如何完善金融控股公司風(fēng)險監管制度
論文關(guān)鍵詞：金融控股 風(fēng)險監管 內部風(fēng)險管理 外部風(fēng)險監管
論文摘要：本文立足于中國金融市場(chǎng)特有的制度背景，在借鑒國際金融業(yè)發(fā)展與金融控股公司風(fēng)險管理的基礎上，從內部風(fēng)險管理和外部風(fēng)險監管的視角出發(fā)，以期為中國金融控股公司風(fēng)險監管制度構建提供理論支持。
一、金融控股公司的內涵
金融控股公司既是金融企業(yè)的一種結合方式，也是金融企業(yè)集團的一種經(jīng)營(yíng)管理體制。根據1999年2月國際三大監管部門(mén)巴塞爾銀行監管委員會(huì )、國際證監會(huì )組織、國際保險監管協(xié)會(huì )聯(lián)合組成的金融論壇發(fā)布的《對金融控股公司的監管原則》，金融控股公司是指“在同一控制權下，所屬的受監管實(shí)體至少明顯地在從事兩種以上銀行、證券和保險業(yè)務(wù)，同時(shí)每類(lèi)業(yè)務(wù)的資本要求不同”。
二、金融控股公司風(fēng)險成因
金融控股公司因為其日益龐大的規模、復雜的內部結構以及大量的內部沖突，其風(fēng)險也與一個(gè)國家乃至全球經(jīng)濟、金融安全與穩定息息相關(guān)。其風(fēng)險成因既包括金融控股公司的一般風(fēng)險也有基于中國國情產(chǎn)生的特殊風(fēng)險
(一)多重財務(wù)杠桿與資本重復計算風(fēng)險
“金融控股公司是以資本為紐帶而形成的母子公司控股結構的金融集團。母公司的資本通過(guò)投資控股對子公司形成支配權，從而形成一種雙重財務(wù)杠桿;子公司再把自己的資本作為控股資本繼續投向次級子公司，并且有可能使這種資金鏈條關(guān)系重復發(fā)展下去，形成多重財務(wù)杠桿。”①金融控股公司資本重復計算風(fēng)險是指由于金融控股公司整體資本的重復計算而導致其資本不足的風(fēng)險。這就意味著(zhù)集團“凈”或“合并”的償付能力遠低于集團成員“名義”償付能力之和，即有限的資本要承擔多倍于自身的風(fēng)險。
(二)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險
關(guān)聯(lián)交易是指“金融企業(yè)集團內被管制實(shí)體直接或間接地依于同一集團內部的其他實(shí)體來(lái)履行契約性或非契約性的、支付性或非支付性債務(wù)所進(jìn)行的任何交易。”②但一旦“防火墻”失效或者根本沒(méi)有“防火墻”的情況下，內部關(guān)聯(lián)交易極易積聚風(fēng)險，最后可能引發(fā)整個(gè)金融控股公司的支付危機。
(三)金融控股公司的政策風(fēng)險與監管風(fēng)險
我國現行法律法規中還沒(méi)有對金融控股公司的性質(zhì)和法律地位進(jìn)行明確的規定，“無(wú)法可依”從而為金融控股公司的發(fā)展和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)制度上的隱患，使金融控股公司的政策風(fēng)險增大。金融控股公司下屬各公司涉及不同行業(yè)，由不同的監管部門(mén)按照不同的監管標準、方法和監管政策進(jìn)行共同監管。如果各監管部門(mén)之間缺乏必要的信息溝通和交流，必然將會(huì )給金融控股公司的某些業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)埋下風(fēng)險隱患。
(四)我國金融控股公司的特殊風(fēng)險
當前，我國金融控股公司的治理結構面臨著(zhù)所有者缺位、“內部人控制”嚴重、管理體制不健全以及法律法規不完善的重大問(wèn)題，這些都不利于我國金融控股公司的健康發(fā)展，也加大了金融控股公司的風(fēng)險。
三、金融控股公司風(fēng)險監督
(一)完善金融控股公司內部風(fēng)險管理制度
1.優(yōu)化金融控股公司治理結構。金融控股公司內部治理結構是風(fēng)險控制的關(guān)鍵，同時(shí)它作為整個(gè)社會(huì )的一個(gè)子系統，還要受到外部環(huán)境的影響。因此金融控股公司的內部治理必須與外部治理相結合，通過(guò)外部治理來(lái)影響內部治理，實(shí)現內外部交換從而加強外部環(huán)境對金融控股公司的檢查監督。
2.構建金融控股公司風(fēng)險管理機制。金融控股公司要形成有助于風(fēng)險管理的組織架構，使得風(fēng)險管理組織架構具有激勵約束兼容性;從內部控制環(huán)境、控制手段、信息與溝通以及控制目標等方面加強公司內部控制體系建設;加強風(fēng)險識別、評估與預測——風(fēng)險防范與控制——風(fēng)險轉移和補救等風(fēng)險流程管理，適當運用會(huì )計核算方法識別風(fēng)險，努力實(shí)現安全性、流動(dòng)性和盈利性三者之間的均衡與協(xié)同。
3.構建“防火墻”制度防止風(fēng)險傳遞。在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)中，“防火墻”是指一種制度安排，通過(guò)持股、業(yè)務(wù)、管理人員等方面的限制，在母公司和附屬機構之間已經(jīng)附屬機構相互之間設置屏障，旨在割斷各種業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險傳遞，以防止風(fēng)險互相傳染。我國當前應當從金融控股公司的組織架構設計、關(guān)聯(lián)交易以及高管等方面加大“防火墻”制度構建，以防范利益沖突、規避風(fēng)險傳遞的不良效應。
(二)加強金融控股公司外部風(fēng)險監管制度
1.市場(chǎng)準入風(fēng)險監管。由于金融控股公司是高風(fēng)險經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，如果有一些不合格的成員或者不遵守規則的成員進(jìn)入該領(lǐng)域，很容易使得一國金融市場(chǎng)發(fā)生競爭無(wú)序、關(guān)聯(lián)交易過(guò)度等準入風(fēng)險。故此需要實(shí)行市場(chǎng)準入制度，由監管當局通過(guò)對金融機構進(jìn)入金融市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)依法進(jìn)行審查和批準，從而保證金融業(yè)安全穩健運行。
2.資本充足率風(fēng)險監管。資本充足率代表了金融控股公司自身抵御流動(dòng)性風(fēng)險的能力，是安全性考察考察重要指標。根據巴塞爾新資本協(xié)議構建的銀行業(yè)資本充足的監管框架:(1)最低資本要求，在并表基礎上剔除重復計算的資本充足率;(2)監管檢查，監管當局應建立機制，重點(diǎn)監控金融控股公司的風(fēng)險管理與經(jīng)營(yíng)情況;(3)市場(chǎng)紀律，實(shí)現金融控股公司資本充足率信息披露。
3.市場(chǎng)退出風(fēng)險監管。與一般企業(yè)不同，金融控股公司的推出對社會(huì )經(jīng)濟的沖擊較大，同時(shí)也深刻影響著(zhù)金融安全。過(guò)去通行的“法人有限責任”制度運用于金融控股公司容易產(chǎn)生較大的子公司推出風(fēng)險，“加重控股公司責任”成為控制金融控股子公司退出風(fēng)險的有效手段，其核心在于讓控股公司承擔出資額之外的超越有限責任的責任。
注釋:
�、賹O大利，等.對我國金融控股公司的風(fēng)險分析和管理研究.生產(chǎn)力研究.2002(2).
�、跉W盟2001年4月《對金融企業(yè)集團中信用機構、保險業(yè)及證券公司之補充性監管指令及修訂其他相關(guān)指令之建議案》對金融集團內部交易做的明確定義。
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