預期等原因，但總的來(lái)看，歐元幣值和主要貿易伙伴國的貨幣相比仍低于20年來(lái)的平均水平，歐元的升值態(tài)勢是受到歡迎的。
5、核心通貨膨脹率走低
歐元升值有利于壓低歐元區的物價(jià)水平，但石油價(jià)格上漲又抬高了物價(jià)，從去年9月份開(kāi)始，歐元區的消費價(jià)格指數略有上升，今年1月份為2.2%,2月份為2.3%。不包括能源和食品在內的核心通貨膨脹率不斷走低，今年1月份核心通貨膨脹率由去年12月份的2.2%降至2%，2、3月份會(huì )繼續降低。如果伊拉克戰爭能迅速結束，石油價(jià)格將很快恢復到22-28美元/桶的水平，歐元區的通貨膨脹預期會(huì )下降，這為歐洲中央銀行進(jìn)一步降低利率奠定了基礎。
【一季度歐元區的經(jīng)濟形勢分析論文】相關(guān)文章：
當前歐元區經(jīng)濟形勢、問(wèn)題及前景分析論文02-23
案例分析論文提綱06-15
教育懲戒分析論文05-19
新經(jīng)濟形勢下應收賬款管理問(wèn)題論文11-14
服務(wù)營(yíng)銷(xiāo)策略分析論文02-25
配電系統發(fā)展分析論文03-09
網(wǎng)絡(luò )營(yíng)銷(xiāo)分析論文07-04
分析方法學(xué)驗證論文03-07
空心樓板性能分析論文03-09
- 相關(guān)推薦