論述證券投資學(xué)研究對象“內容和方法初探
論文摘要：證券投資學(xué)的教材和相關(guān)書(shū)籍已經(jīng)比較多了，但是沒(méi)有什么教材把證券投資學(xué)的研究對象，內容和方法進(jìn)行過(guò)較為詳細的闡述。每一門(mén)都應該有研究對象，內容和方法。本文主要從投資的角度來(lái)闡述證券投資的研究對象，內容和方法，力圖對證券投資學(xué)從理論上加以完善。由于對研究對象的描述需要深厚的理論功底和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗，因此，本文也是拋磚引玉，希望為完善證券投資學(xué)做出一點(diǎn)貢獻。
論文關(guān)鍵詞：證券 投資 研究對象
1 概述
當今的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒(méi)有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門(mén)科學(xué)的研究對象、內容和方法，需要在學(xué)習中完善，在完善中學(xué)習，通過(guò)不斷地和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論和實(shí)踐都具有十分重要的現實(shí)意義。
2 證券投資概述
投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個(gè)投資主體為在未來(lái)獲得效益或社會(huì )效益而進(jìn)行的實(shí)物資產(chǎn)購建活動(dòng)。如國家、、個(gè)人出資建造機場(chǎng)、碼頭、廠(chǎng)房和購置生產(chǎn)所用的機械設備等。間接投資是指企業(yè)或個(gè)人用其積累起來(lái)的貨幣購買(mǎi)股票、債券等有價(jià)證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。一切出于謀取預期經(jīng)濟收益為目的而墊付資金或實(shí)物的行為都可以看作是投資。
證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來(lái)的貨幣購買(mǎi)股票、公司債券、公債等有價(jià)證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。證券投資屬于非實(shí)物投資，投資者付出資金，購入的是有價(jià)證券，而不是機器、設備、黃金珠寶等實(shí)物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。
證券投資是一種特殊的投資活動(dòng)，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現性等特點(diǎn)。
3 證券投資與投機
投機起源于古代，早期的投機以賺取地區差價(jià)為主要方式，不同區域對不同種類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機者賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)創(chuàng )造了條件。進(jìn)入商品社會(huì )后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、等眾多領(lǐng)域。
投機的含義就是把握時(shí)機賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場(chǎng)的價(jià)格漲落中獲利。而這種價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的獲利時(shí)機同樣賦予所有的社會(huì )公眾，并未偏向某種特定的人，但事實(shí)上只有少數人把握住了這種機會(huì )。少數投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場(chǎng)的習性，具有豐富的經(jīng)驗，準確的預見(jiàn)力和判斷力，更主要的是具有承擔風(fēng)險的勇氣。承擔較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數人來(lái)說(shuō)，并不愿意承擔更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過(guò)資金、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。
證券投資與投機的區別主要表現為對預測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時(shí)，較為重視基礎價(jià)值分析，以此作為投資決策的依據；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價(jià)格漲落而帶來(lái)的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關(guān)注證券價(jià)格漲落帶來(lái)的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買(mǎi)那些股息和紅利乃至價(jià)格相對穩定的證券，因而所承擔的風(fēng)險較��；投機者主要購買(mǎi)那些收益高而且極不穩定的證券，因而其所承擔的風(fēng)險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。
證券投資與投機并沒(méi)有本質(zhì)上的區別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區分開(kāi)來(lái)是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。
4 證券投資學(xué)研究的對象
證券投資學(xué)的研究對象是證券市場(chǎng)運行的以及遵循其規律進(jìn)行的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規范地參與證券市場(chǎng)運作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動(dòng)進(jìn)行規范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點(diǎn)：
第一，證券投資是一門(mén)綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為資產(chǎn)投資，它是整個(gè)國民運行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問(wèn)題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個(gè)重要內容是證券市場(chǎng)運行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應、市場(chǎng)利率及其變化對證券市場(chǎng)價(jià)格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買(mǎi)哪個(gè)的股票或債券，總要進(jìn)行調查了解，掌握其經(jīng)營(yíng)狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎分析必須掌握一定的學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問(wèn)題時(shí)，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場(chǎng)分析、價(jià)值分析、技術(shù)分析、組合分析等內容都應采用統計、數學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會(huì )計學(xué)、統計學(xué)、數學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門(mén)綜合性方法論科學(xué)。
第二，證券投資是一門(mén)應用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟理論問(wèn)題，但從學(xué)科內容的主要組成部分來(lái)看，它屬于應用性較強的一門(mén)科學(xué)。證券投資學(xué)側重于對經(jīng)濟事實(shí)、現象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)證券；如何分析各種證券投資價(jià)值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場(chǎng)的變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強的具體方法和基本技能。從這些內容可以看出，證券投資學(xué)是一門(mén)培養應用型專(zhuān)門(mén)人才的科學(xué)。
第三，證券投資是一門(mén)以特殊方式研究經(jīng)濟關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價(jià)證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運動(dòng)規律是建立在金融活動(dòng)基礎之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運動(dòng)就是一種虛擬資本的運動(dòng)，其運動(dòng)有著(zhù)自己一定的獨立性。社會(huì )上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會(huì )實(shí)際資產(chǎn)數量的大小取決于社會(huì )物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價(jià)格。由于金融資產(chǎn)的運動(dòng)是以現實(shí)資產(chǎn)運動(dòng)為根據的，由此也就決定了實(shí)際生產(chǎn)過(guò)程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動(dòng)當中。即使從證券投資小范圍來(lái)看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過(guò)程中所形成的委托關(guān)系、購銷(xiāo)關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著(zhù)較為復雜的社會(huì )經(jīng)濟關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運行離不開(kāi)研究現實(shí)社會(huì )形態(tài)中的種種社會(huì )關(guān)系。
5 證券投資研究的內容和方法1 證券投資的研究?jì)热?br />
證券投資的研究?jì)热菔怯善溲芯繉ο笏鶝Q定的，它包括：1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過(guò)程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。1.2 證券投資的要素。證券投資活動(dòng)離不開(kāi)一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實(shí)施要素。它們在證券投資過(guò)程中分別起著(zhù)不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準確、全面、深入地說(shuō)明和理解證券投資運動(dòng)過(guò)程有著(zhù)十分重要的作用。
5.1.3 從事證券投資活動(dòng)的空間。證券投資活動(dòng)是在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的，而證券市場(chǎng)本身是一個(gè)相當龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場(chǎng)的不同部分具有不同的活動(dòng)內容，并分別滿(mǎn)足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場(chǎng)的組成框架、基本結構和運行機理，才能進(jìn)入這一市場(chǎng)并有效地從事證券投資活動(dòng)。1.4 證券投資的規則和程序。證券投資是按照一定的規則包括法規進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規定是相當嚴密的。了解這些規則和程序，是從事證券投資的重要前提。1.5 證券投資的原則和內在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀(guān)內在要求。按證券投資的客觀(guān)要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類(lèi)，而這兩類(lèi)分析方法又分別包含了大量?jì)热�，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場(chǎng)趨勢。1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實(shí)際買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，在進(jìn)行投資分析的基礎上，根據市場(chǎng)狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著(zhù)相當密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎上確定的，是對投資分析結果具體操作的反映。投資者個(gè)人的投資目的、條件乃至修養與氣質(zhì)也會(huì )在某種程度上決定其操作方法。1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著(zhù)整個(gè)證券投資過(guò)程。實(shí)際上，實(shí)現風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，成為證券投資學(xué)的核心問(wèn)題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實(shí)現收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應的回答。2 證券投資學(xué)的研究方法
證券投資是一門(mén)理論和應用并重的學(xué)科，要實(shí)現其研究目的并使這門(mén)學(xué)科不斷，就必須堅持以下方法和要求：2.1 規范與實(shí)證分析并重，定性與定量分析結合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出的結論，不僅要大量地運用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實(shí)踐，進(jìn)行廣泛的實(shí)證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問(wèn)題，分析、決策過(guò)程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結合運用的基礎之上。2.2 強調結論、觀(guān)點(diǎn)的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實(shí)踐中的情況十分復雜，變數很多，市場(chǎng)走勢往往還要受到投機及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結論與觀(guān)點(diǎn)也只能針對大多數情況或某些情況，有一定的適用范圍。2.3 強調動(dòng)態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門(mén)指導證券投資實(shí)踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們如何根據現象的現狀和動(dòng)態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。
6 結論
不管是證券投資或者投機，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過(guò)對證券市場(chǎng)投資理論的研究和實(shí)踐的分析，筆者出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門(mén)研究證券市場(chǎng)運行以及遵循其規律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規范地參與證券市場(chǎng)運作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。
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